WOO X 리서치: PVP 전장에서 확정 수익을 즐기세요, 이렇게 메이크를 하면 손해 안 봅니다

2024.11.06

WOO X 리서치: PVP 전장에서 확정 수익을 즐기세요, 이렇게 메이크를 하면 손해 안 봅니다

MEME 열풍에 주목하며 확실한 수익 기회를 찾아라.

2024.11.06 - 04:38:36

MEME

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

MEME 열풍에 주목하며 확실한 수익 기회를 찾아라.

배경: 폭풍致富 신화는 소셜 플랫폼에서만 보이고, 손해가 일상

지난 몇 달간 솔라나(Solana)는 펌프펀(Pump Fun)과 MEME 코인에 밀접하게 연결되어 왔으며, 거래량 측면에서 전체 체인의 36.8%가 펌프펀과 관련이 있다. 이는 메멘코인(MEME 코인) 시장이 솔라나 생태계 내에서 핵심적인 위치를 차지하고 있음을 의미한다.

MEME 코인은 부의 효과를 가져왔지만, 대부분은 기존 자금 간의 경쟁일 뿐이며, 시장 내 참가자들끼리 서로 치열한 싸움을 벌이고 있다. @adam_tehc가 제작한 Dune 대시보드에 따르면, 펌프펀에서 발행된 토큰 중 레이디움(Raydium)에 상장되는 것은 단 1~2%에 불과하다. 더 충격적인 데이터는, 펌프펀 관련 토큰 거래에서 1,000달러 이상 수익을 올린 주소는 겨우 3%에 그친다는 점이다. 즉, 만약 당신이 펌프펀 MEME 코인으로 1,000달러를 벌었다면, 당신은 96%의 다른 플레이어보다 성과가 뛰어난 것이다.

위 데이터들은 MEME 코인의 부의 효과라는 것이 실상 얼마나 환상적인지를 보여준다. 폭풍致富 신화는 오직 소셜 미디어에서만 존재하며, 대부분의 사람들은 오히려 손실을 입고 있는 현실이다.

불안정한 MEME 시장 속에서 확실한 기회를 찾으려면 어떻게 해야 할까? 직접 PVP(사용자 간 경쟁)에 참여하지 않고, MEME 열풍이 한창인 현재 어떤 다른 분야에서 기회를 잡을 수 있을지 관점을 전환해볼 필요가 있다.

MEME 열풍의 잠재적 승자 Jito

결론부터 말하자면, 솔라나에서 MEME 열풍이 지속될수록 jitoSOL의 수익률은 더욱 높아진다.

현재 MEME는 솔라나의 DNA가 되었으며, 매일 Pump Fun을 통해 발행되는 MEME 코인이 계속 증가하고 있고, Pump Fun 관련 토큰의 거래량은 전체 체인의 40%를 넘어서며, 점점 더 커지는 추세이다.

이는 솔라나 생태계에 어떤 영향을 미칠까? 유동성이 낮고 시가총액이 작은 MEME 코인에게는 거래 속도가 무엇보다 중요하다. 타인보다 늦게 매수하면 고점에서 물릴 가능성이 크다.

FOMO(두려움에 의한 매수) 심리와 함께 거래량이 급증하면서, 솔라나에서 MEV(최대 착취 가능한 가치, Maximal Extractable Value) 공격이 수익성을 가지게 되었고, 이로 인해 MEV로부터 얻는 가치 또한 증가하고 있다.

MEV란 블록 내 거래 순서를 추가하거나 삭제, 변경함으로써 발생하는 이득을 의미한다. 이더리움과는 달리 솔라나는 공개된 메모리풀(memory pool)이 없으며, 합의 방식 특성상 MEV 활동 비용이 상대적으로 낮다. MEV 로봇은 수수료로 거래 순서를 조작할 수 없고, 오직 지연 시간과 속도 경쟁만 가능하다. 상태 정보를 가장 먼저 읽어들이는 자가 거래를 성공적으로 실행할 수 있기 때문이다.

거래 비용이 낮고 선입선출(FIFO) 방식의 처리 구조 때문에 솔라나에는 스팸 트랜잭션(Spam Transactions)이 매우 많으며, 이러한 쓸모없는 거래들이 많은 블록 공간을 차지해 솔라나 네트워크 마비를 유발하기도 한다.

Jito는 솔라나의 MEV 인프라 제공자로서, 자체 클라이언트를 개발하여 프로토콜 외부의 메모리풀을 운영한다. 검색자(searcher)들은 수익을 얻기 위해 포함시키고자 하는 거래 패키지와 입찰가를 제출하고, 이를 Jito 클라이언트를 운영하는 검증자(validator)에게 전달한다. 입찰가가 가장 높은 자의 거래 패키지가 체인에 반영되며, 검증자와 스테이킹 참여자들에게 추가 수익이 발생한다. 지급된 팁(tip)은 100% 검증자와 스테이커에게 분배된다.

따라서 Jito 입장에서는 솔라나의 거래량이 높을수록 포착할 수 있는 MEV 수익이 커지고, 결국 스테이커들에게 돌아가는 수익 또한 증가하게 된다.

jitoSOL의 수익률은 스테이킹 + MEV 보너스로 구성되어 있으며, MEV 수익의 급증 덕분에 현재 jitoSOL의 연간 수익률(APY)은 약 8% 수준으로, stETH의 3%를 크게 상회한다. 이는 사용자들에게 차익거래(arbitrage) 기회를 제공한다. 그렇다면 어떻게 실행해야 할까?

(올해 들어 Jito의 MEV 팁 수입은 총 2,235,649 SOL, 약 3.57억 달러에 달하며, 그래프에서도 꾸준히 상승하는 추세를 확인할 수 있다)

솔라나 버전의 이테나(Ethena) 직접 만들기, 수익원 = 스테이킹 + 펀딩비율

어떻게 실행하나?

자금의 4분의 3을 이용해 SOL을 매수한 후, Jito를 통해 jitoSOL로 스테이킹하여 8% APY를 획득한다. 나머지 4분의 1은 중앙화 거래소에 예치한 뒤, 동일한 수량의 SOL을 3배 레버리지로 숏 포지션을 취해 펀딩비율 수익을 얻는다.

*SOL 펀딩비율이 0.01%라고 가정

12만 USDT를 안정적인 이자를 위해 활용하고자 한다고 가정하면, 수익 계산식은 다음과 같다:

90,000 × 8%(jitoSOL APY) + 30,000 × 3(3배 레버리지 숏) × 0.01% × 3 × 365 = 7,200 + 9,855 = 17,055

17,055 / 120,000 = 14.2%

연간 수익률 약 14%

만약 솔라나의 MEME 열풍이 계속 이어진다면, 시장은 우선적으로 SOL에 주목하게 되고, 이로 인해 펀딩비율이 상승하며 0.01%라는 중립적인 수준을 돌파할 수 있다. 동시에 Jito의 MEV 수익 포착 또한 증가해 jitoSOL의 APY도 상승하게 될 것이다. 이 델타 헤징(Delta Neutral) 전략을 활용하면 연 수익률이 20%를 넘어설 가능성도 있다.