암호화폐 생존 가이드: '눈 감고 던지기'에서 '실수 줄이기'로
글: 블록체인 나이트
BTC가 10만 달러를 돌파한 이후, 전체 크립토 시장은 더 이상 계속 상승하는 대신 3개월간 지속적인 하락세를 겪고 있다. 최근 가장 자주 보는 말은 바로 '다시 빈곤해짐'이라는 표현인데, 이전에는 꽤 좋은 수익을 올렸던 많은 투자자들도 다시 어려움에 직면하고 있다.
한편으로는 BTC ETF가 본격적으로 역사의 무대에 등장했지만, 다른 한편으로는 시장이 극도로 악화되고 있다. 현재처럼 부진한 시장 상황에서 살아남기 위해서는 과거 사이클들처럼 기대감만 가지고 있어서는 안 된다. 왜냐하면 우리는 인정해야 한다—시장이 변했다는 것을 말이다.
그렇다면 이렇게 욕 나오는 시장에서 우리는 어떻게 살아남아야 할까?笔者最近看到一些不错的观点和思考，在此分享诸位。
우선 다음과 같은 질문을 생각해보자. 그랜드 슬램급 고수준 테니스 경기에서는 기술이 더 중요한가, 아니면 심리 상태가 더 중요한가? 그리고 일반 아마추어 선수들의 경기에서는 어떤 것이 더 중요한가?
이 문제에 답하기 위해 과학자이자 통계학자인 사이먼 램머 박사는 평범한 아마추어를 위한 특별한 테니스(The Tennis Game of the Ordinary Player)라는 제목의 저서를 집필했다.
오랜 관찰을 통해 그는 테니스에는 두 가지 형태가 존재함을 발견했다. 하나는 프로 선수들과 소수 천재적 아마추어들이 벌이는 경기이며, 또 다른 하나는 일반 아마추어 동호회 수준의 대결이다. 비록 같은 장비를 사용하고 동일한 규칙을 따르지만, 그 본질은 크게 다르다는 것이다.
체계적인 통계 분석을 통해 램머 박사는 다음과 같이 결론지었다. 프로 선수들은 주도적인 득점으로 경기를 승리한다. 정교하고 강력한 샷을 바탕으로 긴 공방전을 펼치며 상대를 압박해 실수를 유도하거나 위치를 무너뜨려 득점한다. 최정상급 선수들은 거의 실수를 하지 않으며, 그들의 경기는 일종의 '승자의 게임(Winner's Game)'이라 할 수 있다. 승패는 승자의 능동적 행동에 의해 결정되며, 승리는 단순히 점수를 얻는 것뿐 아니라, 적극적인 공격으로 상대를 제압하는 것을 의미한다.
반면 일반 아마추어의 테니스는 전혀 다른 양상을 보인다. 화려한 샷, 열광적인 랠리, 기적 같은 복구 플레이 등은 보기 드물다. 오히려 공이 자주 네트를 치거나 아웃되며, 서브 실수도 끊이지 않는다. 아마추어 선수들은 상대를 직접 이기기보다는 스스로 실수를 반복하며 패배한다. 이런 경기에서 승자가 더 많은 점수를 얻는 이유는 종종 상대가 더 많은 실수를 범했기 때문이다.
램머 박사는 혁신적인 방법으로 자신의 이론을 검증했다. 전통적인 득점 방식을 버리고, 득점과 실점의 비율을 통계화한 결과, 프로 경기에서는 80%의 득점이 주도적 공격에서 나왔으나, 아마추어 경기에서는 80%의 득점이 상대의 실수에서 비롯된 것으로 나타났다.
즉 프로 테니스는 명백한 '승자의 게임'이며, 결과는 승자의 우수한 기량에 의해 결정된다. 반면 아마추어 테니스는 '패자의 게임(Loser's Game)'이며, 결과는 패배자의 실수 횟수에 의해 좌우된다. 두 경기는 본질적으로 완전히 다르다.
이러한 발견을 바탕으로 램머 박사는 일반 아마추어를 위한 완전한 승리 전략을 제시한다. 오직 '실수를 줄이고, 상대가 스스로 무너지도록 유도하라'는 간단한 전술을 따르는 것만으로도 지속적으로 승리할 수 있다는 것이다.
그는 명확히 지적한다. 승리, 즉 즐거움이 아닌 목적으로 경기에 임한다면 핵심 전략은 탄탄한 수비와 높은 볼 성공률 유지, 그리고 상대에게 충분한 실수 기회를 제공하는 것이라고 말이다. 결국 대부분의 아마추어 선수들은 자신이 '패자의 게임' 속에 있다는 사실조차 모른 채, 자기 스스로를 소진시키며 패배하게 된다.
램머 박사가 책에서 밝힌 '승자의 게임'과 '패자의 게임'의 본질적 차이는 다음과 같다. '승자의 게임'에서는 예상을 초월하는 기술이 승리를 결정하지만, '패자의 게임'에서는 다른 사람보다 더 적게 실수하는 것이 승리를 결정한다는 것이다.
미국 파이낸셜지에서 '워크 스트리트에서 가장 똑똑한 사람'이라 불린 투자계의 거물 찰스 엘리스(Charles Ellis)는 현대 투자를 '패자의 게임'으로 분류하고, 이를 다룬 베스트셀러 패자의 게임에서 이기기(Winning the Loser's Game)를 집필했다.
책에서 엘리스는 말한다. 투자란 마치 테니스와 같아서, 승자는 단지 조금 덜 실수함으로써 장기적으로 더 나은 성과를 얻는다. 반면 패자는 항상 같은 실수를 반복하다 결국 손실을 입는다. 새로운 실수를 완전히 피할 수는 없지만, 성공한 투자자들은 과거의 실수를 반복하는 빈도가 훨씬 낮다.
크립토 시장에 적용해보자. 이곳은 과거에는 승자의 게임이었다. 참여하여 승리하려면 평균 이상의 기술이 필요했다. 그러나 오늘날 크립토 시장은 이미 크게 변화하여 사실상 '패자의 게임'이 되었다—실수를 덜 하고, 살아남기만 하면 승리할 수 있다.
따라서 논리는 간단해졌다. 다른 사람들이 미친 듯이 PvP를 하거나 레버리지를 무리하게 늘릴 때, 우리가 해야 할 것은 아무것도 하지 않는 것이다. 그런 상황에서 선을 넘는 행동을 하지 않기만 해도, 이 게임에서 승리할 가능성을 크게 높일 수 있다.
그래서 몇 년 전만 해도 시장이 호황을 맞으면 눈 감고 사기만 해도 수익을 냈지만, 지금은 그것이 더 이상 통하지 않는다. 왜냐하면 이 게임 자체의 본질이 이미 변했기 때문이다. 현재 시장에서 90% 이상의 참가자들은 복잡한 기술이나 전략이 필요하지 않다. 중요한 것은 실수와 오류의 빈도를 줄이는 것이며, 이를 통해 평균 이상의 수익을 얻을 수 있다.
오크트리 캐피탈(Oaktree Capital)의 설립자 하워드 막스(Howard Marks)가 말했듯이, "저에게 있어 장기적으로 투자에서 성공하는 가장 좋은 방법은 실수를 하지 않고, 잘못된 투자를 하지 않으며, 최악의 해를 맞이하지 않는 것입니다. 하나씩 좋은 투자를 쌓아가고, 매년 안정적인 실적을 내며, 20년, 30년, 40년, 50년을 그렇게 지속한다면, 결국 성공한 투자 인생이 될 것입니다."
이상, 함께 기억하고 실천하자. 우리 모두 이 게임에서 각자의 승리를 거머쥐기를 바란다.
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