밈 감소, 왜 역방향으로 성장하는 RWA 분야에 주목해야 하는가?

저자: Cheeezzyyyy

번역: TechFlow

시장의 변동성이 지속되고 있음에도 불구하고 RWA는 여전히 강력한 성장세를 유지하고 있다. RWA의 TVL은 사상 최고치인 173.2억 달러에 도달했으며, 2024년 이후 두 배로 증가했다.

그러나 이 분야의 시장 잠재력은 여전히 막대하다. 현재 전 세계 실물 자산의 1% 미만만이 토큰화되어 있으며, 그 중 프라이빗 크레딧이 약 68%의 시장 점유율을 차지하고 있다. 이는 RWA 토큰화가 미래에 여전히 광범위한 성장 가능성을 가지고 있음을 보여준다.

아래는 주목할 만한 몇 가지 핵심 통찰이다.

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기관 투자자들의 관심이 높아짐에 따라 토큰화 미국 국채 시장은 눈에 띄게 성장하여 총 규모가 36억 달러에 이르렀다. 다음은 주요 프로젝트들의 현황이다:

• @Hashnote_Labs가 출시한 $USYC ST-yield는 현재 시가총액 기준 가장 큰 토큰화 국채 상품으로, 약 11억 달러의 시가총액을 기록하고 있다.

• @BlackRock의 $BUIDL 펀드는 규모가 6.5억 달러에 달하며, 이 펀드는 @OndoFinance의 $OUSG를 기반으로 투자자들에게 국채 투자의 간편한 접근 경로를 제공한다.

• @FTI_Global의 머니마켓펀드(FOBXX)는 현재 운용 규모가 5.8억 달러이며, 시장의 주목을 계속 받고 있다.

이러한 토큰화 국채 상품들의 급속한 성장은 기관 투자자들이 블록체인 기술을 인정하고 있음을 반영할 뿐 아니라, 전통 금융 자산과 탈중앙화 금융(DeFi)의 융합 가능성을 입증하고 있다.

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RWA를 수익형 스테이블코인(yield-bearing stablecoins)으로 토큰화하는 것은 현재 가장 인기 있는 응용 형태 중 하나로 자리잡고 있다. 여러 유명 프로토콜들이 이 분야의 발전을 적극적으로 추진하고 있는데, 다음과 같다:

• @SkyEcosystem가 출시한 $USDS

• @usualmoney가 출시한 $USD0

특히 주목할 점은 많은 발행사들이 자체 보유한 국채 자산을 활용해 토큰화 방식으로 스테이블코인을 생성함으로써 투자자들에게 수동 소득을 창출하고 있다는 것이다. 이러한 모델은 스테이블코인에 신뢰할 수 있는 수익원을 제공할 뿐 아니라, 전통 자산과 블록체인 기술의 심층적 결합을 더욱 촉진하고 있다.

모든 시장 중에서 원자재 시장은 규모 면에서 가장 큰 기회를 제공하며, 총 명목 가치는 무려 53조 달러에 달한다. 그러나 현재 토큰화된 원자재 자산의 가치는 약 11.8억 달러에 불과하며, 전체 대상 시장(TAM) 대비 비중은 겨우 0.0022%에 그친다. 이 분야에서는 @Paxos가 약 6억 달러의 토큰화 자산 규모로 50.66%의 시장 점유율을 차지하며 업계 선두주자로 자리매김하고 있다.

기술의 성숙과 기관 관심 증가에 따라 원자재 토큰화 시장은 향후 몇 년간 지수급 확장을 이룰 것으로 예상된다.

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기관 투자자들 입장에서 보면, 글로벌 시장 포트폴리오의 총 규모는 무려 271조 달러에 달하지만, 현재 토큰화 자산의 역대 최고치는 @Securitize가 이끄는 4.18억 달러에 불과하다. 이는 앞으로 자금 유입의 잠재력이 매우 크다는 것을 의미한다.

규제 체계가 점차 명확해짐에 따라 이 분야는 향후 가장 빠르게 성장할 시장 중 하나가 될 가능성이 높으며, 투자자와 산업 전반에 더 많은 기회를 제공할 것이다.

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실물 자산(RWA)의 각 하위 산업이 아직 초기 성장 단계에 있기는 하지만, 시장 잠재력을 고려하면 이는 분명히 조 단위의 기회이며, 우리는 지금 막 시작단계에 불과하다.

현재 토큰화된 시가총액은 여전히 매우 제한적이며, 수백만 달러 또는 수십억 달러 초반 수준에 머물러 있다. 이는 지수급 성장의 서막일 뿐이다.

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따라서 RWA 시장은 강력한 기본 여건과 금융 분야에서 체인 상 자산 발행 모델의 중요성 증가 덕분에 더욱 안정적인 성장을 이어갈 전망이다.

2024년 RWA 산업의 시가총액 성장률은 모든 산업 중 4위를 기록했으며, 증가율은 무려 77%에 달했다.

내 생각에 2025년에는 RWA가 성과 기준 상위 3위권에 진입할 가능성이 매우 높다.

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앞으로 더 많은 국가와 펀드가 이 시장의 잠재력을 인식하게 됨에 따라 토큰화된 RWA의 가치 구조는 눈에 띄게 변화할 것이다.

또한 규제 체계가 점차 정비됨에 따라 많은 지역에서 블록체인 기반 금융 인프라에 대한 수용도가 높아지고 있다.

앞으로 이 분야는 기대감을 갖게 하는 수많은 기회로 가득할 것이다!

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