FTX 붕괴 이후 BTC, 최대 일일 낙폭 기록…바닥 다지기 시작인가 하락 추세 지속인가?
작성자: 난즈, Odaily 스타 데일리
어제 BTC는 5675 USDT 하락하며 8.39%의 낙폭을 기록했는데, 이는 2022년 11월 9일 FTX 붕괴 이후 최대 일일 낙폭(14.15%) 이후 가장 큰 하락이다. 시장 전반적으로도 동일한 조정이 발생했으며, ETH는 어제 10.28% 하락, BNB는 8.59% 하락, SOL은 13.3% 하락했다. 오늘 시장은 여전히 소폭의 진동세를 보이며 명확한 반등 신호는 나타나지 않고 있다.
CoinGecko 데이터에 따르면 암호화폐 시가총액은 2.43조 달러로 하락했으며, 24시간 낙폭은 4.4%다. Alternative 지수에 따르면 암호화 사용자의 거래 열기는 어제보다 현저히 감소했으며, 오늘의 공포 탐욕 지수는 74로 '탐욕' 수준이며, 어제와 지난주 지수는 각각 79와 81로 모두 '극심한 탐욕' 수준이었다.
파생상품 거래 측면에서 Coinglass 데이터에 따르면 지난 24시간 동안 전 세계적으로 6.54억 달러 규모의 강제청산이 발생했으며, 이 중 롱 포지션 청산은 4.87억 달러, 숏 포지션 청산은 1.67억 달러였다. BTC는 2.29억 달러, ETH는 1.57억 달러의 청산이 발생했다.
왜 하락했나? ETF 자금 유출 때문일 가능성
Farside Investors의 모니터링에 따르면, 비트코인 스팟 ETF는 어제 순유출 3.262억 달러를 기록했으며, 3월 18일에는 1.54억 달러의 순유출이 있었다. 비트코인 스팟 ETF의 지속적인 자금 유입 흐름이 더 이상 유지되지 못하고 있다. 주요 변화는 베일리드 IBIT의 유입세가 약화된 점인데, 어제 IBIT의 순유입은 7520만 달러로, 3월 12일의 최고치 8.49억 달러 대비 겨우 8.8% 수준에 그쳤다. 반면 GBTC의 유출 규모는 크게 변화하지 않았기 때문에 전체적으로 순유출 국면으로 전환되고 있다. 아래 이미지는 최근 ETF 자금 흐름의 변화를 보여준다.
트레이더이자 경제학자인 Alex Kruger는 최근 BTC 가격 하락이 여러 요인에 의해 촉발됐다고 언급하며, 중요도 순서대로 다음과 같이 설명했다:
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시장 레버리지가 과도하게 높았음;
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이더리움이 시장을 끌어내림 (시장은 이더리움 스팟 ETF 승인이 어려울 것으로 판단);
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비트코인 ETF 자금 유입이 마이너스 전환;
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솔라나 상의 밈(Meme) 열풍.
약 2주 전, JP모건은 ETF가 투자 한도에 도달하는 리스크에 주의해야 한다고 경고한 바 있으며, 해당 분석팀은 "투자자 포트폴리오 내 비트코인 배분 비중이 변동성 조정 기준 금을 이미 초과했다"고 지적했다.
향후 전망은?
10x Research: BTC, 6만 달러 붕괴 시 저가 매수
어제, 10x Research의 창립자 Markus Thielen은 비트코인 가격이 6만 달러 아래로 하락한 후에야 반등이 시작될 수 있다고 언급했다. 그는 약 10여 일 전부터 약세 전망으로 선회한 이유를 설명하며, 현재로서는 아직 저가 매수가 이르다고 덧붙였다. 그의 약세 전망 핵심 근거는 소매 투자자들의 거래 심리가 식어가고 있다는 점으로, 알트코인 및 밈코인 거래량의 눈에 띄는 감소에서 확인할 수 있다. 또한 비트코인 스팟 ETF는 이틀 연속 순유출 상태다. 기술적 관점에서도 Markus Thielen은 비트코인이 6만 달러 아래로 거래될 가능성이 있으며, 그 후에야 의미 있는 반등 시도가 가능하다고 본다. 이전의 신고가 신호를 기반으로 그는 BTC가 장기적으로 83,000달러와 102,000달러까지 반등할 잠재력을 가지고 있지만, 현재는 하방 리스크 관리에 집중하고 있다.
HashKey: 조정 후에도 암호화 자산 수익률, 다른 자산보다 우위
HashKey Exchange는 X 플랫폼을 통해 비트코인 가격이 7.3만 달러에서 13% 하락해 6.3만 달러로 내려왔지만 시장은 침착함을 유지해야 한다며, 투자자들이 유념해야 할 사항을 다음과 같이 언급했다:
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암호화폐 시장은 상대적으로 변동성이 크므로 가격이 오르내리는 것은 자연스러운 현상임;
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변동성은 존재하지만, 리스크 조정 수익률 측면에서 암호화 자산은 여전히 다른 자산군보다 우수함;
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장기 보유자들에게 있어 변동성은 시간이 지남에 따라 완만해짐.
이더리움 스팟 ETF, 5월 승인 무산 가능성
블룸버그 ETF 애널리스트 James Seyffart는 이더리움 스팟 ETF가 5월 안에 승인될 가능성은 점점 줄어들고 있다고 언급했다. 그는 "최근 몇 달 사이 나의 이더리움 스팟 ETF에 대한 신중한 낙관론이 변화했다. 우리는 이제 이러한 신청 건들이 5월 23일 차례에서 부결될 것이라고 믿는다. 미국 SEC는 아직 발행사들과 이더리움 관련 구체적인 사항에 대해 논의하지 않았다. 작년 가을 비트코인 스팟 ETF 때와 정반대 상황이다."라고 말했다.
현재 이더리움 스팟 ETF 출시를 희망하는 발행사는 베일리드, 피델리티, 인베스크 갤럭시, 그레이스케일, 밴엑(VanEck), ARK 21쉐어, 해시덱스(Hashdex) 등 7곳이다. 2주 전 미국 SEC는 해시덱스와 ARK 21쉐어의 이더리움 스팟 ETF 신청 결정을 연기하고, 각각 5월 30일과 5월 24일로 마감일을 연장했다.
큰 폭의 움직임이 올까?
Deribit 아태지역 비즈니스 책임자 Lin Chen은 X 플랫폼을 통해 "ETH의 IV(내재변동성)가 다시 80선 위로 치솟아 현재 81.8에 달하고 있다. 이는 시장이 거센 폭풍을 예측하고 있음을 시사한다"고 언급했다. Lin Chen은 추가로 "이는 계속 하락한다는 의미는 아니다. 사실상 가격은 이미 과도하게 하락한 상태다... 시장이 매우 공포에 휩싸여 있는데, 트레이더 입장에서는 오히려 풋(Put)을 매도하고 선물 공매도로 헷지를 하는 것이 적합하다. 베가(Vega)와 세타(Theta) 수익을 노릴 수 있다"고 설명했다.
(Odaily 스타 데일리 주석: 옵션의 Vega 지표는 옵션 가격이 내재변동성(IV) 변화에 얼마나 민감한지를 나타낸다. 불확실성이 커질수록 Vega는 상승하며, 풋(Put)을 매도하는 것은 Vega 수익을 얻는 것이다. 세타(Theta) 수익은 옵션의 시간가치 감소를 활용해 이익을 얻는 것을 의미한다.)
결론
비트코인 반감기가 다가오면서 시장 변동성이 더욱 격렬해지고 있다. 동시에 비트코인 스팟 ETF의 순유입 정지는 미국 측의 지지력이 단기간 내에 이전처럼 효과적으로 작동하기 어렵다는 점을 보여준다. 시장이 이미 낮은 위치까지 하락했지만, 투자자들은 여전히 레버리지 수준에 주의를 기울이고, 6만 달러 또는 그 이하로 급락할 가능성에 대비해야 한다.
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