호사다마, 침체 속에서 전진하다: 인프라와 혁신적 응용이 함께 이끄는 암호화 자산의 발전
저자: Gaby Goldberg & Bridget Harris
번역: TechFlow
암호화폐 트위터 타임라인에서는 부정적인 감정이 그 어느 때보다 더 만연해 있다. 가격이 감정을 좌우하기 때문에, 사람들의 업계와 그 사례들에 대한 불안감은 이해할 수 있다. 그러나 한 발 물러서서 보면, 암호화폐에 관한 많은 두려움과 불확실성, 회의감들은 사실 그리 합리적이지 않다—중요한 것은 우리가 실제로 얼마나 큰 진전을 이뤘는지를 보는 것이다. 어쨌든 좋은 일에는 항상 시간이 걸린다.
“하지만 암호화폐엔 실제 사용 사례가 없잖아!!!”
사실 존재한다. 다만 당신이 눈치채지 못했을 뿐이다. 많은 사람들은 진전이 특정한 방식으로 나타나길 기대한다. 즉 1) 자신의 기대와 완벽하게 일치하거나, 또는 2) 다른 산업의 발전 궤적과 유사하기를 바란다. 하지만 각 산업의 발전 과정은 다르며, 특히 제로에서부터 완전히 새로운 자산 클래스를 만들어내는 경우에는 더욱 그렇다. 우리 스스로의 커뮤니티 안에서는 산업의 정체에 쉽게 냉소적으로 느껴지기 쉽지만, 사실 그렇지 않다. 아래에서는 오늘날 암호화폐의 상태에 대해 긍정적인 관점을 제공하고, 어떻게 계속해서 더 나아지고 있는지 살펴보려 한다.
암호화폐는 이미 제품-시장 적합(PMF)을 달성했다. 단, 어디를 봐야 할 줄 아는가가 중요하다
더 넓은 시각에서 보면, 66% 이상의 암호화폐 사용자가 개발도상국에 거주하며, 중하위 소득 국가들은지속적인 수요를 계속 보여주고 있다(2024년 3월 기준 인도, 중국, 브라질, 베트남이 암호화폐 채택에서 선두를 달리고 있음). 미국 상황 역시 나쁘지 않지만, 미국인들은 인플레이션을 회피하거나 안정적인 통화를 얻기 위해 굳이 암호화폐를 사용할 필요가 없다. 반면 개발도상국 사람들에게 암호화폐는현재 필수품이다: 자신들의(대개 기능이 잘 작동하지 않는) 정부 및 금융 시스템으로부터 자신을 보호하는 메커니즘이다. 예를 들어 라틴 아메리카에서는 사람들이 월급을 받자마자“즉시 USDT나 USDC로 전환”하는 것이 일반적이다. 라틴 아메리카인의 3분의 1 이상이 이미 안정화폐(stablecoin)를 일상 소비에 사용하고 있으며, 기업들도 암호화폐를 점차 수용하고 있다는 신호다. 전 세계적으로 보면, USDT는 트론(Tron)에서 특히 강력하며, 유통량은 약600억 달러에 달하고, 약 4400만 개의 고유 주소가 이를 보유하고 있다. 요약하자면, 전 세계적으로 달러 접근성이 이미 암호화폐의 킬러급 사용 사례가 되었다.
“사람들이 오직 원숭이 동영상 밖에 보지 않는다면, 그건 암호화폐의 잘못이 아니다.” — 스콧 알렉산더
경쟁 우위로서의 암호화폐
위의 예시에서 암호화폐 자체가 하나의 기술로서 제품이 되었지만, 또 다른 중요한 영역은 암호화폐가 인프라일 뿐이며, 이를 통해 사용자 경험을 이전보다 훨씬 더 좋게 만드는 응용 프로그램 생태계가 존재한다는 점이다. 그러한 돌파구를 연 응용 사례 중 하나는 폴리마켓(Polymarket), 즉 세계 최대의 예측 시장이다. 폴리마켓의 독특한 점은 그것이 암호화 인프라 위에 구축되었다는 것이다. 암호화폐가 이런 애플리케이션에 경쟁 우위를 제공하는 이유는 명백하고 명확하지 않은 여러 가지가 있다:
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글로벌 접근성. 만약 시장이 글로벌하지 않다면, 유동성과 정확성 문제에 직면하게 된다.
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환불 리스크. 누가 신용카드로 10만 달러를 걸 수 있겠는가? 만약 당신이 내기를 잃었다면, 환불을 요청할까? 이러한 리스크는 비암호화 도박 사이트들에게 매우 크며, 이것이 그들이 역사적으로 높은 수수료를 부과하는 이유이기도 하다. 폴리마켓은 현재 아무런 수수료도 부과하지 않는다.
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복잡한 조정. 암호화폐 없이 국경을 넘어 운영되는 예측 시장의 경우, 은행, 규제 관할권, 외환 서비스 제공업체 간의 조정 난이도가 매우 크다. 이는 사용자에게 추가 비용을 초래할 뿐 아니라, 이런 종류의 예측 시장 플랫폼을 느리고 고통스럽고 성장하기 어렵게 만든다.
폴리마켓은 암호화폐의 전형적인 사례다. 왜냐하면 이는 이전까지 대규모로 작동할 수 없었던 사용 사례들을 암호화폐가 어떻게 해방시키는지를 보여주는 강력한 신흥 사례이기 때문이다. 폴리마켓은 크게 1) 기존 뉴스 출처보다 훨씬 빠르며, 2) 완전히 새로운 형태의 미디어로 진화하고 있다. 이 새로운 미디어 형식은 진실의 출처로서, 피어 투 피어 소셜 플랫폼이자, 정확성을 장려(또는 가능한 정보 내에서 최대한 정확하게 근접하는 것을 장려)하는 참여 메커니즘으로 자리잡고 있다.
우리는 서브스택(Substack)에서도 실시간으로 업데이트되는 폴리마켓 임베드를 볼 수 있다(예시 A):
이러한 작은 승리들이 계속 누적되며, 암호화폐는 점차 주류로 다가가고 있다.
폴리마켓에 관한 마지막 한 가지는, 그 팀이 동일한 비전 아래 얼마나 오랫동안 일해왔는가 하는 점이다. 거의 5년간 그들의 거래량은침체된 채 평탄했지만, 그들은 끊임없이 버텼다—심지어 CFTC로부터 140만 달러의 벌금을 받아 회사가 파산 직전까지 몰렸음에도 불구하고 말이다. 암호화폐는 언제나 현재 진행 중인 일들에 대해 본질적으로 편향되어 있지만, 사람들은 종종 "일단의 성공"이 실제로 얼마나 오랜 시간(그리고 노력)이 필요한지를 깨닫지 못한다.
암호화폐 사용자를 넘어서 대중 시장을 겨냥한 또 다른 회사는 퍼디 пен귄스(Pudgy Penguins)다. 그들의 제품은 현재 미국의 타겟(Target), 월마트(Walmart), 월그린스(Walgreens)에서판매되고 있다(지금까지 판매된 장난감 수는 백만 개를 넘김). 그들은 배급 채널을 활용해 대중을 암호화폐 세계로 끌어들이는 방식을 선택했다. “만들면 사람들이 온다”는 전략 대신, 퍼디는 기존 사용자층에게 더 능동적으로 서비스를 제공하고 있다. 구체적으로, 그들은 사용하기 쉬운 레이어2(Layer 2), 블록체인 요소가 포함된 게임, 그리고 처음엔 단순한 NFT 컬렉션에 불과했던 귀여운 브랜드 주변의 프로그램까지 구축하고 있다. 주목할 점은, 퍼디가 먼저 자신의 배급 채널을 확보한 후, 그 기술 스택 내에서 하위 인프라를 구축했다는 것이다. 반면 지금까지 대부분의 다른 레이어2들은 반대 전략을 취했다: 먼저 기술을 만들고, 이후 커뮤니티를 시작하고 애플리케이션이 그 생태계 안에서 구축되도록 유도하려 한 것이다.
퍼디는 창의적인 방법으로 사용자를 유치하고 있다. 예를 들어 모든 실물 퍼디 장난감에는 퍼디월드(Pudgy World) 게임에서 사용할 수 있는 QR 코드가 함께 제공된다(웹킨즈(Webkinz) 스타일). 사용자들을 단계적으로 암호화폐에 익숙하게 만들고, 즐거움을 보장함으로써, 그들은 1) 지속적으로 참여할 가능성이 더 높아지고, 2) 아마도 암호화폐를 더 깊이 탐험하게 될 가능성이 있다.
애플리케이션 간 격차 메우기
소비자 애플리케이션 분야의 여러 프로젝트에 핵심 인프라를 제공하는 회사는 브릿지(Bridge)다. 그들은 안정화폐 API, 특히 발행과 조정을 개발하고 있는데, 이는 기업 내부에서 해결해야 했던 문제였으며, 브릿지는 이를 모듈화했다. 브릿지는 중요한 한 가지 일을 잘하는 것이 암호화폐에서 탄탄한 전략임을 보여주었고, 그래서 그들이다양한 고객을 끌어모았다. 단순해 보이는 API지만, 백엔드에서는 꽤 복잡하다: 브릿지는 KYC와 규정 준수 문제를 모두 처리하며, 기업은 단순히 브릿지와 통합하기만 하면 즉시 법정화폐와 안정화폐(또는 다양한 형태의 안정화폐) 간 전환이 가능하다. 안정화폐는 암호화폐의 핵심 사용 사례임에도 불구하고, 입출금을 빠르고 규정에 맞게 처리할 수 있는 솔루션을 찾는 것은 오랫동안 어려웠다. 게다가 시장에는 수많은 안정화폐가 있고, 각 플랫폼은 보통 특정 안정화폐를 선호한다. 브릿지는 유연하고 사용하기 쉬운 방식으로 이 문제를 해결했다.
당신도 지갑을 갖게 됩니다!
암호화폐 세계에서(특히 새로 진입하는 사람들 사이에서), 흔히 듣는 불평 중 하나는 지갑 문제다—어떤 지갑을 선택해야 하는가, 가장 많은 디앱(dapp)과 연결되는 지갑을 어떻게 골라야 하는가, 그리고 대안은 없는가. 많은 공급자들—예를 들어 다이나믹(Dynamic), 프라이비(Privy), 캡슐(Capsule), 코인베이스 WaaS—는 암호화 애플리케이션과 그 사용자들을 위해 이 문제를 해결하고 있으며, 개인이 제3자 지갑 앱을 다운로드하거나 복구 문구(seed phrase)를 관리하지 않고도 체인 상에서 이동할 수 있게 해준다. 지속적으로 통합을 수정하고, 업데이트를 관리하며, 새로운 지갑이 출시될 때마다 추가하는 것은 기업의 핵심 엔지니어링 자원을 소모하는 문제다. 사용자 측면에서 보면 고통점은 명백하다: 이런 임베디드 지갑이 없다면, 사용자는 지원되는 지갑을 보유하지 않을 수도 있다(혹은 암호화폐 초보자라면 아예 지갑조차 없을 수도 있다). 신규 사용자의 암호화 입문 과정을 단순화하는 것은 대규모 채택을 위한 핵심 요소다. 이런 회사들—대부분 최근 몇 년 사이에 설립된 것들—은 중요한 역할을 하고 있다.
낯섦을 포용하기
위에서 언급한 바와 같이, 우리 업계로서는 여전히 할 일이 많다—하지만 이는 우리가 지금까지 이룬 성취를 무시하는 것은 아니다. 결국, 당신이 금융 시스템이 빠르고, 글로벌하며, 저비용이고, 누구나 접근 가능하며, 사람들을 위한 시스템이어야 한다고 믿는다면, 암호화폐는 유일한 궁극적 선택지다.
새로운 카테고리마다 성숙 과정에서 성장의 고통을 겪거나, 때때로 명백한 반대에 직면하는 것은 당연하다는 점을 기억해야 한다. 인쇄기가 처음 도입되었을 때, 수도사들과 종교 당국은 정보에 대한 통제력을 약화시킨다는 이유로 반대했다. 인쇄는 이슬람 당국에 의해완전히 금지되기도 했다. 스위스 학자 콘라드 게스너(Conrad Gessner)는 “유럽 국가들의 권력자들이 책의 판매와 배포를 규제하는 법률을 제정할 것을 요구했다. 그는 일반 대중이 너무 많은 책에 접근해서는 안 된다고 생각했다”고 했다. 15세기 말, 이탈리아 작가 필리포 디 스트라타(Filippo di Strata)는 이렇게 썼다: “펜은 처녀이지만, 인쇄기는 매춘부다.”
만약 인쇄기가 매춘부라면, 암호화폐에 대한 대중의 묘사는 출판에 적합할지 모르겠다. 하지만 우리는 이러한 비판을 기꺼이 받아들이며 진보를 기념할 것이다. 낯섦을 받아들인다는 것은 새로운 기술이 초기에는 보통이상하게 보인다는 것을 이해하는 것이다.
우리는 또한 대부분의 암호화 실험들이 성공하지 못할 것임을 인정한다. 그러나 당신이 여전히 그런 논리를 펼친다면, 당신은 혁신적 기술의 진화를 근본적으로 오해하고 있는 것이다. 이는 새롭지 않다. 인터넷의 성숙도 또한 내부 서버 팜, 웹링(webring), 소니의 AIBO 로봇 개 등을 떠나야 했다. 새로운 기술을 실험하는 사람들에게 이것은 자연스럽고 건강한 진화다. 성공한 제품들의 “멱법칙(power law)”이 바로 투자자들이 이런 분야에 진입할 때 기대하는 것이다.
인프라가 애플리케이션을 뒷받침한다
이 사이클에서 많은 돌파구 애플리케이션이 실현된 것은 이전 사이클에서는 거의 존재하지 않았던 완전히 새로운 인프라 덕분이다. 실제로 현재 인프라가 애플리케이션보다 많다. 그러나 강력한 하위 기반 구조 없이는 애플리케이션이 존재하거나 확장할 수 없다. 이제 마침내 이러한 인프라가 준비되었기에, 애플리케이션 측면의 혁신이 가속화되고 있다.
조엘 모네그로(Joel Monegro)는 2016년 블록체인 네트워크에서 대부분의 가치가 애플리케이션 계층이 아닌 프로토콜 계층에 축적된다는 유명한 "뚱뚱한 프로토콜(fat protocols)" 개념을 제안했다:
우리의 관점에서 보면, 프로토콜 계층의 모듈화는 '프로토콜 계층'의 가치 포획 비중을 줄여, 애플리케이션에 더 많은 유연성을 제공한다. 이렇게 함으로써 애플리케이션은 필요에 따라 프로토콜 계층의 모듈을 선택하여 조합하고 매칭할 수 있으며, 궁극적으로 사용자에게 더 나은 경험(동시에 더 수익성 있게)을 제공할 수 있다. 사용자들은 이제 기본적으로 프로토콜 계층을 점점 더 추상화한 프론트엔드를 통해 애플리케이션에 비용을 지불하고 있다.
흥미롭게도, 인프라의 모듈화는 오늘날 이더리움 애플리케이션 개발자들이 직면한 많은 문제들이 기술보다는 오히려 문화와 더 관련이 있음을 보여준다. 이러한 개발자들에게는 어떤 생태계에서 구축할지를 선택하는 것이 그들의 브랜드, 커뮤니티, 장기적 성장에 있어 결정적이다. 때때로 이러한 애플리케이션들은 “[당신이 좋아하는 L2 이름] 위에 구축된 프로젝트”라고 불리며, 해당 L2가 유지되지 못한다면 자신의 제품과 브랜드 가치를 약화시킬 수 있다. 반면 솔라나(Solana)는 통합되어 있다. 왜냐하면 모두가 기본적으로 동일한 플랫폼 위에서 구축하기 때문이다. 이에 반해 이더리움은 개발자에게 핵심적인 질문을 던진다: 나는 어디에 구축해야 하는가? 대부분의 체인 추상화 프로토콜이 아직 준비되지 않았기 때문에 ‘모든 곳에 배포’하는 것도 현실적인 선택지가 아니다. 생태계가 애플리케이션 자체보다 더 중요해질 때, 이는 애플리케이션과 생태계 사이에 기생적인 관계를 초래할 수 있으며, 둘 다 제한된 관심을 놓고 경쟁하게 된다.
이 모든 것을 초래한 원인 중 하나는 아마도 이더리움이 실제로 어떤 마케팅도 하지 않았기 때문일 수 있다. 이는 L2들이 자체 브랜드와 스타일을 창출하도록 강요했다. 이러한 신뢰할 수 있는 중립성 접근법은 풍부하고 다양한 L2 생태계를 만들어냈지만, 동시에 단연코 파편화를 초래했다. 비탈릭(Vitalik)은 최근 글에서 이를 강조하며, L2를 이더리움 자체의 문화적 연장선으로 비유했다: “하위문화(subculture)에게 레이어2는 궁극적인 활동 무대다.” 이러한 하위문화들은 실제로 신흥 애플리케이션의 최적의 번식지일 수 있다: 사용자들이 능동적으로 참여하고, 커뮤니티는 긴밀하며, 개발자들은 생산적이다. 게다가 하위 L2의 문화는 그 위에 구축된 애플리케이션을 지지하고, 그 문화를 강화할 수도 있다. 물론 인프라 측면에서 보면, 이더리움 상의 많은 L2들이 성숙해져, 더 많은 애플리케이션이 존재하고 확장할 수 있게 되고 있다.
마무리하며
지금까지 우리는 충분한 사이클을 겪어왔고, 인프라가 애플리케이션을 이끌고, 애플리케이션이 다시 인프라를 개선시키는 선순환이 지속됨을 알고 있다. 우리가 자주 불평하는 바로 그 새롭고 낯선 기술들이 바로 저비용 체인, 더 나은 배급, 더 높은 수준의 사용자 경험을 만들어내며 결국 채택을 촉진한다. 우리는 여전히 할 일이 많지만, FTX 같은 기업의 붕괴, 규제 저항, 극심한 시장 변동성에도 불구하고 우리가 이미 많은 성취를 이루었다는 점을 인정할 필요가 있다. 우리의 업계는 여전히 작고 초기 단계이므로, 우리가 하는 일은 서로 시너지를 내는 것이어야 한다. 이제 다시 진정한 야심을 품을 때다. 우리가 말하듯, 좋은 일은 시간이 걸리고, 인내심을 가져야 한다.
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@gaby_goldberg
