화비 연구소 | BTCFi와 CoreX: 비트코인 탈중앙 금융의 미래를 이끌다
서론
2024년은 비트코인의 에너지가 폭발적으로 발현된 해이다. 연초 SEC가 비트코인 ETF 상장을 승인한 이후 홍콩도 연이어 ETF 상장 승인을 발표하며 긍정적인 소식이 이어졌고, 지난달 반감기 완료와 함께 비트코인은 명백히 더 큰 목표를 향해 나아가고 있다. 동시에 비트코인 애플리케이션 측면에서는 Ordinals가 가져온 생태계 혁신을 목격하였으며, 그 인기가 높아지면서 네트워크 혼잡 현상이 발생하고, 비트코인 확장성에 대한 논의가 다시금 주목받게 되었다. 몇 달간의 발전을 거쳐 현재 시장은 비트코인 레이어2 및 사이드체인들이 다채롭게 등장하는 양상을 보이고 있으며, BTCFi는 미래 성장 가능성이 매우 큰 주요 분야로 여겨지고 있다.
우리는 BTCFi 발전 초기 단계부터 Core 프로젝트에 주목해왔다. 이는 공개 블록체인으로서 레이어1의 보안성, 속도, 탈중앙화 문제를 해결하기 위한 혁신적 솔루션을 제시했기 때문이다. 사토시 플러스(Satoshi Plus) 메커니즘은 비트코인 네트워크의 보안성을 완벽하게 활용하며, 비트코인 네트워크로부터 지지를 받는 컨센서스를 기반으로 하되, 효율적인 트랜잭션 처리 속도와 충분한 탈중앙화 수준을 갖추고 있다. (Core 체인에 대한 자세한 내용은 다음 문서 참조: https://docs.coredao.org/core-white-paper-v1.0.7)
우리는 Core 체인이 BTCFi 발전을 위한 최적의 토양이라고 믿는다. Core 생태계 조성 초기부터 파트너로 참여한 Huobi HTX는 해당 생태 위에서 구축된 탈중앙화 거래소 CoreX에 전략적 투자를 단행하였으며, CoreX를 향후 CoreDAO 생태계의 관문이자 유동성 집결지로 육성하여 새로운 거래 경험을 제공할 예정이다. 본 보고서는 CoreX의 제품 설계 아이디어, 기능 특징 및 경쟁력을 상세히 소개한다. Huobi HTX는 CoreX가 CoreDAO 내 가장 경쟁력 있는 DEX 중 하나가 될 것이며, 생태계의 추진제로서 CoreDAO 사용자 유동성의 중심지가 될 것이라 믿는다.
BTCFi에 주목하는 이유
비트코인 탈중앙금융(Bitcoin DeFi, 약칭 BTCFi)이란 탈중앙금융 기능을 비트코인 생태계로 확장하려는 시도를 의미한다. 오랫동안 가장 강력한 합의와 보안성을 가진 블록체인 네트워크로서 비트코인은 스마트 계약 실행 기능을 자체적으로 보유하지 못해, 이더리움이나 다른 공개 블록체인처럼 탈중앙화 애플리케이션(DApp)을 지원하지 못했으며, 대부분 '보유(HODLing)' 대상으로만 간주되어 왔다. 비트코인 보유자들에게는 체인 상 대출, 탈중앙화 거래, 선물 거래 등의 경험은 오랫동안 공백 상태였다.
연초 Ordinals 및 Runes는 BTC 생태계 내 새로운 애플리케이션 시나리오를 탐색하였고, 이는 시장이 비트코인 네트워크의 일반적 기능에 대해 큰 관심을 갖고 있음을 보여주었다. 그러나 우리는 비트코인이 Defi 분야에서 여전히 발굴되지 않은 잠재력을 가지고 있다고 판단한다. 현재 BTCFi의 TVL(총 가치 잠금액)은 약 12억 달러로, 비트코인 시가총액의 0.09%에 불과하다. 비교하자면 스마트 계약을 지원하는 주요 공개 블록체인들의 생태계 TVL 비중은 이더리움이 14%, 솔라나가 6%, 톤(Ton)이 약 3%로, 모두 시가총액 대비 상당히 높은 비율을 차지하고 있다. 단지 1%를 기준으로 산정하더라도 BTCFi는 아직 10배의 성장 여지가 있다.
그림1: 생태계 TVL과 시가총액 비율 및 시가총액 비교
우리는 BTCFi가 비트코인 시가총액 내 숨겨진 막대한 가치를 해방할 뿐 아니라, 비트코인 보유자에게 새로운 수익 창출 기회를 제공한다고 생각한다. BTCFi를 통해 보유자들은 더 이상 '보유'(HODLing)에만 국한되지 않고, 스테이킹, 대출, 마켓메이킹 등을 통해 자신의 BTC를 효과적으로 활용할 수 있게 된다. BTCFi 프로토콜의 지속적인 발전에 따라 기존의 다른 공개 블록체인 생태계와 경쟁하거나 이를 넘어서며 더욱 다원적이고 탄탄한 DeFi 생태계 형성에 기여할 수 있을 것이다.
CoreDAO의 부상
비트코인의 기능을 확장하는 방법에 대해 현재 시장에는 다양한 방안이 존재한다. 이 중 Core는 비트코인 네트워크의 보안을 기반으로 하면서 EVM 호환성을 갖춘 레이어1 공개 블록체인으로서 혁신적인 접근법을 제시하고 있다.
Core는 사토시 플러스(Satoshi Plus)라는 이름의 컨센서스 메커니즘을 통해 보안을 확보한다. 이 메커니즘은 DPOW, DPOS, 그리고 논托管 비트코인 스테이킹이라는 세 가지 경로를 통해 Core 체인의 보안을 보장한다. 우선 DPOW는 비트코인 POW의 보안성을 활용하여, 채굴자가 비트코인 네트워크에 컴퓨팅 파워를 제공하면서 동시에 그 파워를 Core 노드에 위임함으로써 Core 체인에 컨센서스 보안을 제공할 수 있도록 한다. 현재 비트코인 노드의 46%가 Core 체인에 위임되어 259EH/s의 컴퓨팅 파워를 지원하고 있다. 한편으로 Core의 보안은 Core 토큰과 비트코인의 위임을 통해서도 강화된다. 현재 약 1.25억 개의 Core 토큰과 3,000개의 비트코인이 Core 네트워크에 위임되어 있다. 이러한 POW+DPOS 하이브리드 컨센서스 모델은 네트워크 보안을 유지하면서도 빠른 트랜잭션 처리 능력을 실현한다.
논托管 스테이킹 설계는 Core의 또 다른 이정표적 혁신이다. 중앙화된 위탁 기관과의 신뢰를 필요로 하지 않기 때문에, 비트코인 보유자는 비트코인 통제권을 잃지 않으면서도 Core 체인의 컨센서스에 안전하게 참여하고 스테이킹 보상을 받을 수 있다. 이는 비트코인 보유자의 스테이킹 참여 장벽을 크게 낮추며 동시에 Core의 보안성을 강화한다. 비트코인 보유자는 브릿지 방식으로 교차 체인을 할 필요도 없고, WBTC와 같은 래핑(wrapped) 자산 형태로 변환할 필요도 없다. 이러한 완전한 논托管 메커니즘은 많은 비트코인 보유자들이 Core 네트워크의 컨센서스 구축에 참여하도록 유인할 가능성이 있다.
CoreDAO의 미래 방향성에 대해 우리는 Defi가 Core 생태계 발전의 핵심 분야가 될 것이라 생각한다. 비트코인 사용자는 비트코인 보유 상태를 유지한 채 대출, 선물 거래 등의 프로토콜에 참여할 수 있게 되며, 비트코인을 담보로 포지션을 개설하거나, 직접 비트코인으로 유동성 보상 또는 스테이킹 정산을 수행하는 등의 혁신이 이루어질 것이다. 또한 스테이킹 수익을 기반으로 유동성 스테이킹(Liquid Staking)의 새로운 형태도 등장할 것이다.
CoreX란 무엇인가
CoreX는 CoreDAO 생태계 내에서의 플래그십 DEX로, 단순하고 지능적인 설계와 풍부한 도구 세트를 통해 사용자에게 우수한 거래 환경을 제공할 예정이다. CoreX는 Uni V3의 기본 아키텍처를 활용하여 유동성 부족 및 체결 슬리피지(slippage) 등의 핵심 과제를 해결하고, 선진 인공지능 기술을 통합함으로써 역동적인 소셜 트레이딩 센터를 구축한다.
CoreX가 만드는 새로운 거래 경험
CoreX는 최적화된 사용자 경험, 소셜 기능 및 인공지능 기술을 통해 사용자에게 새로운 거래 경험을 제공한다. CoreX는 신규 사용자의 진입 장벽을 낮추어 누구나 쉽게 DeFi 세계에 진입할 수 있도록 노력하고 있다.
CoreX는 사용자 친화적인 거래 환경을 제공함으로써 기존 DEX의 경험을 획기적으로 향상시킨다. 플랫폼에는 고급 실시간 차트 도구가 포함되어 있어 거래자는 선택한 토큰의 가격 변동을 추적할 수 있을 뿐 아니라, 기술적 지표 및 도형 도구를 통합하여 보다 심층적인 분석이 가능하다. 이러한 기능은 소셜 미디어에 통찰을 공유하려는 거래자들에게 특히 유용하고 직관적이다. 이러한 종합적인 차트 기능 외에도 각 거래의 상세 정보가 거래 인터페이스에 바로 표시되며, 실현된 수익 또는 손실 상황까지 확인할 수 있어 중요한 정보를 쉽게 이해하고 접근할 수 있다. 향후 CoreX는 사용자가 직관적인 드래그 앤 드롭 인터페이스로 자신만의 거래 환경을 맞춤 설정할 수 있는 옵션도 출시할 예정이다.
CoreX는 소셜 트레이딩을 새로운 차원으로 끌어올린다. 전 세계 채팅방과 특정 코인 기반 채팅방을 제공하여 거래자들이 다른 암호화폐 거래자들과 아이디어를 교환하고 거래 기회를 공유할 수 있도록 한다. 충성도 높은 사용자에게는 1:1 암호화 메시지 기능과 개인 채팅방 생성 권한도 제공한다. 또한 CoreX는 스테이킹 프로그램을 통해 고수익을 제공하고 NFT 보유자를 인정하고 보상하기 위한 독점적인 온라인 및 오프라인 행사를 개최하는 등 운영에 소셜 요소를 통합하고 있다. 최근에는 최대 1천만 개의 토큰을 배포하는 대규모 에어드랍 소셜 이벤트를 진행하여 많은 관심을 끌고 있다.
또한 CoreX는 사용자에게 지능형 트레이딩 어시스턴트를 제공하는데, 머신러닝 알고리즘을 활용하여 개인 사용자 선호도, 기술적 분석, 소셜 미디어 감정 등을 바탕으로 거래 기회를 추천한다. CoreX는 일괄 복사 거래(one-click copy trading) 기능도 제공하여 사용자가 우수한 거래자의 전략을 쉽게 따를 수 있도록 한다. 더불어 알고리즘 트레이딩 회사와 협력하여 정밀한 가격 예측 서비스를 제공함으로써 사용자가 치열한 거래 환경에서 두각을 나타낼 수 있도록 돕는다.
HTX Ventures, CoreX에 전략적 투자
암호화폐 거래자들은 지속적인 수익과 고품질의 거래 경험을 제공하는 플랫폼을 끊임없이 탐색하고 있다. CoreX는 사용자 경험을 최우선으로 하며 소셜 및 인공지능 기술을 통해 고품질이고 지능적인 경험을 제공하고 있어 주목할 만한 가치가 있다. 우리는 CoreX의 등장이 CoreDAO의 Defi 발전을 새로운 차원으로 끌어올릴 것이라 믿는다. 앞으로 HTX Ventures는 CoreDAO 생태계를 계속해서 주목하며, 보유한 자원과 강점을 활용해 생태계 발전을 적극적으로 지원할 예정이다.
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HTX Ventures 소개
HTX Ventures는 화웨이(火幣) HTX의 글로벌 투자 부문으로, 투자, 인큐베이션, 리서치를 통합하여 전 세계에서 가장 우수하고 유망한 팀을 발굴한다. 블록체인 산업에 10년간 깊이 관여한 업계 선구자로서, HTX Ventures는 첨단 기술과 신생 비즈니스 모델의 발전을 주도하며 협력 프로젝트에 자금 조달, 자원, 전략 컨설팅 등 전방위적 지원을 제공하여 장기적인 블록체인 생태계를 구축한다.
현재 HTX Ventures는 다수의 블록체인 분야에 걸쳐 300개 이상의 프로젝트를 지원해왔으며, 일부 우수 프로젝트는 이미 Huobi HTX 거래소에 상장되었다. 또한 HTX Ventures는 가장 활발한 펀드 오브 펀드(FOF) 투자자 중 하나로서 Dragonfly, Bankless Ventures, Gitcoin, Figment, Animoca 등 글로벌 최정상급 블록체인 펀드들과 함께 블록체인 생태계 구축에 공동으로 기여하고 있다.
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