중국, 암호화금융에 정당성 부여할까? 금융 개방 신규 정책 시범 시행
글: Jayden Shao
2025년 1월 22일, 중국 인민은행, 상무부, 금융감독총국, 중국증권감독관리위원회(CSRC), 국가외환관리국이 공동으로 「조건부 자유무역시험구(항) 내 금융 분야에서 국제 고수준 기준에 부합하는 제도적 개방을 추진하기 위한 의견」(이하 '의견'이라 함)을 발표했다.
이 '의견'은 자유무역시험구(항) 내 금융 분야의 시범 개방을 촉진하기 위한 것으로, 외자 금융기관이 국내 금융기관과 동일한 신규 금융서비스를 제공할 수 있도록 허용하고, 승인 절차를 간소화하며, 해외 금융서비스의 크로스보더 구매를 지원하고, 외국 투자자의 관련 자금 이체 및 송금을 편리하게 하며, 금융 데이터의 크로스보더 유동 체계를 개선하고, 금융 감독을 전면적으로 강화하는 내용을 포함한다. 이러한 조치들은 중국 금융 분야가 한층 더 개방되고 국제 고수준 기준과 연계하려는 결의를 보여주는 것이다.
어제 만쿤(Mankun) 법률사무소의 류훙린 변호사는 이미 이 '의견' 발표 직후 이를 신속히 분석하여 「중국의 크로스보더 금융 개방 정책이 중대하게 발표되며, 암호자산 산업에 새로운 전환점이 올까?」라는 제목의 논평을 게재했고, 많은 네티즌들로부터 호평과 추천을 받았다. 오늘 우리는 다시 한번 Web3 변호사의 관점에서 이 '의건'의 관련 내용을 하나씩 면밀히 분석하여 암호화 산업에 미칠 영향과 의미를 살펴보고자 한다.
기대되는 긍정적 기회
1. 금융 서비스 개방: 암호화폐의 법적 지위에 새 전환점?
'의견'은 외자 금융기관이 중자(중국 자본) 금융기관과 동일한 신규 금융서비스를 제공할 수 있도록 허용하며, 특히 「신규 금융서비스」라는 개념을 강조하고 있다. 여기서 말하는 '신규 금융서비스'란 중국 내에서는 아직 제공되지 않았지만 다른 국가 또는 지역에서 이미 제공되고 규제를 받는 금융서비스를 의미한다. 이 개념의 도입은 암호화폐 및 관련 금융상품에 일정 부분의 법적 지위를 부여할 가능성을 열어준다. 중국 본토는 과거 암호화폐 거래에 대해 신중한 태도를 취해왔으며, 2021년의 924 통지 등 문서를 통해 암호화폐 관련 업무 활동을 불법 금융활동으로 간주했었다. 그러나 글로벌 암호화 산업의 발전과 함께, 암호화 ETF 등의 상품은 미국, 홍콩, 브라질, 호주, 태국, 말레이시아 등 여러 국가 및 지역에서 정식으로 규제받는 금융서비스 상품이 되었고, 증권시장에서도 이미 출시된 상태이다. 따라서 향후 자유무역시험구(항) 내에서 암호화폐가 일종의 신형 금융자산으로 간주되어 더욱 명확하고 긍정적인 법적 지위를 얻을 가능성이 있다.
이론적으로, 향후 암호화폐 관련 금융서비스가 적절한 규제 프레임워크 하에서 신규 금융서비스로 인정된다면, 외자 금융기관은 시범지역에서 관련 사업을 전개할 기회를 가질 수 있으며, 이는 외자 금융기관의 중국 시장 진출을 유도하고 새로운 비즈니스 모델과 혁신 상품을 가져와 금융시장의 다변화와 경쟁을 촉진하며, 투자자들에게 더 다양한 투자 선택과 기회를 제공할 수 있다.
2. 크로스보더 금융서비스 확대: 투자자에게 다원적 투자 채널 제공
'의견'은 법에 따라 일정 종류의 해외 금융서비스를 크로스보더로 구매하는 것을 지원하며, 광둥-홍콩-마카오 대만구(GBA) 내에서 지속적으로 「크로스보더 웰쓰 매니지먼트(Cross-boundary Wealth Management Connect)」 시범사업을 최적화하고 참여 기관 및 제품 범위를 확대한다고 밝혔다. 현재 중국 내 주요 증권사들이 GBA를 대상으로 하는 「남향통(Nan Xiang Tong)」 서비스에서 제공하는 적격 제품에는 머니마켓펀드, 채권펀드, 주식펀드, 채권 등이 포함되어 있다. 만약 제품 범위를 추가로 확대한다면 앞서 언급한 분석에 따라 암호화 ETF 등의 암호화 펀드도 추가 개방될 가능성이 있다. 이는 중국 내 Web3 투자자들에게 더 넓은 투자 채널과 다변화된 자산 배분 기회를 제공할 수 있으며, 크로스보더 금융서비스의 확대는 투자자들이 세계적으로 더 우수한 투자 대상을 찾고 단일 시장 리스크를 낮추는 데 도움이 된다.
3. 금융 데이터의 크로스보더 유동: 산업의 규제 준수 및 국제화 진전 촉진
시범지역의 금융기관이 법에 따라 일상 운영에 필요한 데이터를 해외로 송신할 수 있도록 허용하며, 금융 데이터의 크로스보더 유통을 위한 「화이트리스트」 제도 마련을 탐색한다. 이러한 조치는 금융 데이터의 국제적 유통 효율을 높이는 데 기여하며, 암호화폐 산업의 경우 데이터의 크로스보더 유동은 글로벌 운영과 규제 준수의 중요한 기반이다. 구체적인 시행 세칙은 아직 명확하지 않지만, 이러한 방향성 탐색은 암호화폐 관련 데이터의 합법적 크로스보더 전송 가능성을 열어주며, 산업의 규제 준수 및 국제화 발전을 지원한다.
특히 주목할 점은, '의견'이 시범지역에서 전자지불시스템의 국제 선진 표준 도입을 연구·출시하고, 해외 전자지불기관의 진입을 지원한다고 명시하고 있다는 점이다. 이는 자연스럽게 암호화폐 「U카드」와 연결된다. 현재 해외에는 가상자산을 법정화폐로 전환하거나 크로스보더 송금 서비스를 제공하는 수많은 규제 준수 지불기관이 존재한다. '의견'이 시행되면 U카드 운영사는 국제 표준을 활용해 중국 지불시스템과의 투명성과 상호운용성을 높일 수 있으며, 동시에 중국 지불기관에게도 국제적 수준의 지불업체와 협력할 기회를 제공한다. 해외 지불기관은 선진적인 리스크 관리 기술과 규제 경험을 가져와 U카드가 자금세탁방지(AML), 외환관리, 거래모니터링 등의 도전에 보다 효과적으로 대응하도록 돕고, 지불시스템의 보안성과 규제 준수 수준을 더욱 제고할 수 있다.
4. 금융 감독 강화: 규제 준수 발전의 기반 마련
'의견'은 금융 감독을 전면적으로 강화하고, 국제 규칙과 연계된 크로스보더 분쟁 해결 메커니즘을 구축한다고 제안한다. 국제 고수준 금융감독 기준에 부합하려는 노력을 강조함으로써, 암호화폐 관련 사업의 규제 준수에 더 명확한 지침을 제공할 가능성이 있다. 현재 전 세계적으로 암호화폐에 대한 규제 태도는 엄격한 제한에서 점차 질서 있는 규제로 전환되고 있다. 중국의 이번 정책 조정은 향후 암호화폐 관련 금융상품의 합법화 및 체계적 발전의 기반을 마련할 수 있으며, 더 많은 국제 투자자가 중국 시장의 Web3 프로젝트에 참여하도록 유도할 수 있다. 향후 암호화폐 투자 분야에서 분쟁이 발생할 경우, 시범지역에서는 보다 국제적이고 체계적인 해결 방법이 마련되어 투자자의 합법적 권익을 어느 정도 보호하고, 권리 구제 비용을 낮추며, 투자자들의 신뢰를 강화할 수 있다.
직면한 불확실성과 도전
1. 감독 강화 및 세부화: 규제 준수 비용 상승 가능성
비록 '의건'이 금융 분야 개방에서 중요한 한 걸음을 내디뎠지만, 그 발표는 중국 내 현행 암호화폐 감독 입장에 직접적인 변화를 주지는 않는다. 이번 '의견'은 한편으로는 더 큰 개방을 의미하지만 동시에 전면적인 감독 강화를 의미한다. 감독 강화는 필연적으로 암호화폐 투자 관련 활동을 더욱 엄격한 감독 범주에 포함시키게 되며, 이전 중국 국가외환관리국이 은행에 암호화폐 거래를 보다 엄격히 모니터링하고 식별하라고 요구한 규정 등을 고려하면, 투자자의 거래 행위는 더욱 밀접한 감시를 받게 되고, 거래의 규제 준수 비용이 증가할 수 있다. 예를 들어 더 많은 신원 정보, 거래 배경 자료 등을 제출해야 할 수도 있다.
2. 시장 변동성 가능성: 투자자는 신중한 대응 필요
감독 정책 조정과 개방 시범사업 추진 과정에서, 암호화폐 시장은 새로운 규칙과 조치로 인해 단기적으로 변동성을 겪을 수 있다. 암호화폐 시장의 높은 변동성은 그 특징 중 하나다. '의견'의 발표가 시장에 새로운 자금과 기회를 가져올 수는 있지만, 단기적으로는 시장의 과도한 반응을 초래해 가격 급등락을 유발할 가능성도 있다. 투자자는 이러한 복잡하고 다변화된 시장 환경에 대응하기 위해 더 높은 위험 수용 능력과 전문적인 투자 지식을 갖춰야 한다.
3. 규제 준수 난이도 증가: 크로스보더 투자, 다중 법규 도전에 직면
시범사업이 진행됨에 따라 투자자는 국내외의 서로 다른 감독 정책과 법규를 이해하고 준수하여 투자 활동의 합법성을 보장해야 한다. 또한, 크로스보더 금융서비스의 편의성 증가는 세금, 외환 등의 분야에서 규제 준수 문제를 일으킬 수 있다. 암호화폐 투자에 대한 규제 준수 요건은 더욱 세심하고 복잡해질 가능성이 있다. 투자자는 관련 규정을 이해하고 준수하기 위해 더 많은 시간과 노력을 들여야 하며, 그렇지 않을 경우 불법 거래로 간주되거나 자산이 동결되는 등의 법적 리스크에 직면할 수 있다.
만쿤 법률사무소 종합 평가
글로벌 관점에서 보면, 암호화폐 및 Web3 산업은 빠르게 성장하고 점차 규제 체계를 갖추는 단계에 있다. 미국, EU 등 주요 경제권을 중심으로 암호화폐 규제가 점차 규제와 포용의 방향으로 나아가고 있다. 중국이 이번에 발표한 '의견'은 긍정적인 신호로 간주될 수 있으며, 중국이 금융 개방을 탐색하는 동시에 암호화폐 관련 금융상품의 규제 준수 발전을 위한 여지를 점진적으로 마련하고 있음을 보여준다. 중국 본토는 금융 안정 유지와 리스크 방지를 전제로 하면서도 국제 경험을 참고하여 암호화폐 감독 프레임워크를 더욱 완비해 나갈 것이다.
앞으로 시범지역에서는 암호화폐를 대상으로 한 혁신적인 감독 조치들이 더 많이 등장할 수 있다. 규제 준수를 기반으로 암호화폐 시장의 건강한 발전을 점진적으로 유도하는 방식으로, 블록체인 기술을 활용한 크로스보더 지불, 디지털 자산 보관 등의 적용 사례가 우선적으로 실현될 수 있다. 암호화폐 거래 전용 시범 플랫폼을 설립하여 조건을 충족하는 투자자와 기관의 참여를 허용하거나, 디지털 위안화 등 법정 디지털화폐와의 선순환 메커니즘을 탐색하여 암호화폐 기술의 금융 분야 내 합리적 활용을 촉진하는 것도 가능하다. 「불법 금융활동」에서 「신규 금융서비스」로 나아가기 위해서는 오직 균형 잡힌 감독 조치만이 필요하다. 함께 지켜보자.
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