디지털 자산 기관화의 필수 과정: "오래된 자본(Old Money)"의 진입을 앞둔 "앞으로 4년"을 어떻게 준비할 것인가?
2024년 미국 대선 주기, 특히 '최초의 암호화 대통령' 트럼프의 등장은 디지털 자산에게 가장 효과적인 홍보대사 역할을 했다. 트럼프의 2기 집권이 확정되면서 비트코인은 지난 반달 동안 7만 달러, 8만 달러, 9만 달러를 연이어 돌파했으며, 10만 달러라는 정수급 고지를 눈앞에 두고 있다.
이러한 배경 속에서 전 세계 시장의 디지털 자산에 대한 수용도는 크게 높아졌다. 막대한 규모의 전통 자금이 본격적으로 Web3로 흘러들기 시작한다면, 이처럼 주류 기관과 고자산층을 대표하는 '올드 머니(Old Money)'는 어떤 채널을 통해 디지털 자산에 진입할 가능성이 높을까?
'트럼프 거래'가 불러온 디지털 자산 기관화 물결
2024년 대통령 선거 기간 동안 트럼프는 비트코인을 국가비축자산으로 포함시키고 산업 규제 완화 등 Web3와 디지털 자산을 지원하는 일련의 정책을 약속했다. 정치적 계산이 일부 반영됐을 수 있지만, 이러한 움직임은 향후 4년간 디지털 자산 산업의 방향성을 가늠할 수 있는 중요한 참고 틀을 제공했다.
앞으로 4년간 행정부, 입법부, 감독 당국 차원에서 '트럼프 거래' 아래 규제 완화가 거의 확실시되며, 특히 시장의 합법성과 준법성 측면에서 다음 4년은 디지털 자산 시장의 기관화 진전을 관찰하는 핵심 창구가 될 것이다.
주목할 점은 이미 5월 22일, 디지털 자산에 새로운 규제 체계를 마련하려는 목적의 《21세기 금융 혁신 및 기술 법안(FIT21 법안)》이 하원에서 279대 136의 표차로 통과된 사실이다. 이 법안이 향후 상원에서도 통과된다면 산업에 실행 가능한 명확한 규제 규정을 제공함으로써 규제 불확실성을 크게 낮추고, 시장의 합법화를 촉진하며, 더 많은 기관 자본이 디지털 자산 분야로 유입되는 것을 유도해 디지털 자산의 기관화 물결을 밀어붙일 것이다.
이미지 출처:FIT21 법안
이러한 상황 속에서 글로벌 주요 금융기관과 고자산층은 벌써 준비를 마친 상태다. 펜실베이니아주의 의원 Mike Cabell과 Aaron Kaufer는 비트코인 전략 비축 법안을 제출해 하원에 회부했으며, 이를 통해 펜실베이니아주 재무장관이 비트코인과 디지털 자산, 그리고 암호화 ETF에 투자할 수 있도록 하겠다는 계획이다.
SoSoValue 데이터에 따르면, 미국 비트코인 현물 ETF는 11월 6일 이후 일일 거래량이 여러 차례 50억 달러를 돌파했으며, 11월 13일에는 80억 달러를 넘어 8개월 만에 최고치를 기록했다. 또한 홍콩의 3개 비트코인 현물 ETF는 같은 주간 총 거래량이 4.2억 홍콩달러를 초과하며 전주 대비 250% 이상 증가했고, 그 중 OSL과 후아샤펀드(Hong Kong), CSIC International이 공동 출시한 비트코인 ETF가 3.64억 홍콩달러로 전체의 약 86%를 차지했다.
이미지 출처:SoSoValue
그러나 일반 사용자를 위한 소액 트레이딩 서비스와 달리, 글로벌 기관 투자자와 고자산층은 규제 준수, 보안, 고효율 서비스에 대한 요구가 더욱 강하다. 이들에게 있어 디지털 자산 배분은 단순한 투자 전략의 전환이 아니라, 규제와 보안이라는 전술적 장벽을 넘어야 하는 문제다.
이러한 배경에서 B2B(Business-to-Business) 시장의 새로운 접근법이 조용히 형성되고 있으며, 흥미로운 새로운 전략들이 등장하고 있다. 예를 들어, 11월 18일 홍콩 면허를 보유한 디지털 자산 기업 OSL은 푸싱웨쓰(복성재부홀딩스), 후아샤펀드와 함께 가상자산 ETF 실물 인수 서비스를 발표하며, 투자자가 보유한 가상화폐를 매각하지 않고도 직접 ETF 상품을 인수할 수 있도록 했다.
이는 OSL이 제공하는 블록체인 인프라를 활용해 푸싱이 엄격한 KYC/AML 절차와 스마트 리스크 컨트롤을 갖춘 디지털 자산 거래 시스템을 구축할 수 있음을 의미한다. 기관 투자자나 고자산층 고객이 규제 준수 프레임워크 내에서 직접 구매한 BTC, ETH를 해당 ETF로 전환하고, OSL 등의 전문 보관 기관에 위탁함으로써 안전한 보관, 보험 보호, 규제 준수 등의 장점을 누릴 수 있게 된다.
간단히 말해, 규제 준수와 보안, 투명성을 갖춘 디지털 자산 관리, 거래, 결제 솔루션을 제공하는 사업자는 시장 경쟁의 핵심이 될 것이며, 이는 B2B 서비스 제공자에게 큰 기회가 됨을 의미한다. 금융기관과 고자산 고객의 디지털 자산 배분 수요는 관련 서비스 발전을 크게 촉진할 것이며, 특히 디지털 자산 보관, OTC 거래, 자산 토큰화, PayFi 분야에서 두드러질 것이다.
B2B 서비스 시장은 폭발 직전에 있으며, 각 주체들은 시장 선점을 위해 서둘러 포지셔닝하고 있다. 그렇다면 디지털 자산의 새로운 수요는 산업 전체의 구조를 어떻게 재편하게 될까?
디지털 자산 기관화 물결이 직면한 핵심 요구 사항은 무엇인가?
기존 금융기관과 고자산층이 디지털 자산 시장에 진입할 때 겪는 핵심 고통점과 요구사항을 살펴보면, 대략 네 가지 영역으로 나눌 수 있다.
즉, 금융기관을 위한 종합적 규제 준수 솔루션(Omnibus), 현실 세계 자산(RWA)의 토큰화/자산 온체인화, 보관/OTC 서비스, PayFi 솔루션이다.
1. 금융기관을 위한 종합 규제 준수 솔루션(Omnibus)
먼저 전통 금융기관부터 살펴보자. 올해 들어 가상자산 ETF 관련 서비스업체뿐 아니라 전통 소매 증권사들도 앞다퉈 디지털 자산 거래에 진출하고 있으며, 점점 더 많은 투자자, 금융기관, 상장기업, 패밀리 오피스 등이 규제 준수 채널을 통해 디지털 자산에 투자하는 것을 적극 검토하고 있다.
하지만 이런 기관들 입장에서는 디지털 자산 분야에 진입하는 것이 결코 쉽지 않다. 가장 큰 고통점은 배치 시간과 비용이다. 전통 금융 상품과 비교해 디지털 자산은 탈중앙화 특성과 기술적 복잡성 때문에 기관이 시스템 통합, 리스크 관리, 규제 준수 프레임워크 구축을 완료하는 데 더 오랜 시간이 필요하다.
특히 KYC와 AML 프레임워크를 포함한 규제 요건에 부합하는 준법 체계를 구축하려면 막대한 기술적 자원과 재정적 비용이 투입되어야 할 뿐 아니라, 급변하는 암호화 자산 시장과 계속 변화하는 규제 요구사항에도 대응해야 한다. 이러한 높은 시간과 비용 부담은 기관이 디지털 자산 시장으로 진출하는 주요 장애물이 되고 있다.
따라서 금융기관이 신속하게 규제 준수 체계와 도구에 연결하고 고객에게 규제 준수 및 안전한 디지털 자산 거래 서비스를 제공할 수 있는 솔루션이 있다면, 다양한 투자 수요를 충족시킬 수 있을 것이며, 기관이 디지털 자산 시장으로 진입하는 문을 여는 데 크게 기여할 수 있을 것이다.
현재 홍콩의 규제 준수 거래소 OSL을 예로 들면, 외부에 제공하는 종합 규제 준수 솔루션(Omnibus)에는 자산 및 거래에 대한 철저한 심사, 완벽한 KYC 및 AML 시스템, 개인키 계층적 관리를 통한 자산 보안 메커니즘 등이 포함되어 기관의 디지털 자산 진입 장벽을 크게 낮춰준다.
또한 이러한 '전문성+보안성'의 분업 협력 모델은 전통 금융기관이 고객 서비스와 마케팅 측면에서 가진 강점을 살리면서 동시에 라이선스를 보유한 기관이 규제 준수, 기술, 리스크 관리 분야에서 갖춘 전문성을 활용하여 상호 보완함으로써 전통 금융과 디지털 자산 생태계의 깊은 융합을 추진하고, 디지털 자산의 기관화 발전에 든든한 지지 기반을 제공한다.
2. 현실 세계 자산(RWA) 토큰화/자산 온체인화
주식, 채권, 금 등 전통 자산은 금융시장에서 이미 높은 유동성을 갖고 있지만, 여전히 정산 주기가 길고, 국경 간 거래가 복잡하며, 투명성이 부족한 문제에 직면해 있다. 또한 미술품, 부동산 등 표준화되지 않은 자산은 장기간 유동성과 거래 효율성의 어려움을 겪고 있다.
자산 토큰화는 유동성 향상뿐만 아니라 거래 투명성과 효율성도 크게 높일 수 있다. 블랙록(BlackRock) CEO 래리 핑크(Larry Fink)는 "금융 자산의 토큰화가 미래 발전의 다음 단계가 될 것"이라고 말하며, 이는 불법 활동 방지뿐 아니라 즉시 정산을 가능하게 하고 주식 및 채권의 결제 비용을 크게 줄일 수 있다고 강조했다.
RWA 연구 플랫폼 rwa.xyz의 최신 데이터에 따르면 현재 RWA 전체 시장 규모는 130억 달러를 넘었으며, 블랙록의 전망은 더욱 낙관적이다. 2030년까지 토큰화 자산의 시가총액이 10조 달러에 달할 것으로 예상되며, 이는 앞으로 7년간 잠재 성장 공간이 무려 75배 이상에 이를 수 있음을 의미한다.
다만 기업과 금융기관이 자산 토큰화의 가능성을 인식하고 있지만, 기술적 진입 장벽이 높고 전통 자산을 체인상의 토큰 자산으로 전환하기 위해서는 종합적인 기술 지원과 규제 준수 보장이 필요하며, 유동성, 법적 규제 준수, 기술 보안 측면에서도 여전히 작은 도전이 존재한다.
이러한 대규모 배경 속에서 기반 인프라로서 라이선스를 보유한 디지털 자산 플랫폼은 전통 금융 거물들이 RWA 토큰화에 진입할 수 있도록 혁신적인 지원을 제공할 수 있으며, 수천억 달러에 달하는 미토큰화 유동성의 혜택을 직접 받을 수 있다. 규제 준수, 안전, 투명한 성숙한 아키텍처를 통해 RWA(Real World Assets) 형태로 체인상으로 유입함으로써 유동성을 극대화할 수 있다.
3. 보관/OTC 서비스
고자산층 고객과 기관 투자자들이 디지털 자산 투자를 고려할 때 가장 우선시하는 것은 항상 자산의 안전성과 유동성이다. 예를 들어 해킹이나 운영 실수로 인한 자산 손실, 혹은 대규모 거래 시 유동성 부족으로 인한 거래 지연 또는 가격 슬리피지(slipage)는 자산 배분 효율에 부정적 영향을 미칠 수 있다.
Finery Markets 통계에 따르면 2024년 상반기 기관 간 디지털 자산 OTC 거래량은 전년 동기 대비 95% 이상 급증했으며, 2분기에는 더욱 가속화돼 고객 거래량이 전년 동기 대비 110% 증가했다(1분기는 80%).
중앙화 거래소(CEX)의 경우 하루 거래량이 수조 달러에 달하는 것에 비해 디지털 자산 OTC 시장은 아직 백억 달러 수준에 머물고 있지만, OTC 거래의 유연성과 은밀성은 기관이 대규모 디지털 자산을 배분하는 데 필요한 요구를 충족시킨다. 규제가 점차 정비됨에 따라 더 많은 투자자가 참여할 가능성이 있으며, 이는 시장 규모 확장을 추가로 촉진할 수 있다.
이러한 배경에서 기관은 디지털 자산 분야의 수요를 충족할 수 있는 고보안, 고효율, 고유동성의 서비스 체계를 필요로 한다. 대규모 자산의 저장 및 거래 과정에서의 보안을 보장해야 하며, 동시에 효율적인 장외거래(OTC) 네트워크는 대규모 거래의 유연성과 개인정보 보호 요구를 충족시킬 뿐 아니라, 블록체인 기술과 은행 네트워크를 통해 신속한 결제를 가능하게 해 거래 주기를 크게 단축시켜야 한다.
또한 깊은 유동성 지원도 필수적이다. 시장 자원과 기관 네트워크를 통합해 안정적인 가격과 다양한 거래 옵션을 제공함으로써 기관이 디지털 자산 시장에 원활히 진입할 수 있도록 돕는다.
4. 결제 금융(PayFi) 솔루션
디지털 자산의 보급과 함께 기업과 상인들의 디지털 자산 결제 수요도 점차 증가하고 있으며, 특히 전통 은행 인프라가 부족한 지역이나 국경 간 결제 시나리오에서 저비용 금융 서비스를 통해 편의성과 효율성을 제공할 수 있어 이러한 문제 해결을 위한 실현 가능한 솔루션으로 여겨지고 있다.
하지만 디지털 자산 결제의 복잡성과 잠재적 리스크는 많은 전통 기업들이 망설이게 만든다. 디지털 자산 결제를 지원하고자 하는 기업 입장에서 가장 큰 문제는 결제 프로세스의 복잡성과 규제 준수이며, 법정화폐와 디지털 자산 간 교환은 환율 변동, 세금 문제, 각국의 규제 제한을 포함해 결제의 난이도와 비용을 증가시키는 요소들이다.
요컨대 기업과 상인들은 법정화폐와 디지털 자산 결제를 원활하게 통합할 수 있는 백엔드 시스템을 필요로 하며, 이는 교환 비용을 낮추고 결제 과정의 규제 준수와 보안을 보장해야 한다. 또한 국경 간 업무 수요를 충족하기 위해 다중 통화 결제 및 정산 기능도 지원해야 한다.
OSL과 같은 규제 준수 디지털 자산 플랫폼은 이러한 사업을 확장할 때 천연적인 이점을 가지고 있으며, 기술과 규제 지원을 통해 기업에 일괄적인 PayFi 솔루션을 제공해 결제 분야의 복잡한 문제를 해결할 수 있다.
우선 이러한 플랫폼은 법정화폐와 디지털 자산 간 원활하고 즉각적인 교환을 지원하며, 전 세계적으로 다중 통화 결제 및 정산이 가능해 국경 간 결제 절차를 간소화한다. 또한 OSL과 같은 플랫폼은 은행과 좋은 협력 관계를 유지하고 있어 결제 과정에서의 규제 준수와 안정성을 최소한으로 보장하며, 카드 동결 등의 리스크를 피할 수 있고 기업에 신뢰할 수 있는 운영 환경을 제공한다.
이러한 핵심 서비스를 통해 전통 기관은 효율적이고 안전하게 디지털 자산 시장에 진입할 수 있으며, 참여 장벽을 낮출 수 있다. 이 서비스 체계는 자산 보안, 유동성, 거래 효율성, 투자 최적화라는 핵심 고통점을 해결할 뿐 아니라, 기관이 디지털 자산 생태계에서 전략적 포지셔닝을 할 수 있도록 포괄적인 지원을 제공한다.
기관 서비스 시장 선점을 위한 디지털 자산 산업의 변수
미국 은행의 최신 통계에 따르면 글로벌 주식 및 채권 시장의 시가총액은 약 250조 달러이며, 부동산, 미술품, 금 등을 포함한 기타 자산 클래스의 전체 규모는 가늠하기조차 어렵다. 전 세계 금 시장 규모는 약 13조 달러, 상업용 부동산 시장 가치는 약 280조 달러에 달한다.
이에 비해 CoinGecko 데이터에 따르면 글로벌 디지털 자산 시장의 시가총액은 약 3.3조 달러로, 전 세계 주식 및 채권 시장의 약 1.3%에 불과하며, 자산 토큰화(RWA) 등 신생 분야의 전체 규모는 130억 달러에 그쳐 금융 시장 전체에서 거의 무시할 수준이다.
이미지 출처:월스트리트 저널
따라서 Web3 및 디지털 자산 세계에 있어 2024년은 역사적으로 이정표적 의미를 지닌 해가 될 것이다. 기업과 기관의 암호화 자산 배치가 탐색 단계에서 심층 통합 단계로 진입하면서 B2B 서비스 시장이 크게 확장되고 있으며, 이는 산업 발전을 이끄는 다음 번 성장 엔진이 되고 있다. 이는 더 많은 기업과 기관이 디지털 자산 배분을 진지하게 받아들이기 시작했음을 의미할 뿐 아니라, 디지털 자산이 전통 금융 시스템과 한층 더 융합될 것임을 예고한다.
특히 전통 기관과 금융 거물들은 막대한 사용자 기반과 천문학적인 자금 규모를 보유하고 있으며, 이러한 자원이 원활하게 연결된다면 Web3에 전례 없는 '증가 자금(Incremental Funds)'과 '증가 사용자(Incremental Users)'를 주입하고, '뉴 머니(New Money)'가 디지털 자산 생태계에서 빠르게 부상하는 것을 촉진하며, 블록체인 기술의 주류 적용을 가속화할 것이다.
이러한 배경에서 Web2 거물들의 전통 자금과 방대한 사용자를 연결할 수 있는 자가 바로 Web2(전통 금융)와 Web3(디지털 자산 금융)를 잇는 핵심 인프라가 될 수 있으며, 전통 자금의 강력한 뒷받침을 바탕으로 전면적인 돌파구를 만들 수 있을 것이다.
이 과정에서 B2B 서비스 제공자의 역할은 매우 중요하며, 특히 규제 준수, 보안, 효율성, 다양성 서비스 능력을 갖춘 시장 참여자들이 기관화 물결 속에서 큰 성장 혜택을 얻을 가능성이 높다.
홍콩 증권선물위원회(SFC) 및 AMLO 라이선스를 획득하고 상장되었으며, 홍콩 4대 회계법인 중 하나에 의해 감사를 받고, 보험 가입 및 SOC 2 Type 2 인증을 획득한 디지털 자산 플랫폼 OSL을 예로 들면, 기관이 특정 서비스를 선택하는 이유는 일반적으로 다음과 같은 핵심 조건을 충족하기 때문이다.
● 규제 준수 및 보안성: 서비스 제공자는 엄격하게 규제 요건을 준수하고 완벽한 KYC 및 AML 시스템을 갖추어 자금 흐름의 합법성과 투명성을 보장해야 하며, 특히 자금이 국경을 넘어 디지털 자산 시장으로 유입될 때 규제 준수는 최우선 조건이다.
● 다양성과 맞춤형 서비스 제공 능력: 기관 고객은 단순한 거래 서비스뿐만 아니라 자산 토큰화, 보관, OTC 거래 등을 아우르는 종합적인 능력이 필요하며, 자산 배분과 관리의 전 과정을 지원할 수 있어야 한다.
● 효율적인 기술 통합 능력: 모듈화된 시스템 아키텍처를 보유해 전통 기관에 디지털 자산 거래 및 관리 기능을 신속히 배포하고, 기술 접속 장벽을 낮추며, 서비스 응답 효율을 높일 수 있어야 한다.
● 산업 경험 및 협력 네트워크: 풍부한 산업 실무 경험과 광범위한 생태계 파트너십을 보유해 시장 수요에 신속히 대응하고 기관 고객에게 맞춤형 솔루션을 제공함으로써 디지털 자산 배치를 가속화할 수 있어야 한다.
이는 디지털 자산 시장의 B2B 서비스가 뜨거워지면서 라이선스를 보유한 거래소의 중요성이 더욱 부각되고 있음을 의미하며, 새로운 시대의 파고 앞에 서서 모든 사업의 '생명선'을 장악하고 있다고 할 수 있다. 기업이 가상자산 ETF를 투자 포트폴리오에 포함시키거나 비트코인, 이더리움 등의 가상자산을 거래하고 보관하든, 라이선스를 보유한 거래소는 핵심적인 지원을 제공한다.
마무리하며
만약 '2024년의 Web3가 2002년의 Web2라면', 지금이야말로 행동하기에 가장 좋은 시기일지도 모른다.
기업과 기관의 디지털 자산 배치가 심화됨에 따라 B2B 서비스 제공자들은 디지털 자산 시장의 중심 무대에 서게 되었다. 규제 준수에서 거래, 토큰화에서 결제 금융에 이르기까지 다양한 요구를 충족시키는 자가 바로 차세대 금융 생태계를 정의하는 핵심 주자로 부상할 것이다.
특히 OSL과 같은 라이선스 보유 거래소는 이러한 다각적이고 다층적인 서비스 역량을 바탕으로 디지털 자산 기관화 물결 속에서 그 중요성이 더욱 강화될 것이며, 전통 금융 시장의 기존 자산을 체인상 생태계로 효율적으로 연결하고 잠재 가치를 해방시키는 '다리'이자 '기반 인프라' 역할을 수행할 가능성이 높다.
바람은 풀잎 끝에서부터 일어난다. 2024년이 일단락된 지금, Web3와 암호화 산업은 정말로 새로운 사이클에 진입할지도 모른다.
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