월스트리트의 비트코인 인수합병이 암호화폐의 진정한 신봉자들을 실망시키고 있다
저자: Nikou Asgari, Scott Chipolina
번역: 백화블록체인
비트코인이 이번 주 2년 이상 만에 최고 수준으로 급등했다. 투기자들은 첫 번째 승인된 암호화폐 주식시장 펀드(비트코인 ETF)가 새로운 투자자들에게 문호를 개방할 것이라는 기대에 베팅하고 있다.
하지만 일부 열렬한 지지자들은 월스트리트의 장악이 정부와 주류 금융권의 감시로부터 벗어난 대안적 금융 시스템으로서 암호화폐를 바라보는 그들의 비전을 배반하는 것이며, 비트코인을 단순한 투기 도구로 고착시키고 있다고 말한다.
영국 출신 암호화 스타트업 창업자 자비에 누카잠(Xavier Nukajam)은 "비트코인과 탈중앙화 화폐의 설립 이념은 사실상 거대 기관에 반기를 드는 역발상이다"라며 "이런 대안을 만들었는데도 기존 존재하는 체제에 굴복해야 한다면… 그건 실패다"라고 덧붙였다.
이러한 굴복은 증권거래위원회(SEC)가 10여 년 동안 거부하다 이번 주에서야 비트코인 상장지수펀드(ETF) 출시를 승인함으로써 더욱 부각됐다.
이 펀드를 통해 투자자들은 암호화폐 자체를 직접 보유하지 않고도 규제를 받는 상장 상품을 통해 비트코인을 소유할 수 있게 된다. 블랙록(BlackRock), 인베스코(Invesco), 핀티(Fidelity) 같은 월스트리트 거물들이 이러한 펀드를 운영하며, 작년 FTX와 바이낸스(Binance)처럼 자금세탁 및 국제 제재 위반으로 미국 당국에 43억 달러의 벌금을 부과받은 대부분 무규제 플랫폼들과 극명한 대조를 이룬다.
데이터 업체 CCData에 따르면 뉴욕증권거래소(NYSE), 나스닥(Nasdaq), 시카고옵션거래소(CBOE)에서 거래되는 이 ETF들은 상장 첫날 하루 만에 총 43억 7천만 달러의 거래량을 기록했다.
자산운용사 프랭클린 템플턴(Franklin Templeton)은 소셜미디어에서 회사 창립자 벤저민 프랭클린(Benjamin Franklin)의 눈에 붉은색 레이저를 더해 그들의 새롭게 얻은 암호화폐 신뢰성을 강조하려 했다. 이는 비트코인에 대한 열정을 표현하는 유명한 밈(meme)을 모방한 것이다.
코인셰어스(Coinshares) 자산운용 최고경영자(Jean-Marie Mognetti)는 "이것은 긴 여정의 종착점이다. 비트코인이 훌륭한 성적으로 졸업했으며 이제 투자 가능한 자산 클래스로 인정받았다"라고 말했다.
비트코인은 2008년 정체를 알 수 없는 나카모토 사토시(Satoshi Nakamoto)에 의해 발명된 이후 오랜 여정을 걸어왔다. 그의 유명한 '백서'는 주류 금융기관과 분리된 결제 시스템을 설명하며, 이를 위해 공개 원장인 블록체인 기술에 의존했다.
그와 초기 추종자들은 국가의 간섭으로부터 개인의 사생활을 보호하기 위해 암호학(cryptography)을 중시하는 사이퍼펑크(cypherpunk) 반문화 윤리를 옹호했다.
그러나 이 비전은 현실 세계에서 실질적인 추진력을 얻기 어려웠다. 비트코인은 거래 검증 과정이 너무 번거롭고 느려 결제 수단으로서의 광범위한 활용이 제한된다. 2021년 엘살바도르는 비트코인을 법정통화로 지정했지만, 현지 대부분의 소비자들은 크게 관심을 두지 않았다.
비트코인의 한정된 공급량—비트코인 코드상 최대 2100만 개의 토큰만 생성 가능하도록 되어 있어—많은 이들이 이를 인플레이션과 주류 '법정화폐(fiat)' 통화의 가치 하락에 대한 헷지 수단으로 간주하게 했다. 그러나 지난해 전 세계 인플레이션이 치솟았음에도 비트코인 가격은 하락하며 이 서사는 타격을 입었다.
오늘날 이러한 비트코인의 용도는 거의 언급되지 않는다. 하지만 최근 반등과 이번 주 펀드 출시로 강조된 바 있듯이, 비트코인은 높은 변동성에도 불구하고 투기 자산으로서의 지위를 유지하고 있다.
워싱턴 로스쿨의 힐러리 앨런(Hilary Allen) 교수는 비트코인 ETF에 대한 열광이 "비트코인 서사가 얼마나 항상 공허했는지를 드러낼 뿐"이라고 말했다. "경제학이나 금융을 아는 사람이라면 처음부터 비트코인이 결코 결제 시스템이 될 수 없다는 것을 알고 있었을 것이다."
그녀는 덧붙여 말했다. "사람들은 여기서 빠른 돈을 벌며 '숫자가 올라가는 것'만을 보고 있다." 이는 암호화 애호가들이 자신의 시장 수익을 자랑하는 일반적인 표현이다.
최근 암호화계를 뒤흔든 스캔들에 우려를 표하는 미국 규제당국은 이러한 견해에 동의하는 듯하다.
비록 SEC가 ETF 승인을 했지만, 게리 젠슬러(Gary Gensler) 위원장은 해당 결정이 작년 연방 항소법원 판결에 따라 불가피하게 이루어졌다고 강조했다. "우리는 비트코인을 승인한 것이 아니다"라고 그는 말했다.
그는 다른 ETF의 기초 자산들, 예를 들어 금속 등은 소비 및 산업적 용도가 있다고 지적했다. "비트코인은 주로 투기적이며 변동성이 큰 자산이며, 랜섬웨어, 자금세탁, 제재 회피, 테러자금 조달 등의 불법 활동에 사용되기도 한다."
SEC 위원인 카롤라인 크렌쇼(Caroline Crenshaw) 역시 승인에 이의를 제기하며, 현물 시장이 여전히 사기와 조작에 취약하다고 경고했다.
그럼에도 불구하고 업계 일부는 비트코인이 새로운 존경을 얻고 있다고 본다. 지난 5년간 가격이 거의 1300% 폭등하며 다른 자산들을 압도한 것이다.
로젠브랏 증권의 수석 리서치 애널리스트 앤드류 본드(Andrew Bond)는 "많은 고전적 자유주의자의 비전은 사기와 쓰레기 코인(garbage coin)이었다고 생각한다"라며, 창립자들이 빠르게 수익을 얻기 위해 출시하는 작은 암호화폐를 지칭했다. "당신이 규제 당국의 조치를 어디서 보는가를 살펴보라. 문제는 암호화 영역 내에서 발생하지만, 비트코인에서는 아니다."
암호화 지지자들은 ETF가 발행사가 고객을 대신해 토큰을 매입해야 하므로 비트코인 가격 상승을 촉진할 것으로 기대하고 있다. 이 토큰들은 트러스티(trustee)가 보관하며, 발행사는 풀(pool) 내 소유자의 지분을 반영하기 위해 주식을 창출하고 상환하게 된다.
디지털 자산 운용사 멜라니온 캐피탈(Melanion Capital)의 창립자 자드 코메르(Jad Comair)는 2013년 처음으로 비트코인을 구매했다. 그는 "당시엔 기술적 장벽이 많았고, 휴대폰을 잃어버려 영원히 비트코인을 잃을까봐 정말 걱정됐다"고 회상하며 "이제 우리는 블랙록과 핀티 같은 금융 거물들을 완전히 신뢰할 수 있다. 그들이 사람들의 자산을 보호하기 위해 필요한 모든 조치를 취할 것을 알고 있기 때문이다"라고 말했다.
암호화 거래 플랫폼이 가장 크게 영향을 받을 부분은 장기간 비트코인을 보유한 사람들에게 있어 지금까지 유일한 선택지였다는 점이다. 증권 소송 컨설팅 회사 다이내믹 세큐리티즈 애널리틱스(Dynamic Securities Analytics)의 알리슨 하이멘스(Alison Jimenez) 사장은 "이제 암호화 시장이 분화될 것이다. 여전히 암호화폐를 거래하고 싶은 사람들은 계속해서 거래소를 이용할 것이며, 비트코인을 투자 자산으로만 보유하고 싶은 사람들은 더 간단하고 직관적인 ETF 경로를 선택할 것이다"라고 말했다.
어떤 이들에게는 트러스티, 거래소, 자산운용사, 마켓 메이커와 같은 규제받는 제3자가 등장하는 것은 반주류 금융이 또 다시 상품화되는 상징이다. 조지타운 대학교의 제임스 엔젤(James Angel) 부교수는 술과 마리화나가 과거 불법이었으나 이제는 거래 가능한 자산이 됐다고 지적했다. "마찬가지로 비트코인은 투자 영역 밖의 도망자처럼 여겨졌지만, 이제는 노보이 클럽(old boy club)에 들어오고 있다"라고 말했다. "월스트리트는 물건을 파는 데 매우 능숙하며, 돈이 되는 것은 무엇이든 팔 것이다."
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