더 공정한 런칭 방식? 유니체인 생태계 최초의 메모코인 런칭 플랫폼 퓨어(Pure)를 상세히 알아보기
저자: 닉칭, ChainCatcher
올해 2월, LIBRA와 음모 집단이 드러나면서 Pump.fun과 메메코인의 화려한 시대가 공식적으로 막을 내렸다.
메메코인은 처음에 흥미롭고 상대적으로 순수한 PvP 게임이었지만, 발행이 '산업화'되면서 이제는 내부 '음모 집단'이 주도하는 약탈적 게임으로 진화했다. 초기에는 가끔 발생하는 부의 효과가庄주(양아치 세력)의 조작 수법을 잠시 가릴 수 있었지만, 기획자들이 점점 더 탐욕스러워지며 일반 투자자들이 반복적으로 손실을 입게 되었고, 결국 유동성이 고갈되어 더 이상 아무도 이런 게임에 참여하고 싶어하지 않게 되었다.
또한 음모 집단 외에도 현재 많은 토큰 발행 플랫폼(예: Pump.fun 포함)은 심각한 공정성 문제에 직면해 있다. 예를 들어, 대규모의 스나이핑 봇과 허위 거래량 봇이 존재하며, 이들은 저렴한 가격에 토큰을 선점하여 가격을 인상시키고, 시장 추세를 조작한 후 일반 투자자들을 유인하여 물려주는 등의 행위를 한다.
따라서 메메코인은 분명히 더욱 공정한 출발 방식이 필요하다.
Multicoin의 운영 파트너인 Kyle Samani는 한 가지 질문을 제기했다. 메메코인의 출시 플랫폼에서 경매를 통해 초기 가격을 발견할 수 있는 방법이 존재할까?
현재 하이퍼라이퀴드(Hyperliquid) 등 일부 DeFi 프로토콜은 이미 네덜란드식 경매(Dutch Auction)를 도입하여 토큰 발행의 공정성과 투명성을 높이고, 내부 거래 및 가격 조작을 줄이고 있지만, 이들 프로토콜은 메메코인 자산만을 위한 전용 플랫폼은 아니다.
Unichain 생태계 최초의 원생 토큰 출시 플랫폼인 Pure Markets는 보다 순수한 메메코인을 위해 구축된 출시 및 거래 플랫폼이다. Pure는 Uniswap v4의 '후크(hooks)' 기능을 활용하여 후크 컨트랙트 내에서 유동성 유도 경매(Launch Auction)를 실행함으로써 토큰이 신속하게 공정한 시장 가격을 찾을 수 있도록 한다. 또한 Pure는 네덜란드식 경매의 채권 곡선 다이나믹스를 기반으로 하여 봇의 스나이핑(sybil attack/sniping)을 방지할 수 있다.
Pure는 주로 Doppler 프로토콜에 의해 지원된다. Doppler 프로토콜은 Whetstone Research가 개발했으며, 올해 2월 130만 달러 규모의 프리시드(pre-seed) 펀딩을 완료했다. Whetstone의 핵심 멤버 중 한 명인 Austin Adams는 동시에 Uniswap Labs의 연구원이기도 하다.
Unichain 생태계 최초의 원생 토큰 출시 플랫폼
2월 중순, Unichain 메인넷이 정식으로 출시되었다. Unichain은 DeFi 전용 L2 블록체인이며, Flashbots와 협력하여 신뢰할 수 있는 실행 환경(TEE)을 이용해 블록을 구성한다. 이는 최대 착취 가능 가치(MEV)를 포착하고 사용자를 선취 거래(front-running) 문제로부터 보호함으로써 시장 효율성과 공정성을 제고하는 것을 목표로 한다.
Pure Markets는 Unichain 생태계에서 처음으로 등장한 원생 토큰 출시 플랫폼이며, Unichain 메인넷 출시 후 바로 서비스를 시작했고, 현재 크라켄의 L2인 ink와 코인베이스의 L2 Base까지 확장되었다.
현재 Pure Markets의 자산 수는 적은 편인데, 이는 Unichain 메인넷 자체도 겨우 한 달 이상 운영된 상태이기 때문이다. 트위터 팔로워 수도 1,000명을 조금 넘는 수준이다. 주요 팔로워들은 대부분 Uniswap 팀 및 생태계 관련 인사들로, Uniswap Labs의 CEO이자 창립자인 Hayden Adams도 포함된다. pump.fun 공동창업자 알론(alon) 역시 아직 초기 단계인 이 경쟁 프로젝트를 팔로우하고 있다.
Pure Markets의 공개된 정보는 극히 적지만, 다른 프로젝트들과의 상호작용을 통해 보면 Pure Markets는 Doppler 프로토콜을 개발한 Whetstone이 설립한 것으로 보인다. Pure Markets 외에도 주목할 만한 것은 Doppler 프로토콜이다. Base 생태의 애플리케이션 및 게임 생성 및 자산 거래 플랫폼 Ohara 역시 Doppler 프로토콜을 사용하며, 사용자가 앱을 일괄적으로 생성하고 App coin 자산을 발행할 수 있도록 지원한다.
Doppler: Pure의 핵심 프로토콜
Pure Markets 애플리케이션은 주로 Doppler 프로토콜에 의해 지원되며, Doppler 기반 최초의 프론트엔드 애플리케이션이기도 하다.
Doppler는 이더리움 가상 머신(EVM) 기반의 토큰 출시 플랫폼이자 유동성 유도 프로토콜로, 메메코인, RWA, 거버넌스 토큰 등 모든 종류의 자산 생성을 지원한다. Doppler는 Uniswap v4의 '후크(hooks)' 기능을 활용하여 후크 컨트랙트 내에서 유동성 유도 경매를 실행함으로써 통합 작업을 단순화한다. 이러한 설계는 유동성 제공 과정을 최적화하여 사용자가 낮은 비용으로 보다 정확한 가격을 얻을 수 있도록 하고, 동시에 더 많은 토큰 가치를 보존할 수 있게 한다.
체인 상의 프로토콜 개발팀인 Whetstone Research가 Doppler를 설계하고 개발했다. Whetstone Research의 공동 창립자인 Austin Adams는 이전에 Uniswap Labs의 연구원으로 활동했으며, Uniswap v4 개발에 코드 기여를 한 바 있다. 현재도 그는 여전히 Uniswap Labs의 자문 역할을 수행하면서, 동시에 Whetstone Research에서 메커니즘 설계 업무를 이끌고 있다. 또한 Whetstone 팀에는 프리미티브(Primitive) 등 다른 유명 DeFi 프로젝트에서 근무했던 전문가들도 포함되어 있어, Uniswap 생태계와 긴밀한 관계를 유지하고 있다.
2월, Whetstone는 Variant, Nascent, Credibly Neutral, Uniswap Ventures, Ambush, Figment 및 다수의 엔젤 투자자들로부터 130만 달러 규모의 프리시드 라운드 펀딩을 완료했다고 발표했다.
공식 문서에 따르면, Doppler의 설계 원칙은 다음과 같다:
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자본 효율성: Doppler는 Uniswap과 마찬가지로 특별히 최적화되어 토큰이 신속하게 공정한 시장 가격을 찾을 수 있도록 한다.
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MEV 보호(스나이핑 방지): 네덜란드식 경매의 채권 곡선 다이나믹스(시작 가격이 매우 높은 상태에서 시간이 지남에 따라 점차 낮아지며, 누군가 현재 가격에 구매를 원할 때까지 지속됨)를 기반으로 하여 봇의 선점 거래를 방지한다.
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프로그래머블성: 스마트 컨트랙트가 완전히 체인 상에 존재하여 다른 프로그램과 결합 가능하다. 프로젝트 팀은 스스로 토큰 발행 및 관리 방식을 설계할 수 있으며, 예를 들어 클리프 기간 설정, 에어드랍 보상, 인센티브 메커니즘, DAO 관리 등을 자유롭게 구성할 수 있다.
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EVM 및 DeFi 네이티브: EVM(이더리움 가상 머신) 기반이므로 이더리움 생태의 DeFi 프로토콜과 자동으로 통합되며, 발행된 토큰은 즉시 더 큰 프로토콜 및 풀에 통합될 수 있다.
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Uniswap 호환성: Doppler에서 생성된 토큰은 특정 유동성 기준에 도달하면 자동으로 독립적인 Uniswap v2 또는 Uniswap v4 풀로 이전되며, Uniswap에서 지원하는 인터페이스를 통해 거래할 수 있다.
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