경계를 확장하다, Arkham이 퍼페츄얼 선물시장에 진출한 데에는 어떤 점이 주목될까?
글: 1912212.eth, Foresight News
예상이 현실이 되었다. 최근 Arkham은 자사의 파생상품 거래 플랫폼 출시를 공식 발표하고 회원 등록을 개시했다. 미국 대선 시장 호재와 맞물려 ARKM 가격도 두각을 나타내며 1.6달러 부근에서 일봉 기준 3연속 상승세를 보이며 최고 2.36달러 수준까지 치솟았다.
과거 AI 개념주로 주목받던 Arkham이 왜 직접 퍼피추얼(영구) 선물시장에 뛰어든 것일까?
Arkham은 '울트라(Ultra)'라는 AI 알고리즘 엔진을 활용해 블록체인 거래를 체계적으로 분석하고 익명성을 해제하며, 특정 실체(Entity) 혹은 주소 활동에 대한 종합적인 정보를 제공한다. 여기에는 거래 내역, 보유 포지션, 잔고 변동 이력, 손익 현황, 거래소 이용 내역 및 주요 상대방 정보 등이 포함된다. Profiler 기능을 통해 사용자는 실체의 활동 전반에 걸친 정보를 확보하고 이를 심층적인 분석과 통찰에 활용할 수 있다. 지난 1년간 독일 정부의 암호화폐 매도 사태, 문도구(Mt. Gox) 배상 문제, 미국 정부 지갑 추적, 일부 웨일(거물 투자자)의 움직임 추적 보도 등을 통해 큰 주목을 받았다.
또한 주목할 점은 OpenAI 창립자 샘 알트먼(Sam Altman)이 투자자로 참여하면서 AI 열풍이 불었을 당시에도 가격이 크게 상승하며 AI 관련 대표적인 토큰 중 하나로 꼽혔다.
하지만 올해 4월 초 Arkham은 대량의 토큰 언락으로 인해 논란에 휩싸였다. 일부는 언락 조건을 위반했다고 비판했으나, Arkham 측은 경쟁업체가 퍼뜨린 허위정보라 반박하며 해당 토큰 이동은 모두 언락되지 않은 합법적인 토큰이라며 해명했다. 논란이 일단락된 후, 시장 전반이 약세로 돌아서면서 ARKM 가격은 하향세를 지속했다.
그렇다면 Arkham이 지금 이 순간 파생상품 시장에 진출하는 이유는 무엇일까?
DeFi 파생상품 시장의 성장 가능성
파생상품 시장은 그동안 DeFi 시장 중에서도 성장 한계가 크고 수익성이 높은 분야로 평가되어 왔다. 지난달 말 기준 비트코인 현물 일일 거래량은 약 40억 달러였지만, 파생상품 거래량은 500억 달러를 넘겼다.
다만 현재 DeFi 파생상품의 누적 거래량은 여전히 DEX 현물 거래량을 넘어서지 못했으며, CEX와 비교하면 시장 점유율도 낮은 편이다.
이는 약세장 전환, 사용자 경험(UX), 법적 규제 등 다양한 부정적 요인이 작용했기 때문이다. 하지만 그럼에도 불구하고 새로운 참가자가 등장해 성공적인 입지를 구축하기도 했다. 예를 들어 Hyperliquid는 영문권에서 인기를 끌었던 Perp DEX로 주목받은 바 있다.
Hyperliquid는 적분(포인트) 프로그램을 통해 거래량을 유치하며 전체 토큰 공급량의 50%를 적분 보유자에게 비례 배포했다. 또한 자체 L1 블록체인을 지속적으로 구축하며 처리 속도와 사용자 경험을 개선했다. 더불어 신규 및 인기 토큰 상장 속도가 빠르고 마케팅 운영도 우수하여 상당한 관심과 거래량을 끌어모았다.
DefiLlama 데이터에 따르면 현재 총 TVL은 거의 10억 달러에 육박하며, 올해 초의 5700만 달러에서 크게 증가했다.
이러한 맥락에서 Arkham의 새 파생상품 플랫폼 출시는 타이밍 면에서 매우 적절하다. 시장은 이미 새로운 강세장에 진입했으며, 연준의 금리 인하, 도널드 트럼프의 당선으로 인한 규제 완화 기대감 등이 겹치면서 DeFi 파생상품 시장의 성장 가능성이 다시 주목받고 있다.
AI+빅데이터 추적을 통한 거래 지원
거래에서 데이터의 중요성은 아무리 강조해도 지나치지 않다. Arkham은 자체 보유한 빅데이터 인프라를 기반으로 웨일과 트레이더들이 현물 및 파생상품 거래를 자연스럽게 수행할 수 있는 환경을 제공한다.
Arkham은 주요 웨일들의 매매 기록, 보유 토큰, 잔고 정보 등의 동향을 추적한 후 빅데이터를 정제하고 승률을 기반으로 필터링함으로써, 이를 거래 신호 참고자료로 활용할 수 있도록 한다.
시장 경고 정보 측면에서도 정부기관이나 대형 기관의 움직임은 시장의 큰 관심사다. 예를 들어 특정 정부의 대규모 매도, 벤처캐피탈의 자산 정리 등은 중요한 정보로 작용하며 실제 거래를 유도할 수 있다.
사용자들은 이러한 정보를 바탕으로 즉각적인 거래를 실행할 수 있어, 정보와 거래 간의 연결이 원활하게 이루어진다.
정보 데이터 지원 외에도 Arkham은 어떤 방식으로 사용자를 유치할 수 있을까?
거래 수수료 감면 및 거래량에 따른 적분 → 토큰 교환
공식 트위터에 따르면 현재 Arkham 거래소는 현물 및 퍼피추얼 계약 모두 대해 0%의 매수/매도 수수료(즉, 마이크 수수료 없음)를 적용한다. 사용자의 ARKM 보유량과 거래소 내 거래량에 따라 최대 95%의 수수료 할인을 제공하며, ARKM으로 수수료를 결제할 경우 추가 25% 할인 혜택도 받을 수 있다.
회원 등록뿐 아니라, 신규 사용자 유치를 위한 적분 이벤트도 진행된다. 사용자는 Arkham 거래소에서의 거래량에 따라 적분을 획득할 수 있으며, VIP 계정을 개설하면 추가로 10% 적분 보너스를 받을 수 있다.
적분은 거래소 정식 운영 개시 후 30일이 지나면 ARKM 토큰으로 교환할 수 있다. Arkham은 일주일 내로 정식 거래 기능을 시작할 예정이다.
토큰 유틸리티 확대
ARKM 토큰의 기능은 제한적이었다. 기존에는 커뮤니티 거버넌스 투표 외에 주소 라벨링, 해커 추적, 데이터 소스 접근 등 정보를 구매하는 용도로만 사용됐다. 그러나 이 같은 기능이 토큰 가격 상승에 얼마나 기여할지는 여전히 의문이다.
Akham CEO 미구엘 모렐(Miguel Morel)은 과거 "Arkham의 핵심 기능은 항상 무료로 제공되기를 원한다. 실체 확인, 검색, 투자 포트폴리오 조회 등은 누구나 자유롭게 이용할 수 있어야 한다"고 밝힌 바 있다. 다만 올해 말쯤부터 유료 기능을 도입해 수익화를 시도할 계획이라고 언급했다.
이 경우 토큰 보유자들은 수익의 일부를 분배받을 수 있게 된다.
아직 구체적인 유료 기능은 공개되지 않았지만, 새 퍼피추얼 선물거래소는 ARKM과 깊이 연결될 예정이다. 만약 거래소가 성공적으로 성장한다면 토큰 가격에 긍정적인 피드백 루프가 형성될 것으로 기대된다.
결론
파생상품 시장은 규모는 크지만, 자리잡기는 쉽지 않다. Arkham의 새 퍼피추얼 거래소는 토큰 유틸리티 측면에서 긍정적인 역할을 할 수 있지만, 시장 운영, 롱테일 토큰 상장, 유동성 확보 등 여러 도전에 직면하게 될 것이다. 초기에는 토큰 보상 덕분에 거래량이 증가할 것으로 예상되지만, 이후 지속 가능한 성장을 이뤄낼 수 있느냐가 진정한 성패의 관건이 될 것이다.
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