게리 젠슬러, 월가와 정면 충돌… SEC의 생사가 달린 전쟁 발발 임박
출처: Bloomberg
번역: 비추 BitpushNews Yanan
월가의 SEC 의장 게리 젠슬러(Gary Gensler)에 대한 맹렬한 반격이 SEC의 근간을 흔들고 있다. 시간과 금융 거물들 사이에서 벌어지는 치열한 싸움 속에서 그는 자신의 임무를 조기에 완수하기 위해 최선을 다해야 한다. 시장 규제에서 기후변화 대응에 이르기까지 그의 모든 의제는 마치 화살을 맞은 듯 공격받고 있다.
1월 9일 오후 4시 11분, 미국 증권거래위원회(SEC)가 비트코인 ETF 승인을 발표했다는 가짜 소식이 돌았다. 그러나 불과 15분 후, SEC 의장 게리 젠슬러가 직접 나서 진실을 밝혔다.
젠슬러 의장은 개인 계정을 통해 냉정하게 밖으로 알렸다. SEC의 공식 X 계정이 해킹당했으며, @SECGov 계정에 올라온 위원회가 여러 비트코인 투자 상품을 승인했다는 포스트는 사실이 아니라고 설명했다. 이는 암호화폐 시장을 조작하려는 시도일 가능성이 있는 가짜 뉴스였다.
"형, 자기 트위터 계정도 지키지 못하면서 어떻게 암호화폐 투자자를 보호하겠다는 거야?" 누군가 @garygensler에게 이렇게 답글을 달았다.
장기간 암호화폐에 회의적인 입장을 취해온 전문가로서 젠슬러는 이런 국면을 원하지 않았다. 하지만 암호화폐와 사이버보안은 현재 그가 직면한 수많은 난제 중 두 가지에 불과하다. 젠슬러는 2021년 SEC를 이끌게 되었을 때 금융계에 획기적인 변화를 가져오겠다는 열정을 갖고 있었다. 주식 거래, 국채 결제, 임원 보수, 사모펀드, 암호화폐, 숏세일링, 기후 리스크, 인공지능에 이르기까지 그는 어느 분야든 두려워하지 않고 개입했다. 그에게는 건드리지 말아야 할 영역이 없는 것처럼 보였다.
그러나 오래가지 못했다. 거의 3년 동안 월가는 소송이라는 무기를 들고 물결처럼 몰려와 SEC와 그 지도부의 근본을 공격했다. 대형 금융기관들은 일제히 젠슬러가 너무 멀리 갔다고 주장하며, 그의 야심이 통제 불능 상태에 이르렀다고 느꼈다. 그들은 이 SEC 의장이 무모한 행동에 대한 대가를 반드시 치를 것이라 확신했다.
이 과정에서 젠슬러의 위치는 다소 어려운 상황이다. 다른 연방 기관들은 그가 이끄는 SEC의 강경한 태도에 불만을 품고 있으며 소외감을 느끼고 있다. 동시에 공화당의 지지도 줄어들고 있다. 그와 함께 일했던 전직 SEC 직원들조차动摇하고 있으며, 자신들이 고생해서 만든 규정이 법원의 한 장 판결로 무효화될까 걱정한다. 그렇게 되면 SEC는 전례 없는 위기에 빠질 수 있다.
SEC는 성명을 통해 젠슬러 의장의 목표는 미국 자본시장의 효율성, 경쟁력, 회복력을 높이고 신뢰성을 더욱 강화하는 것이라고 밝혔다. 위원회는 또 "정부 내 다양한 규제 기관들과 긴밀히 협력해왔다"며 최근에는 여러 기관과 공동으로 새로운 국채 결제 규정을 마련했다고 강조했다. SEC는 젠슬러의 지도 아래 제정된 규정들이 투자자와 발행사 모두에게 실질적인 이익을 제공했다고 확신한다.
하지만 1월 9일의 해킹 사건과 젠슬러의 이후 트위터 파동—비록 그가 신속히 해명했지만 바로 다음날 SEC가 실제로 비트코인 ETF 승인을 발표하면서—은 외부의 의심을 더욱 부채질했다. 실제로 SEC는 상장기업들의 사이버보안 강화를 꾸준히 추진해왔다.
이에 대해 암호화폐 기업 리플(Ripple)의 CEO 브래드 걸링하우스(Brad Garlinghouse)는 1월 16일 CNBC 인터뷰에서 직설적으로 말했다. "정말로 SEC 의장 게리 젠슬러가 미국에서 정치적 부담이 되고 있다고 생각한다. 그는 시민의 이익이나 경제의 장기 성장을 진정으로 고려하지 않는 것 같다. 매우 이상하게 느껴진다." 참고로 리플은 2020년 말부터 SEC와 암호화폐 제품 관련 치열한 법적 분쟁을 벌여왔으며, 당시 젠슬러는 아직 취임 전이었다.
걸링하우스의 비판은 암호화 산업에 명확한 비판적 입장을 취하는 감독 기관의 책임자로서 젠슬러가 직면한 어려운 과제를 더 부각시켰다. SEC는 해당 산업이 공공연하고 무책임하게 기존 법률과 규정을 위반하고 있다고 믿는다. "암호화 기업은 법적 틀 안에서 운영되어야 하며, 그렇지 않다면 완전히 운영을 중단해야 한다." SEC는 성명에서 이렇게 강조했다.
2022년 말 암호화 거물 FTX의 붕괴는 젠슬러의 견해를 뒷받침하는 강력한 근거가 됐다. 즉 암호화 산업은 규제 준수 체계 강화가 시급하다는 것이다. 금융개혁을 위한 시민단체 Americans for Financial Reform의 선임 정책 분석가 앤드류 파크(Andrew Park)는 젠슬러에 대한 반감과 공격이 놀랍지 않다고 말했다. "단속 당국이 오랫동안 존재해온 허점을 해결하려 하고 있다"며 "그 허점들은 일부 사람들에게 상당한 이득을 가져다주었기 때문"이라고 설명했다.
화이트닝턴에 위치한, 햇빛이 가득하고 흑백 사진과 가족 예술품으로 벽이 장식된 사무실에서, 올해 66세인 젠슬러는 여전히 마라톤 선수 같은 날렵한 체격을 유지하고 있다. 그는 외부의 비판과 미래에 대한 다양한 의문에 아랑곳하지 않고 침착함을 유지한다. 바이든 행정부 시절 월가 규제의 얼굴이 된 이후 그는 항상 다음과 같은 입장을 강조해왔다. "투자자 보호는 국가에 이롭다."
"궁극적으로 우리는 투자자와 발행사를 위해 존재하며, 시장 내 경쟁과 운영 효율성을 높이기 위해 노력하고 있다." 젠슬러가 말했다.
젠슬러를 지지하는 사람들은 대부분 그가 조셉 케네디(Joseph Kennedy) 이후 가장 영향력 있는 SEC 의장이 되고자 한다고 확신한다. 이 말에는 일리가 있다. 존 F. 케네디의 아버지인 조셉 케네디는 초대 SEC 의장으로, 대공황이라는 어려운 시기에 취임하여 사기 행위와 일확천금 사기들을 강력히 단속하며 미국 국민의 월가에 대한 신뢰를 재건했다.
젠슬러는 자신이 서두르지 않는다고 반복해서 강조한다. 하지만 월가에서 오랜 세월을 보내고 워싱턴 정치계에서도 깊이 관여한 후, 그에게 남은 시간은 많지 않다.
한편, 골드만삭스 출신의 다른 유명 인사들—행크 폴슨(Hank Paulson), 로이드 블랭크파인(Lloyd Blankfein), 게리 코헨(Gary Cohn) 등은 이미 은퇴하여 편안한 노후를 즐기고 있다. 오직 젠슬러만이 여전히 역사에 이름을 남기려는 야심을 품고 있다.
만약 전 대통령 도널드 트럼프나 다른 공화당 후보가 올해 11월 대선에서 승리한다면, 젠슬러는 다수의 민주당 동료들과 마찬가지로 직위에서 물러날 운명에 처할 것이다. 반면 바이든이 재선된다면 젠슬러는 2026년까지 SEC에서 계속 근무할 수 있을 것이며, 그때 그는 칠순을 맞이하게 된다.
하지만 어찌됐든 젠슬러는 언젠가 워싱턴 정치 무대를 떠나야 한다. 또한 많은 사람들이 추측하는 그의 숙원인 재무장관 지명도 결국 이루지 못할 가능성이 크다.
이는 그가 야망이나 경험이 부족해서가 아니다. 골드만삭스에서 거의 20년간 일한 후, 젠슬러는 재무부 차관, 상품선물거래위원회(CFTC) 의장 등을 역임했으며, 지금은 SEC 의장이라는 중요한 자리에 있다. 그는 월가와 워싱턴의 교차점에서 능숙하게 움직이며 금융 서비스 분야의 규칙을 제정하는 임무를 수행하고 있다.
외부에서 젠슬러가 재무장관이 되고 싶다는 소문이 돌자 SEC는 이를 부인하며, 이는 그의 정책 의제를 공격하려는 적들의 수단일 뿐이라고 주장했다. "젠슬러 의장은 SEC 의장으로 봉사할 수 있어 영광이라고 여러 차례 분명히 밝혔다"고 SEC는 덧붙였다.
전직 직원들의 눈에 젠슬러는 엄격하고 효율적인 지도자다. 그는 팀을 몰아붙이며 금융 로비 활동가들(그들 중 다수는 전직 SEC 직원)의 뒷문 접근을 철저히 차단하고, 소문과 루머를 강력히 단속하며 워싱턴 정치계의 청렴성을 유지하려 한다.
그러나 2022년 SEC 총검사의 보고서는 젠슬러의 고강도 업무 속도가 기관 전체에 상당한 부담을 주고 직원들에게 피로감을 안겨주고 있다고 지적했다. 보고서는 이러한 상황이 지속되고 인력 이탈 문제가 가중되면 SEC가 제정한 규정들이 향후 법적 도전에 직면할 수 있다고 경고했다. 다행히 후속 보고서에서는 2023년 SEC의 외부 채용 인원이 퇴사 인원을 크게 넘어섰으며, 기관에 새로운 인재가 유입되었다고 밝혔다. 또한 권위 있는 비영리 단체는 SEC를 중형 연방 기관 중 직원들이 일하기 가장 좋은 곳 3위로 선정해 젠슬러의 우수한 리더십을 인정했다.
젠슬러는 팬데믹이 금융업계에 초래한 '중대하고 생존을 좌우하는' 도전에 SEC가 신속히 대응해야 한다고 굳게 믿는다. 최근 인터뷰에서 그는 이 점을 강조하며, 어떤 SEC 의장이라도 이 책임을 마다하지 않을 것이라고 덧붙였다.
그는 실제로 이 도전에 행동으로 응답했다. 젠슬러는 50개 이상의 규정을 포함하는 의제를 추진했으며, 그 중 절반 이상이 이미 시행되었고 대부분 법적 도전을 받지 않았다.
앞으로의 계획에 대해 젠슬러는 SEC가 법원이 설정한 범위 내에서 신중하게 행동하면서도 의회로부터 부여받은 강력한 권한을 최대한 활용할 것이라고 밝혔다. 규정 제정 과정에서 SEC는 관련 권한과 행정 절차법을 준수하여 모든 결정이 합법적이고 규범에 부합하도록 할 것이다. 그 어떤 규정에 대한 도전에도 SEC는 법정에서 단호히 맞설 것이라고 말했다.
월가는 오랫동안 규제에 대해 불평해왔다. 그들은 규제가 돈 벌기를 방해한다고 생각한다. 업계 로비 활동가들은 지나친 규제가 자본주의의 활력을 억누를 것이라고 경고한다.
"이 새로운 규정들이 모두 시행되면 시장이 어떻게 될까?" 헤지펀드 업계 조직인 MFA(Management Fund Association)의 CEO 브라이언 코벳(Bryan Corbett)이 이렇게 질문했다. 이 단체는 역사상 처음으로 SEC를 상대로 소송을 제기하며 일련의 새로운 감독 규정 시행을 저지하려 했으며, 여기에는 숏세일러들의 정보 공개를 강화하라는 규정도 포함돼 있다.
MFA만이 중과한 규제에 불만을 품은 유일한 조직은 아니다. 오늘날 미국의 주요 기업들도 보수파 법학자들이 우려하는 연방정부의 과도한 간섭 문제에 공감하고 있다. 어업 규제 관련 최고법원 사건 하나가 SEC를 비롯한 연방 기관의 금융, 의료, 소비자 안전 분야에서의 규제 권한에 깊은 영향을 미칠 수 있다.
펜실베이니아 대학교 로스쿨의 질 피시(Jill Fisch) 교수는 현재의 SEC가 더 광범위한 반감의 물결에 휘말릴 가능성이 있다고 지적했다.
"우리 사법부는 행정국가의 개입에 대해 우려를 표명하고 있다"고 피시는 말했다. 그녀는 최고법원이 연방 기관의 재량권과 행정 권한을 축소할 가능성을 시사하고 있다고 지적했다.
피시는 만약 법원이 SEC가 투자자 보호, 정보 공개 강제, 투명성 제고를 위한 권한을 제한한다면 이는 미국 자본시장에 막대한 영향을 미칠 수 있다고 경고했다.
예를 들어 젠슬러는 월마트에서부터 주요 석유 거대 기업들에 이르기까지 모든 기업이 탄소 배출 정보를 더 충분히 공개하기를 원하지만, 이 요구는 중대한 법적 난제를 야기할 수 있다. 또한 그는 주식 거래 방식에도 의문을 제기했다. SEC는 월가 기업이 소규모 투자자들을 속이지 못하도록 하는 규정을 제안했다. 이 규정은 일반 투자자들이 주식 거래를 할 때 켄 그리핀(Ken Griffin)이 이끄는 시타델 증권(Citadel Securities)의 어떤 프로세스를 통하는 대신, 더 공개적이고 투명한 경매 방식을 통해 거래되도록 요구한다.
젠슬러의 동맹자들은 시장 개혁이 이미 오래전부터 필요했다고 일치하게 말한다.
"최선의 규제 전략은 문제가 큰 위기로 번지기 전에 미리 발견하고 해결하는 것이다." 워싱턴 로비 단체 Better Markets의 법률 책임자 스티븐 홀(Stephen Hall)이 말했다. 이 단체는 종종 젠슬러의 조치들을 지지한다.
예상대로 그리핀과 그의 동료들은 이에 대해 다른 견해를 가지고 있다.
지난해 11월 업계 회의에서 그리핀은 어떤 제안에 대해 이렇게 평가했다. "이건所谓한 해결책이 문제를 전혀 해결하지 못하면서 어떻게 만들어지는지를 보여주는 살아있는 예시다."
워싱턴과 월가에서는 일부 사람들이 젠슬러의 미래와 그가 떠난 후 SEC가 어떻게 변할지 추측하기 시작했다.
SEC와 그 이전의 직무에서 젠슬러는现状를 바꾸고 시장 투명성을 높이려는 이상을 공유하는 젊은 변호사와 직원들을 양성하는 것을 선호했다. 이 젊은이들에게는 드문 기회다. 하지만 내부 관계자들에 따르면 이런 방식은 정책 실행과 법적 도전 대응에 풍부한 경험을 갖춘 직원들을 소외시키는 경향이 있다고 한다.
현재의 법적 환경과 11월 대선 이전의 정치 상황을 고려하면, 젠슬러는 자신이 제시한 방향이 흔들리지 않도록 더욱 노력해야 한다.
비트코인 ETF에 대한 가짜 뉴스는 정말 어이없는 일이다. 솔직히 말해 암호화폐 문제를 포함한 여러 문제를 처리하는 젠슬러의 방식은 누구도 완전히 만족시키지 못했다.
하지만 젠슬러 자신은 자신의 개혁 의제가 이미 상당한 성과를 거뒀다고 느낀다. "우리가 이루어낸 진전을 보면서 정말 기쁘다"고 그는 말했다.
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@Bloomberg
