景顺 애널리스트: 비트코인 강세장은 끝나지 않았으며, 2025년 암호화폐 산업이 또 다시 사상 최고치를 경신할 전망
글: Ashley Oerth, Invesco
번역: 백화블록체인
Invesco(景顺그룹)는 1935년에 설립된 미국 본사의 세계적인 독립 투자관리 회사로, 2024년 기준 운용 자산이 1.8조 달러를 초과하며 전 세계 20여 개국에서 사업을 운영하고 있습니다. 최근 몇 년간 블록체인 및 암호화자산 투자 분야에 적극적으로 진출하여 비트코인 및 기타 암호화자산의 투자 기회를 탐색하고 있습니다.
본문은 인베스크의 글로벌 마켓 전략가 보좌관인 애슐리 오어스(Ashley Oerth)가 집필하였으며, 2024년 암호화자산의 강세를 논하고 있으며 규제 환경의 개선과 정책 결정자의 우호적 태도에 힘입어 2025년에도 암호화산업이 신기록을 경신할 것으로 전망합니다.
다음은 본문입니다:
저희는 2025년에도 암호화산업이 계속해서 신고점을 갱신할 것으로 보며, 이는 주로 점차 명확해지는 규제 정책과 더욱 우호적인 정책 결정자 덕분입니다.
미국 대통령 선거 이후 긍정적인 움직임, 투자자들의 암호화산업에 대한 인식 변화, 시장 전반의 지원적 환경 등이 암호화자산의 성과를 견인할 수 있습니다. 트럼프 대통령은 전략적 비트코인 보유를 추진하겠다고 밝혔으며 암호화산업 지지 인사를 주요 정책 기구에 임명했습니다.
암호화자산은 2024년 매우 강한 실적을 보였습니다. 미국 공화당이 하원, 상원 및 대통령 선거에서 승리하면서 비트코인이 10만 달러 고지를 돌파했으며, 2025년 1월 31일 기준 모든 암호화자산의 시가총액은 3.5조 달러에 도달했습니다. 미국 대형주가 선거 이후 4.8% 상승한 반면, 비트코인은 47.6%, 이더리움은 37.4% 상승했습니다. 우리는 2025년에도 일련의 긍정적인 소식과 입법 진전이 예상되면서 이러한 추세가 지속될 것으로 전망합니다.
저희 판단으로는 암호화자산은 크게 거시경제 환경과 시장 심리에 영향을 받으며, 이는 가격의 큰 변동성을 유발할 수 있습니다. 현재 시장 환경과 심리는 암호화자산에 더 유리하게 전환되고 있으며, 미국 선거 후 긍정적 발전, 투자자들의 암호화산업에 대한 우호적 태도, 중앙은행의 금리 인하 및 세계 경제의 정상 성장 회복 등의 전반적인 지원적 배경이 포함됩니다.
다음은 2025년에도 암호화자산이 양호한 실적을 이어갈 수 있는 다섯 가지 주요 요인입니다.
암호화산업 친화적 미국 정책 결정자 등장
트럼프 대통령은 전략적 비트코인 보유 구축을 희망하며 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC) 등 핵심 규제기관에 암호화산업 지지 인물을 임명하는 등 일련의 암호화우호 정책을 추진하겠다고 밝혔습니다. 그러나 암호화자산에 대한 지지는 단지 대통령 개인 차원에 머무르지 않습니다. 암호화지지 단체의 데이터에 따르면 2024년 대선에서 민주당과 공화당 양당 출신 294명의 암호화지지 후보가 미국 의회의 하원과 상원에 당선되었습니다.
이는 바이든 정부의 입장과는 크게 대비되는 것입니다. 바이든 정부는 암호화자산에 대해 일관되게 적대적인 태도를 보였습니다. 예를 들어 게리 젠슬러(Gary Gensler) SEC 위원장은 여러 차례 암호화기업을 상대로 소송을 제기했지만, 어떤 규정을 따라야 하는지 명확히 설명하지 않아 '정책보다 단속을 우선시한다'는 비판을 받아왔습니다. 또한 바이든 대통령 본인 역시 21세기 금융혁신 및 기술법안(FIT21)이 양당의 지지를 받았음에도 불구하고 해당 법안에 반대했습니다.
핵심 쟁점 중 하나는 SAB 121인데, 이는 2022년 SEC가 발표한 공지로, 기관들이 고객을 위해 암호화자산을 보관할 경우 엄격한 규정을 준수해야 한다고 요구합니다. SAB 121은 기관들이 암호화자산을 재무제표에 계상하도록 요구함으로써 자본 규제 요건을 유발하였고, 대부분의 은행이 디지털자산 생태계에 참여하는 것을 어렵게 만들었습니다. 왜냐하면 공개 기업은 암호화자산을 재무제표에 포함시켜야 하지만 대부분의 은행은 그러한 추가 부담을 감당할 만큼 충분한 자본이나 리스크 관리 체계를 갖추고 있지 않기 때문입니다.
은행들이 효과적인 보관 솔루션을 확보하지 못하면서 많은 암호화투자자들은 비싸고 종종 신뢰성이 떨어지는 대안들을 이용할 수밖에 없었습니다. 현재 SAB 121이 폐지됨에 따라 더 많은 대형 기관이 암호화자산 보관 서비스를 제공할 수 있는 길이 열렸습니다.
미국의 암호화자산 정책 변화에 따라 더 많은 투자자들이 암호화자산을 수용하게 될 것이며, 이는 암호화시장의 불장 전환을 견인할 수 있습니다. 11월 선거 이후 미국 내 비트코인 CEX 거래상품(ETP: Exchange-Traded Product)에 대한 투자자 관심은 지속적으로 증가하고 있습니다.
2024년 1월 11일 미국 비트코인 ETP 출시 이후 총 자산규모 증가 및 자금 유입 추이
암호화자산 투자가 더욱 쉬워지고 있다
2024년 미국과 홍콩에서는 현물 비트코인 상품(ETF)이 출시되었으며, 블룸버그 자료에 따르면 2024년 말까지 순유입액이 346억 달러에 달했습니다. 2025년에는 더 많은 국가에서 광범위한 투자자들이 현물 ETF 거래에 참여할 수 있게 될 것이며, 다른 암호화자산들도 ETF를 통해 쉽게 투자할 수 있을 전망입니다. 미국 증권거래위원회(SEC)가 1월 말까지 제출한 최신 규제 문서에 따르면, 이미 여러 ETF가 다른 암호화자산 투자를 위한 계획을 시작한 상태입니다. 더 많은 투자상품이 출시됨에 따라 투자자 유치가 늘어나면서 암호화자산 가격도 상승할 것으로 예상됩니다.
비트코인에 대한 인식 변화
비트코인 시가총액이 지속적으로 커지면서 투자자들의 대표적 암호화자산에 대한 인식도 변화하고 있습니다. 2024년 1월 미국에서 일반 투자자도 쉽게 접근 가능한 현물 비트코인 ETF가 출시된 것은 중요한 이정표입니다. 세계 최대 자본시장이 투자자들에게 비트코인에 쉽게 투자할 수 있는 통로를 제공한 것이며, 향후 이더리움에도 적용될 가능성이 있습니다. 예를 들어 2024년 1월 11일 기준 미국 투자자들은 현물 비트코인 ETF에 406억 달러를 투자했으며, 2024년 말 기준 해당 상품의 총 운용자산은 1018억 달러에 이릅니다. 이는 골드 ETF 운용자산 1242억 달러와 비교해 볼 때 상당한 수준입니다.
비트코인 ETF 출시 1년 만에 그 자산 규모가 미국 골드 ETF 수준에 근접했습니다.
시장 환경이 더욱 유리해 보인다
미국, 유로존, 영국 등 주요 경제권의 금리 인하 신호는 2025년이 글로벌 시장의 '리스크 선호의 해'가 될 수 있음을 시사합니다. 실제로 저희는 2025년 주식 및 신용채권 등 사이클성 섹터에 대해 더 낙관적인 전망을 가지고 있습니다. 투자자들이 리스크를 더 많이 감수하려는 태도를 보일 경우, 거시경제 환경에 크게 영향을 받는 암호화자산도 이익을 얻을 수 있습니다.
토큰화가 점진적으로 진행되고 있다
토큰화란 자산이나 정보를 블록체인 상에서 토큰 형태로 기록하는 것으로, 자산 관리 및 교환에 다양한 이점을 가져옵니다. 현재 금융시스템은 토큰화를 통해 상대방 위험 감소, 결제 및 정산 속도 향상, 고객 투자 경험의 맞춤화 등 다양한 잠재적 이점을 실현할 수 있다고 생각합니다.
지난 5년 동안 중앙은행 디지털화폐(CBDC) 및 자산 토큰화 시범사업은 점진적으로 진전을 보였으며, 토큰화 머니마켓펀드(MMF), 토큰화 채권, 토큰화 사모시장 상품 등이 포함됩니다. 영국 정부는 향후 2년 내 처음으로 토큰화 국채를 발행할 계획이며, 유럽중앙은행(ECB)은 디지털유로 출시를 준비 중으로, 이는 토큰화 응용의 추가적 발전을 촉진할 것으로 예상됩니다. 이러한 기술의 보급과 함께 암호화자산도 혜택을 받을 것으로 전망합니다.
요약: 2025년은 주목할 가치가 있는 한 해
암호화자산은 매우 변동성이 큰 투자 대상으로, 뉴스 이벤트에 따라 크게 요동칠 수 있습니다. 전반적으로 2025년 암호화시장이 계속해서 신고점을 경신할 것으로 보는 이유는 규제 투명성 제고와 더욱 우호적인 정책 환경 덕분입니다. 이러한 요소들은 디지털자산에 긍정적인 신호를 보내고 있습니다(예: 트럼프 당선 후 암호화시장 변동, SEC 위원장 지명 소식, 미국의 현물 비트코인 및 이더리움 ETF 승인 등). 또한 주요 경제권의 금리 인하가 리스크자산 수요를 자극할 것으로 예상합니다.
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