2023년 홍콩 가상자산 정책 연례 리뷰:曙光已现
글: 백로, 보원, 백로 라운지
2023년 홍콩의 가상자산 시장은 한 폭의 그림처럼 다채로웠다.
2018년 암호화폐 산업에 대해 '반쯤 감춘 얼굴'로 조심스럽게 접근했던 홍콩은, 최근 동아시아 금융 강국 싱가포르의 도전과 함께 중국인들이 스스로를 '암호화 유대인'이라 자조하는 분위기 속에서 2022년 10월 "글로벌 가상자산 허브 경쟁에 본격 참여하겠다"는 선언을 발표하며 본격적인 행보를 시작했다. 그러나 당시华语圏(중국어권)에서는 반신반의하는 시선이 많았다. 그러던 중 2023년 4월 열린 홍콩 만샹 카니발 서밋에서 인파가 몰리며 혼재된 축제의 장이 열렸다.
2023년 6월 이후 예상을 뛰어넘는 속도로 일련의 밀집된 가상자산 정책들이 연이어 시행됐다. 거래소 라이선스 발급부터 STO 신규 규제, 라이선스 기금 및 ETF, 스테이블코인 규제까지, 세계적으로 선도적인 유리한 규제 환경을 창출하며 큰 파장을 일으켰다. 하반기 들어 홍콩의 가상자산 거래소, 증권사, 자산운용 펀드, 벤처캐피탈, OTC 업체 등이 잇따라 영업을 개시했으며, 초기 인프라 부족과 일부 손실 사례에도 불구하고 각 사업 영역이 모두 정상 가동되고 있다.
반면 전통적인 홍콩 금융시장은 침체된 분위기를 보이며 스스로를 '홍콩 금융허브 유적지'라 자조하고 있다. 이에 신생 가상자산 시장은 홍콩 금융시장에 활력을 불어넣는 강심제 역할을 하며, 홍콩과 중국 본토의 전통 금융기관들의 빠른 진입을 유도하고 있다.
2023년 현재, 우리는 홍콩이 글로벌 가상자산 경쟁에서 기본적인 입지를 확고히 했다고 판단한다. 이미 세계 최고 수준의 우호적인 규제 환경을 구축했으며, 다음 차례의 암호화폐 호황기와 미국의 금리 인하 사이클을 바탕으로 동아시아를 중심으로 전 세계에 영향력을 미치며 글로벌 암호화 시장을 선도할 가능성이 크다.
曙光已现 (曙光가 비치다).
이제 백로 라운지가 여러분과 함께 2023년 홍콩의 가상자산 정책 흐름을 되돌아보고, 금융 규제 측면에서의 합법화 과정을 깊이 이해하며, 안전하고合规한 기반 위에서 미래 2년 또는 그 이상 장기적으로 더 큰 시장 수익을 포착할 준비를 해보자.
홍콩 가상자산 정책 연표:
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2021년 5월, 홍콩 금융관리국(金管局) 재정국(财库局)이 '홍콩의 자금세탁방지 및 테러자금조달 방지 규제 강화 관련 입법 제안'에 대한 공청회를 실시하며 가상자산 서비스 제공자의 라이선스 제도 논의를 시작함;
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2022년 10월 31일, 『홍콩 가상자산 발전 정책 선언문』 발표;
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2022년 12월 8일, 『2022년 자금세탁방지 및 테러자금조달 방지(개정) 조례 초안』이 입법회를 통과하며 가상자산 서비스 제공자가 공식적으로 홍콩 법률의 규제 대상이 됨;
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2023년 1월 31일, 홍콩 금융관리국이 가상자산 및 스테이블코인 관련 공청회 결과 요약 발표;
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2023년 5월 16일, 금융관리국 웹사이트를 통해 『자금세탁방지 및 테러자금조달 방지 지침서』 공청회 결과 공개;
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2023년 5월 31일, 홍콩 증권선물감독위원회(SFC) 웹사이트에서 『가상자산 거래플랫폼 전용 새로운 라이선스 제도 시행에 관한 공문』 발표;
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2023년 6월 1일, 가상자산 거래플랫폼 전용 라이선스 제도 공식 시행;
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2023년 10월 20일, 『중개인의 가상자산 관련 활동에 관한 공동 공문』 발표, 증권사·은행이 라이선스 취득 후 소매 고객 대상 가상자산 업무 개시 가능;
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2023년 11월 2일, 『중개인이 증권형 토큰 관련 활동 수행에 관한 공문』 발표, STO 전문투자자 전용 의무화 폐지; 같은 날 『토큰화 SFC 승인 투자상품에 관한 공문』 발표;
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2023년 12월 22일, 홍콩 SFC 웹사이트에서 『SFC 승인 가상자산 관련 펀드에 관한 공고』 발표, 비트코인 현물 ETF 신청 접수 준비 완료; 같은 날 『중개인의 가상자산 관련 활동에 관한 공동 공문』 개정, 가상자산 현물 ETF 포함 유통 규정 명확화;
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2023년 12월 27일, 홍콩 재정국과 금융관리국이 공동으로 공청회 문서 발표, 스테이블코인 신규 입법 관련 의견 수렴.
가상자산 거래플랫폼 라이선스 제도 본격 시행
2023년 홍콩에서 가장 중요한 것은 바로合规한 가상자산 거래플랫폼의 출현이다. 오랜 시간을 거쳐 홍콩 재정국, 금융관리국, 증권선물감독위원회(SFC) 세 기관이 협력하며 업계와 수차례 협의를 진행한 끝에 마침내 가상자산 거래플랫폼 라이선스 제도를 확정했다.
2021년 5월, 홍콩 금융관리국 재정국은 '홍콩의 자금세탁방지 및 테러자금조달 방지 규제 강화 입법 제안'에 대한 공청회를 실시하며 '가상자산 서비스 제공자 라이선스 제도 도입'을 주요 안건으로 논의했다. 이때 라이선스 제도의 입법 필요성과 적용 범위, 라이선스 요건, 감독 방안 등을 명확히 했다.
2022년 12월 8일, 입법회에서 가상자산 관련 새 조례 법안이 공식 통과되며 홍콩은 가상자산을 공식적으로 규제하기 시작했고, 가상자산에 대한 명확한 정의도 내렸다.
2023년 5월 31일, 홍콩 SFC는 공식 홈페이지를 통해 『가상자산 거래플랫폼 전용 새로운 라이선스 제도 시행에 관한 공문』을 발표했다. 공문에는 『자금세탁방지 및 테러자금조달 방지 조례』 하에 중앙형 가상자산 거래플랫폼 전용 새로운 라이선스 제도가 2023년 6월 1일부터 시행된다고 명시돼 있으며, 홍콩에서 운영되는 중앙형 가상자산 거래플랫폼은 『증권선물조례』 및/또는 『자금세탁방지 조례』에 따라 증권선물감독위원회(SFC)에 라이선스를 신청해야 한다고 규정하고 있다.
동시에 공문은 『가상자산 거래플랫폼 운영자 지침서』, 『자금세탁방지 및 테러자금조달 방지 지침서』, 『SFC 라이선스 법인 및 SFC 라이선스 가상자산 서비스 제공자의 연결법인에 대한 자금세탁방지 지침서』, 『가상자산 거래플랫폼 운영자 라이선스 매뉴얼』 등 최신 규제 규정도 함께 발표했다.
이로써 라이선스 제도가 공식적으로 시행되며, 홍콩 내 라이선스 보유 거래소 간 경쟁이 본격화됐다.
OSL과 Hashkey는 가장 오래전부터 준비해왔다. 2023년 8월 3일 두 플랫폼은 동시에 홍콩 SFC의 승인을 받아 소매 고객에게 가상자산 거래 서비스를 제공할 수 있게 됐으며, 이로써 홍콩은 일반 투자자 시대에 진입했다.
기사 작성 시점 기준, 이미 라이선스를 획득한 두 거래소 외에도 총 11개 기관이 가상자산 거래소 라이선스를 신청한 상태다. 이는 홍콩 가상자산 시장이 여전히 막대한 잠재력과 기회를 지니고 있음을 의미하며, 투자자들의 관심을 기다리고 있다.
조 단위 전통 증권사·은행의 소매시장 진입
2023년 10월 20일, 홍콩 SFC는 『중개인의 가상자산 관련 활동에 관한 공동 공문』을 발표하며 시장의 열기를 다시 한 번 고조시켰다.
공문은 가상자산 관련 업무에 대해 다섯 가지 측면에서 새롭게 설명하고 있다. 즉 ▶ 가상자산 관련 상품 유통(가상자산 1번 라이선스 필요) ▶ 가상자산 거래 서비스 제공(가상자산 7번 라이선스 필요) ▶ 가상자산 자산운용 서비스 제공(가상자산 9번 라이선스 필요) ▶ 가상자산 자문 제공(가상자산 4번 라이선스 필요) 및 구체적 실행 방안이다.
기존 법안 하에서는 소매 고객 업무를 오직合规한 거래소만 수행할 수 있었지만, 이번 공문 개정으로 증권사나 은행이 가상자산 1번 및 4번 라이선스를 보유하면 C단 소매 고객에게 가상자산 및 증권형 토큰(STO) 업무를 제공할 수 있게 됐다. 또한 디지털 자산 보관은 은행 등 전통 금융기관이 자체적으로 수행할 수 있도록 명시했다.
이 조치는 홍콩 가상자산 시장 확대에 강력한 추진력을 부여했다. 기존 라이선스 보유 가상자산 거래플랫폼들은 수수료 경쟁력 부족과 가상자산 시장의 극심한 변동성, 높은 학습 비용 등으로 인해 소매 고객 성장 속도가 더뎠다. 하지만 이번 공문 발표로 전통 은행과 증권사의 문이 열리며, 전통 기관 투자자들이 기존 금융기관을 통해 직접 가상자산에 투자할 수 있게 됐고, 이는 수조 달러 규모의 시장 성장으로 이어질 수 있다.
공문 발표 직후 효과는 즉각 나타났다. 홍콩 현지 증권사 중 처음으로 가상자산 소매업무를 시작한 승리증권(Victory Securities)의 경우, 2023년 12월 30일 기준으로 회사의 집행이사 천페이취안(Chen Peiquan)은 자사 데이터를 공개하며, 정책 시행 후 월평균 거래액이 1000만 달러에 달하며, 가상자산 사업부가 이미 흑자를 달성했다고 밝혔다. 특히 비트코인 중심 투자가 전체 가상자산 투자의 약 80%를 차지하고 있다. 더 많은 전통 증권사들이 가세하면서 2024년에는 가상자산 관련 고객 수가 배수 성장할 것으로 예상된다.
자세한 내용은 다음 참고: 조 단위 전통 증권사·은행 소매시장 진입! 홍콩 신형 가상자산 중개인 공문 해설
4년 만의 대폭 조정: STO, 더 이상 '전문투자자 전용' 의무화 없어
2023년 11월 2일, 홍콩 SFC는 『중개인이 증권형 토큰 관련 활동 수행에 관한 공문』을 발표하며 2019년 3월 29일 발표한 『증권형 토큰 발행에 관한 성명서』를 대체했다.
공문은 '토큰화 증권이 복잡상품인지 여부'와 '전문투자자 전용 제한 여부'라는 두 핵심 문제에 대해 중요한 명확화를 제시했다. 내용에 따르면 토큰화 증권은 더 이상 '전문투자자 전용' 제한을 받지 않는다. 또한 관련 용어 정의, 토큰화 증권의 성격, 토큰화로 인한 새로운 리스크, 토큰화 증권 관련 활동 수행 시 고려사항 등에 대해 새롭게 설명했다.
같은 날 홍콩 SFC는 『토큰화 SFC 승인 투자상품에 관한 공문』도 발표했다. 이 공문은 『증권선물조례』 제IV부에 따라 승인받아 홍콩에서 일반 대중에게 판매되는 투자상품의 토큰화를 허용하는 규정에 대해 검토 중임을 밝혔다. 특히 1차 시장에 초점을 맞춰 토큰 관리, 정보 공개, 중개인, 직원 역량 등 다양한 측면에서 요구사항을 제시했다.
이전 정책 변화로부터 4년 만의 이번 조정으로, 홍콩은 STO 기반 금융 혁신이 뿌리내릴 수 있는 토양을 마련했다. 시장의 반응도 빨랐다. GaoPu CSpro, CSOP Asset Management, OSL 등 기관들이 앞다퉈 관련 제품 개발에 나섰다.
디지털 홍콩달러(dHKD)의 보급부터 정부 녹색채권의 블록체인 발행까지 다양한 시범사업을 추진한 끝에, 2023년 STO 신규 규정 도입으로 정부의 의지는 명확해졌다. 홍콩은 전통 증권뿐 아니라 RWA(실물자산 토큰화)를 포함한 다양한 금융 혁신을 전폭 지원할 것이며, STO를 시장과 더 많은 국민에게 개방해 세계 Web3.0 금융허브로 도약할 것임을 분명히 했다.
관련 내용 참고: 4년 만의 대폭 조정! 홍콩 SFC: STO 더 이상 '전문투자자 전용' 의무화하지 않아홍콩 STO 신규 규정: 토큰화 SFC 승인 투자상품에 관한 공문
비트코인/이더리움 현물 ETF 승인 임박
2023년 12월 22일, 홍콩 SFC는 『SFC 승인 가상자산 관련 펀드에 관한 공고』 신규판을 발표하며 2022년 10월 31일자 『가상자산 선물 ETF 공문』을 대체했다.
공문은 다음과 같이 핵심 내용을 밝혔다. SFC는 이제 가상자산 현물 ETF 신청을 받을 준비가 돼 있다. 라이선스 거래플랫폼에서 거래 가능한 가상자산(예: 비트코인, 이더리움)에 대해 라이선스 기관은 해당 현물 ETF를 발행·운용할 수 있으며, 라이선스 거래소 또는 승인 금융기관을 통해 실물과 현금 방식으로 모두 청약·환매가 가능하다.
같은 날, 홍콩 SFC는 『중개인의 가상자산 관련 활동에 관한 공동 공문』 신규판도 발표하며 2023년 10월 20일자 공문을 대체했다.
공문은 SFC가 가상자산 선물 ETF를 승인했으며, 가상자산 현물 ETF를 포함한 기타 가상자산 관련 펀드의 승인 신청도 받을 준비가 돼 있다고 명시했다. 감독당국은 이러한 최신 시장 동향에 따라 정책을 업데이트했으며, 가상자산 관련 상품 유통 시 중개인이 준수해야 할 규정과, SFC 승인 가상자산 펀드 유통 시 중개인이 따라야 할 윤리 기준을 명확히 제시했다.
비트코인, 이더리움 등 가상자산의 합법성은 전통 금융 대자본의 가장 큰 우려 사항이었다. 전통 자본을合规한 방식으로 가상자산 시장에 유입시키는 것은 현재 가장 현실적인 자본 유치 및 시장 확장 방법이다. 2023년 미국 SEC가 비트코인 현물 ETF 승인 가능성을 언급했을 뿐인데도 전 세계 시장이 크게 반응하며 2년간 침체됐던 시장에 호황이 돌아왔다. 이번 홍콩은 미국의 발걸음에 가장 빠르게 발맞췄다.
2024년 1월 10일, HashKey Group의 최고운영책임자(Livio Weng)는 차신(財新)과의 인터뷰에서, 1월 10일 기준 약 10개 펀드사가 홍콩에서 가상자산 현물 ETF 출시를 준비 중이며, 이 중 7~8개사는 실제 추진 단계에 있다고 밝혔다. 준비 단계는 이미 마무리됐으며, 홍콩은 아시아 지역 최초로 가상자산 현물 ETF 상장을 허용하는 시장이 될 전망이다.
관련 내용 참고: SFC 신규 규정 발표, 홍콩 비트코인/이더리움 현물 ETF 승인 임박!
스테이블코인 신규 입법 임박
2023년 1월 31일, 금융관리국은 2022년 발표한 스테이블코인 논의문서에 대한 의견 수렴 결과를 요약 발표하며, 대부분의 답변자가 리스크 기반의 유연한 규제 방식을 지지한다고 밝혔다.
2023년 12월 27일, 홍콩 재정국(财库局)과 금융관리국(金管局)이 공동으로 공청회 문서를 발표하며 스테이블코인 발행자 규제 관련 입법 제안에 대한 의견을 수렴했다. 가상자산 시장 규제의 또 하나의 핵심 퍼즐이 2024년 내에 현실화될 전망이다.
공청회 문서는 스테이블코인 발행 규제에 대한 홍콩 정부의 최신 조치와 입법 제안을 포괄하고 있다. 주요 내용은 스테이블코인 규제 범위, 입법 방식, 법정화폐 스테이블코인 발행자 규제 프레임워크, 법정화폐 스테이블코인 보관 및 구매 서비스, 감독 권한, 위반 조항 및 제재 방법, 항소 절차, 전환 조치 등이다. 특별행정구 전역에 걸쳐 의견을 수렴하며 스테이블코인 규제 법안의 시행을 추진하고 있다.
문서는 특히 새로운 법률을 도입해 법정화폐 스테이블코인 발행자 라이선스 제도를 시행할 계획이라고 밝혔다. 핵심 내용은 법정화폐 스테이블코인을 단일 또는 다수의 법정화폐와 비교적 안정적인 가치를 유지한다고 주장하거나 보이는 암호화 디지털 형태의 가치로 정의하고, 홍콩에서 법정화폐 스테이블코인을 발행하거나 홍콩달러 스테이블코인을 발행한다고 주장하거나 홍콩 일반 대중에게 적극적으로 홍보하는 모든 발행자는 금융관리관으로부터 라이선스를 취득해야 한다는 의무화이며, 관련 라이선스 기준과 조건을 상세히 설명하고 있다.
스테이블코인은 항상 암호화 산업에서 가장 수익성 높은 비즈니스 중 하나였으며, 가상자산 산업의 핵심을 장악하는 수단이기도 하다. Tether는 2023년 1분기에만 15억 달러의 수익을 올렸으며, 시가총액은 계속해서 사상 최고치를 경신하고 있다. 이는 번영하는 가상자산 시장이 스테이블코인이라는 기반이 없이는 불가능함을 전 세계에 증명한 것이다. 달러 스테이블코인의 독점 구조를 깨야 하는 상황에서, 2024년 홍콩의 스테이블코인 규제 법안 시행을 기대하며, 원코인(Yuan Coin), Hashkey, ZA Bank 등 기관들의 성과를 기대한다.
공청회 문서 전문 참고: 스테이블코인 신규 법안 임박! 홍콩 재정국 & 금융관리국 입법 제안 총정리
홍콩 2024: 동녘 하늘이 밝아오고, 빛나는 시기가 다가온다
홍콩 가상자산 시장에게 2023년은 희망으로 가득 찬 한 해였다. 정부 주도로 다양한 기관들과의 협의를 거치며 전례 없는 적극적인 태도로 현재 세계에서 가장 유리한 가상자산 규제 정책을 만들어냈다. 2024년은 이러한 기반 위에서 각 기관과 팀들이 기술적, 상업적 혁신을 통해 더 많은 시장 가치를 창출해야 할 때다.
홍콩이라는 동방의 진주가 다시 떠올랐다. 우리 앞에 펼쳐질 것은 더욱 특별하고 빛나는 장편이다.
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