이더리움 최신 체인 데이터, 기술 진전 및 2024년 주목 포인트
글: Ebunker
ETH/BTC 환율 및 체인 상 데이터 비교
지난 10월부터 12월 15일까지 BTC는 57.5%, ETH는 48.34% 상승했다. 차이는 크지 않지만, ETH가 BTC에 비해 부진한 가격 흐름을 보인 기간은 거의 1년에 달하고 있다.
BTC의 강세는 주로 현물 ETF 승인 기대감, 반감기 사이클 임박, 그리고 최근 들어 두각을 나타내고 있는 BTC 생태계 확장에서 기인한다. 한편 ETH는 단기적으로 유사한 긍정적 기대감은 부족하지만, 체인 상 데이터는 여전히 긍정적인 신호를 보여주고 있다.
우선 가장 직관적인 공급 압력 측면에서 보면, 6월 이후 거래소 내 BTC 잔고는 지속적으로 감소했으나, 12월 5일부터 12일 사이에 뚜렷한 반등이 관찰되었다. 이 피크 이후 BTC 가격은 일시적으로 4.1만 달러까지 하락하기도 했다.
BTC와 비교하면, 거래소 내 ETH 잔고의 변동성은 상대적으로 낮다. 2023년 2월 이후 거래소 내 ETH 잔고는 지속적으로 감소 추세를 유지해 왔으며, 12월 11일부터 13일 사이에 소폭 반등했지만, 이 반등은 시장 가격 하락 이후 또는 하락 중에 발생했다.
이는 일부 투자자들이 시장 일시 하락 후 ETH를 거래소로 옮겨 현금화하려는 선택을 했다는 것을 의미한다.
또한 Santiment의 데이터에 따르면, 소셜 관심도 측면에서 두 자산의 전체적인 추세는 유사하지만, BTC의 관심도가 명백히 더 높다. MVRV(유동 시가총액 대 실현 시가총액 비율, 매수/매도 압력을 평가하는 지표)에서도 전반적인 추세는 유사하지만, 그 폭에는 큰 차이가 있다. 12월 15일 기준으로 BTC는 41.17%, ETH는 26.45%이며, 두 지표 모두 6개월 만에 최고 수준이다.
최근 ETH의 상승세가 BTC에 미치지 못하고 있지만, 기관 투자자의 관심 변화 측면에서 ETH 시장의 동향은 주목할 만하다. 이 현상은 2023년 11월 이후 더욱 두드러졌다.
체인 분석 플랫폼 Cryptoquant의 차트에 따르면, 최근 ETH 가격이 1800~1900달러 구간에서 안정될 때 기관이 보유한 ETH 물량이 눈에 띄게 증가했다.
Cryptoquant는 최근 기관이 보유한 ETH 물량이 급증한 것은 기관 투자자들의 관심이 높아지고 있으며, 이더리움의 장기적 가치와 시장 성장 가능성에 대한 인정을 반영한다고 분석했다. 이러한 현상의 배경에는 ETH 가격의 안정성과 현물 ETF 승인 기대감뿐 아니라, 이더리움의 기본적인 견고함과 기술 업그레이드도 포함된다.
제이피모건(JP Morgan)이 최근 발표한 2024년 금융 전망 보고서에서도 암호화폐 산업에 대한 입장을 밝혔다. 보고서는 BTC가 감산 사이클에 접어들었음에도 불구하고, 내년에는 ETH가 BTC보다 더 나은 성과를 낼 것으로 예상한다고 지적했다. JP 모건은 곧 다가올 EIP-4844 업그레이드(프로토 덱 샤딩)를 잠재적 성능 촉매제로 꼽았으며, 이 업그레이드가 이더리움 네트워크 효율성과 확장성을 높여 시장에서 경쟁 우위를 확보할 수 있을 것이라고 판단했다.
반면, BTC의 감산 효과는 이미 현재 가격에 상당 부분 선반영됐다는 점도 언급됐다. 블록 보상 반감은 생산 비용을 증가시키고, 해시레이트가 최대 20%까지 하락할 가능성이 있으며, 이는 채굴업체의 운영 비용을 높이고 효율이 낮은 채굴자들이 시장에서 철수할 수 있음을 의미한다고 JP 모건은 설명했다.
Dencun 업그레이드 이전 핵심 단계 착수
핵심 개발자 회의 결과에 따르면, 2023년 말 이더리움 개발팀은 마침내 Dencun 업그레이드 이전의 핵심 단계를 시작했다. 개발팀은 향후 1~2주 내 모든 클라이언트와 함께 Goerli 샤도우 포크를 실행하여 Cancun/Deneb 업그레이드를 테스트할 계획이라고 밝혔다.
Devnet 12에서 진행 중인 Cancun/Deneb 업그레이드 테스트는 현재 모든 실행층(EL) 및 합의층(CL) 클라이언트 조합(PRYSM 클라이언트 포함)이 로드된 상태다. 대부분의 클라이언트 조합에서 MEV-BOOST 소프트웨어가 활성화되었으며, PRYSM 조합을 제외한 대부분에서 작동 중이다.
이더리움의 Dencun 업그레이드는 두 개의 메인넷 레이어(실행층과 합의층)에 변화를 가져올 것이다. 실행층 업그레이드는 'Cancun', 합의층 업그레이드는 'Deneb'로 불리며, 따라서 통칭하여 Dencun 업그레이드라 한다.
Dencun 업그레이드는 EIP-4844라는 개선 제안을 도입함으로써 ETH와 L2의 추가적인 확장성을 제공할 것이다. Dencun 업그레이드는 이더리움 로드맵에서 중요한 이정표로, 업그레이드 완료 후 L2의 수수료 경쟁력이 크게 향상될 전망이다.
L2 기능을 L1으로 되돌리는 zkEVM 래핑
L2 네트워크는 트랜잭션을 묶어 오프체인에서 처리한 후 다시 메인체인에 기록함으로써 이더리움의 확장성을 개선하는 방법이며, 이는 2020년 당시 이더리움 네트워크 수수료가 급등했던 시기에 비탈릭 부테린(Vitalik Buterin)이 제안한 핵심 방안이었다.
최근 이더리움 공동창립자 비탈릭 부테린은 "경량 클라이언트(light client)" 기술이 발전함에 따라, L2의 기능을 다시 L1으로 되돌리는 zkEVM 래핑(wrapping)이 이더리움의 다음 단계라고 주장했다. 즉, L2 또는 롤업의 일부 기능을 다시 이더리움 메인체인에 통합하는 방식인데, 이는 몇 년 전 그가 메인체인의 계산 부담을 L2로 이전하자는 입장과 정반대되는 접근법이다.
최근 블로그 포스트에서 비탈릭 부테린은 경량 클라이언트의 중요성을 강조했다. 경량 클라이언트는 데이터 복사본을 저장하지 않고 필요 시에만 데이터를 요청하며 블록체인 데이터 변경을 독립적으로 검증하는 것이 아니라, 주로 블록 헤더만 처리하고 가끔 실제 블록 내용을 다운로드하는 경량 노드를 의미한다.
비탈릭 부테린은 이러한 경량 클라이언트의 기능과 데이터 처리 능력이 향상됨에 따라, 결국 L2처럼 L1 트랜잭션을 완전히 검증할 수 있게 될 것이라고 전망했다. 그렇게 되면 이더리움 네트워크는 사실상 내장형 ZK-EVM을 갖게 되는 셈이다.
ZK(제로 나이지식) 증명은 특정 정보를 공개하지 않으면서도 거래의 유효성을 타인에게 증명할 수 있는 암호 프로토콜이며, EVM은 스마트 컨트랙트를 실행하는 이더리움의 가상 머신으로, 컴퓨터가 프로그램을 실행하듯 작동한다.
현재 Polygon, Scroll, Matter Labs 등 많은 L2 플랫폼이 제로 나이지식 증명을 활용하고 있으며, 이들은 DeFi 생태계의 주요 이해관계자들이다. 따라서 비탈릭 부테린의 zkEVM 래핑 제안은 이러한 플랫폼의 동기를 약화시킬 수 있다. 그렇다면 만약 zkEVM이 래핑되어 이더리움 프로토콜의 일부가 된다면, 기존 L2의 역할은 어떻게 바뀔까?
비탈릭 부테린은 L2 프로젝트들이 여전히 중요한 역할을 수행할 것이라고 설명한다. 예를 들어 빠른 사전 승인, MEV 완화 전략, EVM 확장 등이 여전히 필요하며, 래핑된 ZKEVM 방식은 사용자와 개발자를 위한 편의성도 동시에 고려한다고 말했다.
그는 "L2 팀들은 사용자와 프로젝트를 자신의 생태계로 유치하고 환영하는 분위기를 조성하는 데 많은 노력을 기울였으며, 네트워크 내에서 MEV와 트랜잭션 혼잡 수수료를 포착함으로써 일정한 수익을 얻을 수 있다. 이러한 관계는 계속 유지될 것"이라고 강조했다.
2024년 ETH의 주요 관심사
Dencun 업그레이드는 2024년 3월 또는 4월에 배포될 예정이며, EIP-4844를 통해 이더리움 L2의 가스 비용이 크게 낮아지고, 이더리움의 확장성이 개선될 전망이다.
이더리움 L2 활동은 지속적으로 증가하고 있으며, 현재 사상 최고 수준에 도달했다. 최근 L2Beat의 데이터에 따르면, 전체 생태계의 총 잠금 가치(TVL)는 160억 달러에 달한다.
현재 L2는 Arb, OP, Metis 등 EVM 호환형이 중심이며, Eclipse 및 Flyent와 같은 비 EVM L2도 출범하면서 새로운 유형의 애플리케이션과 개발자들을 유치할 전망이다. 암호화 게임은 주로 L2 생태계를 기반으로 발전할 것이며, 지갑 사용자 경험도 지속적으로 개선되어 이더리움 생태계가 더 많은 신규 사용자를 흡수할 수 있을 것이다.
마지막으로 현실 세계 자산(RWA)의 토큰화 움직임도 계속 momentum을 얻고 있으며, 더 많은 전통 금융 상품들이 이더리움 블록체인으로 이동하고 있다.
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