미래의 예측 시장: 직면한 과제와 혁신
글: IOSG Ventures
감사의 말: Metropolis DAO 왕차오(王超)가 본문에 대해 귀중한 수정 제안을 해줘서 감사합니다.
Web3 예측 시장은 블록체인 기술을 활용해 다양한 참여자들로부터 정보를 수집하고 집약함으로써 현실을 예측하는 방식을 혁신하고 있습니다. 이러한 플랫폼들은 '집단 지성(collective wisdom)' 원칙을 구현하며, 참가자들이 베팅을 통해 자신의 신념을 표현하고 실제로 참여하는 곳입니다.
이러한 플랫폼들의 성장은 놀라운 수준입니다. 선두주자인 Polymarket은 2024년 7월 한 달간의 거래량이 3억 6천만 달러에 달했으며, 이는 2023년 평균치보다 무려 50배 증가한 수치입니다. 이 급증은 미국 대통령 선거와 직접적으로 관련되어 있으며, 전체 베팅의 99% 이상이 선거 결과 예측에 집중되었습니다. 그러나 정치적 열풍을 넘어선 곳에서는 10억 달러 시가총액을 돌파하는 최초의 고양이 밈코인(meme coin)이나 다음에 유행할 TikTok 주제 등을 예측하는 시장도 존재합니다.
출처: Token Terminal
이러한 시장이 성숙함에 따라 더욱 많은 혁신과 막대한 성장 잠재력이 나타나고 있으며, 동시에 새로운 질문이 제기됩니다. 차세대 예측 시장은 어떤 모습일까요? 기술적 발전, 사용자 경험 개선, 혹은 새로운 시나리오로의 확장을 통해 Web3 예측 시장의 미래는 우리가 집단적으로 추세를 예측하고 대응하는 방식을 최적화하고 변화시킬 가능성이 큽니다.
1. 예측 시장이 직면한 문제들
1.1 유동성 및 마켓 메이킹의 어려움
1.1.1 롱테일(Long-tail) 이벤트의 문제
"인류 거주가 가능한 외계 행성을 언제 발견할 것인가?" 같은 드문 사건의 가격을 책정하는 것은 전형적인 롱테일 문제입니다. 결과의 불확실성과 투기성이 크기 때문에 유동성이 낮아지며, 세분화된 이벤트는 종종 참여자를 끌어들이기 어렵습니다. 그 결과 오더북이 얇아지고 거래 활동이 제한되며, 이러한 유동성 부족은 트레이더들이 주문하기 어렵게 만들고 시장 효율성을 저하시킵니다. 결국 잠재적으로 관심은 많지만 결과 도출까지 시간이 오래 걸리는 예측 시장은 소외되기 쉽습니다.
1.1.2 유동성 제공자의 무상 손실(Impermanent Loss)
유동성 제공자(LPs) — 즉 유동성 풀에 자산을 공급하여 거래를 촉진하는 참여자 — 는 무상 손실로 인해 상당한 리스크를 안게 됩니다. 예를 들어, 특정 후보자가 선거에서 승리할 것인지 여부를 예측하는 시장에서, 사건의 결과가 점점 명확해질수록 관련 토큰의 가격은 0 또는 1로 수렴하게 됩니다. 초기 단계에서 유동성을 제공한 LP들은 실패한 결과에 해당하는 토큰을 과도하게 보유하게 되며, 이 토큰은 결국 가치가 0이 되므로 큰 무상 손실을 입게 됩니다.
1.2 사용자 참여도 및 시장 매력도
1.2.1 수익 한계의 부족
크립토 세계에서는 모두가 다음의 100배 수익 기회를 추구하므로, 예측 시장은 상대적으로 매력이 덜 느껴집니다. 예를 들어, 트럼프 대 카마라 해리스 경쟁에 베팅하기보다는, $TREMP나 $KAMA 같은 밈코인에 투자하는 것을 선호하는 사람이 많습니다. 이러한 밈코인은 무한한 수익 가능성과 더 강한 자극을 제공하기 때문입니다. 경쟁력을 갖추기 위해 예측 시장은 게임화 요소를 도입할 수 있습니다. 동적 이벤트 시장, 보상 시스템, 로열티 프로그램, 계층별 보상 등은 사용자 참여를 강화하고, 진실을 찾는 과정을 밈코인 투기처럼 흥미롭게 만들 수 있습니다.
1.2.2 시장 다양성과 장기성
예측 시장은 장기적인 사용자 참여를 유지하기 위해 정치 이벤트를 넘어서 다변화해야 합니다. 스포츠 및 엔터테인먼트 분야에는 이미 고정된 세분 시장이 있지만, 기회는 특정 관심사에 맞춘 전문화된 시장을 만드는 데 있습니다. 예를 들어 ChatGPT-5 출시 시기를 예측하는 시장 같은 것입니다. 하지만 흔히 지적되는 비판은, 광범위한 주제에서도 사용자는 특정 주제에만 집중하며, 시장이 계절성(seasonality)을 띨 수 있다는 점입니다.
또한, 시장은 장기간 운영되고 결과가 불확실해야 하므로, 사용자 참여를 저해할 수 있습니다. 많은 주제는 종료까지 오랜 시간이 걸리며, 명확한 승패 기준이 없어 지속적인 관심을 끌기 어렵습니다. 이러한 문제를 해결하기 위해 예측 플랫폼은 사용자 관심과 일치하는 세분 시장을 빠르게 생성하고 종료하는 데 집중해야 하며, 사용자 참여 요구와 예측 시장의 실현 가능성 사이의 균형을 맞춰야 합니다.
1.3 규제 장벽
규제는 여전히 예측 시장 발전의 주요 장애물입니다. 미국 상품선물거래위원회(CFTC)는 2022년 Polymarket에 140만 달러의 벌금을 부과하며, 미등록 플랫폼 운영의 위험성을 보여주었습니다. 이 규제 조치로 인해 Polymarket은 합의 조건을 준수하기 위해 미국 사용자의 이용을 금지했습니다. 그러나 도전은 끝나지 않았으며, 최근 사태는 선거 관련 예측 시장에 대한 더욱 엄격한 검토를 초래했습니다. 2024년 최근 CFTC는 미국 선거에 대한 파생상품 거래를 금지하는 규정을 제안했는데, 이러한 시장이 선거 결과에 영향을 줄 수 있다는 이유에서였습니다.
출처: CoinDesk
이러한 금지 제안은 Polymarket, PredictIt, Kalshi 등 정치 도박 시장에 의존하는 플랫폼에 심각한 영향을 미칩니다. 엘리자베스 워런 상원의원 또한 공개적으로 CFTC에게 선거 예측 시장을 완전히 폐쇄할 것을 촉구하며, 민주주의 절차를 교란시킬 수 있다는 우려를 표명했습니다. 현재 이 플랫폼들은 법적 소송을 통해 이러한 규제 조치에 맞서 싸우고 있습니다.
이러한 상황은 예측 시장이 혁신과 규제 준수 사이에서 유지해야 하는 미묘한 균형을 부각시킵니다. 규제 환경이 더욱 복잡해지는 가운데, 이러한 플랫폼들은 적응하지 않으면 운영에 중대한 제한을 받을 수 있으며, 이는 신생 산업의 성장과 다양성을 억제할 수 있습니다.
2. 차세대 예측 시장
현재 예측 시장은 여러 도전에 직면해 있지만, 새로운 물결의 혁신이 다가오고 있습니다. 차세대 예측 시장은 이러한 장애물을 해결하기 위해 설계되며, 첨단 기술, 향상된 시장 메커니즘, 사용자 중심 기능을 통합합니다. 이러한 새 플랫폼은 유동성, 사용자 참여, 규제 제한 등의 문제를 극복하고 예측 시장의 지형을 바꾸며, 더 강력하고 역동적인 미래를 위한 길을 열 수 있습니다.
2.1 첨단 시장 메커니즘
2.1.1 특화된 유동성 솔루션
특화된 마켓 메이커는 복잡한 결과에 유동성을 제공함으로써 막대한 집단 지식을 해방할 수 있습니다. 이 분야에서 혁신적인 사례로는 Azuro와 같은 프로젝트가 채택한 '풀 대비 포인트(point-to-pool)' 유동성 모델이 있습니다. 이 모델은 자본을 하나의 단일 상대방으로 모아 플랫폼 내 트레이더들의 수요에 대응함으로써, 세분 시장조차도 효과적으로 운영될 수 있는 충분한 유동성을 보장합니다. 이 시스템은 예측 시장의 범위를 넓히고, 롱테일 이벤트에서 유동성을 유지하기 쉽게 만듭니다.
이 방법은 특정 기술 돌파구의 영향과 같이 드물거나 매우 구체적인 이벤트를 예측하는 시장에 특히 유용합니다. 다양한 참여자로부터 유동성을 모음으로써, 이 모델은 리스크를 여러 시장에 분산시켜 유동성 부족 가능성을 줄이고 플랫폼 전반의 탄탄함을 강화합니다.
출처: Azuro
2.1.2 레버리지 및 복합 베팅
다양한 방식으로 승리할 수 있다는 가능성은 예측 시장 참가자들에게 특히 매력적입니다. 바로 레버리지 베팅과 복합 베팅과 같은 고급 베팅 전략이 작용하는 부분입니다. 레버리지 베팅은 참여자가 베팅 금액을 늘려 잠재적 수익을 높일 수 있게 해주며, 정치 예측과 같은 고위험 시장에서 특히 매력적입니다.
출처: CT
복합 베팅은 여러 예측을 하나의 베팅으로 결합하여 더 높은 수익 기회를 제공합니다. 예를 들어, 사용자는 한 분기 내 금리 변동과 인플레이션 데이터 등 여러 관련 경제 사건에 복합 베팅을 할 수 있습니다. 이러한 사건 간 상호 연관성은 잠재적 수익을 높이지만, 동시에 더 큰 리스크를 수반합니다.
복합 베팅은 사회적 속성을 가지며 또 다른 자극을 제공합니다. 참여자들은 소셜미디어에 자신의 복합 베팅 내역을 공유할 수 있으며, 누군가 대박을 터뜨릴 경우 바이럴 효과를 낼 수 있습니다. 이는 특히 암호화 커뮤니티에서 더 많은 참여를 유도할 수 있습니다. 그러나 큰 수익 발생 시 지불 리스크 관리 및 정확한 배당률 설정은 여전히 도전 과제입니다.
Web3 스포츠 베팅 플랫폼 SX Bet에서는 P2P 복합 베팅 시스템을 도입하여 사용자가 맞춤형 베팅을 만들 수 있도록 하고, 유동성은 자동화된 마켓 메이커(AMM)가 제공합니다. 이 혁신은 다양한 분야의 예측 시장에 더 역동적이고 매력적인 전망을 제공합니다.
출처: SX Bet
2.1.3 무허가 시장 생성
사용자가 생성하는 무허가 시장은 예측 가능한 사건의 범위를 크게 확장할 수 있는 잠재력을 지닙니다. 누구나 시장을 생성할 수 있도록 함으로써 플랫폼은 예상치 못한 분야에서 예측 능력을 발굴할 수 있습니다. 예를 들어, 소수 마니아층은 특정 밈(meme)의 성공 여부나 특정 사건 결과를 예측하는 시장을 만들 수 있으며, 이런 내용은 일반적으로 대형 플랫폼에서 간과됩니다.
Swaye는 이 분야에서 혁신을 이루며, 사용자가 이벤트 결과와 관련된 시장을 생성할 수 있게 하고, 참여자는 해당 결과와 연결된 밈코인까지 생성하거나 거래할 수 있습니다. 기존 플랫폼에서 높은 기회비용과 시장 생성의 제약에 좌절했던 사용자들은 Swaye로 전환하여 시장을 생성하고 수수료를 벌 수 있습니다. 예를 들어, 사용자는 특정 날짜 이전에 원숭이두창이 유행병으로 선포될지를 예측하는 시장을 만들 수 있습니다. 결과 토큰인 $MPOX와 $NOPOX는 각각 가능성을 나타내며, 실패한 토큰은 0이 되고, 성공한 토큰은 영구적인 밈코인이 될 수 있습니다.
출처: Swaye App
2.2 사용자 경험 및 참여도 강화
2.2.1 모바일 우선 및 실시간 예측
모바일 최적화는 실시간 인사이트를 포착하는 데 필수적입니다. 스포츠 경기나 정치 토론 같은 실시간 이벤트 도중 사용자가 상호작용하며 베팅할 수 있는 모바일 중심의 예측 시장 경험을 상상해보세요. 알림과 실시간 업데이트는 사용자 참여를 지속시키며, 언제 어디서나 예측하고 즉시 결과를 확인할 수 있게 해줍니다.
2.2.2 소셜 네트워크 통합
기존 소셜미디어 채널을 활용하는 것은 더 많은 사용자를 유치하고 예측 시장 참여를 높이는 효과적인 방법입니다. Farcaster 및 Solana의 Blink와 같은 플랫폼과 통합함으로써, 예측 시장은 기존 네트워크를 통해 배포 및 사용자 상호작용을 할 수 있습니다. Swaye와 Bookie 같은 프로젝트는 이미 이 방향으로 나아가고 있으며, 사용자가 소셜 피드 내에서 직접 예측을 공유할 수 있게 하여 바이럴 효과를 창출하고 참여를 촉진합니다.
출처: /swaye on Farcaster
이러한 통합은 예측 시장을 더 접근 용이하게 만들며, 사용자가 자신의 소셜 서클에서 공유되는 예측에 원활하게 참여할 수 있도록 하여 더 광범위한 청중을 끌어들일 수 있습니다.
2.2.3 게임화 및 소셜 역학
게임화된 예측 시장은 매력을 더욱 높여 지루한 활동을 몰입도 높은 경쟁으로 전환할 수 있습니다. 순위표, 업적 시스템, 경쟁 리그와 같은 기능은 사용자 참여를 크게 촉진합니다. 정확도에 따라 배지를 획득하고 순위를 올리는 소셜 예측 리그에 사용자가 참여하는 상상을 해보세요. KOL이 주도하는 예측은 또 다른 소셜 레이어를 추가합니다. KOL이 자신의 베팅을 공유하며 팬들을 참여시키고 경쟁하게 유도함으로써, 커뮤니티의 몰입과 상호작용을 깊게 만듭니다.
2.3 AI 통합
AI는 예측 시장의 지형을 혁신할 가능성이 있으며, 오래된 문제를 해결하고 새로운 가능성을 열어줄 수 있습니다. 이더리움 공동 창시자 비탈릭 부테린(Vitalik Buterin)이 언급했듯이, AI와 암호화폐의 접점, 특히 예측 시장에서의 응용은 "인지 기술의 성배(holy grail)"가 될 수 있습니다.
2.3.1 콘텐츠 생성 및 이벤트 선택
AI는 예측 시장에서 이벤트 생성 과정을 크게 향상시킬 수 있습니다. 뉴스, 소셜미디어, 금융 데이터에서 트렌드를 분석함으로써 AI는 시의적절한 주제를 신속하게 파악하고, 대중의 관심을 반영할 수 있습니다. 예를 들어, AI는 갑작스러운 지정학적 갈등이나 기술적 돌파구 같은新兴 글로벌 이슈를 식별하고 이를 예측 시장 주제로 삼아, 시장이 역동적이며 최신 상태를 유지하도록 할 수 있습니다.
2.3.2 마켓 메이킹 및 유동성
AI 기반 유동성 관리는 예측 시장에서 점점 더 주목받고 있습니다. 구체적 구현은 아직 발전 중이지만, AI는 궁극적으로 실시간으로 유동성 깊이와 가격 책정을 동적으로 조정하는 데 중요한 역할을 할 수 있습니다. 시장 활동과 감정을 모니터링함으로써 AI는 유동성 제공을 최적화하고 슬리피지를 줄이며 시장 안정성을 강화할 수 있습니다. 이 방법은 유동성 수요가 급변하는 시장에서 특히 유용합니다.
2.3.3 정보 집약 및 분석
AI 시스템은 곧 수많은 데이터를 처리하여 포괄적인 예측을 제공할 수 있으며, 예측 시장을 현명한 의사결정의 주요 출처로 전환할 수 있습니다. 경제 지표, 대중 감정, 역사적 추세 등 다양한 출처의 데이터를 통합함으로써 AI는 높은 정확도의 예측을 제공하여 예측 시장을 더욱 신뢰할 수 있고 통찰력 있는 것으로 만들 수 있습니다.
예를 들어, Polymarket은 최근 Perplexity와의 연동을 통해 검색 엔진과 소셜미디어 감정을 통합하고, 사용자에게 뉴스 요약과 시각화된 데이터를 제공하여 더 현명한 결정을 내릴 수 있도록 돕고 있습니다.
2.3.4 AI를 시장 참여자로 활용
AI가 예측 시장에서 능동적인 참여자로서 역할을 수행할 가능성은 앞으로 크게 확장될 전망입니다. OmenETH와 같은 플랫폼은 이미 AI 로봇이 인간과 함께 거래하며 시장 깊이를 높이고 예측 정확도를 개선하는 사례를 보여주고 있습니다. 이러한 AI 로봇은 특히 가격 차이를 식별하고 활용하는 데 뛰어나며, 시장의 일관성과 효율성을 유지하는 데 기여합니다.
출처: Gate.io
AI의 잠재력은 거래에 국한되지 않습니다. 특정 과학적 돌파구의 결과나 새로운 규제가 니치 산업에 미치는 영향과 같은 세분 및 롱테일 시장에 참여함으로써, AI는 이전에 유동성이 낮았던 시장을 실현 가능하게 만들 수 있습니다. AI 시스템은 방대한 데이터를 처리하고 신속하게 새로운 정보에 반응하는 능력을 갖추고 있어, 이러한 전문 시장이 활성화되고 참여자가 유입되도록 보장할 수 있습니다. 이러한 AI 에이전트 구축을 지원하는 프로젝트 중 하나는 Autonolas입니다.
또한, AI는 예측 시장의 분쟁 해결 방식도 혁신할 수 있습니다. AI 기반 시스템은 근소한 차이로 판가름나는 선거와 같은 논란의 결과에 대해 공정하고 효율적인 판결을 제공하여, 기존의 수작업 중재에 필요한 시간과 비용을 줄일 수 있습니다.
2.4 ZK 기술로 예측의 프라이버시 유지
예측 시장에서 프라이버시란 단순히 베팅을 비밀로 유지하는 것을 넘어, 시장이 정상적으로 작동하도록 보장하는 데 중요합니다. 모든 사람이 서로의 예측을 볼 수 있다면, 가장 성공적인 예측자들을 모방하는 리스크가 생기며, 이는 시장의 의견 다양성을 약화시킬 수 있습니다.
이 문제를 해결하기 위해 플랫폼은 예측 결과가 공개되기 전까지 예측을 비밀로 유지하는 개인정보 보호 기술을 사용할 수 있습니다. 예를 들어, '제출-공개(commit-reveal)' 방식은 참여자가 결과가 공개되기 전까지 숨겨진 상태로 예측을 제출할 수 있게 합니다. 이 과정은 예측을 오직 블록체인이 정해진 시간에만 열 수 있는 봉투에 봉인하는 것과 유사합니다.
플랫폼은 또한 제로노우ledge 증명(ZKPs)과 같은 고급 암호화 기술을 적용하여 더욱 강력한 프라이버시 보장을 제공할 수 있습니다. 이러한 방법은 시장의 투명성과 보안을 해치지 않으면서도 예측을 익명으로 유지합니다. 비록 이러한 기술은 매우 강력하지만, 계산 비용이 크게 증가하는 등의 단점도 있으므로 플랫폼은 이러한 요소들을 신중히 고려해야 합니다.
3. 결론
2024년 선거 주기가 끝나감에 따라, 예측 시장의 미래는 중요한 갈림길에 서 있습니다. 낙관론자들은 이러한 플랫폼이 인공지능 통합과 첨단 시장 메커니즘 같은 혁신 덕분에 금융, 기술, 과학 등 다양한 분야로 확장할 것이라고 봅니다. 이러한 진화는 예측 시장을 의사결정의 중요한 도구로 만들고, 집단 지성이 미래를 형성하는 데 기여할 수 있습니다.
그러나 비관론자들은 예측 시장이 중대한 도전에 직면해 있다고 봅니다. 예측 시장은 수요가 제한적이고, 저축자들의 수동적 자금 유입이 부족하며, 주요 참여자(예: 민감한 트레이더)의 참여가 부족한 문제를 자주 겪습니다. 여기에 전통 금융 도구들과의 경쟁과 규제 압력이 더해져 성장을 제한할 수 있습니다.
주요 정치 이벤트 기간 동안 거래량이 소수의 핵심 시장에 집중되면서 지속 가능성에 대한 의문이 제기됩니다. 2024년 선거 이후 사용자 참여도는 급격히 감소할 수 있으며, 이는 예측 시장이 성장 모멘텀을 유지하고 투기 이상의 실용성을 확장하기 어렵게 만들 수 있습니다.
이러한 도전에도 불구하고, 예측 시장이 우리 미래를 예측하고 형성하는 잠재력을 재정의한다는 사실은 부인할 수 없습니다. 앞날은 불확실하지만, 이러한 플랫폼이 도전을 극복한다면, 집단 지성이 단순한 투기 도구를 넘어 역사의 흐름을 이끄는 힘이 되는 새로운 시대의 기반이 될 수 있을 것입니다.
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