TON 체인 기반 DeFi 생태계의 현재 상황과 미래 전망
글: dt, DODO Research
편집: Lisa
이번 주 암호화폐 시장은 여전히 회복 기미를 보이지 않고 있습니다. 이번 CryptoSnap에서는 Ton의 블록체인 상 생태계 발전에 대해 계속 알아보겠습니다. Dr.DODO가 여러분과 함께 Ton DeFi의 현재 상황과 향후 개선 방향을 살펴보고, 일반 투자자들이 주목해야 할 분야도 제시해 드리겠습니다!
Ton DeFi 현황
이번 사이클에서 DeFi가 주요 서사로 부각되지는 않았지만, 어떤 공용 블록체인의 생태계가 활성화되었는지를 판단하는 중요한 지표이자 가장 기본적인 인프라로서, Ton 역시 예외가 아닙니다.
지난 CryptoSnap에서 언급했듯이 현재 Ton 블록체인상에는 DEX, 대출, 유동성 스테이킹 등 기본적인 1단계 DeFi 프로토콜들이 이미 구축되어 있어 일반 개인 투자자의 대부분의 수요를 충족하고 있습니다. 하지만 고급 DeFi 이용자나 대규모 자산 운용자(Whale Farmer)들에게는 아직 많은 부분이 부족한 실정입니다. 필자는 Ton 생태계가 다음 단계로 나아가기 위해 반드시 해결해야 할 다섯 가지 핵심 과제를 아래와 같이 정리합니다:
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주류 자산 BTC, ETH 도입
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더 많은 크로스체인 브릿지 지원
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오라클
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2단계 DeFi 수익 프로토콜
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메임코인 인프라
이 중 첫 번째와 두 번째 항목은 가장 기초적인 크로스체인 브릿지와 다른 메이저 자산들의 지원 문제입니다. 2024년 2분기 동안 Ton의 TVL이 1억 달러에서 7억 달러로 폭발적으로 증가한 것은 원생 USDT의 도입이 결정적이었으며, 다음 단계에서 TVL이 10억 달러를 돌파하기 위한 핵심 요소는 바로 BTC와 ETH와 같은 주류 자산의 도입일 것입니다. 또한 이를 위해 더 많은 제3자 브릿지가 유동성을 제공할 수 있도록 해야 하며, 이는 현재 Ton 재단 로드맵에서 다음 분기의 주요 목표로 설정되어 있습니다.
출처: https://ton.org/en/roadmap
세 번째 오라클은 보다 복잡한 DeFi 프로토콜 구현 가능 여부를 결정하며, 대형 투자자들이 프로젝트 참여를 결정하는 중요한 기준이 됩니다. 현재 Ton 생태계에서 주로 사용되는 오라클은 Redstone이 제공하는 가격 정보 서비스인데, 많은 대형 플레이어들은 Redstone에 아직 충분한 신뢰를 두고 있지 않습니다. 따라서 Chainlink나 Pyth처럼 강력한 자본 지원을 받는 오라클 도입 여부가 Ton의 TVL이 한 단계 더 도약할 수 있는 관건이 될 것입니다.
네 번째로 언급된 2단계 DeFi 수익 프로토콜은 앞서 말한 1단계 DeFi 레고 블록이 마련되었다는 점을 전제로 합니다. 그러나 안정화폐 담보, 수익형 자산 포장, 수익 전략 팜 등 APR 중심의 2단계 수익형 프로젝트는 여전히 부족한 상태입니다.
마지막으로 필자가 중요하다고 생각하는 것은 이번 사이클의 주요 트렌드인 메임코인의 본류 편입입니다. 사실 이번 사이클에서 Solana 생태계의 성공은 DeFi 어플리케이션보다는 오히려 메임코인의 급성장이 DEX의 TVL 증가를 견인했다고 보는 것이 맞습니다. 따라서 MemeFi 역시 Ton 생태계가 집중 육성해야 할 핵심 분야라고 생각합니다. 현재 TON Raffles, Ton UP, Thunder Finance 등 많은 팀들이 해당 분야에서 노력을 기울이고 있지만, 메임코인 붐을 일으키기 위해서는 공식적인 지원과 벤처 캐피탈의 협업이 필요합니다. Solana의 $BONK와 $WIF처럼 부의 효과를 창출해야 비로소 후속 MemeFi 생태계의 불씨가 타오를 수 있을 것입니다.
Mini APP
Ton 생태계의 최대 특징이라면 단연 Telegram Mini APP이라고 할 수 있습니다. 현재 대부분의 Ton Mini APP이 게임 위주이긴 하지만, 주요 DeFi 어플리케이션들도 거의 모두 두 가지 프론트엔드를 운영하고 있습니다. 하나는 일반 웹 기반 DApp이고, 또 하나는 Telegram 내부에서 작동하는 Mini APP입니다. Telegram Mini APP 개발은 TON의 DeFi 서비스와 Telegram 사용자 간의 거리를 크게 좁혀주며, 모바일 사용자층 확대에 큰 역할을 할 것으로 보입니다.
하지만 반대로 복잡한 DeFi 어플리케이션은 모바일 환경에서의 사용자 경험과 보안 측면에서 적합하지 않을 수 있습니다. Mini APP이나 Telegram 챗봇은 시간 민감성이 높은 메임코인 트레이딩과 같은 분야에 더 적합합니다. 아마도 Ton 생태계 내에서 '금강산 강아지'(금狗, 금狗)급 메임코인이 등장해야만 대규모 사용자들이 Mini APP으로 몰릴 수 있을 것입니다.
출처: https://t.me/dedustBot
출처: https://t.me/StormTradeBot
The Open League Season 5
마지막으로 최근 시작된 The Open League 5번째 시즌 경쟁에 대해 이야기해 보겠습니다. 솔직히 말해 지금까지의 Ton DeFi 프로젝트들에 대해서는 다소 실망스럽습니다. 참가 프로토콜은 고작 6개이며, 4기와 완전히 동일한 멤버 구성으로 새로운 프로젝트가 전혀 추가되지 않았습니다. 이미 토큰을 발행한 프로젝트 중에서도 NFT 담보대출 프로토콜 DAOLama의 토큰 $LLAMA만이 톱10에 진입했습니다.
현재 순위를 보면, 지난 시즌 3위였던 파생상품 블록체인 영구계약 프로토콜 Storm Trade가 현재 1위로 올라섰으며 TVL도 크게 증가했습니다. 반면 동일한 파생상품 영구계약 분야의 Tradoor는 오히려 순위가 하락했습니다. 2위는 대출 프로토콜 EVAA이며, 3위는 NFT 대출 프로토콜 DAOLama입니다. 4위와 5위는 두 대형 DEX 프로토콜인 DeDust와 Ston.Fi가 차지하고 있습니다.
출처: https://ton.org/open-league
출처: https://ton.org/open-league
필자의 의견
이 글에서는 Ton의 DeFi 발전에 초점을 맞췄습니다. 아직 DeFi 분야에는 큰 성장 잠재력이 있으며, 그 중 하나의 문제점은 Ton이 자체 개발한 새로운 프로그래밍 언어를 사용한다는 점으로, 개발 장벽이 높다는 것입니다. 현재까지 Multicoin이나 Jump Crypto가 Solana를 지원했던 것처럼 벤처 캐피탈의 적극적 투자도 눈에 띄지 않으며, 이더리움 DeFi 생태계의 AC(Antonio Juliano)처럼 대표적인 개발자도 아직 등장하지 않았습니다. 물론 아직 결론을 내기엔 이른 감이 있으며, Ton의 DeFi 발전은 앞으로도 지속적인 관심을 기울일 가치가 있습니다.
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