예상 가능한 무역 갈등, 예측 불가능한 Web3 결제

2025.02.05

예상 가능한 무역 갈등, 예측 불가능한 Web3 결제

트럼프 귀환, 병폐 척결, 마공개방, 사방을 초토화하다.

2025.02.05 - 05:34:32

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

트럼프 귀환, 병폐 척결, 마공개방, 사방을 초토화하다.

글: 조야 와이보산

원래 지도 확장은 소규모 섬나라만의 전유물인 줄 알았는데, 세계적 패권 국가마저 이런 관례를 따를 줄은 몰랐다. 원래 ETH L2 생태계가 충분히 혼란스럽다고 생각했는데, 세계 무역 체계조차 점차 붕괴되고 있다는 사실을 몰랐다. 원래 Web3 정산은 단지 허황된 말에 불과하다고 여겼는데, 안정화폐(stablecoin)가 이미 새로운 기둥이 되어버렸다.

2025년 2월 1일, 트럼프는 '약속 이행'을 시작하며 멕시코와 캐나다에 대해 관세를 부과하기 시작했으며, 캐나다 에너지 제품을 제외한 양국에서 수입하는 모든 상품에 25%의 추가 관세를 부과했다.

비록 트럼프의 스타일이 항상 극한 압박으로 일관되어 왔기 때문에 최종적으로 관세가 100% 현실화될지는 미지수지만, 이미 화살을 떼었으므로 되돌릴 수 없는 상황이다. 트럼프 시즌 2의 핵심 경제 사고방식은 국내 세금을 관세로 대체하여 미국을 IRS가 없는 이상적인 시대로 되돌리는 것이다.

물론 미국인들은 트럼프의 말에 속아서 관세 인상과 물가 안정이 동시에 가능하다고 진심으로 믿는 어리석은 존재는 아니다. 완전히 탈산업화된 미국에서는 어떤 상품이든 수입산이며, 다만 백악관에서부터 민간에 이르기까지 이미 일종의 준전시 체제에 접어들었고, 마지막 승리를 위해 잠시의 고통은 감수해야 한다는 인식이 퍼져 있다.

암호화 전시 경제

관세 전쟁 2.0이 발발한 이후 암호화 시장이 가장 먼저 직격탄을 맞았다. 비트코인은 97,000달러까지 하락했고 전체 시장은 하락 국면에 들어섰으며, 마치 예전 중국 A주처럼 취약하고 무기력했다.

이론상 암호화 시장은 글로벌 시장이기 때문에 미국의 세계 대상 관세 전쟁을 낙관하지 않더라도 막대한 자금이 피난처로 유입되어야 하지만, 이러한 전제는 암호화폐 시장이 진정한 의미의 글로벌 시장이라는 점에 기반한다.

안타깝게도 DeepSeek의 등장은 미국 주식시장이 글로벌 시장이라는 고정관념을 깨뜨렸다. 기억력이 좋다면, 2024년 12월 26일 DeepSeek V3 기술 보고서가 발표되었을 당시, 대중보다 앞서 가장 먼저 그 우수성을 수용하고 인정한 산업이 바로 암호화폐 업계였다는 것을 기억할 것이다.

이미지 설명: AI 에이전트 전체 추세. 출처: CoinGecko

현재 AI 에이전트는 여전히 번성하고 있지만, 진정한 위기는 $TRUMP와 DeepSeek R1이 거의 동시에 출시되면서 발생했다. 1월 17일부터 1월 20일까지 단 사흘 만에 세상은 두 차례의 충격을 경험했다. 대통령이 실제로 암호화폐를 발행한다는 것과 중국 AI가 미국을 일시적으로 앞서간다는 사실이다.

혹은 이렇게 말할 수 있다. 암호화폐 업계의 이번 AI 에이전트 서사(narrative)는 다음 두 가지 전제 위에 세워졌다:

미국의 AI가 전 세계를 압도하며, AI 에이전트는 우선적으로 팍스 아메리카나(Pax Americana) AI 에이전트여야 하고, 알고리즘 상 OpenAI가 선두를 유지해야 하며, 하드웨어 상으로는 엔비디아 칩이 대체 불가능해야 한다.
AI 에이전트는 아직 실질적인 수익을 창출하지 못했으며 실제 사용자를 유치하지도 못했다. $TRUMP가 흡수한 유동성이 무작정 다시 돌아오지 않을 것이며, 여전히 서사경제학의 영역일 뿐 PMF(Product-Market Fit) 상태의 제품은 아니다.

세계선은 수렴되어 다시 무역 전쟁으로 회귀했다.

엔비디아 등 미국 주식 Magnificent 7 거대 기업들의 급격한 하락 앞에서 AI 에이전트 분야든, 이더리움 재단과 바이낸스의 혼란이든 모두 하찮게 느껴진다.

엔비디아 칩, 비트코인 가격—이것들이 미국 부흥 계획의 플랜 A와 B라면 현재 모두 의심받고 있다. 유일한 해결책은 글로벌 자본시장이 미국에 대한 신뢰를 재확립하는 것이다.

관세와 무역 전쟁은 단지 첫 번째 도끼날일 뿐이며, 더 핵심적인 것은 미국 주식 상승과 금리 인하 문제다. 미국은 내부적으로 금리 인하로 경제를 안정시켜야 하지만 동시에 글로벌 금융 국가로서 주식시장에 전혀 문제가 있어서는 안 되며, 오직 상승만 허용되고 하락은 용납되지 않는다. 따라서 오직 미국 주식 상승이라는 선택지만이 존재한다.

정상적인 경제학 이론상 이 두 가지는 동시에 달성하기 어려운 목표지만, 신기하게도 $TRUMP는 기존의 재정-통화 체계를 우회할 수 있으며, 관세와 무역 전쟁은 단기간 내 정부 재원을 창출할 수 있고, 거기에 머스크의 대규모 인력 감축 칼날까지 더해져 결국 남은 자금은 자본시장으로 몰릴 수밖에 없다. 누군가 진짜로 미국에 공장을 짓는 경우를 제외하면 말이다.

이 체계 내에서 단기 동력은 관세가 효과를 내야 한다는 것이며, 따라서 캐나다가 트럼프에게 양보하더라도 트럼프의 세계 대상 관세 전쟁은 점점 더 격화될 수밖에 없다는 것을 추론할 수 있다.

장기적으로 보면 암호화폐의 재정적 역할은 불가피하게 될 것이다. 즉, 달러—연준(Fed) 체계가 명목상의 독립을 포기하고 트럼프와 더욱 긴밀한 정치적 협력을 이루거나, 아니면 트럼프 정부가 비정상적 수단을 계속 사용해 달러를 '지휘'할 수밖에 없다.

그러나 분명한 것은 암호화폐 자체에 있어 현재의 동력이 더 이상 블록체인 기술이나 탈중앙화 이념이 아니라는 점이다. 비탈릭(Vitalik)조차 자신이 이더리움 재단에 최종 통제권을 갖고 있다고 인정했으며, 암호화폐 세계의 진정한 지배자는 현실 정치 세력이 되었다. 가장 큰 CEX는 입장 표명을 해야 하며, USDT 발행 및 운영 주체도 입장 표명을 해야 하며, 심지어 각각의 암호화폐 투자자도 자신의 선택을 해야 한다.

전시 상태는 이렇게 2025년에 조용히 현실이 되었다.

두 개의 세계

2025년의 주요 흐름을 살펴보면, 세계 무역의 파편화는 이미 현실이 되었으며, 미국 중심, WTO 메커니즘의 구(舊) 글로벌화는 사실상 지역화에 의해 대체되었다. 남은 유일한 것은 여전히 달러가 세계 통화라는 점뿐이다.

사실상 트럼프는 브릭스 국가들이 달러 지위를 도전하지 말 것을 여러 차례 경고했지만, 누구나 이해하듯이 미국이 글로벌 무역에 참여하지 않는다면 비무역 국가의 통화를 사용하는 것은 매우 이상한 일이며, 동시에 누구나 알고 있듯이 어느 국가나 조직도 현재 달러 지위를 도전할 수 있는 능력이 없다.

이렇게 갈등이 극에 달한 상황은 전례 없이 드문 일이다.

블록체인 기술도 시도를 계속해왔으며, 국제결제은행(BIS)이 참여한 mBridge 프로젝트가 그 예다. CBDC 간 결제에 초점을 맞추었고, 중국 중앙은행, 아랍에미리트 중앙은행 등 다수 국가 및 지역의 중앙은행과 기업들이 시범 운영을 진행했다.

그러나 BIS 역시 분열된 세계를 메우지는 못했다. BIS는 mBridge 프로젝트에서 철수했는데, 이유는 다름 아닌 너무 많은 브릭스 국가들이 참여하고 있기 때문이며, BIS는 서방으로부터 러시아 등의 제재 회피를 도운다는 비난을 받을까 두려워했다. 그래서 BIS는 한국, 일본, EU 등이 참여하는 아고라(Agorá) 프로젝트를 추진할 수밖에 없었으며, 동서 간의 경계가 뚜렷이 드러났다.

Web3 프로젝트 또한 계속 진화하고 있으며, PayFi 개념은 장기 건설 단계에 진입했고, Huma Finance는 리플(Ripple) 이후 시대의 기업 간 국경을 넘는 결제를 연결하고자 하며, 수단은 당연히 그리고 오직 안정화폐(stablecoin)뿐이다. 그러나 한 프로젝트의 힘은 결국 한계가 있으며, B2B가 가장 주류가 된 선택이 되었고 일반인과는 결국 무관해졌다.

Web3 슈퍼 개인은 방향을 잃었다. CEX 대폭발 시대에는 비트코인, 이더리움, 혹은 BNB만 잘 들고 있어도 수익을 냈지만, PVP 시대에는 로봇의 초고속 반응, 발행 그룹의 잔혹한 공격, 무책임한 VC의 무책임한 괴롭힘(PUA)에 직면해야 한다. 옛날의 세계는 결국 사라지고 말았다.

지난해 안정화폐 기반 Web3 결제는 업계 최대 트렌드일 수 있었지만, 지금은 도저히 말하기 어렵다. AI 에이전트의 불씨가 꺼진 후 전체 업계는 지루하고 길고 답답한 연속극 모드에 진입했으며, 이제는 집안 싸움처럼 하소연하는 모드로 돌입했다. VC는 자신들이 6배 수익에도 힘들다고 하소연하고, CEX는 플랫폼 코인 시가총액 1000억 달러, 거래량 100조 달러를 달성하는 것도 힘들다고 호소한다.