왜 월스트리트는 여전히 DeFi에 대해 경계하는가?
저자: Vince Dioquino
번역: 백화블록체인
핵심 요점:
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DeFi의 '회색 지대'는 월스트리트의 전통적 규제 체계에 도전한다.
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블랙록과 프랭클린템플턴은 블록체인 정부 채권 분야에서 선두를 달리고 있다.
1. 현재 상황
월스트리트의 최고 인재들이 현실 세계 자산(RWA) 토큰화에 온 힘을 다하고 있지만, 그들은 갈림길에 서 있다. 조심스럽게 행동할 것인지, 아니면 암호화폐의 미개척지로 모험을 떠날 것인지 말이다.
금융 세계는 블록체인으로의 변혁을 겪고 있으며, 월스트리트는 전통 자산의 디지털화에서 앞서 나가고 있다. 그러나 은행들과 자산 운용사들이 이 새로운 영역을 깊이 파고들수록 어려운 선택에 직면하게 된다. 익숙한 안전하고 통제된 환경을 고수할 것인지, 아니면 탈중앙화 금융(DeFi)이라는 미지의 불모지로 들어갈 것인지 말이다.
DeFi를 잘 모르는 사람들을 위해 설명하자면, 마치 암호화폐 세계의 무인 자동차 금융 서비스와 같다. 중앙 기관의 통제 없이 대출, 거래 및 기타 '머니 레고(Money Legos)' 같은 서비스를 제공하는 블록체인 기반 프로젝트들의 집합체다. 멋져 보이지 않나? 하지만 동시에 전통 금융 종사자들에게는 심각한 우려를 안겨주는 규제의 지뢰밭이기도 하다.
渣打은행의 디지털 자산 전문가 스티븐 후(Steven Hu)는 "은행 입장에서는 완전히 탈중앙화된 토큰화가 '현실적이지도 이상적이지도 않다'"고 단언한다. 그들은 모든 것이 합법적이고 규제에 부합하는지를 보장할 수 있는 통제자가 필요하다.
후는 "기초 자산의 진위성, 유일성 및 적절한 사용을 보장하기 위해 중앙집중식 관리 권한이 필요하다"고 말했다.
2. 10년 내 토큰화 시장 30조 달러 전망
흥미로운 점은, 찰스슈타인은행의 예측에 따르면 토큰화 시장은 2034년까지 무려 30조 달러에 이를 것으로 보인다는 것이다. 현재 약 132억 달러 규모의 현실 세계 자산이 토큰화되었으며, 이 중 사모 신용(private credit)이 84억 달러로 가장 큰 비중을 차지하고 있고, 그 다음으로 미국 국채가 뒤를 잇고 있다.
국채 이야기를 하자면, 일부 대기업들이 벌써 화제를 만들고 있다. 블랙록과 프랭클린템플턴은 블록체인 기반 정부 증권 펀드를 출시했다. BUIDL과 BENJI 토큰을 통해 이미 거의 10억 달러의 자산을 유치한 상태다.
일부 월스트리트 기관이 프라이빗 블록체인에서 조심스럽게 움직이는 동안, 암호화폐 열혈 팬들은 퍼블릭 네트워크에 막대한 베팅을 걸고 있다. Matter Labs의 나나 무루가산(Nana Murugesan)은 진정한 변화가 퍼블릭 네트워크에서 일어날 것이라 확신한다.
프랭클린템플턴은 BENJI 토큰에 큰 꿈을 품고 있다. 이 디지털 자산들이 궁극적으로 전체 암호화폐 생태계 내에서 자유롭게 거래되기를 원한다. 로저 베이스턴(Roger Bayston) 디지털 자산 책임자는 규제 당국과도 논의하며, 모두가 규칙을 준수하는 가운데 스테이블코인이 DeFi 영역에서 어떻게 작동할 수 있을지 모색하고 있다.
블랙록 또한 한 발짝 물러서 있진 않는다. 올해 3월 이후 디지털 머니마켓펀드(MMF)는 이미 5.27억 달러를 모금했다. Securitize Markets의 카를로스 도밍고(Carlos Domingo)는 이 성공의 이유를 이 펀드가 이더리움에서 사용 가능하며, 신속한 현금화(cash-out)가 가능하기 때문이라고 분석한다.
3. DeFi는 아직 미개척지, 그리고 소유자를 찾지 못한 땅
그렇다면 왜 이 모든 것이 중요한가? OpenEden의 제레미 응(Jeremy Ng)은 이렇게 말한다. "DeFi는 토큰화된 현실 세계 자산(RWA) 마차를 끄는 말이다." 즉, 이 광란의 체인상 활동이 없다면, 누구도 지루한 전통 자산의 토큰화 따위에는 관심을 두지 않을 것이라는 뜻이다.
규제 기관조차 관심을 갖기 시작했다. 싱가포르 금융청(MAS)은 24개 주요 은행이 샌드박스 내에서 토큰화 실험을 할 수 있도록 허용했다. 반면 골드만삭스는 자체 프라이빗 블록체인에서 채권 관련 작업을 진행하고 있다.
백만 달러짜리 질문(혹은 조 단위의 질문)은 바로 이것이다. 월스트리트가 결국 DeFi를 완전히 받아들일 것인가, 아니면 계속 거리를 둘 것인가. 프랭클린템플턴의 베이스턴(Bayston)은 언젠가는 모두 퍼블릭 블록체인이 시장 효율성을 높이는 데 얼마나 큰 잠재력을 지녔는지 깨닫게 될 것이라 믿는다.
전통 은행과 암호화폐 신세계 사이의 경계는 점점 흐려지고, 마치 매트릭스 속 균열처럼 보인다. 이것이 흥미로운지, 아니면 두려운지는 아마 당신이 월스트리트의 어느 위치에 서 있는지에 따라 달라질 것이다.
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