암호화 자산 리스크 관리: 바젤 상무위원회, 은행업 신규 규제 기준 제안
작성자: BIS, AiYing Compliance
바젤 은행 감독 위원회(Basel Committee)는 국제결제은행(BIS) 산하 상설 감독 기관으로, 미국, 영국, 독일, 일본 등 선진국 중앙은행 및 은행감독기관 고위 대표들로 구성되어 있다. 바젤 위원회의 주요 임무는 전 세계적으로 은행의 자본과 리스크에 대한 규제 기준을 수립하는 것이다.
최근 발표된 자문 문서에서는 은행이 암호자산 리스크를 다룰 때 적용해야 할 특정 조정안을 제시했다. 이러한 조정은 특히 전통 자산의 토큰화, 스테이블코인 및 담보 없는 암호자산과 관련하여 은행권의 암호자산 리스크 처리 기준을 강화하기 위한 목적을 갖고 있다.이러한 신규 기준은 병합된 바젤 프레임워크(SCO60: 암호자산 리스크)의 새로운 장으로 포함되며, 2025년 1월 1일 시행 예정이다.
2022년 12월 암호자산 기준을 발표할 당시 바젤 위원회는 시장의 급속한 발전을 고려해 일부 사안에 대해 지속적인 모니터링과 검토가 필요하다고 언급했다. 2023년 검토 과정을 거쳐 위원회는 안정권(stablecoin) 노출 처리를 포함한 은행업무 관련 요구사항 개선 방안을 제안했다.
이러한 제안은 스테이블코인을 뒷받침하는 준비자산의 기준을 강화하며, 준비자산의 신용도, 만기, 유동성에 대한 요구사항을 포함한다. 이러한 기준들은 은행이 해당 스테이블코인에 대한 리스크 노출을 제1b유형 암호자산으로 분류할 수 있는지를 결정짓는 요소가 되며, 이는 더 유리한 규제 대우를 받을 수 있는지를 좌우한다.
제안안에 따르면 은행은 접촉하는 스테이블코인의 안정화 메커니즘과 그 효율성을 충분히 이해하고 있는지 확인하기 위해 적절한 실사(due diligence)를 수행해야 한다. 실사의 일환으로 은행은 통계적 또는 기타 테스트를 통해 스테이블코인이 참조자산과 안정적인 관계를 유지하고 있음을 입증해야 한다.
1. 문서는 제1그룹과 제2그룹 암호자산을 어떻게 정의하고 구분하는가? 이러한 분류의 근거는 무엇인가?
「은행 감독 당국의 암호자산 리스크에 대한 신중한 취급」문서는 암호자산을 두 가지 주요 범주로 분류한다: 제1그룹(Group 1)과 제2그룹(Group 2). 이러한 분류는 은행이 암호자산 리스크를 관리하고 보고하는 데 있어 매우 중요하다.
제1그룹 암호자산(Group 1):
이 그룹은 특정 기준을 충족하는 암호자산으로, 비교적 안정적이고 안전한 것으로 간주된다.
두 개의 하위 범주로 나뉜다:
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제1a그룹: 금이나 주식 등의 전통 자산을 토큰화한 자산을 의미한다. 이러한 자산의 리스크는 원래 전통 자산의 리스크와 유사하다.
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제1b그룹: 효과적인 안정화 메커니즘을 갖춘 암호자산을 포함하며, 일반적으로 스테이블코인을 말한다. 이 자산들의 가치는 달러 같은 전통 자산에 연동되기 때문에 변동성이 낮다.
제2그룹 암호자산(Group 2):
이 그룹은 제1그룹 기준을 충족하지 못하는 암호자산으로, 더 높은 리스크를 가진 것으로 간주된다.
두 개의 하위 범주로 나뉜다:
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제2a그룹: 제1그룹 기준을 완전히 충족하지는 못하지만, 특정 조건 하에서 헤지 도구로 인정될 수 있는 암호자산.
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제2b그룹: 모든 기타 암호자산으로, 어떤 헤지 인정 기준에도 부합하지 않으며 가장 높은 리스크를 가짐.
이러한 분류는 은행의 자본 요구량과 리스크 관리 방식에 직접적인 영향을 미친다. 제1그룹 자산은 리스크가 낮아 자본 요구가 상대적으로 느슨한 반면, 제2그룹 자산은 리스크가 높아 은행이 잠재적 손실을 커버하기 위해 더 많은 자본을 확보해야 하며, 보다 엄격한 리스크 관리 조치가 필요하다.
2. 은행 자본 요구에 미치는 영향: 이러한 신규 기준이 은행의 자본 요구에 어떤 영향을 미치는가? 특히 많은 양의 암호자산을 보유한 은행의 경우는?
「은행 감독 당국의 암호자산 리스크에 대한 신중한 취급」신규 기준이 은행의 자본 요구에 미치는 영향, 특히 많은 양의 암호자산을 보유한 은행에 대한 영향을 쉽게 설명하면 다음과 같다:
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제1그룹 암호자산에 대한 영향:
제1그룹 암호자산(토큰화된 전통 자산 및 유효한 안정화 메커니즘을 가진 암호자산 포함)의 자본 요구는 기존 바젤 프레임워크의 위험가중치(risk weights)에 기반한다.
즉, 은행이 많은 양의 제1그룹 암호자산을 보유하고 있다면, 이러한 자산들이 비교적 안정적이고 저리스크로 간주되기 때문에 자본 요구는 전통 자산과 유사하게 책정된다.
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제2그룹 암호자산에 대한 영향:
제2그룹 암호자산(제1그룹 분류 기준을 충족하지 못하는 암호자산)은 더 높은 리스크를 가지므로, 보수적인 자본 처리가 적용된다.
은행의 제2그룹 암호자산 총 노출액은 1종자본의 2%를 초과할 수 없으며, 일반적으로 1% 미만이어야 한다. 즉, 제2그룹 암호자산을 많이 보유한 은행은 이러한 고위험 자산을 커버하기 위해 더 많은 자본을 확보해야 한다.
리스크 관리 및 컴플라이언스 요구:
이 신규 기준은 은행이 암호자산 리스크를 더욱 철저히 모니터링하고 관리하도록 요구한다.
특히 제2그룹 고위험 암호자산을 보유할 경우, 은행은 리스크 관리 전략과 자본 적정률이 새로운 규제 요구에 부합하도록 해야 한다.
결론적으로, 이러한 신규 기준은 은행이 암호자산 투자를 평가하고 관리하는 데 있어 더욱 신중해야 함을 의미하며, 투자 리스크를 지원할 수 있는 충분한 자본을 확보해야 한다. 많은 양의 암호자산을 보유한 은행의 경우, 자본 보유 요건이 증가하고, 리스크 관리 및 컴플라이언스 절차가 더욱 복잡해질 수 있다.
3. 「은행 감독 당국의 암호자산 리스크에 대한 신중한 취급」문서상 스테이블코인 등 암호자산에 대한 규제 및 감독 요구사항
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상환 리스크 테스트: 스테이블코인(현실 화폐에 가치가 연동된 디지털 화폐)을 환전하고자 할 때, 은행이나 발행 기관이 이를 즉시 지불할 수 있을 정도로 충분한 자금을 보유하고 있는지를 확인하는 점검 절차이다. 마치 은행이 고객의 예금 인출 요구를 충족할 수 있을 만큼 현금을 확보하고 있는지를 확인하는 것과 같다.
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규제 및 감독을 받는 발행 기관: 스테이블코인을 발행하는 기관은 금융감독기관의 감독을 받아야 하며, 이는 운영의 안전성과 투명성을 보장하기 위해 특정 규칙과 기준을 준수해야 함을 의미한다.
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준비자산의 품질: 스테이블코인을 뒷받침하는 자산(예: 현금, 채권 등)은 안전하고 쉽게 현금화 가능한 자산이어야 한다. 이는 은행이 재무적으로 건전함을 보장하고, 필요 시 신속하게 자금을 지불할 수 있도록 하는 것을 의미한다.
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준비자산의 관리: 이러한 뒷받침 자산의 관리 과정은 투명해야 하며, 투자자의 이익을 보호하기 위한 명확한 규칙이 존재해야 한다. 여기에는 언제든지 스테이블코인을 환전할 수 있도록 하고, 준비자산이 안전하고 신뢰할 수 있도록 보장하는 것이 포함된다.
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투명성 및 거버넌스: 스테이블코인의 상환, 이전, 저장에 관여하는 모든 주체는 명확한 거버넌스 규정을 가져야 하며, 적절한 규제를 받아야 한다. 즉, 모든 운영이 공개적이고 투명하게 이루어져야 하며, 이는 신뢰성과 보안성을 높이는 데 기여한다.
4. 상환 리스크 테스트의 구체적 기준은 다음과 같다:
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준비자산의 가치 및 구성: 준비자산의 가치(비암호자산이 해당 자산에 대한 청구권을 행사한 후 차감)는 항상 미상환 암호자산의 총 연동 가치(peg value) 이상이어야 한다. 만약 준비자산이 기준자산 외 다른 리스크에 노출되어 있다면, 스트레스 상황에서도 손실을 입은 후에도 그 가치가 미상환 암호자산의 총 연동 가치를 초과할 수 있을 만큼 충분히 높아야 한다.
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준비자산의 품질 기준: 하나 이상의 통화에 연동된 암호자산의 경우, 준비자산은 최소한의 시장 리스크와 신용 리스크를 가지며, 가격에 부정적 영향을 주지 않고 신속하게 현금화 가능해야 한다.
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준비자산의 관리: 준비자산 관리에 관한 거버넌스 체계는 포괄적이며 투명해야 하며, 평상시뿐 아니라 극심한 스트레스 상황에서도 모든 암호자산이 연동 가치에 따라 즉시 환전될 수 있도록 보장해야 한다.
이러한 기준들은 암호자산이 낮은 리스크를 가지는 제1그룹(Group 1)에 포함될 수 있는지를 결정함으로써 은행이 해당 자산에 대해 보유해야 하는 자본량에 영향을 미친다. 스테이블코인 또는 기타 암호자산이 상환 리스크 테스트를 통과하지 못할 경우, 더 높은 리스크를 가지는 제2그룹(Group 2)에 분류되어 은행이 해당 자산에 대해 더 많은 자본을 보유해야 할 수 있다.
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