금과 비트코인의 급등 뒤에는 미국 국채가 100일마다 1조 달러씩 증가하는 현실이 있다
비트코인과 금이 이번 주 사상 최고치 근처까지 상승하면서 시장의 주목을 받고 있으며, 전문가들은 다양한 원인들을 제시하고 있다. 비트코인 반감기, 비트코인 ETF의 강력한 자금 유입, 연준의 금리 인하 기대 변화, 미국 경제 지표 부진, 지정학적 긴장 고조 등이 거론되고 있다. 그러나 일부 업계 관계자들은 더 깊은 원인을 지적한다. 미국 정부의 빚이 급격히 증가하면서 달러화 가치를 떨어뜨리고 있다는 점이다.
과거 태평양투자운용사(PIMCO)에서 부사장으로 일했던 저명한 경제학자 다니엘 라칼레(Daniel Lacalle)는 월요일 달러의 미래에 대한 우려를 표명했다. 그의 우려는 비트코인 같은 암호화폐의 부상 때문이 아니라 지속 불가능한 미국 재정 정책 때문이라고 밝혔다.
라칼레는 미국 정부 부채가 현재 100일마다 1조 달러씩 증가하며 총 규모가 이미 34조 달러를 넘었다는 충격적인 성장 속도를 지적했다. 그는 이를所谓(소위) '경제 회복' 기간 중 벌어지는 모순이라며, 미국 경제가 강력하게 성장하고 있다는 공식 발표에 의문을 제기했다.
라칼레가 경고하는 핵심은 부채 누적이 GDP 성장보다 훨씬 빠르게 진행된다는 점이다. 그는 임금의 구매력 하락과 미국 가계의 재정적 부담 증가를 근거로 미국 경제 회복 주장에 회의를 표했다.
그는 정부가 인플레이션을 통제할 수 있기 때문에 무제한 지출이 가능하다고 보는 현대 화폐 이론(MMT)을 비판했다. 그는 미국이 지난 4년간 누적 인플레이션이 20%에 달함에도 불구하고 재정 확장을 계속해왔으며, 이는 경제 건강에 대한 무책임한 무시라고 지적했다.
라칼레는 비트코인 가격 급등이 달러의 세계 예비통화 지위를 위협하지 않는다고 본다. 오히려 미국 재정 및 통화 정책에 대한 신뢰가 붕괴되면 통화 주권의 갑작스러운 상실, 높은 차입 비용, 악성 인플레이션, 심지어 달러의 몰락까지 초래할 수 있다고 경고했다. 그는 또한 MMT의 이념적 매력이 재정적 무책임성의 심각한 위험을 감추고 있다고 덧붙였다.
주목할 만한 점은 미국 은행들도 최근 미국 부채 증가율 문제를 논의하며 미국 부채 폭증의 엄중한 현실을 드러냈다는 것이다. 해당 은행의 투자 전략가 마이클 하트네트(Michael Hartnett)는 미국 부채 증가율이 "100일마다 1조 달러씩 팽창"하는 양상을 유지할 것이며 곧 35조 달러에 도달할 것이라며, 이것이 금과 비트코인에 긍정적 영향을 미칠 것이라고 분석했다. 하트네트의 예측에 따르면 미국 정부 부채는 2024년 4월 35조 달러를 돌파할 것으로 보인다.
그는 지난 목요일 보고서에서 "당연히 '채권 가치 하락(bond vigilante)' 거래가 사상 최고 수준에 근접한 이유"라며 설명했다. 당시 금은 온스당 2077달러, 비트코인은 67,734달러에 도달했다. 금과 비트코인은 통화 또는 재정 정책으로 인한 심각한 통화 가치 하락 상황에서의 '헤지 수단'으로 여겨진다.
하트네트는 최근 월스트리트를 휩쓸고 있는 비트코인 현물ETF가 달러 붕괴라는 요인으로 인해 "폭발적인 한 해"를 맞이할 것으로 전망했다.
다음은 이전에 유명한 경제 전문가들이 미국 부채 문제에 대해 제기했던 경고들이다.
워튼 스쿨의 금융 교수 조아오 고메스(Joao Gomes)는 늘어나는 미국 부채가 내년에 미국을 금융 위기로 몰고 갈 수 있다고 경고했다. 그는 포춘지와의 인터뷰에서 "솔직히 다음 행정부가 큰 위기에 빠질 수 있다. 만약 대규모 감세안이나 또 다른 대규모 재정 자극책을 추진한다면 시장이 '반란'을 일으켜 금리가 즉각 급등할 수 있으며, 2025년에는 위기가 발생할 가능성이 크다. 이런 상황은 매우 현실적이다. 이 십 년 말이 되면 나는 어떤 식으로든 결국 이런 결과를 맞게 될 것이라고 매우 확신한다"고 말했다.
지난달, '블랙 스완'의 저자 나심 탈레브(Nassim Taleb)는 미국 경제가 '사멸의 소용돌이(death spiral)' 속에 들어섰다고 주장했다. 그는 "국회가 부채 한도를 계속 연장하고 타협안을 마련하는 것은 올바른 조치의 결과를 두려워하기 때문이며, 이는 정치 체제 자체의 구조적 문제다. 결국 부채 소용돌이에 빠지게 되는데, 이 부채 소용돌이는 바로 사멸의 소용돌이와 같다"고 설명했다.
JP모건 CEO 제이미 다이먼(Jamie Dimon)은 늘어나는 미국 부채가 글로벌 '반란(rebellion)'을 촉발할 수 있다고 예측했으며, 미국은행(BOA) CEO 브라이언 모니한(Brian Moynihan)은 국가 부채 증가는 "우리가 겪어본 가장 예측 가능한 위기"라고 표현했다. 2월에는 전설적인 투자자 짐 로저스(Jim Rogers)가 34조 달러에 달하는 막대한 미국 부채는 "그의 일생 중 가장 최악의 경기침체"를 예고한다고 경고했다. 작년에는 제퍼리(Jefferies)의 애널리스트들이 2024년 경제가 급격히 침체되면서 연준이 인쇄기를 다시 가동할 수밖에 없게 되고, 이로 인해 달러가 붕괴되며 비트코인이 폭등해 금과 어깨를 나란히 할 수 있다고 예측했다.
TechFlow 공식 커뮤니티에 오신 것을 환영합니다
Telegram 구독 그룹:https://t.me/TechFlowDaily
트위터 공식 계정:https://x.com/TechFlowPost
트위터 영어 계정:https://x.com/BlockFlow_News
