Launchpad 컨셉은 언감생심 상승세, 골든쇼벨이 현재 가장 좋은 스토리텔링인가?
글: Azuma, Odaily 스타 데일리
지금 시장에서 가장 강력한 스토리는 바로 "황금 삽"이다.
각인(铭文)의 부상은 토큰 공정 배분에 대한 논의를 다시 불러일으켰지만, '과학자들'이 가속적으로 몰려들면서 일반 사용자는 더 이상 발행 단계에서 이들의 효율성과 경쟁할 수 없게 되었고, 남은 것은 겨우 찌꺼기뿐이다.
그 결과 메커니즘 기반의 공정한 배분 플랫폼들이 두각을 나타내기 시작했다.
얼마 전, 장수 런치패드 프로젝트 Bounce는 비트코인 생태계로 진출해 비교적 공정한 추첨 및 스테이킹 배분 방식으로 MultiBit(MUBI)와 BitStable(BSSB) 같은 인기 자산들을 육성했다. 그 자체 거버넌스 토큰 AUCTION도 "황금 삽" 효과 덕분에 크게 상승하며, 기사 작성 시점 기준 41.83달러에 거래되었으며, 한 달 만에 334.7% 상승했다.
뒤이어 따라온 또 다른 '익숙한 얼굴'인 NFT 거래 플랫폼 BakerySwap은 비트코인 생태 진입 후 첫 번째 신규 프로젝트 Bitcoin Cats의 청약에서 150배의 과열 청약을 기록했고, BAKE 토큰 자체도 급등세를 보이며 기사 작성 시점 기준 0.74달러에 거래되어 한 달 만에 414.8% 상승했다.
비트코인 생태계 원생 런치패드 프로젝트 TurtSat 역시 두드러진 성과를 보였다. TURT는 기사 작성 시점 기준 0.079달러에 거래되며 월간 상승률이 무려 1795.8%에 달했다.
즉각적인 가치 상승 효과는 점점 더 많은 프로젝트들이 런치패드를 통해 비트코인 생태계로 확장하도록 자극하고 있다. Dego Finance는 이번 달 초 이러한 전환을 발표했으며, 아직 첫 번째 프로젝트도 출시하지 않았음에도 불구하고 DEGO는 한 달 만에 123.3% 상승하며 현재 4.18달러에 거래되고 있다.
광란의 분위기는 비트코인 생태계에만 국한되지 않는다. 솔라나 생태계의 신규 프로젝트 청약 플랫폼 Analysoor도 독특한 추첨 메커니즘(각 블록당 한 주소만 당첨 가능)으로 커뮤니티의 광범위한 지지를 받았으며, 그 토큰 ZERO는 오늘 아침 사상 최고가를 갱신하며 일시적으로 3달러 직전까지 치솟았다.
크립토의 지난 10년을 돌이켜보면, PoW 기반의 완전 채굴 배분에서 ICO 시대의 난립, IEO 시대 각 거래소의 화려한 시절을 거쳐 유동성 마이닝이 불러온 DeFi 열풍에 이르기까지 시간의 흐름을 관통하는 핵심 혁신은 끊임없이 변화하는 토큰 배분 방식뿐이었다.
PoW 기반의 토큰 배분은 상대적으로 비효율적이었으며, 오늘날의 환경에서는 더 이상 복제할 수 없다.
ICO의 가장 광란했던 시기에는 체계적인 프로젝트 심사와 이후 투자 관리 메커니즘이 부족하여 하위 프로젝트들이 범람했고, 백서 하나만으로 거액을 조달하는 사례가 흔했으며, 많은 프로젝트는 결국 토큰조차 발행하거나 상장하지 못했다.
IEO 초기에는 어느 정도 심사 부재 문제를 완화시켰다. 투자자들에게 노출되기 전에 반드시 거래소의 선별을 통과해야 했기 때문이다. 그러나 경쟁이 치열해지면서 하위 프로젝트들이 다시 만연하게 되었고, 이 모델은 결국 침체로 접어들었다. 이전 시대와 비교하면 IEO는 토큰 상장 문제를 직접 해결했지만, CEX가 본질적으로 허가 기반이라는 한계 때문에 거래소가 프로젝트의 생사를 좌우하게 되었으며, 높은 마케팅 비용과 불투명한 수수료 체계 또한 프로젝트팀에게 큰 부담을 안겼다.
유동성 마이닝은 무허가 기반의 토큰 상장 및 배분을 실현했지만, 프로젝트팀은 유동성 제공자를 유인하기 위해 미래 가치를 소진해야 하는 딜레마에 직면한다. 계속해서 유인하면 매도 압력이 지속되고, 중단하면 즉시 투기 자금이 빠져나가는 악순환이 반복된다.
런치패드 혹은 IDO의 경우, 위에서 언급한 초기 모델들의 일부 문제를 실제로 해결할 수 있지만, 여전히 완벽하지 않다. 장기적으로 보면, 배분 메커니즘의 공정성을 어떻게 보장할 것인지, 그리고 신규 청약 대상 프로젝트의 질을 어떻게 선별할 것인지가 모든 런치패드 플랫폼이 직면한 지속적인 도전 과제다.
이전 번의 호황기 초반 우리는 수많은 런치패드 개념 프로젝트들이 '하늘 높이 치솟다가' 결국 '흙으로 돌아가는' 모습을 목격했다. 그 이유는 바로 위 두 가지 도전 과제를 효과적으로 해결하지 못했기 때문이며, 특히 두 번째 항목, 즉 신선함이 사라진 후에는 새로운 프로젝트에 대한 평가도 점점 더 냉정해질 수밖에 없다.
현재로서는 단기적인 감정적 요인이 광란의 부의 효과를 만들어낼 수 있지만, 이러한 효과가 지속될 수 있을지는 여전히 의문이다.
FOMO하지 말고, DYOR을 기억하라.
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