말레이시아 암호화폐 시장 조사 보고서
글: MIIX Capital
서론
말레이시아는 암호화폐 규제 정책을 가장 먼저 도입한 국가 중 하나로, 말레이시아에서는 암호화폐를 증권으로 분류하고 있으며 재무장관인 Lim Guan Eng에 따르면, 정부는 암호화폐와 블록체인이 국내 경제 발전을 촉진할 가능성이 있다고 보고 있다. 재무부는 디지털 자산과 그 기반 기술인 블록체인 기술이 신구 산업에서 혁신을 이룰 수 있는 잠재력을 지닌 것으로 간주한다. 특히 디지털 자산은 기업가와 신생기업의 대체 조달 수단으로서 투자자에게는 대안 자산군으로 활용될 수 있다고 판단하고 있다.
1. 거시경제 지표 및 현황
2023년 3분기 말레이시아 믿음지수(MYCI)는 사상 최고치인 140포인트로 급등하였으며, 이는 1분기 기록(132포인트)을 넘어선 수치이다. 이 성과는 정치·경제적 변화가 가져온 전략적 자신감을 반영하고 있다.
2023년 8월 정부가 장악한 6개 주에서 실시된 선거는 긍정적인 전망을 부각시켰으며, 말레이시아와 중국 기업 간의 협약 등 경제 성장을 위한 약속이 투자 유치 가능성 강화라는 긍정적인 여건을 조성하며 전국적으로 믿음지수가 상승하는 계기가 되었다.
1.1 지리적 위치 및 인구 규모
말레이시아는 동남아시아에 위치하며 13개 주와 3개의 연방 직할지로 구성되어 있다. 말레이시아 반도는 태국과 육상 및 해상 경계를 이루며, 싱가포르, 베트남, 인도네시아와는 해상 경계를 공유한다. 동말레이시아는 브루나이와 육상 및 해상 경계를 이루며 필리핀과 베트남과도 해상 경계를 공유한다.
말레이시아는 다민족·다문화 국가로 전체 인구의 약 절반이 말레이인이며, 화교, 인도계 및 원주민도 존재한다. 총 인구는 3300만 명을 넘어서 세계 43위 규모의 인구를 보유하고 있다.
1.2 경제 구조 및 규모
말레이시아는 비교적 개방적이며 국가 주도형의 신흥 산업화 시장경제체제로서 세계 31위 경제규모를 차지하고 있다. 1957년 독립 이후 농업 중심의 기초 경제에서 성공적으로 다각화를 이루어내었으며, 현재는 제조업과 서비스업이 강력하게 발달하여 전자기기, 부품, 구성요소 등의 주요 수출국이 되었다.
자연자원 및 농업자원 수출국으로서 석유가 주요 수출품이며, 경제 구조가 제조업 중심에서 벗어나고 있음에도 불구하고 세계 최대의 팜유 생산국 중 하나로 남아 있다. 관광산업은 GDP 기여도에서 제조업과 상품 부문에 이어 세 번째를 차지하며, 세계에서 14번째로 많은 방문객을 유치하는 국가이며 아시아에서는 4위를 기록하고 있다. 2022년 세계경쟁력보고서에서 32위, 2023년 글로벌혁신지수에서 36위를 차지하였다.
1.3 GDP 세계 순위 36위
세계은행의 공식 데이터에 따르면, 2022년 말레이시아의 국내총생산(GDP)은 4063.1억 달러였다. 말레이시아 GDP는 세계 경제의 0.17%를 차지하며, 세계 순위에서 베트남 다음, 남아프리카 공화국과 필리핀 앞서 36위에 위치하고 있다.
https://tradingeconomics.com/malaysia/gdp
1.4 1인당 GDP 세계 순위 56위
1960년부터 2022년까지 말레이시아의 1인당 국내총생산(GDP) 평균은 5215.30달러였다. 1960년 사상 최저치인 1286.10달러에서 시작해 2022년 최신 기록은 11371.97달러로 세계 평균의 90% 수준이며 세계 56위를 기록했다. 카자흐스탄과 멕시코보다는 약간 높으나 아르헨티나와 세이셸보다는 낮은 수준이다.
1.5 인플레이션율, 시장 예측치 하회
2023년 11월 말레이시아의 연간 인플레이션율은 전월 1.8%에서 1.5%로 하락했으며, 이는 시장 예측치 1.7%를 밑도는 수치였다. 2021년 2월 이후 가장 낮은 수준이다. 월별로는 10월 소비자물가가 0.1% 상승한 후 11월에는 변동 없이 유지되었다. 말레이시아 경제부는 말레이시아 역사상 악성 인플레이션이 발생한 적이 없다고 밝히며, 앞으로도 그러한 일이 일어나지 않기를 바란다고 언급했다. 말레이시아의 사상 최고 인플레이션율은 1974년의 17.3%였으며, 당시는 세계 원유 가격 위기로 인한 결과였다.
1.6 말레이시아의 법정 통화
말레이시아의 법정 통화는 말레이시아 링깃(Malaysian Ringgit)으로, 통화 코드 MYR, 기호 RM을 사용한다. 환율은 6자리 유효숫자로 표기되며, 링깃은 안정성 덕분에 국제적으로 인정받고 있어, 말레이시아 국민들은 터키나 아르헨티나 국민들처럼 고인플레이션 헤지를 위해 암호자산 시장에 적극적으로 진입하지 않는다.
2. 말레이시아 사용자 특성
다른 핫스팟 지역에 비해 말레이시아의 사용자 데이터는 적은 편이나, 동남아시아 시장의 중요한 구성 요소로서 최근 몇 년간 말레이시아 내 암호화폐 소유자는 꾸준히 증가하고 있다.
2.1 암호화폐에 익숙하고 이해도 높음
Luno가 의뢰한 한 조사 보고서에 따르면, 유럽에서는 사람들이 충분한 정보 접근 경로가 부족하여 암호화폐를 구매하거나 사용하기 어렵다고 느끼지만, 말레이시아에서는 이러한 문제가 존재하지 않으며 사람들은 충분한 정보를 얻을 수 있다고 자신 있게 주장한다. 2023년 8월 기준, Luno 플랫폼에 등록한 말레이시아인은 이미 84만 명을 초과하였다. 현재 Luno 말레이시아 고객의 평균 연령은 34세이며, 투자자 수가 가장 많은 연령대는 30~39세이다.
2.2 채택률, 시장 상황 따라 뚜렷한 변화
Luno Malaysia 보고서에 따르면 2020년 4월 활성 사용자가 33% 증가했으며, Tokenize는 같은 시기 일평균 거래량이 30~40% 증가했다고 보고했다.
말레이시아의 전문 시장조사기관 Oppotus Research Group의 보고서에 따르면, 말레이시아 도시 거주자의 80%는 암호화폐를 알고 있으나 실제로 암호화폐에 대해 잘 알고 있다고 답한 사람은 21%에 불과하다. 그러나 BTC의 급격한 상승과 함께 2023년 3분기에말레이시아의 암호화폐 채택률이 크게 증가하여 2분기 26%에서 3분기 40%로 급등했다.
2.3 사용자 투자, 보수적 전략 선호
말레이시아 암호화폐 사용자들의 투자 성향은 보수적이다. 신규 사용자는 일시불 또는 매월 일정 금액을 투자하는 방식을 선호하며, 경험 많은 기존 투자자들도 더 안전한 투자 전략을 선택한다. PMEB가 아닌 사용자에 비해 PMEB는 다소 공격적 성향(PMEB는 더 높은 수익을 추구함)을 보이지만 여전히 보수적인 투자 전략을 따른다.
2.4 사용자 태도, 고도의 투기성 경향
디지털 자산 시장이 계속 성장함에 따라 PMEB 외의 업계 종사자들도 암호화폐에 대한 접촉과 참여를 확대하고 있다. 2022년 상반기 일일 거래 활동이 42%까지 급증한 후 다소 주춤했으나, 2023년 들어 다시 지속적으로 증가하고 있으며, 이는 말레이시아 암호화폐 보유자들이 본질적으로 높은 단기 수익을 추구하는 투기적 태도를 가지고 있다는 것을 보여준다. 장기 투자보다는 빠른 고수익을 추구하는 경향이 강하다.
3. 말레이시아 사용자의 CEX 선호
말레이시아에서는 Luno, SINEGY, Tokenize 등 3개의 CEX가 규제기관의 승인을 받았으며, 이들 플랫폼에서는 BTC, ETH, XRP, LTC, SOL 등 일부 암호자산만 거래가 가능하다. 이 외에도 말레이시아 규제기관 목록에 포함되지 않은 다른 CEX들이 더 많은 거래쌍, 높은 유동성, 선물 거래 등 다양한 기능을 제공하고 있다.
3.1 Bybit 가장 인기 있는 거래 플랫폼
말레이시아에서 Bybit는 가장 인기 있는 CEX이며 트레이더와 투자자들의 첫 번째 선택지다. 770종 이상의 암호자산과 편리한 링깃(MYR) 입금 옵션을 제공하여 말레이시아 사용자의 독특한 요구를 효과적으로 충족시킨다. 사용자 친화적인 기능과 안전한 인프라로 두각을 나타내며, 무결점의 운영 기록을 유지하고 있다.
다양한 기능 외에도 말레이시아 시장에서 선두를 달리고 있으며, 최대 100배 레버리지의 선물 계약과 활발한 NFT 마켓을 통해 포괄적인 거래 옵션을 제공하며 암호화폐 애호가들에게 가장 선호되는 플랫폼이라는 입지를 굳히고 있다.
3.2 Binance 가장 깊은 호가창
Binance은 글로벌 거래 플랫폼이자 말레이시아에서 두 번째로 인기 있는 암호화폐 거래소로, 말레이시아를 포함한 100여 개국에서 1.2억 명 이상의 사용자를 보유하고 있다. 스팟, 선물, 마진, 옵션 거래, 스테이킹 서비스, 탈중앙화 거래소(DEX) 등 다양한 기능을 제공한다.
특히 말레이시아어를 포함한 다국어 24시간 고객 지원 서비스를 제공한다는 점이 주목된다. 가장 큰 장점은 깊이 있는 호가창과 높은 유동성으로, 이는 특히 대규모 거래에서도 원활한 거래를 보장하며 말레이시아 투자자들에게 더욱 매력적으로 다가온다.
3.3 Gate.io KYC 검증 없이 이용 가능
Gate.io는 말레이시아에서 세 번째로 인기 있는 암호화폐 거래소이자 세계적으로 인정받는 최대 거래 플랫폼 중 하나이며, 무엇보다 말레이시아 사용자가 신원 확인(KYC) 없이도 입금, 출금 및 자금 거래가 가능하다는 점에서 KYC 없는 거래를 원하는 투자자들에게 인기가 많다.
이 플랫폼은 1,400종 이상의 암호화폐를 지원하며, 스팟 및 마진 거래, 선물, 스테이킹, 대출 서비스 등 고급 기능을 제공하는 가장 다양한 플랫폼 중 하나다. 직관적인 인터페이스와 경쟁력 있는 수수료는 초보자뿐 아니라 숙련된 트레이더 모두에게 적합하다.
3.4 Uphold 높은 수익률로 사용자 선호
Uphold은 말레이시아에서 네 번째로 인정받는 암호화폐 거래소로, 말레이시아 증권위원회(SC)의 규제를 받는 플랫폼에서 250종 이상의 디지털 자산을 구매, 판매 및 담보로 활용할 수 있다. 특히 은행 송금, 직불카드, 구글 페이, 애플 페이, 신용카드 등 다양한 방법으로 링깃을 빠르고 저렴하게 입금할 수 있다는 점이 특징이다.
Uphold는 MATIC, SOL, ETH 등 인기 암호자산에서 높은 정기 투자 수익률을 제공함으로써 수익을 추구하는 투자자들에게 각광받고 있다. 또한 고객 자금이 1:1로 실시간 검증 가능한 준비금으로 전액 보장된다는 ‘감사된 준비금 증명’을 보유하여 보안성을 강화하고 있다. (Uphold는 영국 FCA의 규제를 받고 있으며 라이선스를 보유함)
3.5 OKX 기관 투자자 중심 서비스
OKX는 말레이시아에서 다섯 번째로 인기 있는 거래소로 기관 투자자 서비스에 집중하고 있다. 고급 거래 도구, 다양한 암호화폐 종목, 매우 경쟁력 있는 거래 수수료로 두각을 나타낸다.
OKX는 선물, 옵션, 마진 거래 등 다양한 거래 도구를 지원하여 기관 고객에게 더 큰 유연성과 리스크 관리 옵션을 제공한다. 또한 OTC 데스크 서비스도 제공한다. 보안성, 규제 준수, 포괄적인 API 서비스에 대한 확고한 약속은 말레이시아 기관 투자자들이 신뢰할 수 있고 안정적인 플랫폼을 찾을 때 OKX를 최우선 선택지로 만든다. (OKX는 홍콩 증권감독위원회의 새로운 규제 체제 하에서 VASP 라이선스를 획득하여 아시아 지역에서 사업을 수행할 수 있음)
4. 말레이시아의 Web3 프로젝트
4.1 CoinGecko 암호화폐 데이터 어그리게이터
CoinGecko는 2014년 TM Lee(CEO)와 Bobby Ong(COO)에 의해 설립되었으며, 암호화 데이터 접근의 민주화와 사용자에게 실행 가능한 통찰력을 제공하는 것이 미션이다. 이 플랫폼은 암호화폐 데이터 어그리게이터로서 가격, 거래량, 소셜 및 개발자 통계를 추적하며, 암호화 생태계에 대한 심층적인 분석을 통해 보고서, 출판물, 뉴스레터 등을 통해 유용한 인사이트를 제공한다.
4.2 HB Wallet 이더리움 기반 소비자 지갑
HB Wallet은 이더리움 기반의 소비자용 지갑으로, 이더리움(ETH)과 ERC20 토큰을 저장하기 위해 설계되었다. 맥, 윈도우, iOS, 안드로이드에서 사용 가능하며, 이더리움을 스테이블코인으로 교환하거나 그 반대로도 교환할 수 있다. 또한 신용카드로 비트코인, 이더리움, 리플코인 등 디지털 자산을 구매할 수도 있다.
4.3 RioDefi DeFi 서비스 제공 크로스체인 지갑
RioDefi는 애플리케이션 기반의 암호화폐 지갑으로, 사용자가 암호화폐를 저장, 결제, 송금할 수 있도록 한다. 또한 기존 블록체인 및 거래와의 상호운용성을 촉진하기 위한 블록체인 브라우저인 RioChain도 제공한다. RioChain은 병렬 체인 상태 검증, 가상 머신 인터프리터, 합의 알고리즘 적응 등 다양한 기능을 갖추고 있다.
4.4 Growthbotics 대화형 인공지능 솔루션
Growthbotics는 금융 및 은행 업무를 위한 대화형 인공지능 솔루션을 제공한다. 고객 온보딩, 사기 탐지, 자금세탁방지(AML), 은행 내부 및 국경 간 은행 거래를 위한 스테이블코인 등 다양한 솔루션을 포함한다. 얼굴 및 음성 기반 고객 인식, 결제 게이트웨이 연동, 로봇 기반 채팅 지원 등의 기능을 갖추고 있다.
5. 말레이시아의 암호화폐 벤처 캐피탈
5.1 500 Global
500 Global은 24억 달러의 자산을 운용하는 벤처 캐피탈로, 빠르게 성장하는 기술 기업을 설립하는 창업자들에게 투자하는 데 집중하고 있다. 기술, 혁신, 자본이 장기적 가치를 창출하고 경제 성장을 견인할 수 있는 시장에 주목한다. 주요 투자 포트폴리오로는 Canva, Solana, Reddit 등이 있다.
5.2 Gobi Partners
Gobi Partners는 아시아에 특화된 선도적 벤처 캐피탈로, 16억 달러의 자산을 운용하며 쿠알라룸푸르와 홍콩에 본사를 두고 있다. 2002년 설립되어 현재 15개 지점을 운영하며 17개 펀드를 조성하고 380개 스타트업에 투자했다. 초기 단계부터 성장 단계까지 창업자를 지원하며 특히 신흥 시장에 주목하고 있다. 대표적인 투자 사례로는 Animoca Brands, Liveme, Tuniu 등이 있다.
5.3 Cradle Fund
Cradle은 초기 창업 기업에 자금과 프로그램 지원을 제공하며, 1000개 이상의 말레이시아 기술 스타트업을 후원하는 데 중요한 역할을 했다. 정부 후원 프로그램 중에서도 상업화 성공률이 가장 높은 편이다.
Cradle은 2015년 Cradle Seed Ventures를 설립했으며, 2017년에는 지분 투자 영역으로 확장하여 자금 지원을 통해 말레이시아 기술 생태계 발전에 대한 약속을 보여주고 있다.
6. 말레이시아의 암호화폐 규제 정책
Cointelegraph.com 보도에 따르면, 말레이시아에서는 암호화폐가 합법이다. 말레이시아 정부는 암호화폐 시장의 안정성과 투명성을 보장하기 위해 관련 법률과 규정을 마련했다. 그러나 신생 시장으로서 규제 당국은 여전히 암호화폐의 발전을 파악하고 따라잡기 위해 노력 중이며, 투자자들을 잠재적 위험으로부터 보호하기 위한 조치를 시행하고 있다.
6.1 허가받은 플랫폼 및 암호자산
SC(말레이시아 증권감독위원회)는 BTC, ETH, AVAX, MATIC 등의 암호자산 거래를 승인함(출처: SC.com)
2019년 1월 31일 수정된 인정시장 가이드라인이 발표된 이후, DAX 운영자는 말레이시아에서 디지털 자산 거래소를 설립하고 운영하기 위해 SC에 등록된 세 개의 인정시장운영자(RMO)를 보유했다. 증권위원회의 승인을 받지 못한 기관, 즉 과도기적 운영 기간 동안 운영했던 기관을 포함하여 모든 활동을 즉시 중단하고 투자자로부터 수령한 모든 자금과 자산을 반환해야 한다.
6.2 암호화폐 규제 정책의 변화
2019년 자본시장 및 서비스령이 제정되면서 암호화폐(디지털 화폐)가 규제 범위에 포함되었으며, 암호화폐는 증권으로 간주되어 증권법의 적용을 받는다. 다만 증권위원회(SC)는 디지털 화폐와 디지털 토큰이 법정통화도 아니고 BNM(말레이시아중앙은행)이 규제하는 지불 수단도 아니라고 명확히 밝혔다.
2020년 디지털자산 가이드라인은 디지털 토큰 발행을 통한 자금 조달 활동, IEO 플랫폼 운영, 타인을 위한 디지털 자산 보관, 저장, 보유 또는 위탁 서비스를 규정하였다.
2021년 증권위원회(SC)는 2015년 인정시장 가이드라인을 개정하여 디지털 자산 거래를 지원하는 전자 플랫폼에 새로운 요구사항을 도입하였으며, 네 곳의 인정시장운영자(RMO)가 디지털 자산 거래소로서 말레이시아에서 영업할 수 있도록 허가하였다.
6.3 암호화폐 과세 방식
말레이시아에서는 자본이득세가 없기 때문에 암호화폐 매도 또는 사용 등암호화폐 거래는 일반적으로 비과세 처리된다.
그러나 적극적인 암호화폐 거래 활동 또는 개인이 데이 트레이더로 분류되는 경우 소득 수준에 따라 3%에서 30%의 소득세가 부과될 수 있다. 데이 트레이더로 인정되기 위해서는 다량 거래, 단기 보유, 고빈도 거래, 시장성 증대 노력을 위한 노력, 상업적 동기 등 특정 기준을 충족해야 한다. LHDN(말레이시아 세무청)에 제출할 증거를 통해 개인이 투자 목적 외에 거래 활동을 하고 있지 않음을 입증해야 과세를 피할 수 있다.
6.4 규제 정책의 도전과 우려
말레이시아는 이미 관련 가이드라인 문서를 마련했으나, 규제 측면에서 명확성과 일관성이 부족한 실정이다. 이로 인해 점점 더 많은 기업들이 지방, 주, 연방 규제를 준수하기 어려워지고 있으며, 많은 소기업들은 요구사항을 이해하는 데 필요한 자원이 부족하여 막대한 벌금이나 문을 닫는 상황에 직면하기도 한다.
또한 특정 규칙을 어떤 기관이 시행하는지에 대한 불확실성은 기업 소유주들이 복잡한 규제 환경을 헤쳐 나가려 할 때 혼란을 초래할 수 있다. 이는 소기업 및 기업가들이 기존 법규를 준수하기 쉽게 만들기 위한 규제 개혁의 필요성을 더욱 부각시키고 있다.
6.5 규제 정책의 미래 전망
말레이시아의 암호화폐 규제 환경에 대한 잠재적 발전과 변화는 여전히 불확실하다. 말레이시아 증권위원회(SCM)와 말레이시아 중앙은행(BNM)은 암호화폐 거래 및 투자 활동에 관한 공식 규제를 아직 발표하지 않았다. 현재 암호화폐 거래소는 기존의 자금세탁방지(AML) 및 테러자금조달방지(CFT) 법률과 ACCESS Malaysia와 같은 산업 단체가 제정한 일부 자율적 행동 규범에 의해 규제되고 있다.
암호화폐가 전 세계적으로 점점 더 인기를 얻고 있는 가운데 SCM과 BNM 모두 말레이시아 내부의 공식적인 규제 정책을 제정할 가능성이 있다. 이러한 발전은 거래 활동의 일부를 제한하거나 암호화 거래에 새로운 세금을 부과할 수 있다.
7. 결론
말레이시아는 강력하고 다각화된 경제와 낮은 인플레이션율을 보유하고 있어 법정통화가 세계에서 가장 안정적인 통화 중 하나로 간주된다. 현재로서는 말레이시아의 암호화폐 규제 환경이 우호적이며, 승인된 암호자산의 거래를 허용하고 있지만 암호화폐 거래소는 말레이시아 증권감독위원회(SC)의 규정을 준수하고 현지 법률을 따라야 한다.
정책 동향을 보면 말레이시아는 아시아의 암호화폐 허브로 자리매김하려는 의지를 보이고 있으며, 홍콩과 싱가포르의 중심지 위상을 도전하고 있다. 말레이시아는 점차 벤처 캐피탈과 Web3 스타트업 생태계를 확장하고 있으며, 여기서 CoinGecko는 주목할 만한 성공 사례로 꼽힌다.
말레이시아의 암호화 분야에 대한 매력은 보통법 체계, 높은 영어 능력, 탄탄한 규제 프레임워크 등 여러 요인에 기인한다. 말레이시아 라부안(Labuan)에 위치한 Fusang은 암호화 산업에서의 역할로 인정받고 있다. 자본이득세가 없고, 교육 수준이 높으며 영어 사용이 일반적인 인력 등이 핵심 강점으로 작용하여 말레이시아의 전반적인 매력을 높이고 있다.
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