DePIN 분야 주목받아: 발전 가능성, 생태계 및 잠재적 과제 분석
글: Beosin
최근 솔라나 생태계의 Helium Mobile 프로젝트가 급부상하며, 그 토큰 MOBILE의 시가총액이 최고 7억 달러까지 치솟았다. 이후 Helium Mobile이 속한 DePIN 분야에 대한 시장의 관심이 집중되며, 이는 BTC 인스크립션 및 프로토콜에 이은 중요한 서사로 부상했다.
DePIN이란 무엇이며, Helium Mobile 외에 어떤 잠재력 있는 프로젝트들이 있을까? 또 어떤 보안 리스크가 존재할까? 오늘 Beosin 팀이 하나씩 분석해본다.
DePIN의 기원
DePIN(Decentralised Physical Infrastructure Networks)는 탈중앙화 물리 인프라 네트워크를 의미하며, 블록체인 기술과 토큰 보상을 통해 전 세계 개인과 기업이 와이파이, 저장장치, 배터리 등 물리적 인프라를 탈중앙화 방식으로 구축하고 누구에게나 서비스를 제공하는 개념이다.
DePINscan: DePIN 장비 분포도
그동안 DePIN이라는 신생 분야에 대해 통일된 명칭이 없었다. 2019년 멀티코인 캐피털(Multicoin Capital)의 파트너인 카일 사마니(Kyle Samani)는 관련 탈중앙화 물리 인프라 프로젝트들을 인터넷 인프라 계층(Internet Infrastructure Stack)이라 불렀으며, 2021년에는 사물인터넷 공용 블록체인 IoTeX가 이를 머신파이(MachineFi)라 명명하기도 했다. 이후 '토큰 인센티브 물리 네트워크(Token Incentived Physical Network)' 등의 이름도 등장했으나, 2022년 11월 메사리(Messari)가 웹3 물리 인프라 분야의 명칭을 투표 결정하고 연례 보고서에서 DePIN을 사용하면서 이 용어가 정착됐다.
링크: https://twitter.com/MessariCrypto/status/1588938954807869440
DePIN 개념 프로젝트와 그 리스크
DePIN은 매우 광범위한 산업군을 아우른다. 메사리의 분류에 따르면 하드웨어 및 자원, 상품, 서비스에 따라 물리 자원 네트워크(Physical Resource Network)와 디지털 자원 네트워크(Digital Resource Network)로 나뉜다.
물리 자원 네트워크에는 무선망, 이동통신망, 에너지망이 포함되고, 디지털 자원 네트워크에는 스토리지, 대역폭, 컴퓨팅 네트워크가 포함된다. 각 분야별 주요 프로젝트는 아래 이미지와 같다:
출처: Messari
DePIN 개념 프로젝트가 많기 때문에, 여기서는 핵심 4개 프로젝트만 분석하며, 다른 프로젝트들도 유사한 비즈니스 모델과 리스크를 가진다:
참고: 다음 내용은 투자 권유가 아니다.
1. Helium 및 Helium Mobile
Helium은 탈중앙화 무선 네트워크 프로토콜이다. 2017년부터 블록체인 기술과 토큰 보상을 활용해 사용자가 무선 네트워크를 직접 구축하도록 유도했다. 낮은 진입 장벽의 Helium 핫스팟 장치와 탈중앙화 컨셉은 많은 사용자를 끌어들였으며, 2021년 말 기준 총 판매액이 2.5억 달러를 넘겼다.
하지만 2022년 들어 Helium 네트워크 사용자가 적고 노드 보상이 낮아지면서, 한 대의 Helium 핫스팟 장치 수익이 월 20달러 수준에 그쳤다. 이에 따라 Helium은 더 많은 사용자를 확보하기 위해 솔라나 네트워크로 마이그레이션을 결정했다.
이 과정에서 Helium 산하의 Helium Mobile 사업은 솔라나 랩스(Solana Labs)의 사가(Saga) 폰을 통해 사용자에게 SIM 카드와 무료 체험 서비스를 제공했다. 2023년 12월 6일, Helium Mobile은 미국에서 월 20달러의 무제한 음성 패키지를 출시했는데, 데이터, 문자, 통화를 모두 포함하며, 이 패키지를 구매하는 사용자는 NFT를 받고 MOBILE 토큰 에어드랍 혜택도 누릴 수 있다.
Helium Mobile은 통신사업자와 유사한 비즈니스를 운영하며 저렴한 요금제를 제공한다. 사용자는 eSIM을 통해 MOBILE 토큰을 획득할 수 있으며, 이 비즈니스의 선순환 구조는 저렴한 서비스와 토큰 보상으로 사용자를 유치하고, 사용자 증가가 토큰 가격 상승을 견인하며, 다시 더 많은 사용자를 끌어들여 Helium Mobile 서비스에 지불하게 만든다.
현재 MOBILE 토큰은 Helium Mobile의 거버넌스 토큰 역할만 수행하고 있으며, 시가총액은 이미 4억 달러를 넘었고 FDV는 11억 달러를 돌파했다. 단기적인 과열 리스크에 주의해야 한다.
2. IoTeX
IoTeX는 탈중앙화 사물인터넷 공용 블록체인으로, 블록체인 네트워크, 신뢰할 수 있는 하드웨어, 엣지 컴퓨팅을 결합해 현실 세계의 수십억 개 물리 장치를 웹3 인프라에 연결하는 것을 목표로 한다. 현재 생태계는 DeFi, NFT, DAO, 메타버스, DePIN 등 다양한 분야를 포괄하고 있다.
IoTeX: https://eagleeye.space/detail/iotex
이글아이(EagleEye)의 체인 데이터 분석에 따르면, 현재 IoTeX의 유동성은 Uniswap 풀과 자체 DEX Mimo에 집중되어 있으나, 더 많은 유동성은 중심화 거래소에 존재한다. 토큰의 90% 이상이 유통되며, 시가총액은 약 6억 달러 수준이다.
3. DIMO Network
DIMO Network는 자동차 사물인터넷 플랫폼으로, 운전자가 자신의 차량 데이터를 수집하고 공유함으로써 DIMO 토큰을 벌 수 있도록 한다. 팀은 2022년 코인펀드(CoinFund) 등 기관으로부터 900만 달러 투자를 유치했으며, 공식 홈페이지에 따르면 현재 2만 8천 대 이상의 차량이 연결돼 있다. DIMO의 수익은 차량 데이터 제공과 유료 데이터 API 서비스에서 발생한다.
DIMO: https://eagleeye.space/detail/dimo
현재 DIMO의 시가총액은 9600만 달러를 넘어섰으며, 토큰 DIMO는 거의 전량 유통 상태로, 가격 변동성이 크므로 사용자들은 거래 시 리스크에 주의해야 한다.
4. Streamr Network
Streamr Network는 사물인터넷 센서, 기계, 기타 스마트 장치로부터 초저지연 실시간 데이터 스트림을 수집하고 배포하는 탈중앙화 네트워크다. 이글아이의 프로젝트 관계 분석에 따르면, Streamr은 현재 DIMO Network, Swash 등 다른 데이터 플랫폼과 협력 중이다.
Streamr: https://eagleeye.space/detail/streamr
현재 Streamr의 시가총액은 7000만 달러를 넘었으며, 토큰 DATA는 대부분 유통 상태로, 가격 변동성이 크다. 이글아이의 모니터링 결과, 토큰 컨트랙트에 일정한 중심화 리스크가 존재한다.
DePIN의 영향과 의의
기존 물리 인프라 네트워크와 비교해 DePIN은 다음과 같은 장점을 가진다:
1. 빠른 시작: DePIN 프로젝트의 운영 및 유지비용은 전통적 하드웨어 기업의 극히 일부에 불과하다. 예를 들어 통신사는 수십억 달러의 투자와 다수의 인력이 필요하지만, DePIN은 초기 자본 요구를 크게 줄이고 토큰 인센티브를 활용해 수십만~수백만 달러로 시작할 수 있어 진입 장벽이 낮고, 전통 프로젝트보다 훨씬 빠르게 구현 가능하다.
2. 커뮤니티 중심: DePIN에서는 커뮤니티가 네트워크 구성 장비 전체를 소유하며, 커뮤니티가 필요로 하고 사용하는 제품과 서비스를 제공한다. 이들은 수익과 재무제표에만 관심 있는 기업에 의존하지 않으며, 이해관계자들의 이익이 일치해 DePIN 서비스의 채택과 성장을 촉진한다.
3. 개방형 거버넌스: 전통적 인프라 프로젝트는 종종 중심화된 실체가 이용 조건을 규정하지만, DePIN은 개방적이며 민주적이고 접근이 용이하다. 누구나 어느 지역에서든 DePIN 서비스를 이용할 수 있고, 누구나 참여하여 자신이 이익을 얻을 수 있는 물리 인프라를 구축할 수 있다.
결론
시장 유동성과 심리 회복 덕분에, DePIN 분야와 관련 프로젝트들은 몇 주 사이에 큰 관심과 자금 유입을 받았다. DePIN은 현실 세계 사용자를 위한 애플리케이션 계층으로, 웹2 사용자와 기업들에게 확산될 잠재력이 크며, 웹3의 대규모 채택을 앞당길 수 있다.
하지만 사용자들은 DePIN 프로젝트의 경우 현재로서는 서사와 선순환 효과가 두드러지며, 채택률이 시장 동향과 밀접하게 연관돼 있다는 점을 인지해야 한다. 현재 인기 있는 Hivemapper, Render, Helium, Helium Mobile은 모두 솔라나 생태 프로젝트이며, 이들의 인기는 부분적으로 솔라나의 회복세 때문이기도 하다. 그러나 시장이 성숙하고 프로젝트가 발전함에 따라, 사용자들은 궁극적으로 서사와 과열이 아닌 수익 창출 여부를 기준으로 가치를 평가하게 될 것이다. DePIN 프로젝트들이 실제로 수익 모델을 검증할 수 있을지, 스마트 컨트랙트의 보안은 확보됐는지, 안정적인 운영과 실현 가능성은 여전히 미지수다.
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