암호화 시장에서 "무슨 일이 있었는가" 그리고 "무슨 일이 일어날 것인가"
최근 일주일 동안 많은 친구들이 전화를 해서 시장 상황을 묻더군요. 그래서 제 생각을 공개하고 현재 시장에 대한 견해를 밝히는 것이 필요하다고 느꼈습니다.
【무엇이 바뀌었는가】
【미래의 전개 과정】
오랫동안 저를 주목해 온 지인들은 아시겠지만, 저는 장기 투자자입니다. 그래서 2019년부터 매년 업데이트하는 연간 전략이 있는데, 2024-2025년은 대략 아래와 같으며, 가족 분들과 함께 교류하고 논의하고자 합니다.
일, DeepSeek이 거품을 꿰뚫다
DeepSeek라는 것이 등장하면서, 누가 봐도 그것이 정말로 500만 달러를 들여 AI를 개발했는지는 중요하지 않습니다. 중요한 것은 이 서사입니다: 【알고리즘 개선】이 적어도 단기적으로는 【컴퓨팅 파워 증강】을 압도했다는 점입니다.
그게 진짜인지 아닌지에 얽매이지 마세요—시장이 500만 달러라는 사실을 인정한다면, 당신도 그것을 진실로 받아들여야 합니다.
우리 암호화폐 업계가 2024년 말까지 와서 보면, 밈(meme)을 제외하고는 제가 인정하고 싶지 않지만 객관적으로 마지막 남은 서사는 오직 하나뿐입니다: 바로 AI 에이전트(AI Agent), 일명 '마을 전체의 희망'이죠.
그러나 아무도 예상하지 못한 일이 벌어졌습니다. 바로 AI 에이전트가 진짜 AI 트랙의 경쟁자 DeepSeek에게 무자비하게 붕괴된 것입니다.
DS 팀은 IQ 200 수준의 인재들로 구성되어 있으며, 청화대·베이징대 출신 신입생, 올림피아드 메달리스트가 수도 없이 많습니다.
반면 우리 업계가 추종하는 것은 실업 상태의 2선 프로그래머들이거나, 대기업에서 해고되거나 부업으로 AI 엔지니어링을 하는 사람들입니다. 그러다 보니 우리는 때때로 IQ 50 수준으로 강제 낮춰져 있습니다.
그래서...
1월 27일, 저는 눈물을 머금고 모든 AI 토큰 포지션을 익절했습니다. 최고점에서 팔지 못했고, 많이 후퇴한 뒤 처분하여 솔직히 마음이 아팠습니다.
하지만 더욱 냉혹한 현실은, 이 사건이 우리 전체 AI 에이전트 트랙을 조롱거리로 만들었다는 점이며, 그 사실은 아마도 진짜입니다.
“서사(narrative)”가 “사실(thing)” 앞에 오는 이유는, 아직 “사실”이 구현되지 않았기 때문에 오직 “서사”로만 이야기할 수 있기 때문입니다. 한 번 서사를 더 이상 펼칠 수 없게 되면, 해당 트랙의 쇠퇴는 돌이킬 수 없습니다.
이, 대통령과 대통령의 무리
설 연휴 동안 여러분은 어떤 느낌이셨는지 모르겠습니다. 저는 제 몸으로 느꼈는데, 많은 친척과 친구들이 BN 또는 OKX에 어떻게 가입하는지 물어봤습니다. 딱 하나 이유가 있으니까요—바로 트럼프 코인(Trump coin)을 사고 싶어서입니다.
이번처럼 미친 듯이 열광했던 전례는 국경절 때였습니다. 그때는 A주(중국 증시)에 진입하려고 계좌를 개설했었죠.
상하이 종합지수 차트 출처: 텐센트 증권
제 기억이 맞다면, 10월 8일 A주에 진입했던 용감한 이들은 지금까지 여전히 그 산꼭대기에 매달려 있습니다.
AI 포지션을 익절한 후 솔직히 말해 점점 더 두려워졌고, 그때 저는 다음 글을 보게 되었습니다.
대충 정리하면: 대통령은 마치 막대한 손실을 본 것처럼 보이지만, 그 원인은 두 가지 가능성이 있습니다:
1. 그는 우리가 볼 수 있는 방식으로 돈을 벌지 않는다;
2. 그는 멍청하다;
어쨌든 저는 답이 절대로 2번일 수 없다는 것을 알고 있습니다.
맞아요! 이제 밈은 대통령이 직접 플레이하는 영역이며, 그는 우리가 알지 못하는 채널을 통해 돈을 벌 수 있습니다.
공평하게 말해, 우리가 플레이하는 밈이 트럼프와 같은 테이블에 앉을 자격이 있을까요?
태국의 하마 한 마리, 미국의 다람쥐 한 마리, 초파리를 오래 살게 하는 장수약 한 병이 정말로 타원형 집무실에 안주한 트럼프와 같은 테이블에 앉을 수 있을까요?
명절입니다. 어른들 한 테이블, 아이들 한 테이블.
어른들은 명주를 마시고, 아이들은 오직 슈웨이(스프라이트)만 마십니다.
그래서 당일 저는 손에 쥔 밈 토큰들을 거의 모두 처분했습니다. 제 밈 포지션은 한때 거액의 미실현 이익을 기록했지만, 능동적으로 IQ를 50으로 낮춘 탓에 위대한 철수를 완성하지 못했고, 계속해서 위대한 혁명에 참여하고 있었습니다.
꿈이라도 꾼 듯한 기분입니다.
삼, 정상 신호: 고등학생이 천만 달러를 벌다
저는 믿습니다. 밈을 플레이하는 모든 지인들, 아니 밈을 안 하는 사람들조차도 최근 이 전설적인 이야기를 들었을 겁니다.
한 고등학생이 한 달 동안 꼼짝 않고 앉아 있었고, Jelly에 한 번에 올인하여 초저비용으로 천만 달러를 따냈습니다.
물론 소문이 퍼질수록 점점 더 터무니없어지고, 루머도 많아졌으며, 이 사건이 100% 진실인지 확신할 수는 없지만, 저는 이 냄새가 맞다는 걸 알고 있습니다.
2021년 역사적 고점 69K 직전 1~3일을 회상하며 다음과 같이 감탄합니다:
· 인턴이 펀드 대표의 수익률을 가볍게 압도함;
· ENS 커뮤니티 기여자가 에어드랍만으로 천만 달러 획득;
그때 그 순간,
마치,
지금 이 순간.
저는 이 트윗에 좋아요를 눌렀습니다. TIME 잡지의 한 편집자(물론 해커일 가능성도 있음)가 가짜 트윗 하나로 즉시 무수한 SOL을 수확할 수 있었던 것입니다.
제가 묻겠습니다. 이건 무엇을 의미할까요?
돈을 버는 게 나쁘다는 말이 아닙니다—고수는 언제나 돈을 벌 수 있고, 약세장 바닥에서도 여전히 벌 수 있습니다.
하지만 주어가 일반인이 될 경우:
인턴 형이 큰돈을 벌고, ENS 기여 형이 큰돈을 벌고, 고딩 형이 큰돈을 벌고, 편집자 형이 큰돈을 벌고.
이는: 【이 순간, 모든 사람의 손이 유난히 느슨해졌다】는 것을 의미합니다
포커를 자주 치는 분들은 아시겠지만, 극도의 미실현 이익을 얻었을 때만 손이 느슨해집니다.
이는 탐욕 지수가 진정한 정점을 찍었다는 것을 의미합니다.
이것은 초대형 정상 신호입니다.
그래서 30일 당일, 저는 거의 모든 알트코인을 청산하고 BTC와 일부 주류 코인 ETH/SOL/DOGE/거래소 코인만 보유했습니다.
아직 손실이 있지만, 그래도 어쨌든 세 발자국 네 걸음 정도의 승리 과실은 남겼습니다.
저는 고딩 형의 화려한 운영을 존경하며, 동시에 이 대체 투자 상품 시장의 철칙에도 경의를 표합니다.
사, Binance에 대한 의문과 Binance의 답변
아, 솔직히 말해 이 주제는 논의하고 싶지 않습니다.
전 CEX 종사자로서 이런 컨설턴트-상장-출하(de-listing)의 반복되는 연극을 너무나 많이 봐왔습니다. 처음엔 분노했지만, 점차 무감각해지고 이제는 이미 익숙해졌습니다.
하지만 과거에는 이런 일은 책상 아래서 이루어져 "작은 부패는 발전의 윤활유"라 불렸습니다.
"맑은 물에는 고기가 없다"는 말처럼, 수면 아래 조금 흐린 정도는 게임 룰의 일부로 간주되었습니다.
결국 우리는 유토피아나 진공 고향에 사는 것이 아닙니다.
하지만 가장 금기시되는 것은, 이것을 책상 아래서 꺼내 테이블 위에 올리는 것입니다.
BN이나 일姐(일등 누님)를 비판하고 싶진 않습니다. 이런 일은 거의 모든 CEX에 존재하기 때문입니다.
이걸 전통 세계에 비유하면, 과장해서 말하자면 거대한 스캔들이며, 수백 명이 실직하고 수십 명이 감옥에 갈 수 있는 사건입니다.
아마 일姐는 굳이 답변하지 않는 편이 낫고, 연예인들처럼 무시하는 냉처리를 하면 개인 투자자들에게라도 희망을 줄 수 있었을 겁니다.
하지만 원래 우리 업계는 의심주의자들이 많고, 이 거대한 스캔들은 각 홀더들의 심장을 강타하는 중추타와 같습니다.
그것은 많은 사람들의 신념을 붕괴시켰습니다.
우리 업계는 정말로 "신(god)"이 필요합니다. 왜냐하면 이 업계는 공감대(consensus)에 의해 유지되기 때문입니다.
하지만 사람들이 드디어 "신" 아래 봉사하는 관료들도 빠르게 돈을 벌고 싶어 한다는 것을 깨닫게 되면, 신념은 순식간에 사라지고, 곧바로 그 신과 관련된 모든 것—특히 BN에 상장된 알트코인 전체—에 대해 개인 투자자들로부터 거대한 의심과 주시를 받게 됩니다. 만약 AI와 HOOK가 그런 식이라면, 다른 코인들이 정말 더 낫겠습니까?
오, 미래의 시나리오
만약 고정 관념적으로 본다면, 이번 하락은 5.19와 매우 흡사합니다. 모두가 직접 5.19 이후의 추이를 되돌아보시길 권합니다.
21년 5.19 이후 추이 출처: Bitfinex
5.19 시나리오에 따르면, 이후 2개월간 반복적인 횡보 장세가 이어지고, 가장 충성스러운 사람들조차 씻겨 내려가게 된 후, 새로운 비트코인 역대 최고치($Bitcoin ATH)가 도래합니다.
물론 어떤 이들은 이것이 12.4 시나리오, 즉 약세장의 시작이라고 의심하기도 합니다.
순전히 내적 선호로 말하자면, 저는 이것이 5.19이기를 바랍니다.
비트코인의 미국 국가 전략 비축이 점점 뚜렷해지고 있기 때문이며, 이 사건의 거대한 영향력을 결코 과소평가해서는 안 됩니다.
심지어 비트코인이 85K-88K에 도달하면, 저는 일부 포지션을 추가로 매수할 용의도 있습니다.
육, 제 포지션 분포
현재 제 포지션은 다음과 같습니다:
40% BTC;
20% 주류 코인(ETH, SOL, DOGE, BNB/MNT);
40% 스테이블코인 금융 상품;
비트코인은 제 영원한 신념이며, 저는 결코 BTC를 팔지 않을 것이고, 더 이상 파동 거래도 하지 않을 것입니다.
ETH를 보유하는 이유:
솔직히 말해, ETH에 대한 신념이 약화되고 있습니다.
하지만 객관적으로 보면, 대통령의 DeFi 프로젝트가 ETH를 매수하고 있습니다.
여러분 중 얼마나 많은 사람이 미국 주식을 트레이딩하는지 모르겠습니다. 많은 이들이 "낸시·국회힐 여신 펠로시"의 거래를 따라하지 못한 것을 후회하고 있습니다.
이미지 출처:天下杂志
펠로시의 전성기는 하원의장이었으며, 이는 미국 정치계에서 세 번째 순위에 불과합니다.
하지만 현재의 트럼프는 정식 대통령이며, 이 암호화 대통령은 대규모로 ETH를 보유하고 있습니다(비록 현재는 추적이 불가능한 Coinbase 트러스트에 예치했지만). 이 무게는 무시할 수 없습니다.
둘째, ETH는 이미 현재 위치까지 하락했고, 저는 FUD가 극에 달했다고 느끼며, 극단은 반드시 반전된다는 기대를 가지고 있습니다. 무관심 속에서 매수하지는 못해도, 적어도 무관심 속에서 매도하지는 않겠습니다.
SOL을 보유하는 이유:
소규모 가능성으로 ETF 승인;
하지만 AI 서사의 냉각과 밈의 단기 침체는 작지만 어두운 구름입니다.
DOGE를 보유하는 이유:
그레이스케일은 이미 도지코인 트러스트를 출시했으며, 도지도 소규모 가능성으로 ETF를 추진 중입니다;
또한, 머스크는 D.O.G.E 부서에서 열심히 일하고 있습니다;
세계 최고 부자이자 "미국 발전개혁위원회 주임"과 같은 차에 타고 있다면, 저는 편안히 잘 수 있을 것입니다.
거래소 토큰을 보유하는 이유:
먼저 말하지만, 거래소가 더 큰 무대에 설 가능성은 전혀 없습니다.
Coinbase는 BNB를 상장하지 않을 것이고, Binance도 MNT를 상장하지 않을 것입니다.
하지만 거래소는 우리 업계에서 유일하게 수익을 내고 이를 이용자에게 돌려주는 기관입니다;
약세장이 진짜 도래하면, 거래소 토큰은 비교적 더 강한 하락 저항력을 가지며, 가끔 IEO로 피를 회복할 수도 있고, 약세장 생존은 이걸로 버텨야 합니다.
칠, 냉혹한 견해: 로데들의 좋은 시절은 끝났다
위 내용 외에도, 저는 단기적으로 어떤 알트코인도 대규모로 보유하지 않을 것입니다—이유도 간단합니다. 인플레이션이 너무 빠릅니다.
신규 사용자와 신규 자금의 유입 속도는 발행 광란의 속도를 따라잡지 못합니다.
출처: Decrypt
며칠 전 통계에 따르면, Pump.fun에서 가장 성공한 계정이 3개월 만에 17,000개의 코인을 발행했습니다.
170개도, 1700개도 아니라 17,000개입니다! 그 한 사람의 기여가 2017년 전체 호황기 동안 발행된 코인 수보다 많을 수도 있습니다.
왜 로데들의 투자 전략이 실패했을까요?
선택지가 너무 많습니다!
각도가 너무 많습니다!
심지어 같은 각도에도 N개의 CA(계약 주소)가 있습니다.
어디서 로데들의 알트코인이 등장할 자리가 있겠습니까?
로데들이 가장 좋아하는 전략: 1억, 2억 달러 시가총액에서 중위권 알트코인 매수.
2~3개월 보유하며 비트코인을 앞지를赌합니다.
하지만 지금은 아마 ETH도 따라잡지 못할 것입니다.
P원수의 가장 좋아하는 전략: 내부 판에서 1만 달러 평가액의 프로젝트 매수.
30분 후 도망칩니다.
진정한 남자는 폭발을 돌아보지 않습니다.
명백히 오늘날 토큰 대량 인플레이션 속에서, P원수가 로데를 압도합니다.
저는 모두가 P소장이 되라고 권하지 않지만, 적어도 로데가 되지는 말아달라고 간청합니다.
팔, 최적의 포지션: 50% 비트코인 + 50% 스테이블코인 금융 상품
또한 저는 진심으로 여러분이 앞으로의 시간을 버티기 위해 일정량의 U를 보유하시길 권합니다.
사실을 받아들이십시오. 누구도 진정한 최고점에서 팔 수 없습니다.
정상은 4년에 한 번, 천여 일 중 단 하루를 찾아서 팔아야 하며, 1/1000의 확률인데, 이를 해내는 사람은 극소수이며, 모두 초고수 운을 가진 자들입니다.
이 시점에 이르러, 반仓位(절반 포지션)이 최선의 선택입니다.
당신의 원금 50%를 금융 상품에 투입하세요. 채굴풀에 넣거나 Arbitrage를 하자는 말이 아닙니다.
가장 간단한 Ethena USDE를 하세요. 현재 Pendle은 18%의 금리를 제공합니다.
Pendle 조차 귀찮다면 그냥 AAVE나 주류 CEX 금융 상품에 넣어도 10%는 나옵니다.
다른 50%는 비트코인 중심으로 두고, 미국의 비트코인 국가 전략 비축이 오는 날을 조용히 기다리십시오.
이자 현금흐름이 있고,
꿈과 신념도 있으며,
당신은 분명 편
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@0x_Todd
