Hack VC: 해커를 투자하는 해커, 암호화폐 VC 속 인프라 광인
글: TechFlow
2024년 암호화 시장에서 주목해야 할 한 암호화 벤처 캐피탈(VC)이 있다.
주도적으로 리드 투자를 선호하며 올해 투자한 프로젝트 중 50%가 리드 투자였고, io.net, Initia, AltLayer, imgnAI 등 잘 알려진 프로젝트들이 포함된다.
인프라를 특히 선호하여 투자한 프로젝트의 3분의 1이 인프라 분야이며, Berachain, EigenLayer, Movement, Babylon, SUI, Eclipse 등이 여기에 해당한다.
단순 자금 지원 외에도 기술과 개발자 커뮤니티를 보유하고 있어 투자 프로젝트에 장기적인 역량을 부여할 수 있다.
이 VC의 이름은 바로 Hack VC이다.
이름에서도 알 수 있듯이, 이들은 해커들에게 투자하는 기술 마니아들이다.
본문에서는 Hack VC와 그 공동 창립자이자 파트너인 Alexander Pack의 이야기를 소개한다.
홍콩에서 시작해 동서를 연결하다
2014년, 당시 겨우 22세였던 Alexander는 홍콩으로 건너가 핀테크 분야 VC인 Arbor Ventures에서 일하기 시작했으며, 프린스턴 아시아 교육 장학금 프로그램에도 참여했다. 바로 그 해 그는 처음으로 암호화폐에 투자했는데, 당시엔 이더리움조차 없었고 암호화폐는 하나의 산업조차 되지 못했던 시기였다.
다음 해, Alexander는 세계 최대의 주식 크라우드 펀딩 플랫폼 AngelList에 합류하여 투자팀의 첫 번째 애널리스트가 되었고, 1년 만에 팀과 함께 100건 이상의 벤처 투자를 성사시켰다. 동시에 그는 엔젤 투자를 시도하기 시작했으며, 첫 번째 투자 프로젝트는 인공지능으로 양적 거래를 혁신하겠다는 목표를 가진 Numerai에 30만 달러를 투자한 것이었다. 이후 이 프로젝트는 탈중앙화 예측 시장 및 헤지펀드로 진화하며 NMR 토큰을 발행하였고, Placeholder와 Paradigm의 투자도 유치했다.
이 기간 동안 Alexander는 Polychain Capital에도 투자하였으며, 이는 이후 두 당사자 간의 장기적인 협력 관계를 다지는 중요한 계기가 되었다.
AngelList를 떠난 후 그는 베인 캐피털(Bain Capital)에 합류해 네트워크 투자 총괄 책임자로 근무하며 해당 기관의 암호화 투자 사업을 설립하고 16개 펀드와 11개 스타트업을 지원했다.
이 과정에서 그는 차이나소싱벤처캐피털(Ce Yuan Venture Capital)의 공동 창립자인 Feng Bo를 만나 Basis 및 일부 암호화폐 거래소 등을 공동 투자했다.
2018년, Alexander는 독자적인 길을 걷기로 결심하고 Feng Bo와 함께 암호화 벤처 펀드 드래곤플라이 캐피털(Dragonfly Capital)을 공동 설립하였으며, 같은 해 10월 1억 달러의 펀딩을 완료했다고 발표했다.
오랜 경험과 인맥을 바탕으로 창립 초기부터 미국 실리콘밸리와 중국의 기술 기업들로부터 지지를 받았다. Alexander의 전직 상사였던 베인 캐피털의 Salil Deshpande, a16z 공동 창립자 Marc Andreessen과 암호화 펀드 책임자 Chris Dixon, Founders Fund의 Cyan Banister, Polychain의 Olaf Carlson-Wee 등이 모두 투자자로 참여했다.
아시아 지역에서는 비트메인(Bitmain), OKX, 세쿼이어 차이나의 Shen Nanpeng, 바이두의 Xu Zhijun, 제그 펀드(ZhenFund)의 Xu Xiaoping, Dianping의 Zhang Tao, 미투(Meitu)의 Cai Wensheng 등이 투자자로 이름을 올렸다.
2019년 10월, 드래곤플라이 크립토 서밋에서 세쿼이어 차이나의 창립자 Shen Nanpeng은 이런 질문을 던졌다. "예전에 우리가 인터넷에 투자할 때 우리는 스스로를 '인터넷 펀드'라고 칭하지 않았고, 특정 분야에만 집중하는 투자자라고 말하지도 않았습니다. 그런데 왜 오늘날 블록체인과 암호화폐 분야에서는 다르게 행동하는 걸까요? 왜 활발하게 움직이는 투자 기관들이 오직 암호화폐와 블록체인 분야에만 집중하는 것일까요?"
Alexander Pack은 이렇게 답했다. 암호화 투자 분야가 특별한 이유는 첫째로 기술 트렌드와 관련되어 있으며, 이는 초기 기술에 대한 이해와 판단 능력을 요구하기 때문이라고 설명했다. 둘째로, 블록체인 분야에 투자한다는 것은 높은 위험을 감수하는 초기 기술 프로젝트에만 투자하는 것이 아니라, 일종의 '자산'에 투자하는 것이기도 하므로 유동성, 변동성, 시장 동향 등의 요소를 반드시 고려해야 한다고 강조했다. 또한 암호화 시장은 출범부터 글로벌 시장이었기 때문에 투자자에게 매우 높은 수준의 요구가 따른다고 덧붙였다.
Alexander Pack은 드래곤플라이 캐피털이 동양과 서양의 암호화 생태계를 연결하는 다리가 되기를 원한다고 말했다. 즉, 아시아의 프로젝트와 투자자들이 서방의 기술을 활용할 수 있도록 하고, 서방의 블록체인 프로젝트들이 아시아의 암호화 시장에 접근할 수 있도록 돕겠다는 것이다.
암호화 분야에서 성공하려면 초창기부터 글로벌화를 고려해야 한다. 드래곤플라이 캐피털 공식 웹사이트의 슬로건 "Day One Global"이 의미하는 바가 바로 이것이다.
2020년, Alexander는 드래곤플라이 캐피털을 떠났다. 당시 4월 27일 LP에게 보낸 서한에 따르면, Alexander의 퇴사는 "회사의 방향성에 대한 의견 차이 때문"이었지만, 계속해서 파트타임 파트너로서 초기 펀드를 관리할 것이라고 밝혔다.
2021년, Alexander는 독립 GP인 에드 로맨(Ed Roman)과 해킹 커뮤니티 행사 hack.summit()의 창립자와 함께 암호화 펀드 Hack VC를 공동 설립했다.
2021년 가을, Hack VC는 2억 달러 규모의 암호화 펀드 모집을 완료했으며, 펀딩에는 세쿼이어 캐피털, 페이디스(Fidelity), a16z의 Marc Andreessen과 Chris Dixon 등이 참여했다.
Alexander는 Hack VC라는 이름이 팀의 스타일을 반영한다고 말했다. 즉, '해커에게 투자하는 해커들'이라는 의미이다.
Hack VC는 초기 단계 투자에 집중하며, 암호화 기술을 대중화로 이끄는 기술 인프라에 특화되어 있으며, 많은 동종 기업보다 더 작고 유연한 투자 규모를 유지하려는 경향이 있다.
"저에게 세상에서 가장 좋아하는 일은 전혀 새로운 아이디어를 가진 훌륭한 창업자를 찾아내 제품이나 사업 계획이 나오기 전, 초기 단계부터 투자하는 것입니다. 대부분 인큐베이션 형태죠. 너무 많은 자금을 모으면 이런 일을 하기 어렵습니다."
리드 투자 선호, 인프라 열망
2024년, Hack VC를 언급하면 가장 먼저 떠오르는 표현은 바로 '활발한 리드 투자자'다.
2021년 2억 달러 펀딩을 발표한 데 이어, 2024년 2월 Hack VC는 추가로 1.5억 달러 규모의 펀드 모집을 완료했다고 발표했다.
충분한 자금 지원 아래 Hack VC는 연이은 프로젝트 펀딩 소식에 리드 투자자로 자주 등장하고 있다.
2024년 1월부터 현재까지 발표된 투자 내역에서 Hack VC는 총 23개 프로젝트에 투자했으며, 이 중 11개가 리드 투자로, 비율이 거의 50%에 달한다. io.net, Initia, AltLayer, imgnAI 등 잘 알려진 프로젝트들이 포함되어 있다.
통계에 따르면, Hack VC의 역사상 누적 99건의 투자 중 인프라 분야 투자가 33건으로 3분의 1을 차지하며, 암호화 VC 중에서도 명실상부한 '인프라 광신자'라 할 수 있다. 대표 사례는 다음과 같다.
자료 출처: Rootdata
Eclipse: SVM을 실행 계층으로 사용하는 모듈형 롤업.
Initia: Cosmos 생태계 기반의 레이어 1 네트워크로, 기술 스택의 수직 통합을 통해 멀티체인 시스템의 단편화 문제를 해결하고, 애플 생태계와 유사한 블록체인 생태계 구축을 목표로 한다.
Berachain: DeFi에 특화된 EVM 호환 레이어 1로, Cosmos SDK 기반으로 구축되었으며 유동성 증명(PoL, Proof of Liquidity) 합의 메커니즘을 채택했다.
EigenLayer: 재스테이킹 프로토콜로, 기초 계층(예: 이더리움)의 보안성을 재활용하여 블록체인 네트워크를 강화하며, 누구나 이더리움의 신뢰성과 보안성을 활용해 별도의 시스템을 새로 구축할 필요 없이 서비스를 제공할 수 있도록 한다.
Babylon: 비트코인의 재스테이킹 프로토콜로, 비트코인의 보안성을 추출하여 모든 PoS 블록체인에 제공하며 추가적인 에너지 비용이 들지 않는다.
SUI: Mysten Labs가 개발한 Move 스마트 컨트랙트 언어 기반의 블록체인으로, 인터넷 규모에 도달할 수 있는 첫 번째 프로그래머블 블록체인 플랫폼을 목표로 한다.
Movement: 이더리움 상에서 Move 언어를 사용하는 최초의 레이어 2 블록체인으로, 스마트 컨트랙트의 보안성과 효율성을 향상시키는 것을 목표로 한다.
인프라에 대한 투자는 Hack VC의 일관된 철학과도 일치한다.
2024년 초, Alexander는 인터뷰를 통해 Hack VC의 투자 전략이 인프라 중심의 연구 기반 접근법에 기반하고 있다고 밝히며, 핵심 투자 카테고리를 다음과 같이 정리했다.
Web3 인프라: 새로운 인터넷을 위한 기반 통로 역할을 하는 프로토콜 및 네트워크.
금융 인프라: 스마트 컨트랙트와 블록체인 기술을 활용해 차세대 금융 시장을 구축하는 기업, 특히 DeFi 분야.
Web3 x AI: Web3와 생성형 AI가 교차하는 분야에서 활동하는 기업.
L1 등 인프라뿐 아니라, Hack VC는 암호화 기술과 AI의 융합 가능성에 대해서도 매우 긍정적인 입장을 취하고 있다. 최근 공동 창립자 Ed Roman은 암호화 AI 분야에서 주목해야 할 4가지 방향성을 제시하기도 했다.
1. 탈중앙화된 AI 훈련;
2. 과도한 중복 AI 추론 컴퓨팅을 이용한 합의 달성;
3. Web3 특화 AI 활용 사례: 예를 들어 DeFi 풀에 대한 리스크 평가를 수행하는 Web3 프로토콜, AI로 조정되는 NPC(비플레이어 캐릭터)를 갖춘 Web3 게임 등;
4. 소비자용 GPU 기반 DePIN.
현재 Hack VC는 이미 여러 유명한 암호화 AI 프로젝트에 투자했다.
0G: 모듈형 AI 퍼블릭 체인으로, Web3 생태계 내 체인 상 AI 애플리케이션의 속도와 비용 효율성 문제를 해결하는 것을 목표로 한다.
Ritual: 암호학과 AI의 최선의 원리와 기술을 융합해 누구나 개방되고 허가 없이 AI 모델을 생성, 배포, 개선할 수 있는 시스템을 구축한다.
io.net: 분산 컴퓨팅 네트워크로, 전통적인 중앙 집중형 서비스보다 저렴하고 빠르며 유연한 GPU 컴퓨팅 서비스를 제공하며 머신러닝 엔지니어에게 무한한 컴퓨팅 능력 접근을 가능하게 한다.
Sentient: 폴리곤(Polygon) 공동 창립자의 새로운 창업 프로젝트로, 기반 블록체인 프로토콜과 인센티브 메커니즘에 의존하는 AI 플랫폼이다.
인프라 외에도 Hack VC는 DeFi와 CeFi 분야에 집중 투자하고 있다. DeFi 분야에는 28건(28%), CeFi 분야에는 12건(12%)을 투자했으며, 대표 프로젝트로는 암호화폐 거래소 Bybit, 암호화 자산 운용사 Amber, 암호화 마켓 메이커 Wintermute, 탈중앙화 파생상품 플랫폼 dYdX와 Vertex, DEX 어그리게이터 1inch, 담보 대출 플랫폼 MakerDAO 및 Compound 등이 있다.
Hack VC가 리드 투자한 프로젝트들을 살펴보면 다른 주요 암호화 VC들의 투자도 함께 유치하고 있다는 점을 알 수 있다. 통계에 따르면, Hack VC의 주요 공동 투자자는 Polychain, Robot Ventures 등이다.
Hack VC는 다른 벤처 캐피탈들과 "좋은 공동 투자자 관계"를 형성하고 있는데, 이는 Alexander가 Multicoin, Polychain, Paradigm, Standard, Parafi 등 10여 개 이상의 암호화 펀드에 시드 자금을 제공한 덕분이라고 볼 수 있다.
독특한 가치: 기술과 커뮤니티
모든 암호화 VC에게 있어서 진정한 차별점은 자금 외부의 요소에서 나온다.
Hack VC의 가장 큰 특징은 단순히 프로젝트 성장에 필요한 자금뿐 아니라 기술 지원과 프로토콜 운영 과정에서의 유동성 제공도 가능하다는 점이다.
Hack VC는 내부 기술 플랫폼인 Hack.Labs를 보유하고 있어 전통적인 투자 방식을 넘어, 자체 블록체인 엔지니어와 양적 연구원 팀이 유동성 제공, 스테이킹, 오픈소스 기여 등을 수행할 수 있다. 이러한 이유로 Hack VC는 다양한 프로젝트에서 단순한 투자자 이상의 존재, 즉 '핵심 기여자'로 자리매김하고 있다.
프로젝트 팀에게 자금과 기술 외에 무엇이 더 필요할까?
바로 커뮤니티, 특히 개발자 커뮤니티이다.
Hack VC의 공동 창립자 Ed Roman은 전 세계 개발자 커뮤니티인 hack.summit()의 창립자이기도 하다. 2014년부터 시작된 이 행사는 지금까지 150개국 이상에서 13만 명 이상의 참석자를 유치했다. 2024년 4월, hack.summit()은 아시아에서 처음으로 홍콩 디지털항구에서 개최되었다.
자금, 기술 플랫폼, 개발자 커뮤니티—이는 각각 Hack VC의 세 가지 핵심 구성 요소인 VC TEAM, Hack.Labs, hack.summit()에 해당하며, 이 세 가지가 유기적으로 결합되어 완전한 Hack VC를 형성한다.
그렇다면 Hack VC는 어떤 특성을 가진 암호화 프로젝트에 투자할까?
전통적인 벤처 투자와 유사하게 암호화 투자의 본질 역시 사람에 대한 투자이므로 창립자의 배경과 역량을 중시한다.
Alexander는 추천서, 사례 연구, 과거 업적 기록을 우선적으로 고려한다고 밝혔다.
전통적인 벤처 투자에서 시드 단계의 창립자는 종종 실적이 부족해 투자 결정이 어려운 경우가 많지만, Alexander는 암호화 분야는 다르다고 본다. 깊이 있는 기술과 오픈소스 문화, 공개적인 개발 환경 덕분에 거의 모든 사람에게 실적 기록이 존재하며, 시드 단계라도 예외가 아니라는 것이다.
"저는 창립자가 무엇을 만들고 있고, 왜 그것을 만드는지 깊이 있게 파악하는 것을 좋아합니다. 그래서 그들의 코드와 아키텍처를 직접 확인하고 다른 전문가들의 피드백도 구합니다. 또한 GitHub 커밋이나 학술 논문을 통한 실적 기록을 중요하게 여깁니다.
그들이 무엇을 했는지뿐 아니라, 창립자의 정직함, 성실성, 충성심 같은 자질을 찾고, 부정적인 특성을 피하는 것이 중요합니다.
마지막으로, 우리의 논문 기반 접근법에 맞춰 큰 시장에서 창업하는 프로젝트를 우선시합니다. 이를 통해 투자하는 창립자들이 기술뿐만 아니라 올바른 환경에서 프로젝트를 진행하고 있는지도 확신할 수 있습니다."
요약하자면, Hack VC는 성공 경험을 가진 창립자를 선호하며, 창업 프로젝트가 충분히 높은 성장 잠재력을 가지고 있기를 기대한다.
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