World Liberty Financial의 가치 분석: 트럼프 캠페인 자금 부족 속에서의 새로운 대안
작가：Web3Mario
요약：먼저 모두에게 한가위 명절을 축하드리며, 휴일 중 흥미로운 주제를 발견하여 최근 이틀간 높은 관심을 받고 있는 World Liberty Financial(WLF)에 대해 조사해 보았다. 이 프로젝트는 트럼프 가문의 일원들이 깊숙이 관여한 DeFi 프로젝트로, 9월 17일 트위터 스페이스에서 WLFI 토큰 배분 및 프로젝트 비전 등 구체적인 약속들을 발표했다. 특히 트럼프는 장시간 동안 암호화폐 분야에 대한 낙관적인 입장을 피력하기도 했다. 이런 식으로 다소 "웹3 스타일"과 거리가 있는 프로젝트의 가치를 어떻게 판단해야 할까? 필자는 이에 대한 연구와 소견을 정리하여 공유하고자 한다. 결론적으로 말해, World Liberty Financial의 핵심 가치는 트럼프의 2024년 대선 캠페인 자금 조달에 있어 불리한 상황을 완화할 수 있는 새로운 모금 채널을 찾는 데 있다. 따라서 WLFI 토큰에 투자하는 것은 본질적으로 트럼프 당선에 대한 베팅이며, 일종의 정치 후원금이다.
부정적인 공동창업자와 모호한 로드맵으로 인해 논란이 많은 World Liberty Financial
이 프로젝트의 배경은 이미 여러 기사에서 소개된 바 있으며, 간략히 요약하면, 프로젝트 공개 이후 지속적으로 논란이 되어왔으며, 그 논란은 세 가지 측면에 집중된다:
부정적인 공동창업자 배경: 트럼프 가문에서 이 프로젝트에 깊이 관여한 에릭 트럼프와 소노버드 트럼프는 암호화폐 업계 경험이 거의 없으며, 주로 부동산 업계와 관련이 있다. 따라서 외부에서는 실제로 운영을 맡고 있는 공동창업자 두 명인 재키 폴크맨(Zachary Folkman)과 체이스 허로(Chase Herro)가 핵심이라고 본다. 트럼프는 생방송에서 허로와 폴크맨이 부동산 투자자 스티브 위트코프(Steve Witkoff)를 통해 아들들에게 소개되었다고 언급했다. 이들은 이전에 2024년 4월 설립되어 7월 12일 플래시론 공격으로 180만 달러 이상의 손실을 입고 이후 활동이 정지된 DeFi 대출 프로젝트 'Dough Finance'를 함께 운영한 바 있다. 또한 두 사람의 이력은 일반적인 과학기술 또는 금융 분야의 엘리트 창업가들과는 거리가 있다. 폴크맨이 이전에 진행한 가장 주목받은 프로젝트는 'Data Hotter Girls'라는 연애 교육 세미나였으며, 허로는 과거 범죄 전력이 있다.
불명확한 제품 로드맵: 지난 한 달간 트럼프 가문은 모호한 표현으로 프로젝트를 적극 홍보하며 다양한 활동을 하겠다고 약속했지만, 사실상 더 구체적이고 정확한 계획이나 설명은 공개하지 않았다. 이번 트위터 스페이스에서 폴크맨은 일부 설명을 내놓았는데, 새로운 금융 도구를 만들려는 것이 아니라 DeFi의 사용 편의성을 높이는 데 초점을 맞추겠다고 밝혔다. 라운드테이블 대담에서 소노버드 트럼프는 가족이 '디뱅킹(de-banking)'을 경험했다고 언급했는데, 이는 특정 개인이나 기업이 전통 금융기관으로부터 신용 한도를 받는 데 어려움을 겪는 현상을 의미한다. 따라서 초기 단계에서 이 프로젝트는 대출 시나리오에 집중할 가능성이 크다. 그러나 이러한 정보만으로는 여전히 대부분의 사람들에게 설득력이 부족해 보이며, 프로젝트의 비전과 비즈니스 논리를 인정하기 어렵다.
WLFI 토큰 이코노믹스의 중심화 문제: 이번 인터뷰에서 폴크맨은 WLFI 토큰의 구체적인 배분 방안을 제시했다. 프로젝트 토큰의 20%는 트럼프 가문을 포함한 창립팀에게 배분되며, 17%는 사용자 보상에, 나머지 63%는 일반 대중 판매용으로 할당된다. 그러나 이러한 배분 비율은 전통적인 웹3 프로젝트와 크게 다르다. 토큰이 팀과 대규모 지갑(화이트웨일) 중심으로 집중되어 있으며, 커뮤니티 인센티브를 위한 별도 배분조차 없다.
그렇다면 왜 이렇게 매력적이지 않아 보이는 프로젝트가 트럼프 가문의 강력한 지지를 받으며, 특히 대선을 앞둔 민감한 시점에 등장했을까? 필자의 생각에는 핵심 이유는 트럼프의 2024년 대선 캠페인에서 자금 조달의 불리한 상황을 완화하기 위한 새로운 모금 채널을 찾기 위해서이며, WLFI 토큰에 투자하는 것은 본질적으로 트럼프 당선에 대한 베팅이며 정치 후원금이라는 점이다.
트럼프의 현재 선거운동 자금은 명백한 열세 상태, 보다 유연한 자금 조달 채널 확보 필요
미국 연방정부는 입법부, 사법부, 행정부의 세 부분으로 구성되어 있음을 알고 있다. 행정부는 임명, 채용 또는 시험을 통해 직책을 얻는다. 반면 입법부, 즉 의회는 상원과 하원으로 구성되며, 의원들은 모두 선거를 통해 선출된다. 사법부는 이 둘 사이에 위치하며, 각 주마다 법률 규정이 다르다. 트럼프는 대통령 재임 기간 동안 200명 이상의 연방판사를 임명하여 연방 사법 시스템의 이념적 구조를 크게 변화시켰다. 이것이 올해 초 법적 소송 위기를 맞닥뜨렸을 때도 대응 수단을 유지할 수 있었던 이유이기도 하다.
선거의 본질은 일종의 정치적 쇼이며, 이 과정에서는 더 많은 유권자들의 지지를 얻기 위해 막대한 광고宣傳 자금이 소요된다. 홍보 채널은 오프라인과 온라인을 막론하고 전방위적이다. 게다가 선거를 약 1년 앞두고 이미 실질적인 선거 운동이 시작되기 때문에, 영화 개봉이나 콘서트 개최 같은 단발성 이벤트와 비교해도 필요한 자본 규모가 비교할 수 없을 정도로 크다. 선거 운동의 리듬은 예기치 못한 사건의 영향을 받을 수 있지만, 예산 배분은 대체로 증가 추세를 보이며, 선거일이 가까워질수록 자금 소비 속도는 더욱 빨라진다.
입법권을 가진 만큼, 정치와 산업 사이에는 이해관계 집단이 형성된다. 대규모 사업가들은 자신에게 유리한 법안 통과를 위해 일부 정치인에게 자금을 지원하는데, 이를 '정치 후원금(political donation)'이라 한다. 과도한 로비 활동과 최악의 부패를 방지하기 위해 미국 법률은 이 과정을 규제하는 몇몇 법안을 마련했다. 그 중 '527 오거나이제이션'은 후보자를 위해 선거 자금을 모으는 목적의 면세 조직으로 설계되었으며, 자본 규모와 사용 방식에 따라 여러 하위 유형으로 세분화된다.
일반적으로 정치인의 주요 사건에서의 행동이나 돌발 사건은 모금액에 큰 영향을 미친다. 후원자들도 정치인에 대한 지원을 단계별로 진행하기 때문이다. 예를 들어, 실패한 토론이나 돌발 스캔들이 발생하면 후원자들은 향후 선거 전망에 대한 자신감을 잃고 기부를 중단할 수 있다. 따라서 모금 상황은 선거운동의 성과를 정확하게 반영한다고 볼 수 있다.
이러한 배경을 바탕으로, 트럼프의 2024년 선거운동팀과 현재 해리스의 2024년 선거운동팀의 자금 조달 차이를 살펴보자. 이 차이는 두 가지 측면, 즉 자금 규모와 운용 효율성에서 드러난다.
우선 자금 규모 측면에서 보면, 민주당은 항상 공화당보다 선거 자금 모금에서 우위를 점해왔다. 이 상황은 해리스가 본격적으로 대선 후보로 정착된 이후 더욱 심화되고 있으며, 민주당 내 지지 세력이 통합되어 덜 알려진 이 후보를 적극적으로 후원하고 있다. 현재까지 해리스 팀은 총 7억 7천만 달러를 모금했으며, 이미 4억 4천만 달러를 지출했다. 반면 트럼프 팀은 총 5억 7천만 달러를 모금하고 3억 1천만 달러를 지출했다. 남은 자금과 과거 투입 자금 모두에서 트럼프 팀은 명백한 열세에 처해 있다. 이것이 트럼프가 암살 시도를 겪은 후, 민주당이 바이든을 교체하게 만들었음에도 불구하고 오히려 지지율이 계속 하락하는 원인이기도 하다. 또한 지난주 첫 번째 대통령 토론회에서 토론 기술 면에서 해리스가 분명히 우위를 점했으며, 이로 인해 토론 후 24시간 이내에 5천만 달러를 급속히 모금하는 능력을 보여줬다. 이는 그녀의 강력한 자금 조달 능력을 여실히 보여준다.
또한 두 진영의 후원자 구성 차이도 흥미롭다. 바이든이 마이클 블룸버그, 링크드인 공동 창업자 리드 호프만 등 억만장자의 지지를 받은 데 이어, 해리스 역시 호프만뿐 아니라 넷플릭스 공동 창업자 리드 헤이스팅스, 전 메타 COO 쉐릴 샌드버그, 자선가 멜린다 프렌치 게이츠(빌 게이츠 부인) 등 다수의 부유층으로부터 지지를 받고 있다. 7월 31일에는 100명 이상의 벤처캐피탈리스트들이 해리스 지지를 선언하는 서한에 서명했으며, 여기엔 기업가 마크 큐반, 투자자 비노드 코슬라, Lowercase Capital 창업자 크리스 사카 등도 포함됐다. 반면 트럼프의 핵심 지지자로는 은행가 티모시 멜론, 프로레슬링 대기업 WWE 회장 린다 맥마혼, 에너지 업계 임원 켈시 워런, ABC 서플라이 창업자 다이앤 헨드릭스, 석유재벌 티모시 던, 유명 보수파 기부자 리처드와 엘리자베스 위하일라인, 그리고 테슬라 창업자 일론 머스크 등이 있다. 하지만 이 명단에서 알 수 있듯이, 해리스의 지지자들은 신생 기술산업 중심인 반면, 트럼프의 지지자들은 전통 산업에 집중돼 있다. 온라인 홍보 측면에서 해리스는 명백한 우위를 점하고 있으나, 다행히 일론 머스크가 트위터를 인수하면서 트럼프의 이러한 열세를 어느 정도 완화시켰다. 따라서 트럼프가 다시 트위터로 돌아온 이후, 온라인 마케팅 무대는 명백히 해당 플랫폼을 중심으로 전개될 것이다.
구체적인 자금 채널을 보면, 해리스의 외부 모금 채널은 주로 '케어리 커미티(Carey Committee)'를 통해 이루어지고, 트럼프는 '슈퍼팩(Super PAC)'을 중심으로 한다. 두 조직 모두 앞서 설명한 527 오거나이제이션에 속하며, 무제한 기부가 가능한 장점이 있다. 그러나 지출 측면에서 케어리 커미티는 더 큰 유연성을 갖는다. 케어리 커미티는 두 개의 독립된 자금 계좌를 운영하는데, 하나는 전통적인 제한 기부(후보자 및 정당에 직접 기부 가능), 다른 하나는 제한 없는 독립 지출(광고, 홍보 등에 사용)을 위한 계좌다. 반면 슈퍼팩은 후보자 캠페인 팀이나 정당과 직접 협의하거나, 후보자에게 직접 기부할 수 없다. 이는 트럼프 팀의 자금 운용 효율성이 해리스 팀보다 훨씬 낮다는 것을 의미한다.
이는 트럼프가 부유한 사업가로서 자금 면에서 우위를 가져야 한다는 전통적 인식을 깨는 상황이다. 현실은 정반대로, 현재 해리스 팀이 명백한 자금 우위를 점하고 있으며, 이 우위는 점점 더 확대되는 추세다. 이런 상황에서 성숙하지 않은 암호화 프로젝트를 감수하고 출시하는 것은 쉽게 이해할 수 있다. 즉 암호화 분야를 통해 더 많고 유연한 자금 조달 채널을 찾고자 하는 의도이며, 동시에 이전부터 암호화 애호가 유권자들에게 호의를 표하는 실질적인 행동이기도 하다. 따라서 위험을 감수하는 것도 가치 있다고 볼 수 있으며, 이는 프로젝트가 구체적인 로드맵 없이도 WLFI가 Reg D 조항에 따라 모금하겠다고 선언한 이유이기도 하다. 이는 위험을 허용 가능한 수준으로 통제하려는 보장 장치이기도 하다. 이것이 핵심이다.
트럼프 팀 입장에서 이 프로젝트로부터 이익을 얻는 방법은 다양하다. 단순한 ICO 판매 수익 외에도 흥미로운 활용 방안이 존재한다. 예를 들어 대출 플랫폼을 이용한 현금화 전략이 있다. 앞서 소노버드 트럼프가 가족이 디뱅킹 문제를 겪었다고 언급한 것을 기억하는가? 만약 World Liberty Financial이 대출 프로토콜로서 성공적으로 출범하고 일정 자금을 유치한다면, 팀은 대량의 WLFI 토큰을 담보로 플랫폼에서 실제 현금을 대출받을 수 있으며, 이는 2차 시장 가격에 큰 영향을 주지 않는다. 커브(Curve) 창립자가 그랬던 것처럼 말이다. 이를 통해 그들이 직면한 문제를 어느 정도 해결할 수 있다.
따라서 이러한 점들을 고려할 때, 필자는 이 프로젝트의 출범 가능성에 의문을 제기하지 않는다. WLFI 토큰에 투자하는 것은 본질적으로 트럼프 당선에 대한 베팅이며 정치 후원금이기 때문이다. 이 방식은 많은 암호화 분야의 부유층에게 매력적으로 다가올 것이다. 프로젝트의 미래 성장성은 결국 이 정치적 승부의 결과에 달려 있다. 만약 트럼프가 성공적으로 당선된다면, 자원 기반의 이 프로젝트는 쉽게 구체적인 비즈니스 방향을 찾을 수 있을 것이다. 반대로 실패할 경우, 각종 소송에 시달리는 상황에서 트럼프 가문은 아마도 이 프로젝트에 신경 쓸 여유가 없게 될 것이다. 이러한 관계를 이해하고, 소액 투자자로서는 신중하게 접근하고 참여해야 한다.
TechFlow 공식 커뮤니티에 오신 것을 환영합니다
Telegram 구독 그룹:https://t.me/TechFlowDaily
트위터 공식 계정:https://x.com/TechFlowPost
트위터 영어 계정:https://x.com/BlockFlow_News
@web3_mario
