Galaxy: 솔라나와 이더리움의 NFT 경쟁
작성자: Gabe Parker,Galaxy Research
번역: Luccy, BlockBeats
서론: 암호화 시장이 계속 진화함에 따라 솔라나와 이더리움은 주요 NFT 생태계로서 치열한 경쟁을 벌이고 있다. Galaxy Research의 애널리스트인 Gabe Parker는 2023년 솔라나와 이더리움 NFT의 성과를 분석하며, 솔라나에서 NFT 거래 활동이 빠르게 회복되고 있는 점과 이더리움이 직면한 도전 과제들을 강조한다.
Gabe Parker는 Blur와 Tensor의 추진력에 힘입어 솔라나의 NFT 시장이 활성 사용자 수와 거래량 측면에서 두각을 나타내고 있다고 지적했다. 이더리움은 여전히 시장을 주도하고 있지만, NFT 활성 사용자 감소라는 도전에 직면해 있다. NFT 시장의 진화와 함께 2024년에는 솔라나와 이더리움 간의 경쟁이 더욱 가열될 전망이다. 아래는 BlockBeats가 원문을 번역한 내용이다:
주요 요점
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솔라나의 NFT 거래 활동 회복 속도는 이더리움보다 2.6배 빠르다.
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2023년 동안 이더리움은 전체 기간의 67%에서 매주 NFT 거래량의 90% 이상을 차지했다.
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2024년 1월 8일 기준, 솔라나의 주간 NFT 거래량은 전체 NFT 거래량의 25%를 차지한다.
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2023년 이더리움의 NFT 활성 사용자 수는 73% 감소한 반면, 솔라나는 80% 이상 증가했다. 여기서 NFT 사용자는 하루 동안 NFT를 민팅, 구매, 판매 또는 양도한 고유 주소로 정의된다.
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선도적인 NFT 거래 플랫폼 Blur의 인기가 커짐에 따라 2023년 NFT 시장의 집중도가 크게 변화했다. 기존 플랫폼인 OpenSea와 달리, Blur는 에어드롭과 같은 인센티브 프로그램에 크게 의존하여 사용자를 유치한다.
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2023년 Blur는 이더리움 NFT 거래총액의 67%를 차지했다. Blur 출시 이전에는 OpenSea가 NFT 거래량의 80% 이상을 점유했지만, 동일한 해에는 이더리움 NFT 거래총액의 29%만 차지했다.
서론
2023년 4분기, NFT 시장은 의미 있는 회복세를 보였다. 2024년 1월 16일 기준으로 이더리움 NFT 거래량은 2023년 각자의 저점 대비 4배 증가했으며, 솔라나 NFT 거래량은 10배 이상 늘었다. 역사적 저점에서 회복된 NFT 거래량과 함께 이더리움 및 솔라나 상위 NFT 프로젝트들의 바닥가격도 상승하고 있다. 본 리서치 보고서는 솔라나와 이더리움 생태계 내 NFT 시장의 회복세를 조명하고, 2024년 성장 전망을 제시한다. 또한 OpenSea와 같은 기존 NFT 마켓플레이스를 위협하며 중요한 시장 점유율을 확보해 온 인센티브 기반 NFT 마켓플레이스인 Blur와 Tensor의 특징도 분석할 것이다.
이더리움 NFT 시장
이더리움 NFT 거래량은 2023년 9월 최저점에 도달하며 월간 기준 1.43억 달러를 기록했다. 특히 2023년 10월 9일부터 16일까지의 일주는 매우 어려운 기간이었으며, 이더리움 NFT 거래량은 단 4000만 달러로 급감했다. 그러나 2023년 10월 9일 이후 뚜렷한 전환점이 나타났으며, 이더리움 NFT 주간 거래량은 무려 380% 급증했다. 이러한 급등은 주로 2023년 11월 20일 진행된 Blur 2차 에어드랍에 기인한다. Blur는 $BLUR 토큰을 통해 플랫폼 내 NFT 입찰, 등록, 대출 활동을 인센티브로 제공한다. 특히 이러한 에어드랍 이전 몇 주 동안 NFT 트레이더들이 적극적으로 거래 활동을 한다는 점은 2023년 2월 14일 Blur 1차 에어드랍 당시에도 비슷한 추세로 확인된 바 있다. 또한 에어드랍은 부의 효과(wealth effect)를 유발하며, 받은 자금을 다시 NFT에 재투자해 포인트 농사를 계속하기 위해 활용하는 트레이더들이 많아진다.
이더리움의 주간 NFT 거래량은 2023년 저점 대비 380% 증가했음에도 불구하고, 2022년 3월 사상 최고점과 비교하면 여전히 89% 낮은 수준이다. 이더리움 NFT 시장은 아직 장거리 회복이 필요한 상태다. 2024년 들어 이더리움 NFT 생태계의 다음 사이클은 Blur 및 Blast와 같은 선진화된 NFT 거래 플랫폼이 에어드랍을 통한 거래 유도로 주도할 가능성이 크다.
OpenSea는 2023년 4월 전문가용 거래 플랫폼인 OpenSea Pro를 출시하며 Blur와 경쟁을 시작했다. 그러나 2023년 9월 이후 OpenSea Pro는 이더리움 NFT 거래량의 9%만을 차지하고 있다. Blur는 전문가용 NFT 거래 시장에서 여전히 압도적인 지위를 유지하고 있는데, 이는 선제 우위와 UX/UI 설계 덕분이다. 예를 들어 Blur는 오더북(order book) 시스템을 활용해 NFT 트레이더들이 다른 마켓보다 더 정확하게 프로젝트의 바닥가 깊이를 평가할 수 있도록 돕는다. 여기에 자체 NFT 대출 플랫폼 Blend와 결합되면서 복잡한 거래 전략을 구사할 수 있는 도구를 제공한다.
2024년 전망에서 Blur는 2024년 5월 예정된 3차 에어드랍으로 인해 입지가 더욱 공고해질 전망이다. 이번 행사에서는 기존 $BLUR 토큰 보유자에게 전체 에어드랍 물량의 50%가 배분될 예정이므로, 기존 사용자들의 참여를 추가로 유도할 것으로 보인다. Blur의 전략적 우위는 단순한 선점 효과를 넘어 자체적으로 개발한 종합 생태계로 확장되고 있다.
Blur의 적극적인 토큰 이코노미 접근 방식은 최근의 거버넌스 제안에서도 드러난다. 해당 제안은 커뮤니티 차원의 수수료 전환을 주장하며, 생성된 수익금의 1%를 거래 수수료로 부과하고 이를 $BLUR 토큰의 매입 및 소각에 사용해 공급을 줄이도록 하고 있다. 현재 이 거버넌스 제안은 보류 중이지만, Blur가 지속적으로 플랫폼 토큰 이코노미를 개선하며 진화하는 NFT 시장에서 핵심 플레이어로 자리매김하려는 노력을 보여준다.
최근 NFT 거래량 증가는 Blur와 같은 암호화 네이티브 마켓플레이스로의 사용자 재참여에 기인하지만, 여전히 다수의 NFT 트레이더들은 관망 중이다. 주목할 점은 OpenSea의 주간 트레이더 수가 2022년 1월 사상 최고점 대비 86% 감소했다는 사실이며, 이는 일반 소매 사용자들이 아직 많이 복귀하지 않았음을 시사한다. Blur가 암호화 커뮤니티에서 가장 선호되는 NFT 마켓이긴 하지만, 주로 더 숙련되고 부유한 트레이더 그룹을 중심으로 운영되고 있다. 이러한 맥락에서 OpenSea의 거래량 점유율은 소매층의 NFT 관심 회복을 판단하는 중요한 척도가 될 것이다.
솔라나 NFT 시장
솔라나의 NFT 거래량 역시 2023년 9월 최저점을 기록했는데, 이때 월간 거래량은 3000만 달러에 불과했다. 2023년 10월 9일부터 16일까지의 일주는 가장 부진한 기간으로, 거래량이 고작 430만 달러에 머물렀다. 그러나 2023년 10월 16일 이후 솔라나의 주간 NFT 거래량은 10배 이상 증가했다. 이러한 급격한 증가는 주로 다음 두 가지 요인에 기인한다:
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선진 NFT 거래 플랫폼인 Tensor의 에어드랍 임박 소식.
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SOL 토큰의 급등으로 인한 모든 솔라나 NFT의 재평가 및 추가 관심 유도.
Tensor는 솔라나의 'Blur' 버전으로, 2022년 출시되어 복잡한 거래 전략을 실행할 수 있는 플랫폼이다. Tensor 2차 에어드랍은 2023년 8월에 종료되었으며, 다음 에어드랍은 2024년 1월 중 실시될 예정이다. 따라서 솔라나 NFT 수집가들은 포인트 농사를 위해 거래 활동을 늘리고 있다. 솔라나 NFT 생태계 회복에 있어 또 다른 핵심 요인은 SOL 보유자들이 경험하고 있는 부의 효과(wealth effect)다. 2023년 한 해 SOL 가격이 615% 상승했고, 솔라나 앱들이 커뮤니티에 관대한 에어드랍을 제공하면서 NFT를 포함한 다양한 앱 사용이 증가하고 있다.
솔라나 NFT 생태계의 회복 속도가 이더리움보다 빠르지만, 주간 거래량은 여전히 2022년 5월 사상 최고점 대비 60% 이상 낮은 수준이다. 이더리움과 마찬가지로 솔라나는 사용자 친화적이며 경제적인 NFT 거래 환경을 제공하는 강력한 NFT 생태계를 갖추고 있다. 또한 솔라나의 NFT 인프라는 빠르게 성숙하고 있으며, 지갑 및 기타 NFT 앱들이 대체 가능한 토큰 옆에 NFT를 표시하는 등의 기능을 통해 디지털 컬렉터블 생태계 성장을 더욱 잘 지원하고 있다. 전반적으로 솔라나의 다음 NFT 사이클 역시 이더리움과 마찬가지로 Tensor와 같은 선진 거래 플랫폼의 활동에 의해 주도될 가능성이 크다.
시장 집중도
Blur와 Tensor와 같은 선진 거래 플랫폼은 각각의 블록체인에서 빠르게 성장하며 NFT 거래량의 상당 부분을 차지하고 있다. 활발한 NFT 트레이더들에게 시장 집중도는 극도로 변동성이 큰 자산의 진입과 탈출에 유동성을 확보할 수 있다는 점에서 상호 이익이 된다. Blur와 Tensor는 유동성 제공을 위해 에어드랍 인센티브를 제공하며, 판매자는 특정 NFT의 시장 깊이를 에어드랍을 통해 측정할 수 있다. Blur와 Tensor 이전의 OpenSea 같은 전통적 NFT 마켓플레이스는 인센티브 없는 입찰 시스템을 사용했다. 구매자는 경쟁력 있는 입찰을 제출할 유인이 없어 입찰가가 산개되고, NFT의 판매가보다 현저히 낮은 경우가 많았다.
2023년 Blur는 이더리움 NFT 거래총액의 67%를 차지했다. Blur 출시 이전 OpenSea는 NFT 거래량의 80% 이상을 점유했으나, 현재는 이더리움 NFT 거래총액의 29%만 차지하고 있다.
2023년 솔라나 NFT 거래 분야에서 Magic Eden이 총 거래량의 51%를 차지하며 압도적인 지위를 유지했다. 그러나 그 뒤를 따르는 Tensor는 동기 41%의 점유율을 기록하며 견고한 2위를 차지했다.
Magic Eden이 2023년 Tensor를 앞섰지만, 일부 기간에는 특히 2023년 10월 NFT 시장 회복기 동안 Tensor의 거래량이 Magic Eden을 넘어선 날들도 있었다. 2023년 10월 1일부터 2024년 1월 1일까지의 기간 동안 Tensor는 거래량에서 Magic Eden보다 50% 높은 수치를 기록하며 우세를 보였다.
선진 거래 플랫폼들이 3차 에어드랍 및 기타 유동성 유치 인센티브 계획을 준비함에 따라, Tensor는 2024년 Magic Eden을 넘어설 가능성이 높다.
Blur와 Tensor가 NFT 시장 집중도에 미친 영향은 선진 플랫폼들이 명확한 제품-시장 적합성(product-market fit)을 찾고 있음을 보여준다. Blur와 Tensor는 모두 약세장에서 출시되었음에도 불구하고 OpenSea, Magic Eden과 같은 전통적 시장의 점유율을 성공적으로 뺏어왔다.
이더리움 vs 솔라나: 주간 NFT 거래량 및 활성 사용자
2023년 이더리움은 NFT 분야에서 주도적인 위치를 차지하며 전체 주간 NFT 거래량의 60% 이상에서 90% 이상을 기록했다. 이 지표는 비트코인의 Ordinals 및 BRC-20 거래량은 포함하지 않는다. 참고로 Ordinals 및 BRC-20는 2023년 동안 18억 달러의 거래량을 기록하며, 해당 기간 동안 비트코인을 두 번째로 인기 있는 디지털 컬렉터블 네트워크로 만들었다. 본 보고서는 솔라나와 이더리움의 NFT 시장에 초점을 맞추며, Ordinals에 대한 추가 정보는 Galaxy Research 보고서를 참조하길 바란다.
2023년 5월부터 9월 사이 솔라나 NFT는 이더리움 NFT와 시장 주도권을 놓고 치열한 경쟁을 벌였다. 이 기간 동안 솔라나 NFT 거래량은 전체 NFT 거래량(이더리움 + 솔라나)의 10% 미만을 차지했다. 그러나 솔라나 NFT는 마침내 2023년 11월 큰 발걸음을 내딛었고 이후 NFT 거래량 점유율을 급속도로 확대했다. 2023년 12월 솔라나 NFT의 주간 거래량은 전체의 22%에서 37%까지 차지했다.
2024년에는 솔라나 NFT 거래량이 이더리움과의 경쟁을 계속할 전망이다. 2023년 12월 1일 이후 Avalanche, BNB 스마트 체인, Arbitrum, 이더리움 등 다른 블록체인에서 5050만 달러가 솔라나로 교차 브릿지되었다. 솔라나로 유입된 새로운 자본은 솔라나 DeFi 앱들이 제공하는 에어드랍 및 수익 기회에 의해 유도된 것이지만, 이러한 인센티브가 사라질 경우 시스템 진입 후 바로 철수할 가능성도 있다. 그럼에도 불구하고 일부 자본은 솔라나 NFT 시장으로 흘러갈 것으로 예상된다. 이더리움 NFT 회복 속도와 2023년 12월 솔라나 유입 자본 규모를 고려할 때, 솔라나 NFT 거래량은 2024년 전체 NFT 거래량의 30%-50%에 도달할 가능성이 있다.
NFT를 하루 동안 구매, 판매, 민팅 또는 양도한 지갑의 체인 상 활동을 보면 이더리움 NFT 시장의 신규 사용자 부족이 명확하다. 2023년 이더리움 NFT 활성 사용자 수는 73% 감소한 반면, 솔라나는 같은 기간 200% 이상 증가했다. 솔라나의 활성 NFT 사용자 수는 2023년 12월 19일 이더리움을 넘어섰으며, 30일 이동평균을 적용하면 현재 솔라나의 일일 활성 NFT 사용자가 이더리움보다 더 많다는 것을 알 수 있다.
위 그래프의 데이터를 해석할 때, 활성 NFT 사용자는 하루 동안 NFT를 민팅, 구매, 판매 또는 양도한 고유 주소로 정의된다. 하나의 고유 주소는 개인 또는 엔티티가 소유할 수 있으며, 거래 비용이 이더리움보다 저렴한 솔라나에서는 더 많은 주소 수가 발생할 수 있다.
결론
다가올 NFT 사이클은 선진 NFT 거래 플랫폼, NFT 보유자를 위한 혁신적인 에어드랍 인센티브, 그리고 광범위한 암호화 시장 회복에 따른 부의 효과에 의해 주도될 것이다. 선진 NFT 거래 플랫폼은 이미 시장에서 입지를 굳혔으며, 유동성이 이러한 플랫폼으로 집중됨에 따라 시장 점유율은 향후 50~60% 수준을 유지할 전망이다. 전반적으로 솔라나 NFT 생태계가 처음으로 재평가되는 시기를 맞이한 가운데, ETH 가격도 급등한다면 2024년 가장 주목해야 할 발전 중 하나는 이더리움 NFT의 재평가가 될 것이다.
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