약세장에서 곰 사슬을 배우자, Bera의 POL 메커니즘과 강세 전망 이유를 한 문장으로 정리

2024.08.20

약세장에서 곰 사슬을 배우자, Bera의 POL 메커니즘과 강세 전망 이유를 한 문장으로 정리

Berachain 프로토콜의 유동성 공급(POL) 메커니즘 기술 세부 사항에 대한 심층 분석

2024.08.20 - 08:11:59

Berachain

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

Berachain 프로토콜의 유동성 공급(POL) 메커니즘 기술 세부 사항에 대한 심층 분석

저자: Francesco

편역: TechFlow

새로운 불장에 대한 일 년간의 기대가 실현되지 못한 후, 암호화폐는 새로운 상징적인 동물, 베라(Bera)를 갖게 되었다.

극도로 경쟁이 치열한 암호화폐 환경 속에서, 한 프로젝트가 다른 프로젝트들보다 두드러지고 있다.

본문은 과장된 홍보를 넘어, 생태계를 더 깊이 이해하기 위해 Berachain에 대해 소개하고, 그들의 '프로토콜 소유 유동성(POL)' 메커니즘을 기술적으로 분석한다.

Berachain이란 무엇인가?

Berachain은 혁신적인 1층(L1) 블록체인이다.

L1 솔루션 개발이 정점을 찍었다고 일반적으로 여겨지는 것과 반대로, Berachain과 Monad는 L1의 가능성을 부활시키고 재정의하는 것을 목표로 한다.

이는 현재 대부분의 프로젝트들이 이더리움 위에 2층(L2) 솔루션을 구축하거나 독립형 앱 체인 및 3층(L3) 네트워크로 개발하는 추세와 명백히 대조된다.

L1 수준에서의 혁신은 Berachain의 가장 중요한 진전인, 독창적인 POL 합의 메커니즘과 긴밀하게 연결되어 있다.

POL과 PoL의 차이점

독자들은 올림푸스 DAO 시대의 '프로토콜 소유 유동성(Protocol Owned Liquidity, PoL)' 개념을 기억할 수 있을 것이며, 이는 복잡한 감정을 불러일으킬 수 있다.

그러나 Berachain이 도입한 POL은 명확히 구분되어야 하는 독특하고 혁신적인 개념이다:

POL = 유동성 증명 (Proof of Liquidity)

PoL = 프로토콜 소유 유동성 (Protocol Owned Liquidity)

합의의 진화

비트코인 출시 이후, 블록체인 네트워크는 보안성, 속도, 탈중앙화 사이의 균형이라는 블록체인 트릴레마 문제 해결을 위해 노력해왔다.

다양한 합의 메커니즘이 탈중앙화된 네트워크 내 참여자들의 인센티브를 조율하는 데 사용되었다.

처음에 비트코인은 암호학적 난제를 풀고 새 비트코인을 채굴하기 위해 하드웨어에 투자하고 전력 비용을 지불해야 하는 작업증명(POW)을 채택했다.

POW는 일방이 특정 양의 계산 작업을 수행했음을 다른 당사자에게 증명하는 형태의 암호학적 증명이다.

POW 모델은 이더리움 등 많은 프로젝트에 의해 채택되면서 탈중앙화 네트워크에서 인센티브를 조율하는 가장 실현 가능한 방법이 되었다.

하지만 POW 관련 하드웨어의 비용과 에너지 소비가 증가함에 따라, 채굴권의 집중화와 장기적 지속 가능성에 대한 우려가 커지면서 업계는 합의 메커니즘으로서 지분증명(PoS)으로 전환하기 시작했다.

POW에서는 검증자가 물리적 하드웨어를 구매하여 비트코인을 채굴해야 한다. 반면, 이더리움과 같은 PoS 네트워크는 검증자가 네트워크의 고유 토큰(예: 이더리움의 경우 32 ETH)을 스테이킹함으로써 블록 생성 및 거래 검증에 참여하도록 요구하며, 이를 통해 '게임에 자신의 피부를 걸게(stake skin in the game)' 한다.

검증자의 인센티브는 네트워크의 정상 작동과 일치된다: 악의적인 행동이 발생하면 검증자는 자신의 ETH 스테이크 일부를 몰수(슬래싱)당하게 된다.

PoS에서 POL로의 전환

PoS 모델은 검증자가 게임에 자신의 이익을 걸도록 보장하지만, 프로토콜이 공통의 목표를 위해 협력하도록 그들의 이익을 조율하지는 못한다.

적어도 합의 수준에서는 다음 사항들 간의 일관성이나 더 깊은 참여가 명백히 결여된다:

네트워크의 원활한 운영을 보장하는 프로토콜
프로토콜이 네트워크의 경제 활동을 촉진하도록 보장하는 검증자

합의 메커니즘에서 이러한 협력의 부재는 또한 사용자 역할에 대한 의문을 제기한다.

이 부분에서 Berachain의 POL 합의가 작동한다.

POs를 기반으로 하지만, POL 합의는 검증자, 애플리케이션, 사용자 등 모든 네트워크 참여자의 이익을 전략적으로 일치시키기 위한 인센티브 시스템을 합의 수준에서 통합한다.

암호화폐 분야에서 인센티브의 활용은 이미 잘 입증되었으며, Curve, Convex, Redacted 등의 사례는 인센티브가 이익 일치와 제품 확장에 미치는 힘을 보여준다.

그러나 Berachain은 뇌물 시스템을 합의 모델에 직접 통합함으로써 선구적인 노력을 하고 있으며, 이를 통해 네트워크 참여자 간의 협력이 네트워크 인프라에 깊이 뿌리내리도록 보장한다.

POL의 실제 영향

이 모델 하에서 Berachain은 유동성과 보안이 네트워크 성장에 비례하여 확장되는 네트워크를 구축하고 있으며, 이는 초기부터 공동체의 통합을 촉진한다.

POL 시스템은 특히 네트워크 성공에 필수적인 검증자의 적극적인 참여를 강조하며 모든 참여자를 인센티브로 자극한다.

POL을 통해 달성되는 인센티브 균형을 이해하려면 Berachain의 토큰 모델을 소개해야 한다:

BGT: 베라 거버넌스 토큰(BGT)은 POL 모델의 핵심 구성 요소이다. BGT는 양도할 수 없으며 POL 참여를 통해서만 획득할 수 있다. BGT는 단순한 투표용 거버넌스 토큰을 넘어서며, POL 보상에서 가장 중요한 부분을 나타낸다: 사용자는 BGT를 검증자에게 위임하며, 새로운 BGT는 검증자가 유효한 블록을 제안할 때만 보상으로 발행된다. 이후 검증자는 받은 뇌물을 바탕으로 애플리케이션에 보상을 분배한다. 사용자는 유동성 풀(LP)에 유동성을 추가함으로써 BGT를 획득할 수 있으며, 일단 획득하면 BERA로 교환하거나 소각할 수 있다.
BERA: Berachain의 가스 토큰으로 양도 가능하며, 네트워크 참여자가 활성 검증자가 되기 위해서는 이 토큰을 스테이킹해야 한다.
HONEY: Berachain의 고유한 달러 연동 스테이블코인으로, 다양한 승인된 담보물을 금고에 예치하여 발행할 수 있다.

Berachain 플라이휠

Berachain의 '모듈화된 유동성'은 생태계를 제로섬 게임에서 협업 환경으로 전환하며 전체 생태계에 플라이휠 효과를 창출한다:

검증자: 사용자와 직접 소통하여 자신에게 위임된 BGT를 극대화한다. 사용자는 BGT를 검증자에게 위임하며, 더 많은 BGT를 위임할수록 더 많은 보상을 받는다. 검증자는 이러한 보상에서 수수료를 얻는다.
애플리케이션: 유동성 풀에 더 큰 BGT 보상을 유치하여 사용자가 유동성을 추가하도록 장려함으로써 경쟁 대신 협력한다.
사용자: 유동성 풀에 자금을 예치한 후 선택지를 가질 수 있으며, 이는 시간이 지남에 따라 변화한다. 그들의 보상은 풀에 스테이킹한 총 자산 비율과 해당 미터기에 할당된 BGT 보상량에 따라 결정된다.

결국, 검증자는 각 풀과 프로토콜 사이의 BGT 배분을 결정하며, 그들의 전략은 다를 수 있다.

프로토콜은 자체 네이티브 토큰 보상을 통해 검증자를 유인하여 더 많은 BGT 보상을 유치할 수 있다—즉, 뇌물 시스템이다. 실제 예를 살펴보자:

검증자가 자신의 BGT를 프로토콜의 유동성 풀로 지정한다.
FrancescoProject라고 가정하고 FRAcoin이 있다고 하자. 당신은 FRAcoin/Bera 페어에 강력한 유동성 풀을 구축하고 싶다.
따라서 당신은 X 수량의 FRAcoin으로 검증자를 뇌물로 유인하기로 결정하며, 검증자는 그 후 BGT를 FRAcoin/Bera 유동성 풀로 보낸다.
사용자는 BGT를 벌고 싶어 하므로 해당 유동성 풀에 유동성을 추가하게 된다.

이 모델은 모든 참여 당사자들을 인센티브로 자극하기 위해 검증자, 애플리케이션, 사용자 간의 긴밀한 조율이 필요하다. 다음은 Berachain의 참여자들이 어떻게 플라이휠에 참여하는지 설명한다.

1. 검증자: 검증자는 위임받은 BGT의 양에 비례하는 보상 가중치를 기반으로 BGT 보상을 분배한다. 검증자의 보상에는 생태계 애플리케이션의 뇌물 + 블록에서 포착된 가치에 대한 보상(예: 가스로 얻는 BERA, 거래 수수료로 얻는 HONEY 등)이 포함된다.

네트워크 보안을 보장하는 것 외에도, 검증자는 다음을 해야 한다:

자신에게 위임된 BGT를 극대화
BGT에 대한 직접적인 인센티브 제공

2. 사용자: 사용자는 자신의 지갑으로 투표한다: 승인된 풀에 유동성을 예치하고 LP 토큰을 얻는다. 그들은 특정 미터기에 이 토큰을 스테이킹하여 BGT를 벌고, 이후 이를 검증자에게 위임할 수 있다.

3. 생태계 프로젝트: 누구나 Berachain의 네이티브 보상 배분을 수익원으로 활용할 수 있다. 애플리케이션은 위임자에게 뇌물을 보내어 긍정적인 피드백 루프를 형성할 수 있으며, 이는 특정 미터기의 유동성을 유도하고 해당 애플리케이션에 더 많은 보상을 배분한다(예: 사용자는 이를 보고 미터기에 더 많은 유동성을 예치함으로써 BGT와 다른 미터기 대비 증가된 보상을 얻게 됨).

POL 프레임워크 내에서 검증자의 역할은 점점 더 중요해진다.

검증자는 애플리케이션과 직접적인 협력 관계를 맺고 뇌물을 활용해 수익원을 다양화할 수 있다. 예를 들어, 검증자는 프로토콜과 협력하여 사용자 인센티브를 강화함으로써 LP의 참여를 늘릴 수 있다.

따라서 BGT를 검증자에게 위임하는 것은 신중한 고려가 필요하다: 애플리케이션과 사용자와의 상호 연결성 때문에 그들은 생태계에서 핵심적인 역할을 한다.

PoS 모델이 검증자가 생태계에 이해관계를 가지도록 보장한다면, POL은 이러한 일치를 확장하여 합의 수준에서 모든 네트워크 참여자의 이익을 조율한다.

Curve와 같은 프로토콜이 인센티브를 이용해 보상을 단일 풀로 유도하는 반면, Berachain 생태계는 집단적으로 가치의 최적 흐름을 결정함으로써 더 포괄적인 생태계 플라이휠을 실현한다.

기존 유동성 제공자들이 직면한 도전 과제 해결

POL 합의는 여러 보상 출처를 제공함으로써 유동성 제공자(LP)가 직면한 전통적인 도전 과제를 해결한다:

검증자로부터의 BGT 배분
LP 보상
뇌물로부터의 추가 보상 및 인센티브

이러한 보상을 받는 것 외에도, LP는 BGT를 획득함으로써 거버넌스 참여도 높이며, 네트워크 내에서의 역할을 더욱 강화한다.

POL은 또한 Berachain 애플리케이션이 유동성을 임대하기 위해 LP에게 지급하는 대신, 체인의 네이티브 보상 배분을 수익원으로 활용할 수 있도록 함으로써 프로토콜 소유 유동성(PoL)을 지원한다.

이 접근법은 유동성과 예금을 시작하는 절차를 단순화하며, 검증자와의 일치와 더 높은 뇌물을 통해 유동성을 유치한다.

결과적으로 이는 탈중앙화 금융(DeFi)을 넘어서는 소비자 중심 애플리케이션 개발을 촉진할 수 있다. 이러한 애플리케이션은 단기 자본에 덜 의존하며 생태계의 유동성을 활용해 운영을 시작할 수 있게 된다.

Berachain의 POL 모델은 BGT 위임과 네트워크 참여에 충분한 인센티브가 존재하는 한 유동성이 자연스럽게 따라올 것이라고 본다.

보다 광범위한 영향과 미래 고려사항

뛰어난 기술은 어느 정도까지만 당신을 이끌 수 있다.

기술 혁신이 중요하지만, Berachain의 접근 방식은 생태계 내 긍정적인 피드백 루프에 초점을 맞춤으로써 지속적인 성장과 협력을 보장하며 차별화된다.

암호화폐에서 가장 희소한 자원은 사용자이다.

많은 사람들이 동일한 사용자 풀을 차지하려고 경쟁하는 가운데, POL 합의는 Berachain 사용자가 설립 이래 더 나은 보상과 생태계 내 참여를 누리도록 보장한다. 많은 새로운 L2들은 월급날처럼 공격적인 전략을 사용하며, 사용자가 아무런 보상이나 의사결정 권한 없이 수개월간 유동성을 묶어두도록 강요한다.

Berachain은 이 각본을 다시 쓴다. 사용자들은 단순히 유동성을 제공하는 존재가 아니라, 유동성과 가치가 생태계 내에서 어떻게 흐를지를 결정할 수 있는 능동적이고 중요한 참여자가 된다.

지금까지의 모든 인센티브 계획과 폐쇄적인 인센티브 시스템은 참여자들에게만 이득이 되었지만, POL은 네트워크의 장기적 성공과 지속 가능성을 보장하기 위한 첫 번째 '프로토콜 수준에서 확장 가능한 인센티브 시스템'이다.

이는 'PoL을 앞세워 구축된 애플리케이션이 Berachain 생태계에서 대부분의 가치를 포착할 것이다'는 팻 베라(Fat Bera) 이론과 일치한다.