암호화의 진화 05화｜OKX Ventures, LongHash, ANAGRAM: Web3 소셜 및 소비 분야의 미래
혼돈 지수가 급등하는 배경 속에서 주기성을 보다 명확히 인식하고 미래의 내러티브 트렌드를 발굴하는 것이 매우 중요해지고 있다. 투자 기관은 혁신적 내러티브를 포착하는 선구자로서 항상 앞선 감각을 유지해 왔다. 이에 OKX는 『암호화 진화론』 컬럼을 특별 기획하여 글로벌 주요 암호화 자산 투자 기관들을 초청, 현재 시장의 사이클성, 차세대 내러티브 방향 및 세부 핫한 분야 등에 대해 체계적으로 의견을 제시하며 논의의 출발점으로 삼고자 한다.
다음은 다섯 번째 콘텐츠로, OKX Ventures, LongHash Ventures, ANAGRAM이 공동으로 Web3 소셜과 소비 분야의 미래 발전 방향에 대해 논의한 내용이다. 그들의 통찰과 사고가 독자 여러분에게 유익한 영감이 되기를 바란다.
OKX Ventures 소개
OKX Ventures는 선도적인 암호화 자산 거래 플랫폼이자 Web3 기술 기업인 OKX 산하의 투자 부서로, 초기 자본금 1억 달러를 조성했다. 전 세계 최고의 블록체인 프로젝트를 탐색하고, 선도적인 블록체인 기술 혁신을 지원하며, 글로벌 블록체인 산업의 건강한 발전을 촉진하고 장기적인 구조적 가치에 투자하는 것을 목표로 한다. 블록체인 생태계 발전을 위한 창업가들에게 헌신함으로써 혁신적인 기업 설립을 돕고, 블록체인 프로젝트에 글로벌 자원과 역사적 경험을 제공한다.
LongHash Ventures 소개
LongHash Ventures는 2017년 설립된 싱가포르와 실리콘밸리를 중심으로 한 암호화 네이티브 벤처 캐피털 회사다. 우리는 창업가들과 긴밀히 협력하며 그들의 Web3 모델을 구축하고 아시아의 엄청난 잠재력을 발굴한다. 개방 경제의 다음 단계를 이끌어갈 비전 있는 창업가들과 함께 투자하며 성장해 나간다.
ANAGRAM 소개
우리는 기술 혁신에 집중하는 기관이다. 인적 자본과 금융 자본을 통해 대중에게 소유권 경제를 가져다주는 혁신을 지원하는 것을 사명으로 한다.
1. 이번 주기에 나타난 SocialFi 발전은 이전과 어떤 점이 다른가?
OKX Ventures 연구원:
이번 주기의 SocialFi는 메멘코인(Memecoin) 거래와 TON 같은 고배분 프로토콜 기반의 캐주얼 게임 개발에 집중하고 있으며, 이전 NFT 사이클보다 소비자 및 창작자 도구에 더 큰 관심을 보이고 있다. 많은 대형 브랜드들(예: LVMH, Nike 등)이 암호화 분야에서 관련 내러티브를 실험했으나 결국 암호화 커뮤니티의 과도한 금융 문화에 적응하지 못했다. 반면 메멘코인 거래와 Polymarket과 같은 '카지노형 dApp'의 성공을 통해 이러한 극도로 금융화된 애플리케이션이 실제로 긍정적인 성과를 낼 수 있음을 확인할 수 있었다. 그 밖의 주요 트렌드는 다음과 같다.
1. 콘텐츠 화폐화에서 소셜 화폐화로의 전환
초기 소셜 프로젝트인 Steemit이나 Mirror는 콘텐츠 생산을 기반으로 보상을 제공했지만 품질 관리가 어려워 저품질 콘텐츠가 난무하는 문제가 있었다. 그러나 이번 주기에서는 friend.tech가 무시할 수 없는 새로운 실험을 제시했다. 즉, '소셜 관계를 화폐화'하는 것으로, 각 사용자를 하나의 "Key" 자산으로 만들고 소셜 정체성을 기반으로 하는 새로운 형태의 자산을 창출함으로써 모든 사람이 잠재적 투자 대상이 될 수 있도록 했다. Pump.fun은 Friend.tech의 유동성 혁신 아이디어를 계승하여 낮은 유동성 AMM 모델의 내러티브를 더욱 추진하였으며, DEX와 CEX 간의 체인 상 자산 유동성 전환 경로를 효과적으로 연결했다. Friend.tech와 비교해 Pump.fun은 유동성 모델과 소셜 상호작용의 결합에 더욱 집중하여 자산 유동성과 소셜 활동을 깊이 있게 연결했다. UXLINK의 혁신적인 모델은 'Link to Earn' 방식으로, 사용자가 자신의 소셜 네트워크 데이터 기여에 따라 보상을 받는 구조를 통해 단순 콘텐츠 생산에 의존하는 한계를 해결하고 소셜 관계의 가치 전환을 강조하며 단기적인 금융 인센티브의 단점을 피했다.
2. 탈중앙화와 금융화 사이의 균형
프로젝트들은 탈중앙화 정도에 있어 더욱 유연한 접근을 취하고 있다. Farcaster와 같은 소셜 플랫폼은 사용자의 소셜 관계에 대한 디지털 소유권과 콘텐츠 통제를 강조하지만, 즉각적인 완전한 탈중앙화를 추구하지는 않는다. 핵심은 사용자가 자신의 소셜 데이터를 통제할 수 있도록 하고, 향후 체인 상 작업을 위한 실험 공간을 마련하는 데 있다. 혁신은 커뮤니티 주도와 커뮤니티 문화에 중점을 두고 있다. TON+Telegram은 보다 실용적인 Web2.5를 표방하며, 미니게임 등의 내장형 프로그램을 통해 사용자에게 쉬운 진입점을 제공하고 일상적인 소셜 활동 속에 금융 작동을 통합함으로써 소셜 정체성의 금융적 특성을 강화한다. 또한 점진적으로 체인 상 활동을 도입하여 Web3로의 전환 비용을 줄이면서 기존 플랫폼을 활용해 사용자 신뢰와 경험을 높인다.
또한 지적 재산권(IP)의 체인 이전 트렌드도 존재한다. 증가하는 UGC 및 AI 생성 콘텐츠가 이러한 움직임의 주요 동력이다.
LongHash Ventures (Emma Cui):
이번 사이클에서는 대규모 채택을 지원할 수 있는 인프라가 준비되었다.
첫째, 확장성(Scaling): 롤업(Rollups), 알트 L1, 데이터 가용성 계층(Data Availability Layer)이 체인 상 활동 비용을 수 센트 또는 그 이하로 낮추었다. zkSync와 같은 더욱 혁신적인 롤업은 상태 차이(State Difference)를 활용하여 데이터 비용을 집계함으로써 이를 추가로 최적화하고 있다.
둘째, 상호 운용성(Interoperability): 체인 추상화(Chain Abstraction) 및 인텐트(Intent) 기반 프로토콜을 통해 체인 상 자산과 인증서를 어느 체인에서도 쉽게 식별하거나 사용할 수 있게 되었다. 예를 들어, SocialFi에서 팁을 보내려면 Particle Network가 여러 체인에 걸쳐 자산을 원활하게 집계하여 한 번의 절차로 전송할 수 있다.
셋째, 계정 사용자 경험(Account User Experience): 계정 추상화(Account Abstraction), MPC, 비밀번호 및 소셜 로그인을 통해 사용자는 개인키와 가스비 관리 없이도 Web3와 상호작용할 수 있다. 현재 Safe 프로토콜은 수십억 달러의 자산을 보호하고 있으며, 그 피크 자산 규모는 바이낸스(Binance), 로빈후드(Robinhood)보다 1200억 달러 이상 많아 현실 세계 은행 수준에 도달했다. 계정 추상화 덕분에 사용자는 소셜 파이 애플리케이션에 세션 키로 로그인하여 매번 지갑에 로그인하지 않고도 여러 번의 체인 상 상호작용을 승인할 수 있다.
ANAGRAM (David Shuttleworth):
SocialFi 분야는 이전 사이클에 비해 특히 원시 실험과 새로운 메커니즘 설계의 수량 면에서 눈에 띄게 변화했다. 이전 사이클에는 개발자들이 기존의 낡은 시스템을 대체하는 데 집중하는 경우가 많았다. 예를 들어 Lens는 X의 탈중앙화 버전으로 시작했고, Farcaster 역시 유사한 경로를 따랐다. 그러나 이번 사이클에서는 Lens와 Farcaster와 같은 많은 프로젝트들이 기존 구조를 단순히 대체하는 데 그치지 않고, Farcaster의 Frames처럼 더욱 매력적인 기능을 구현하기 시작했다.
이는 크게 하위 블록체인 기술의 발전 덕분이다. Lens는 ZKsync를 활용해 Lens 네트워크를 출시함으로써 소셜 네트워크 운영 방식을 변화시킬 능력을 강화했다. 이더리움의 롤업은 네트워크 자체 및 그 위에 구축된 프로토콜이 수백만 건의 트랜잭션을 처리할 수 있을 만큼 효율적으로 확장되도록 했다. 이런 기술은 이전 사이클에서는 거의 불가능했으며 지금에서야 본격적으로 탐구되고 있다. 또한 Farcaster Frames와 같은 기능은 사용자가 Farcaster 피드 상에서 실행되는 다양한 애플리케이션과 원활하게 상호작용할 수 있게 하고, 개발자들이 '원클릭' 방식으로 앱을 배포할 수 있게 해준다. 이러한 혁신과 사용자 경험은 이전 사이클에서는 존재하지 않았다.
응용 범위를 확대하기 위해 최근 솔라나(Solana)는 Actions와 Blinks를 출시하여 솔라나를 인터넷 전체와 연결했다. 이를 통해 사용자는 X, Reddit과 같은 어느 웹사이트나 애플리케이션에서도 스왑 및 결제 등 다양한 작업을 수행할 수 있다. 이러한 새로운 원시 요소(primitives)는 체인 상 작동을 공유 가능한 링크로 변환하여 이전 사이클보다 훨씬 더 열린 설계 공간을 제공한다.
또 다른 흥미로운 혁신 분야는 소셜과 투기의 융합이다. Friend.tech와 Fantasy.top은 주요 예시로, 소셜 요소와 사용자 상호작용을 결합하여 사용자가 X의 게시물 인기도 등 다양한 파라미터에 대해 투기할 수 있도록 한다. Friend.tech는 사용자가 커뮤니티로부터 수익을 얻고, 독점 채팅방 등 다양한 기능을 해제하는 'key'를 거래할 수 있게 하며, Fantasy.top은 X상 특정 암호화 인물과 연관된 NFT를 수집하고 거래할 수 있게 한다. 많은 유명 프로젝트들이 여전히 사용자 활성 유지에 어려움을 겪고 있지만, 이전 사이클에는 존재하지 않았던 이러한 새로운 실험이 미래 발전에 유용한 방향성을 제공한다.
3. 현재 Consumer Apps 분야의 발전 현황은 어떠한가? 소셜과의 융합 지점은 어디인가?
OKX Ventures 연구원:
시장은 '신뢰(Trust)' 중심의 전통적 모델에서 '계약 실행(Contract Execution)' 중심의 스마트 계약 모델로 전환되고 있으며, 애플리케이션 분야 역시 더 이상 거대 투자자들(Whales)만의 놀이터가 아니라 보다 광범위한 사용자층으로 확대되고 있다. 사용자들은 이제 단순히 '빠른 돈'을 벌 수 있는 플랫폼을 원하는 것에서 벗어나 일상적 필요를 충족시키는 소비 애플리케이션을 기대하고 있다. 과거 복잡했던 블록체인 조작과 어려운 사용자 인터페이스는 점점 단순화되고 있으며, 개발자들은 사용자가 블록체인을 이해할 필요 없이 매끄러운 사용 경험만 제공하면 된다는 점을 인식하고 있다.
점진적 웹 애플리케이션(PWA)은 암호화 앱의 새로운 배포 방식으로 자리 잡고 있으며, Web2와 유사한 원활한 경험을 제공하면서도 전통적인 앱 스토어의 30% 수수료를 회피할 수 있다. 결제 분야에서는 Venmo, PayPal이 ENS와 협력하거나 EtherFi가 Apple Pay와 호환되는 자체 신용카드를 출시하는 등 암호화 결제 경험의 일반화가 진행되고 있다. 솔라나의 Saga에서부터 Seeker의 출시까지는 Web3 원생 기기의 발전을 의미하며, 더블탭 암호화 결제, 내장 시드 저장소 등의 편의 기능을 통해 모바일 지갑 역할을 하며 내장형 배포로 사용자 경험을 더욱 향상시킨다. 하드웨어, 결제, 배포의 결합은 조작의 복잡성을 해결하고 사용자의 네트워크 참여 및 암호화 앱의 메인스트림 시장 진입을 가속화한다.
오락형이든 금융관리형이든, 궁극적으로 모든 애플리케이션은 금융화 궤도로 진입하게 된다. NFT나 토큰과 같은 소유권이 도입되면 애플리케이션은 즉시 금융적 속성을 드러낸다. 오락형 금융화 앱은 소규모 게임과 메멘코인을 통해 투기를 유도해 대규모 참여를 이끌어내며, 투자 및 자산 관리에 집중하는 진지한 DeFi 앱은 자산 증식과 가치 보존에 주목한다.
Consumer와 Social의 융합은 단순히 '소셜 플랫폼 상에서 암호화 자산을 사고파는 것'을 넘어서, 많은 암호화 앱이 소셜을 핵심으로 삼고 있다. Polymarket과 Pump.fun과 같은 사례는 커뮤니티와 소셜 상호작용의 힘이 무시할 수 없음을 보여준다. 소셜 요소는 사용자를 플랫폼에 묶어두는 강력한 수단이며, 사람들은 본능적으로 상호작용과 공유, 특정 사건에 대한 자신의 생각 표현을 좋아하기 때문이다.
메멘코인이 더 이상 단순한 투기 대상이 아니라, 뉴스 그 자체가 되고 사회적 요소와 동향의 축소판이 될 수 있다고 상상해보라. 사람들은 특정 사건이나 주제를 중심으로 베팅하거나 메멘과 상호작용하며, 이는 DeFi에서도 매우 중요하다. 과거 많은 DeFi 앱들이 사용자를 유치하기 위해 거대 투자자들의 거래량에 의존했지만, 이제는 소셜 기능을 갖춘 앱들이 사용자 간 상호작용과 커뮤니티의 힘을 통해 유동성과 참여도를 끌어올리고 있다.
성공적인 앱은 반드시 소셜 요소를 포함해야 한다. 단지 소셜 미디어 플랫폼만을 의미하는 것이 아니라, 프론트엔드를 통해 사용자 간 상호작용을 포착하고 네트워크 효과를 구축하는 것이다. 이유는 간단하다. 당신의 프론트엔드로 사용자가 들어와 수익을 만들어야 하기 때문이다. 프론트엔드가 없다면 Uniswap의 경쟁자들도 당신의 프로토콜을 직접 이용해 사용자를 빼앗아갈 수 있다. 사용자의 친숙함, 상호작용 습관, 의존성이 바로 앱의 방어벽이다. 프론트엔드의 사용자 네트워크는 모든 것을 이끄는 핵심이다. 마치 프로토콜 출시에 있어 금융 유동성이 필수적인 것처럼, 앱 출시에 있어 사용자 유동성 역시 필수적이다.
암호화의 구성 가능성(composability) 덕분에 스마트 계약은 어디서든 호출될 수 있으므로 프로토콜은 확장 가능하고 상호 운용 가능하다. 이러한 유연성 덕분에 내장형 앱은 체인 상 기능과 직접 상호작용할 수 있다. 예를 들어 예측 시장이 사람들이 뉴스를 논의하는 바로 그 장소에 나타날 수 있다. SocialFi 소형 앱은 사용자가 토큰을 스테이킹하거나, 거래를 팔로우하거나, 팬 토큰을 구매할 수 있게 한다. 거버넌스 소형 앱은 구성원들이 아이디어를 도출하고 협력하며 투표할 수 있게 한다. 이러한 모든 것은 체인 상 금융 거래가 익숙한 소셜 구조 안에서 재미있고 상호작용적이게 되는 ‘대리 프론트엔드(proxy frontend)’ 없이는 불가능하다. DEX에서 다른 트레이더에게 메시지를 보내거나, 친구의 포트폴리오와 경쟁하는 등 다양한 상호작용이 가능해진다.
소비자 앱의 채택 경로는 주로 두 가지인데, 하나는 기존 제품을 최적화하는 것이고, 다른 하나는 새로운 수요를 창출하는 것이다. 전자는 지속적인 사용자 경험 개선을 통해 시장의 다른 선택지보다 더 나은 제품을 만드는 것을 목표로 하며, 하위 기술을 활용해 마진 개선을 하고, 토큰을 활용해 커뮤니티 행동과 경험을 변화시키는 것을 포함한다. 후자는 충족되지 않은 사용자 니즈를 발굴하여 새로운 시장 공간을 개척하는 데 중점을 둔다. 이는 Twitter가 처음에 소셜 미디어 분야를 재정의한 것과 같은 Web2 제품들의 선택 방향이다. 후자가 더 높은 알파(Alpha) 잠재력을 지닌다고 할지라도, 전자 역시 필수적이다. 만약 오늘날 사용자가 특정 앱을 사용하기 위해 긴 대기 시간과 번거로운 절차를 겪어야 한다면, 그런 환경에서는 Twitter처럼 완전히 새로운 수요를 창출하는 앱은 탄생할 수 없다.
반대로 담보 대출과 같은 제품은 기존 수요를 기반으로 발전할 수 있으며, 조작이 복잡하더라도 필요성이 있는 사용자들은 스스로 문제를 해결하려 노력한다. 하지만 혁신적인 수요를 창출하는 앱의 경우, 사용자가 스스로 그 공백을 메우려 하지 않는다. 따라서 UI/UX에 모든 노력을 너무 일찍 투자하는 것이 최선의 선택은 아닐 수 있다. 다만 목표 사용자를 찾을 수 있다면, 적절한 공급업체나 협력사를 찾아 제품 서비스를 최적화하는 것은 어렵지 않다.
LongHash Ventures (Emma Cui):
소비자 앱은 B2C 용례로서 최종 사용자를 위해 개발된 모든 애플리케이션으로 정의할 수 있다. 이 관점에서 보면 소셜 앱 역시 소비자 앱으로 간주될 수 있다. 사용자 경험을 향상시킴으로써 소셜 앱의 혁신은 매끄러운 소비자 앱 생성 장벽을 낮췄다. Web3 생태계 외부에서도 Telegram은 중요한 배포 채널이 되고 있다. 9.5억 명의 사용자를 보유한 Telegram은 암호화 생태계에서 가장 인기 있는 인스턴트 메신저 앱이며, Android 및 Apple 앱 스토어의 승인 절차와 수수료를 우회할 수 있다.
소비와 소셜 모두 신규 사용자 유치에 강력한 동기를 갖고 있으며, 제품 내에서 매끄러운 사용자 경험을 창출하고 실제 소비자 소비 행동을 통해 가치를 축적하려 한다. 예를 들어 Catizen은 3400만 명의 사용자와 2500만 달러 이상의 수익을 기록했다. Ronin과 YGG와 같은 선도적인 게임 생태계에도 수백만 명의 사용자들이 Web3에서 시간과 돈을 적극적으로 소비하고 있다.
TON은 중소형 Web2 게임 개발사들을 지원함으로써 블록체인이 화폐화, 참여, 혁신을 위한 새로운 기회를 제공할 수 있음을 보여주고 있다. 토큰화된 경제를 도입하여 콘텐츠 생성과 소비에 대한 보상 시스템을 만들고, 디지털 소유권을 통해 참여를 촉진한다. Web3 소비 제품과 소셜 미디어, 소형 게임 등 Web2 플랫폼의 융합에서 주요 도전 과제는 Web2 사용자를 위한 Web3 경험을 단순화하는 것이다. Web2는 사용자 친화적인 인터페이스에서 뛰어나지만, 지갑과 토큰 사용과 같은 Web3의 복잡성을 최소화하여 채택을 유도해야 한다. 또 다른 가능성은 탈중앙화 거버넌스 모델에 있다. 플랫폼과 게임이 커뮤니티의 의견을 반영하며 발전함으로써 사용자 충성도와 민주적 소유권을 촉진할 수 있다.
ANAGRAM (David Shuttleworth):
소비자 및 소셜 앱은 점점 더 강력해지며 사용자에게 진정한 실용성을 제공하기 시작하고 있다. 이들은 예측 시장(Polymarket), 토큰 런처(Pump.fun), 더 강한 소셜 중심 앱(Farcaster, Lens) 등 다양한 형태를 띈다. 잘 실행된다면 이러한 앱들은 대규모 채택과 수익 창출을 위한 강력한 동력이 될 수 있다.
지난 1년간 소비자 앱은 프로토콜 자체뿐 아니라 하위 네트워크에도 점점 더 큰 수수료를 창출했으며, 신규 사용자 유치, 유동성 증대, 블록 공간 수요 촉진을 위한 '등대' 역할을 했다. 이들은 네트워크의 DeFi 분야에 상당한 영향을 미쳤다. 예를 들어 3월 이후 Pump.fun은 거의 1억 달러의 수수료를 발생시켜 전체 분야에서 가장 수익성 높은 프로토콜 중 하나가 되었다. 더 주목할 점은 Solana의 다른 DeFi 앱에 미친 긍정적 영향으로, Pump.fun이 가장 인기 있었던 7월 Raydium의 활동성이 사상 최고 수준에 도달했으며 월간 거래량은 287억 달러에 달했다. Pump.fun은 토큰 발행과 이를 둘러싼 메멘 생성을 간단하고 재미있게 만들어 실제 토큰 수요로 전환시켰다. 이는 생태계가 '닭을 죽여 알을 얻는다(killing the goose that lays the golden eggs)'는 비판을 받기도 했지만, 소비자 및 소셜 채택이 사용자 행동과 네트워크 결과에 어떻게 영향을 미치는지를 연구할 수 있는 효과적인 단기 실험이 되었다. 사실 앱의 일시성 자체가 이번 사이클의 새로운 트렌드가 되었다.
결국 성공의 주요 원인은 네트워크 확장성 개선, 사용자 경험 향상, 스테이블코인의 보편화에 있다. 인프라 측면에서 블록체인 비용은 크게 낮아졌으며 성능도 지속적으로 향상되고 있다. 솔라나의 Firedancer, MegaETH, Monad와 같은 초고성능 체인의 등장이 이를 계속 개선하고 있다. 사용자 경험 측면에서 수년간의 인프라 구축 덕분에 다양한 체인과의 상호작용이 전례 없이 원활해졌다. 몇 번의 클릭만으로도 지갑을 떠나지 않고도 체인 상의 앱에 쉽게 접속할 수 있다. 지갑 내 경험도 크게 개선되어 단순 메시징, 콘텐츠 배포(예: 콘서트 입장권 보유)에서부터 이를 기반으로 한 DeFi 앱까지 다양한 혁신이 가능해졌다. 아직 전반적인 사용자 경험은 완벽하지 않지만, 몇 년 전과 비교하면 크게 향상되었다.
동시에 법정화폐로 뒷받침된 스테이블코인은 어디에서나 사용 가능해졌으며, 사용자는 브릿지나 메인 체인을 벗어나지 않고도 더 많은 선택지를 이용할 수 있다. 또한 PayFi 분야의 앱들은 사용자가 법정화폐로 손쉽게 입금하고, 즉시 국경 없는 결제를 수행하며, 다양한 일상적인 체인 상 활동을 수행할 수 있게 한다. 이 모든 것이 '사용자가 있는 곳에 서비스가 있다'는 효과를 만들어내며, 완벽한 앱 구축에 필요한 핵심 요소들을 백그라운드에서 원활하게 통합한다. 사용자는 X 상의 솔라나 Blink나 Warpcast의 Frame을 클릭함으로써 즉시 앱에 연결할 수 있다. 이것이 바로 소비와 소셜이 더욱 융합되는 시작점이며, 그저 서막에 불과하다. 소비 앱에 DeFi 기능을 통합하는 추세도 계속 발전하고 있다. 예를 들어 예측 시장 포지션을 토큰화하여 사용자가 베팅 방향을 거래할 수 있을 뿐만 아니라, 베팅을 보유하는 동안 수익을 얻을 수도 있다.
거래 비용이 점점 낮아지고 속도가 빨라짐에 따라 결제 기능은 Web2 경험(즉시적이고 편리함)에 점점 더 가까워지고 있으며, 이는 소비 및 소셜 앱의 사용 사례 설계에 더 큰 용량과 자유를 제공한다. 이러한 Web3 앱의 강점은 새로운 상호작용 및 협업 방식을 실현할 뿐만 아니라 새로운 경제 및 사회 규범의 수립을 이끌 수 있다는 점이다.
4. Web3 소셜과 소비의 미래 폭발점은 어디에 있는가?
OKX Ventures 연구원: 소셜 앱은 본질적으로 소비 앱의 하위 분류이다. 소비 분야가 Pump.fun과 같은 앱을 통해 고거래량을 처리한다면 이러한 생태계는 계속 확장될 것이다. 현재는 레버리지 거래, 숏 포지션 등 대규모 DeFi 구성 요소가 부족할 수 있으나, 점차 개발될 것이다. 캐주얼 게임 커뮤니티의 핵심은 가장 지속 가능한 비즈니스 모델을 찾고, 토큰 발행이 적절한 선택인지 고민하는 것이다.
많은 체인 상 앱들이 경쟁력을 유지하기 위해 프로토콜 수수료를 낮추거나 제로로 설정함으로써 단기 사용자와 투기자를 유치하지만, 이는 개발자들이 진정한 장기 가치 창출보다는 사용자 활동과 유동성 증가에 의존해 수익을 올릴 수밖에 없는 구조를 만들며, 결국 대규모 소비 앱으로 성장하지 못한다. 대중의 요구보다 거대 투자자들을 위한 제품을 개발하는 것이 훨씬 쉽다. Fully on-chain을 내세우고 MEV 기회 등을 활용해 수익을 극대화하는 것이 더 간단하기 때문이다. 대부분의 앱 실패는 '체인 외(off-chain)'에서 발생한다. 예를 들어 입출금 채널, 신원 인증 등 일상적인 행위의 경험 부족이 그것이다.
따라서 기존의 체인 상 메커니즘만으로는 사용자 유지 문제를 진정으로 해결할 수 없다. 이 병목을 돌파하기 위해 Web3 소셜 네트워크는 금융 중심에서 벗어나 사회적 합의(social consensus)를 중심으로 하는 다기능 사용자 경험 플랫폼으로 전환해야 한다. 즉, NFT 마켓, DEX, 게임, 거버넌스 포럼 등 여러 분야를 통합 포털을 통해 매끄럽게 탐색할 수 있도록 하고, 지갑과 금융 행위를 긴밀히 연결해야 한다.
앱의 폭발점은 사회적 합의, 투기성, 부족 행동(tribal behavior)의 삼위일체에서 비롯된다. 블록체인은 본질적으로 탈중앙화된 합의 메커니즘을 갖추고 있어, 사용자가 관심 있는 사건, 자산, 동향 주변에서 조정과 합의를 이루고 시스템의 신뢰성을 확립할 수 있기 때문이다.
현재 많은 앱들이 NFT 투자와 유동성 채굴과 같은 단기 투기 행동에 의존하고 있어 사용자들이 '빠르게 들어와 빠르게 나가는' 행동에 집중하게 된다. 시장이 점차 성숙함에 따라 앱은 콘텐츠 필터링, 지능형 거래 처리, 커뮤니티 관리 등을 통해 사용자를 유치하고 유지해야 한다.
사용자 데이터 관리와 품질 필터링을 최적화하는 것은 금융화로 인한 사용자 경험 저하를 방지하는 핵심이며, 체인 상 상호작용의 자연스럽고 친근한 경험을 높이고 투기 자본에 대한 의존을 줄일 수 있다. 지속적인 커뮤니티, 브랜드 충성도, 소속감, 강력하고 끈끈한 사용자 커뮤니티가 앱과 프로토콜의 성패를 결정한다. 예를 들어 Monad는 사용자를 커뮤니티 수호자로 육성하고, 그들이 부족 행동에 참여하도록 장려하며 인센티브를 제공함으로써 이러한 커뮤니티 중심 모델이 장기적인 성장 동력이 될 것이라고 기대한다.
미래의 소셜 네트워크는 또한 소셜 데이터 계층과 금융 계층을 분리해야 한다. 사용자는 매 상호작용마다 복잡한 금융 거래가 따르는 것을 원하지 않으며, 플랫폼은 이러한 상호작용을 지능적으로 관리하고 금융 거래를 백그라운드에 숨겨야 한다. 그리고 AI 기반의 지능형 필터링과 품질 기준을 통해 사용자에게 더 가치 있는 상호작용 경험을 제공해야 한다.
핵심 성장 분야는 탈중앙화 신원 인증, 활동 증명(Proof of Activity), 개인정보 보호를 통해 사용자 신뢰와 경험을 강화하는 데 집중할 것이다. 플랫폼은 커뮤니티에 진정으로 기여하는 사용자를 효과적으로 관리하고 보상할 수 있으며, 단순한 투기자만을 대상으로 하지는 않는다. ZK 기술과 확장성 해결책의 발전에 따라 사용자는 특히 비밀 메시지와 소셜 개인정보 보호 측면에서 더욱 효율적이고 안전한 탈중앙화 상호작용 네트워크를 누릴 수 있게 될 것이다.
LongHash Ventures (Emma Cui): 블록체인 기반의 SocialFi와 소비자 앱은 익숙한 사용자 시나리오에 블록체인을 통합함으로써 새로운 화폐화 기회, 더 많은 사용자 소유권, 암호화 기술의 광범위한 채택 경로를 열어줄 수 있기 때문에 암호화 경제의 핵심 추진력이 될 수 있다. 소유권과 금융 인센티브의 변화는 암호화 경제 확장을 위해 더 많은 일상적인 소비자 앱 참여를 유도할 것이다. DeFi를 소셜 및 소비자 앱과 결합함으로써 사용자에게 새로운 금융 기회를 창출할 수 있다. 스테이킹이나 탈중앙화 대출과 같은 기능이 일상적인 디지털 활동에 통합되어 금융과 소셜 제품 사이의 경계를 흐리게 하고, 암호화 공간을 더욱 확장할 수 있다. 지갑 관리 및 보안과 같은 복잡성을 단순화하는 것 외에도, 규제 투명성과 사용자 신뢰는 앱의 장기적 성공에 매우 중요하다.
신규 사용자, 신규 자산, 신규 체인 상 활동을 추진하려는 앱들이 점점 더 많이 등장하고 있다. 돌파구를 만드는 앱은 종종 기존 카테고리에 쉽게 속하지 않는다. 두드러지는 앱은 새로운 인프라의 모든 장점, 급부상하는 수직 분야의 인기, 암호화폐의 투기 잠재력을 모두 활용할 수 있는 앱일 것이다.
Telegram 기반의 AI 기반 대화형 인터페이스가 소비 행동과 게임 경험을 이끄는 것은 주목할 만한 점이다. Telegram은 매끄러운 사용자 경험을 제공하며, AI 에이전트 동반자는 맞춤형이며 필요 시 제공되는 경험을 창출한다. 컬렉터블이나 게임 내 자산 구매와 같은 소비재 구매는 체인 상과 AI 에이전트 내에서 쉽게 구현 가능한 자연스러운 지출 채널이 된다. Wayfinder, Virtuals Protocol, Theoriq은 모두 체인 상에서 거래를 수행하는 자율 AI 에이전트 프로토콜이다. 특히 Virtuals는 Telegram에서 사용자와 맞춤형 상호작용이 가능한 AI 아이돌을 출시했으며, 사용자는 해당 AI의 Twitch 라이브 방송 후에도 상호작용할 수 있다.
ANAGRAM (David Shuttleworth): 다음 채택 물결은 주로 스테이블코인, RWA, 결제 혁신에 의해 추진될 것이며, 적어도 당분간은 암호화 경제의 보안성 향상도 함께 이루어질 것이다. 연준의 금리 인하와 글로벌 금리 하락에 따라 사용자들은 전통 금융 외의 새로운 기회를 모색할 것이다. 스테이블코인은 사용자에게 무위험 이자 수익 통로를 제공할 뿐만 아니라 프로토콜 수수료를 통해 가치를 축적함으로써 개발자에게 새로운 통화 계층을 열어준다. 유휴 자본(예: 비트코인 준비금 기반)을 활용하는 스테이블코인은 독특한 가치 공간을 창출한다. 마찬가지로 RWA의 출현은 사용자에게 허가 없이도 다양한 금융 도구에 접근할 수 있게 하며, 개발자들은 베일리(BUIDL)가 지원하는 블랙록의 스테이블코인과 같이 하위 RWA를 기반으로 인프라를 설계할 수 있다.
결제는 국경 간 송금을 넘어서 진화하고 있다. 더 강력한 개발자들은 전통적인 저축 계좌, ZK 결제, 체인 상 대출, 스테이킹, 마켓 메이킹과 같은 DeFi 원시 기능을 포함한 체인 상 자율 은행 기능을 갖춘 앱을 만들고 있다. 사용자는 비관리형 지갑(non-custodial wallet) 내에서도 쉽게 P2P 결제를 수행할 수 있다. 또한 Eigenlayer AVS의 등장은 리스테이킹 시장에 실질적인 수요를 가져올 것이며, AVS는 앱이 새로운 핵심 기능을 구축하면서도 다시 배포할 필요 없이 가능하게 해준다. 프로토콜이 다양한 가능성을 탐색하기 시작함에 따라 리스테이킹 수요는 상당히 증가할 수 있다. 더 많은 실질 기능을 갖춘 AVS가 출시됨에 따라 공유 보안에 대한 수요는 리스테이킹 수익을 끌어올릴 것이다.
사용자는 대출, 스테이킹, 리스테이킹, 레버리지 등 다양한 체인 상 금융 활동을 수행할 수 있으며, 이는 2년 전과 비교해 눈에 띄는 진전이다. 현재 Uniswap, Pancakeswap, Orca 등 주요 DEX의 월간 거래량은 총 1350억 달러를 초과한다. Hyperliquid와 dYdX 같은 영구 선물 플랫폼은 일일 거래량 120억 달러를 달성했다. Lido 같은 유동성 스테이킹 프로토콜은 누적 수수료 5.11억 달러 이상을 발생시켰으며, EigenLayer 같은 리스테이킹 프로토콜은 120억 달러 이상의 자산을 관리하고 있다. Aave 같은 대출 프로토콜은 190억 달러를 관리하고 있다. 또한 Tether와 Circle 같은 스테이블코인 발행사는 매월 5억 달러 이상의 수익을 올리고 있다.
그러나 DeFi 외부에서는 일반 사용자가 참여할 수 있는 활동이 여전히 제한적이며, 대부분의 행동은 직접적인 DeFi 활동에 포함되지 않더라도 금융 투기와 관련이 있다. 소셜 및 소비 앱은 다음 세대 사용자를 암호화 세계로 끌어들이는 희망을 제공한다.
DeFi 앱은 계속 발전할 것이지만, 미래의 반복은 수익 체감의 법칙에 직면하며 개선 폭도 점점 줄어들 것이다. 반면 소셜 및 소비 분야는 여전히 광범위한 혁신 공간을 가지고 있으며, 작은 개선이라도 상당한 성과를 낼 수 있으므로, 마진 개선에서 진정한 변화를 이끄는 기회의 차이가 나타나고 있다.
현재 많은 제품이 여전히 실험 단계에 있으며, 제대로 작동하려면 기업급 인프라가 필요하다. 사용자 또한 이러한 앱에 접근하기 위해 간단하고 익숙한 방법이 필요하다. 기술 발전과 진입 장벽의 추상화가 진행됨에 따라 소셜 및 소비 앱은 투기나 금전적 수익을 완전히 추구하지 않는 새로운 유형의 사용자를 유치할 기회를 갖게 될 것이다.
PayFi 및 결제 분야는 크로스체인 앱의 초기 돌파구 중 하나가 될 가능성이 있다. 법정화폐의 체인 상 전환이 원활해지고 국경 간 결제는 거의 즉시이며 무료가 되며, 사용자는 메타마스크(MetaMask)를 마스터카드 체크카드와 연결하여 자체 관리형 지갑에서 직접 암호화폐를 사용하는 등 현실적인 통합을 실현할 수 있다. 결제 분야는 가장 실용적인 앱 중 하나가 될 것이다. 체인 상에서 전통 은행 경험을 제공하는 앱 역시 중요하다. 이러한 자율 은행은 사용자가 전통적인 저축 계좌를 보유하고, DeFi에서 자금을 대출하며, 스테이킹 등 다른 체인 상 활동에 참여할 수 있게 하며, 중개자 없이도 가능하다.
스테이블코인의 보편화와 그 하위 실용성의 발전도 주목할 만하다. 디지털 달러는 지속적으로 진화하며 가치 저장이나 교환 수단에 그치지 않고, 인프라 계층으로서 개발자가 그 위에 더 많은 앱을 구축할 수 있게 한다. 새로운 프로토콜은 스테이블코인을 더욱 표준화하고 상호 운용 가능하게 하며, 프로토콜 수수료를 사용자와 공유하는 등 새로운 가치 축적 방식을 제공함으로써 스테이블코인 보유의 부가적 실용성을 과거보다 더욱 매력적으로 만든다.
검증 가능한 컴퓨팅(Verifiable Computing)은 또 다른 깊은 영향을 미칠 수 있는 분야다. 이는 개발자가 다양한 작업을 체인 상에서 체인 하로 이전하고 체인 상에서 공개적으로 검증할 수 있게 하며, 전체 과정을 다시 실행할 필요 없이 성능을 최적화하고, 제품의 체인 상 로직 비용을 줄이며, 공격 면과 중앙집중화 의존도를 줄인다. 잠재적 활용 사례로는 검증 가능한 오라클이 있다. 체인 하에서 가격 업데이트 및 입력을 수행하고 체인 상에서 업데이트된 증명을 발표함으로써 기존 오라클 아키텍처의 용량을 확장할 수 있다. 또 다른 예는 크로스체인 증명 시스템으로, 한 체인(예: 이더리움)에서 활동의 검증 가능한 증명을 제공하고, 다른 체인(예: 솔라나)에서 해당 동작(예: 크로스체인 교환 후 유동성 풀 재조정)을 트리거할 수 있다. 검증 가능한 컴퓨팅은 게임 이론과 메커니즘 설계에서도 흥미로운 응용이 많다. 예를 들어 다크풀에서 주문을 숨겨 슬리피지를 피하거나, 숨김-공개(Hidden-Reveal) 기능을 이용해 일괄 상품 가치를 동시에 검증하면서 구체적인 내용은 숨길 수 있다.
게임 분야도 잠재적 돌파구가 될 수 있다. AAA급이거나 최첨단의 1인칭 슈팅 게임일 필요는 없으며, 8비트나 16비트의 저해상도 게임도 깊은 스토리, 매력적인 캐릭터 개발, 흥미로운 게임 메커니즘에 집중할 수 있다. 블록체인의 허가 없는 특성과 전통 게임 시장의 점점 더 치열한 경쟁을 고려할 때, 실력 있는 개발자들이 기존 게임 산업 궤도를 벗어나 새로운 배포 방식을 택할 가능성이 있다.
마지막으로 AVS다. EigenLayer는 원생 ETH와 스테이킹된 ETH 모두를 대상으로 대부분의 ETH를 유치할 가능성이 크며, 사용자들은 추가 수익을 기대한다. 이 프로토콜은 이미 450만 ETH(약 120억 달러) 이상의 예금을 달성했으며, 그 강점은 리스테이킹의 경제적 보안성을 활용해 설계 공간을 확장하는 데 있다. EigenDA는 첫 번째로 구현된 AVS로, 롤업에 비용 효율적이고 고처리량의 데이터 가용성을 제공했다.
점점 더 많은 수직적 AVS가 등장하고 있으며, 네트워크 확장(ZK 라이트 클라이언트 및 프루프 네트워크), 조정 계층(DePIN 인프라 등)을 통해 연산 능력 교환을 조정하며, MEV 관리 등 보다 선도적인 분야도 포함된다. 이러한 서비스들이 계속해서 강력한 사용 사례를 창출하고 프로토콜 사용을 촉진함에 따라, 해당 AVS에 대한 수요도 증가할 것이다. 어떤 프로토콜도 리스테이킹 및 공유 경제 보
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