Pantera Capital: 솔라나, 블록체인의 '맥OS' 운영체제
저자: FRANKLIN BI, COSMO JIANG, ERIC WALLACH
번역: TechFlow
블록체인이 얼마나 많이 존재할 것인가? 우리는 자주 이런 질문을 듣는다. 그러나 더 나은 질문은 다음과 같다. 얼마나 많은 블록체인이 반드시 존재해야 하는가? 즉, 기술의 전체 잠재력을 달성하기 위해 필요한 최소한의 블록체인 수는 얼마인가? 이 문제를 해결하려면 블록체인 생태계의 근본에 주목해야 한다. 개발자들이다.
블록체인의 '고객'은 개발자들이다. 개발자들은 체인 상의 대역폭(즉, 블록 공간) 수요를 창출하는 애플리케이션과 프로토콜을 구축한다. 개발자의 선호와 문화적 규범은 암호화폐의 진화 경로에 깊은 영향을 미칠 것이다.
역사적으로 개발자를 타깃으로 한 기술은 종종 소수의 주요 플레이어들에게 집중되는 경향이 있으며, 일반적으로 2~3개의 과점 구조를 형성하는데, 각각은 서로 다른 개발자 선호도를 충족시키기 위한 다양한 접근 방식을 취한다. 우리는 운영체제(Windows, macOS, Linux), 게임 콘솔(Sony, Microsoft, Nintendo), 모바일 플랫폼(Apple, Android)에서 이러한 현상을 목격했다. 기술 사이클이 성숙함에 따라 시장의 70~90%가 가장 큰 플레이어에게 집약된다. 결국 시장은 새로운 돌파구가 등장해 이 과정을 교란하고 재설정하지 않는 한 평형 상태에 도달하게 된다.
비슷한 패턴이 현재 블록체인 생태계에서도 나타나고 있다.
솔라나의 부상
지금까지 블록체인 개발 활동에서는 이더리움이 지배적인 위치를 차지해 왔으며, 약 70~80%의 블록체인 개발자들이 이더리움 또는 이더리움 가상 머신(EVM)과 호환되는 체인 위에서 개발을 진행했다. 하지만 이더리움의 독점적 위치는 다극 구조로 전환되고 있는 것으로 보인다.
솔라나는 지난 1년간 시장 점유율을 크게 늘렸다. 이러한 변화는 초기 데스크톱 컴퓨터 시장에서 마이크로소프트가 지배하다가 애플이 수직 통합 전략으로 돌파했던 사례를 연상시킨다. 솔라나는 이제 블록체인 개발의 미래를 결정할 핵심 경쟁자가 되었다.
솔라나의 전체 아키텍처는 자체 블록체인의 모든 구성 요소를 최적화하는 제품 로드맵을 중심으로 설계되어 있으며, 이는 애플이 macOS에서 하드웨어와 소프트웨어 스택을 수직 통합하는 방식과 유사하다. 이 접근법은 다음과 같은 장점을 제공한다:
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원활한 사용자 경험: 여러 체인 간 브릿지를 필요로 하지 않기 때문에 솔라나는 개발자와 최종 사용자 모두에게 매끄럽고 직관적인 경험을 제공한다.
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빠른 혁신: 솔라나의 정교한 아키텍처는 더 효율적인 제품 업그레이드와 신속한 반복 주기를 가능하게 한다.
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강화된 보안: 의존성과 장애 지점을 최소화함으로써 솔라나의 단일 체인 설계는 애플이 생태계를 엄격히 통제함으로써 보안과 안정성을 강화하는 것처럼 더 나은 보안과 안정성을 제공할 수 있다.
솔라나의 실제 적용 사례
솔라나의 아키텍처적 장점은 모듈형 블록체인(예: 이더리움, 코스모스)에서는 실현하기 어려운 일련의 사용 사례와 사용자 경험을 가능하게 한다. 이러한 특성은 콘텐츠 배포, DePIN(탈중앙 물리 인프라 네트워크), CLOB(중앙 제한 주문장) 등의 사용 사례에 특히 유용하다.
솔라나의 역량을 활용한 대표적인 사례는 DRiP이다. 이 플랫폼은 크리에이터로부터 음악, 예술, 영상 등의 컬렉터블을 무료로 받을 수 있게 해준다. 지금까지 DRiP는 227만 개의 지갑에 1억 6895만 개의 컬렉터블을 발송했다. 그들의 성공은 전 세계 수집가들에게 수백만 개의 NFT를 무료로 전송할 수 있었기 때문인데, 이는 오직 솔라나에서만 가능한 일이었다. 플랫폼의 원활하고 즉각적인 사용자 경험은 빠르고 저렴한 거래가 가능한 솔라나의 고성능 블록체인 덕분이며, Metaplex가 개발한 압축 NFT 표준 덕분에 NFT 민팅 비용이 몇 센트로 낮아졌다.
솔라나의 장점을 보여주는 또 다른 앱은 Hivemapper이다. 이는 블랙박스, 드론 및 기타 센서로부터 수집된 데이터를 활용해 정확하고 최신화되며 세부적인 지도를 만드는 탈중앙 맵핑 네트워크다. 이 프로젝트는 솔라나의 고속·저비용 거래를 활용하여 네트워크 기여자들이 생성한 방대한 데이터를 처리하고 참여에 대한 보상을 제공한다. 솔라나의 확장성과 효율성 덕분에 Hivemapper는 전통적인 지도 서비스에 대한 탈중앙 대안을 만들 수 있었으며, 교통, 물류, 도시 계획 산업을 혁신할 잠재력을 지니고 있다.
솔라나의 고성능 블록체인은 자본 효율적인 금융 시장을 만드는 것도 가능하게 한다. 예를 들어 Phoenix는 솔라나 기반의 탈중앙 거래소로, 체인상 CLOB(중앙 제한 주문장)을 기반으로 구축되었다. 이 접근법은 솔라나의 초당 4,000건의 거래 처리 능력, 400밀리초의 블록 시간, 낮은 수수료를 활용해 나스닥이나 CME와 유사한 거래 경험을 제공할 수 있다. 마찬가지로 MarginFi는 솔라나 기반의 대출 프로토콜로서, 담보 관리를 더욱 빠르고 예측 가능하게 함으로써 장외·변동성이 큰 자산에 대한 대출을 가능하게 한다. 솔라나의 속도와 저비용은 MarginFi의 효율적인 정산을 가능하게 하며, 부실채권이 다른 시장 참여자에게 미치는 영향을 최소화하는 데 핵심적인 역할을 한다. 이 특성은 월스트리트의 마지막 금융 위기 동안 특히 유용했을 것이다.
이러한 사례들은 솔라나의 전체 아키텍처가 매력적인 애플리케이션 구축을 가능하게 한다는 것을 보여주는 일부에 불과하다. 더 많은 개발자들이 솔라나에서 개발하는 이점을 인식함에 따라, 향후 고성능 블록체인을 활용하는 혁신적인 프로젝트가 계속해서 증가할 것으로 예상된다.
견고한 기본적 성장
솔라나의 사례는 실시간으로 전개되고 있으며, 사용자 증가와 거래 수수료 등 핵심 기본 지표들이 급속도로 가속화되고 있다. 솔라나는 소매 투자자와 메모코인 트레이더들의 주요 목적지가 되었으며, 이전 사이클에서 이더리움이 점유했던 NFT 분야의 지위를 대체하고 있다.
솔라나의 고유 활성 주소 수는 2020년 10월 고작 14,000건, 2023년 10월 202,000건의 저점을 기록한 후 최근 거의 100만 건으로 급등하며 플랫폼의 사용자 활동이 놀라울 정도로 증가했음을 보여준다. 동시에 네트워크상의 우선 순위 수수료는 2023년 중반 월 10만 달러 미만에서 2024년 3월 역대 최고치인 6,000만 달러 이상으로 치솟아 솔라나의 블록 공간에 대한 수요가 매우 강하다는 것을 강조한다.
솔라나의 소매층 채택이 급증한 가장 명백한 징후 중 하나는 생태계 내 신규 토큰의 폭발적 증가다. 2024년 1월부터 솔라나는 BNB, 이더리움, 폴리곤 등의 다른 체인들을 크게 앞지르며 신규 토큰의 대량 유입을 경험했다. 2024년 5월에는 솔라나가 DEX에 등장하는 모든 신규 토큰의 85%를 차지했는데, 이는 1년 전의 50%에서 크게 증가한 수치다. 이러한 솔라나 토큰의 급증은 메모코인 활동에 의해 추진된 소매층 사용에서의 강세를 반영한다.
소매 투자자들이 솔라나로 몰리는 또 다른 증거는 솔라나의 대표 지갑인 팬텀(Phantom)이 iOS 앱스토어 순위에서 차지하는 지배적 위치다. 5월 말부터 6월 초까지 팬텀은 꾸준히 재무 카테고리 1위를 유지했다. 더 인상적인 것은 모든 카테고리의 무료 앱 중에서도 1위를 기록하며, 매우 인기 있는 소셜미디어, 엔터테인먼트, 게임 앱들을 제쳤다는 점이다. 암호화폐 지갑이 미국 전체 앱스토어에서 가장 많이 다운로드된 앱이 된 것은 놀라운 성과이며, 솔라나의 대중적 채택이 상당하다는 것을 보여준다. 이 소매층 유입은 솔라나 DEX 상의 메모코인 거래 열풍과 밀접하게 연결되어 있다.
DEX 이야기로 넘어가면, 솔라나의 탈중앙 거래소 거래량 점유율은 2021년 초 거의 0%에서 2024년 5월 기준 24%를 넘어서며 급등했다. 성장 속도는 놀라운데, 2024년 5월 한 달 동안 솔라나는 전체 DEX 거래량 증가분의 60% 이상을 차지했다. 이는 솔라나 DEX 생태계가 강력한 추진력을 가지고 있음을 보여주며, 고성능 아키텍처가 어떻게 빠르게 경쟁사로부터 시장 점유율을 빼앗을 수 있는지를 강조한다.
핵심은, 솔라나의 급증하는 사용자 활동과 DEX 거래량이 SOL 토큰 홀더들에게 실질적인 경제적 가치를 가져오고 있다는 점이다. 거래 수수료와 MEV(최대 추출 가능 가치)로 측정되는 솔라나의 총 거래 가치는 이미 이더리움 수준에 육박할 정도로 성장했다. 이는 솔라나의 빠르게 증가하는 채택률이 강력한 비행기 효과를 만들어내고 있음을 강조한다. 즉, 더 많은 사용이 더 많은 수수료를 유도하고, 이는 다시 더 많은 스테이커를 끌어들이며, 네트워크를 더욱 탈중앙화하고 안전하게 만든다.
종합하면, 솔라나의 확대되는 소매층 기반, 기록적인 신규 토큰 발행, 압도적인 DEX 성장, 그리고 급등하는 스테이킹 보상은 설득력 있는 기본적 강세를 입증한다. 솔라나의 아키텍처적 우위는 블록체인 분야에 새로 유입되는 수요의 상당 부분을 포착할 수 있게 하며, 이더리움의 경쟁자로서의 부상 속도를 가속화하고 있다. 기본 지표들이 전방위적으로 강세를 보이고 있는 가운데, 솔라나는 상승세를 이어갈 것으로 보인다.
결론
솔라나의 통합 설계와 최적화에 대한 끊임없는 집중은 사용자 경험, 개발자 유연성, 보안 측면에서 명확한 장점을 제공한다. 블록체인 산업이 성숙함에 따라 이러한 장점은 솔라나가 번성하고 경쟁 생태계로부터 시장 점유율을 확보할 수 있게 해줄 것이다.
앞날에 도전 과제도 없지는 않겠지만, 솔라나의 기본적 지표는 탁월하다. 소매층 채택이 급증하고, 개발자들이 몰려들어 획기적인 애플리케이션을 구축하며, 가치 포착이 가속화되고 있다. 생태계가 계속 발전하고 성숙함에 따라 솔라나의 아키텍처적 우위와 역동적인 커뮤니티는 밝은 미래를 예고하고 있다.
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