에어드랍이 효과가 있다는 척하지 마세요
번역: zhouzhou, BlockBeats
서문: 에어드랍은 과거 암호화 프로젝트의 성장을 이끌던 핵심 도구였으나, 시간이 지남에 따라 단기적 투기에 치우친 부작용이 드러나며 사용자와 개발자의 장기적 충성도를 유지하기 어렵게 되었다. 많은 프로젝트들이 에어드랍과 자금 지원 프로그램에 의존하지만, 이로 인해 유입되는 것은 금세 사라지는 '핫머니(hot money)'뿐이다. 앞으로 블록체인 프로젝트는 단기적인 유인책에서 벗어나 사용자와 개발자가 지속적으로 참여하고 기여할 수 있는 장기적이고 가치 중심의 모델을 구축함으로써 보다 안정적인 생태계 발전을 실현해야 한다.
이제 우리는 사용자와 개발자의 충성도를 확보할 수 있는 장기적이고 가치 중심의 모델 구축에 집중해야 할 때다.
암호화 스타트업 운영 경험 10년 이상을 거치며, 이제 하나의 패러다임 전환을 선언할 준비가 되었다. 바로 에어드랍 시대는 막을 내렸고, 개발자 보상 프로그램 역시 마찬가지 운명을 맞이하게 될 것이다.
따라서 블록체인 프로젝트는 단기적 인센티브에 의존하는 사고방식에서 벗어나야 하며, 사용자와 개발자의 장기적 충성도를 보장할 수 있는 장기적이고 가치 중심의 모델 구축에 초점을 맞춰야 한다. 이러한 전환이 이루어지지 않는다면, 업계 전체는 정체 또는 쇠퇴라는 위험에 직면하게 될 것이다.
에어드랍은 2020년 유니스왑(Uniswap) 탈중앙화 거래소가 플랫폼과 상호작용했던 모든 지갑에 400개의 UNI 토큰을 분배하면서 주류에 진입했다. 이 전략은 사용자에게 프로젝트의 재정적 지분을 제공함으로써 광범위한 채택을 유도하려는 목적을 가지고 있었으며, 실제로 성공을 거두었다. 이후 다수의 프로젝트가 이를 따라하며, 에어드랍은 DeFi 커뮤니티 내에서 일반적인 기대치가 되었다.
그러나 에어드랍은 예상치 못한 부정적 영향도 함께 낳았다. 예를 들어, '에어드랍 파밍(airdrop farming)' 현상이 심화되고 있는데, 이는 사용자들이 단순히 토큰 배분을 받기 위해 여러 계정을 생성하거나 최소한의 조작만 수행하는 행위를 말한다. 더 심각한 문제는, 이러한 기회주의자들이 보상을 수령한 후 대부분 즉시 프로젝트를 떠나 활동률과 토큰 가격이 급격히 하락한다는 점이다. 결과적으로 에어드랍은 장기적 충성도를 형성하기보다는 일시적인 투기 수익의 대명사로 전락하고 말았다.
레이어-2 확장 솔루션 블라스트(Blast)의 사례를 살펴보자. 올해 6월, Blast는 초기 이용자들에게 신규 발행된 170억 개의 BLAST 토큰을 지급하며 사용자와 자본 유치를 목표로 했다. 그러나 결과는 기대에 미치지 못했다. 수령자들 중 다수는 받은 보상이 적다고 실망했으며, 체인 데이터는 많은 사용자들이 토큰 수령 후 곧바로 플랫폼을 떠났음을 보여준다. BLAST 토큰 가격은 몇 시간 만에 20% 하락했고, 많은 사용자들이 즉시 토큰을 매도했기 때문이다. 더욱 주목할 점은, 해당 프로토콜의 TVL(총 잠금 자산 가치, 에어드랍으로 유치하고자 했던 자본)이 에어드랍 한 달 전부터 이미 33% 이상 감소하고 있었다는 사실이다. 예금 사용자들은 수익을 얻자마자 플랫폼을 떠난 것이다.
에어드랍은 사용자를 유치한 후에도 그들을 유지하지 못할 뿐 아니라, 오히려 '핫머니'의 표적이 되고 있다. 이들은 보상을 수령한 후 곧바로 다음 기회를 찾아 떠난다. 코인메트릭스(CoinMetrics)의 최신 연구에 따르면, 발행된 에어드랍 토큰의 3분의 2가 이미 가치 하락을 겪었으며, 현재까지 보유 중인 에어드랍 토큰의 중간 수익률은 -61%에 달한다.
이 문제는 개발자 차원을 넘어 시스템 전체의 문제다. 단기적 인센티브에 의존하는 네트워크는 짧은 시간 동안 머물다가 금세 떠나는 사용자와 개발자를 유입하기 쉽다. 이러한 반복적인 이탈은 네트워크의 안정성을 약화시키며, 전체 DeFi 생태계 내의 신뢰를 저하시킨다.
블록체인의 자금 지원 프로그램 또한 비슷한 문제에 직면해 있다. 초기 단계에서 새 플랫폼의 출범을 돕는 데는 효과적이었지만, 그 효과는 에어드랍과 마찬가지로 일시적이다. 개발자들은 종종 여러 블록체인 사이를 오가며 자신의 서비스를 다양한 환경에 복제하여 자금을 확보하려 하지만, 어느 한 플랫폼에서도 장기적인 프로젝트를 구축하기 어렵다. 이른바 '건설자 역설(builder's dilemma)'은 개발자뿐 아니라 각 네트워크가 안정적이고 충성도 높은 커뮤니티를 유지하는 것을 어렵게 만든다.
이러한 인센티브 모델의 불안정성은 호황과 침체의 사이클을 반복하게 만들며, 개발자들이 미래의 활동과 수익을 예측하는 것을 어렵게 한다. 개발자들은 많은 자원을 투입하지만, 지원 절차의 불확실성과 빈번한 정치화로 인해 약속된 보상의 일부만 받는 경우가 많다. 이는 자금 지원 프로그램의 본래 목적에 어긋날 뿐 아니라, 암호화 산업이 기술적·윤리적으로 추구하는 개방성과 상호운용성(composability)의 목표에도 위배된다.
코인메트릭스의 보고서는 에어드랍이 단기적으로는 프로토콜 이용률을 높일 수 있지만, 이것이 진정한 장기적 성장을 창출할 수 있는지는 여전히 미지수라고 지적한다. 현재 대부분의 에어드랍과 자금 지원 프로그램의 운영 방식을 고려하면, 단기 인센티브가 갑자기 장기적 채택, 유동성 증가 또는 긍정적인 토큰 가격 움직임을 창출할 것이라고 믿을 이유는 없다.
2020년부터 2022년 사이 에어드랍과 자금 지원 인센티브는 프로젝트를 시작하는 데 훌륭한 도구였다. 그러나 그 시기는 이미 지났다. 이들 도구는 여전히 광범위한 생태계 내에서 일정한 역할을 할 수 있겠지만, 단순히 이들에만 의존해서 실제적인 채택과 성장을 이끌어낼 수 있는 시대는 끝났다.
블라스트 이후의 시대에는, 잠재적 '에어드랍 파머'들이 에어드랍 자체의 가치에 대해 더욱 회의적일 것이다. 이에 따라 경쟁력이 약한 프로젝트들은 더욱 빠르게 번성과 쇠퇴의 순환을 경험하게 되며, '에어드랍'이라는 단어조차도 매력적인 유인책이 아닌 부정적인 의미로 전락할 것이다.
그렇다면 해결책은 무엇인가? 블록체인 프로젝트는 일시적인 인센티브를 넘어서, 모든 이해관계자의 이익이 일치하는 장기적이고 가치 중심의 모델을 구축하는 데 집중해야 한다. 즉, 단순히 사용자와 개발자의 참여를 보상하는 것이 아니라, 생태계에 장기간 머물며 성장에 기여하는 행동을 지속적으로 보상하는 시스템을 만들어야 한다는 의미다.
당신이 예금자이든 개발자이든, 곧 선택을 해야 할 것이다. 불확실한 금액의 일회성 보상을 받고, 그 토큰이 아마도 다음 주엔 30% 하락할 가능성이 있는 길을 선택할 것인가? 아니면 네트워크의 실제 성과와 당신의 긍정적 기여 정도에 따라, 원하는 만큼 계속 보상을 받을 수 있는 길을 선택할 것인가?
유니스왑의 첫 등장 이후 거의 5년이 지났다. 이제 에어드랍과 자금 지원은 더 이상 충분하지 않다. 우리는 진정으로 장기적으로 작동 가능한 프로토콜을 구축할 때다.
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