NAVI 프로토콜: Sui 생태계 폭발의 가속기
작성: TechFlow
유동성 시장은 암호화 생태계 번영의 핵심이며, 새로운 생태계에게는 더욱 그러하다.
유동성에 대해 이야기할 때 DeFi의 중요성은 말할 필요조차 없다. 중개자가 없는 상태에서 사용자가 공유 유동성 풀 시스템을 통해 암호화 자산을 자유롭게 대출하고 차입할 수 있도록 하며, 일정한 인센티브를 제공함으로써 유동성을 확보하고 생태 내 자금에 레버리지를 부여한다.
Sui 생태계는 새로운 생태계로서 초기 단계에서 충분한 유동성 부족이라는 주요 과제에 직면해 있다. 이로 인해 내부 DApp들이 출시 초기에 충분한 사용자와 자금을 유치하기 어려운 상황이다. 이러한 맥락 속에서 NAVI Protocol의 등장은 Sui 생태계의 유동성 공백을 메우는 적시적절하고 강력한 지원이 되고 있다.
NAVI: Sui 생태계의 네이티브 유동성 인프라
NAVI는 AAVE와 유사한 Sui 기반 최초의 네이티브 유동성 인프라로, 사용자가 유동성 공급자 또는 차입자로서 Sui 생태계에 참여할 수 있도록 하는 것이 주된 목적이다.
유동성 공급자는 시장에 자산을 제공하여 NAVI가 제공하는 수익을 통해 수동 소득을 얻으며, 차입자는 다양한 자산을 유연하게 대출받아 자금에 레버리지를 더할 수 있다.
현재 NAVI 프로토콜의 총 시장 규모는 4103만 달러에 달하며, 총 유동성은 2739만 달러이다. 이 4103만 달러 중 USDC와 SUI가 가장 큰 비중을 차지하고 있으며, 각각 59.71%, 32.82%를 기록하고 있다. 나머지 부분은 USDT, WETH, Cetus가 분배하고 있다. 총 대출 금액에서도 USDC와 SUI의 비중이 가장 높으며, 각각 47.78%, 41.12%를 차지하고 있다.
왜 SUI와 USDC가 이렇게 두드러질까?
이는 NAVI가 기존 사용자를 격려하고 새로운 자금을 유치하기 위해 OKX DeFi와 독점 협력을 체결했기 때문이다. 해당 이벤트는 2023년 12월 7일 18:00부터 2024년 1월 6일 18:00까지 진행되며(UTC+8), 총 보상 규모는 5만 달러로 다음과 같이 배분된다:
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OKX 지갑을 통해 NAVI에 USDC를 예치하면 기본 연간 수익률 외에도 최대 10%의 추가 보상을 받을 수 있다. 보상 풀은 25,000 USDC다.
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OKX를 통해 NAVI에 SUI를 예치하면 기본 연간 수익률 외에도 최대 10%의 추가 보상을 받을 수 있다. 보상 풀은 22,000 USDC다.
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마지막으로, 두 번째 주 활동에서는 다른 자산을 NAVI에 예치하는 사용자에게 추가로 3,000달러가 분배될 예정이며, 현재 해당 활동은 이미 시작되었다.
해당 이벤트에 관심 있는 독자들은 https://www.okx.com/cn/activities/defi-navi-bonus-event 에서 자세한 내용을 확인할 수 있다.
또한 NAVI는 Mysten Labs, Coin98 Ventures, Galxe, Gate.io 및 ViaBTC로부터 투자 지원을 받았으며, Sui 재단과 함께 자체 유동성 인센티브 프로그램인 'Liquidity Xplorer'를 출시해 사용자의 예치 수익을 높이고 낮은 금리로 차입하도록 장려하고 있다. 현재 TVL 비율을 기준으로 계산하면, 지난 5개월 동안 NAVI는 18,000달러 상당의 SUI를 지급했다. 구체적인 주간 분배량은 아래 이미지와 같다:
레버리지 금고와 격리 모드: 자금 안전을 위한 수호자
혁신 기능
사용자 자금의 안전을 보장하고 시스템 리스크를 완화하기 위해 NAVI 프로토콜은 레버리지 금고와 격리 모드라는 두 가지 혁신 기능을 도입했다. 레버리지 금고의 주요 기능은 다음과 같다:
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자동 레버리지: 일반적으로 반복적인 대출과 재예치를 통해 롱 또는 숏 포지션을 만들지만, 이는 기술적이고 번거로운 작업이다. 해당 기능은 이러한 반복 작업을 자동화하여 사용자 경험을 직관적이고 간편하게 만든다.
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낮은 금리의 자산을 대출하고 높은 마이닝 보상을 획득;
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네이티브 APY 자산(스테이킹 자산 및 LP 토큰)에 대한 레버리지 전략 적용.
격리 모드는 다음의 목적으로 설계되었다:
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새로운 자산의 안전한 상장;
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새로운 자산은 NAVI 거버넌스의 승인 후에야 담보로 사용 가능;
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시스템 리스크 제거.
이 두 가지 기능을 통해 사용자는 자산을 최대한 활용하면서도 최소한의 리스크로 새로운 거래 기회를 얻을 수 있다.
대출
과다 담보 방식은 현재 시장에서 충분히 검증된 방식이며, 자금 안전을 우선시하는 관점에서 NAVI의 대출 섹션 역시 이 방식을 채택하였다.
사용자가 예치한 자산은 최대 대출 가치에 영향을 미치며, 여기서 NAVI는 건강계수(Hf)라는 개념을 도입했다. 건강계수란 사용자가 예치한 자산과 대출한 자산의 기초 가치에 대한 안전성을 수치로 나타낸 것이다. 이 값이 높을수록 사용자의 자금 상태는 청산 상황에 대비해 더 안전하다.
바로 이 건강계수(과다 담보 비율)에 따라 최대 대출 금액이 계산된다.
MAX 버튼을 클릭하면 사용자가 도달할 수 있는 최소 건강계수가 계산되며, 그 공식은 다음과 같다:
위 공식에 따르면 차입자의 건강계수가 1 미만일 경우 청산이 발생한다. 이는 담보 자산의 가치가 대출/채무 포지션을 충분히 커버하지 못하기 때문이다.
따라서 사용자는 청산되지 않도록 정상적인 건강계수를 유지하기 위해 노력해야 한다. 예를 들어 대출금을 상환하거나 추가 자산을 예치하여 건강계수를 높일 수 있다.
알림
그러나 사용자가 항상 24시간 암호화 시장에 활성화되어 있을 수는 없으며, 시장 변동성이 극심할 때 일부 사용자는 반응이 늦어져 청산이 발생할 수 있다.
이러한 상황을 최대한 방지하기 위해 NAVI는 Notifi와 장기 협력을 맺고, 사용자에게 건강계수 변동 알림을 제공한다. 사용자는 메인 화면에서 Notifi 버튼을 활성화하고 이메일, 텔레그램, 디스코드 주소 및 사용자명을 입력하면 세 가지 방식 모두로 건강계수 변화를 실시간으로 모니터링할 수 있다.
전반적으로 볼 때 수익 추구와 자본 활용 효율성을 목표로 하면서도, NAVI의 다양한 설계는 자금 리스크 관리를 강조하여 잠재적 위험이 초래할 수 있는 부정적 영향을 최소화하려 하고 있다.
토큰 이코노미
NAVI 네이티브 토큰은 NAVI 생태계 내에서 강력한 유틸리티를 갖추고 있으며, 토큰 보유자는 다음을 할 수 있다:
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스테이킹: 사용자는 네이티브 토큰을 스테이킹하여 거래 수수료 및 대출 플랫폼에서 발생하는 이자 수익을 보상으로 받을 수 있다. 이 보상은 스테이킹한 네이티브 토큰의 수량에 비례하여 분배되므로 사용자와 생태계의 장기적 발전 방향이 일치된다.
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수수료 할인: 사용자가 네이티브 토큰을 스테이킹하면 거래 시 다양한 수준의 수수료 할인이 적용된다. 스테이킹한 토큰 수량이 많을수록 더 큰 할인을 받으며, 이는 사용자가 더 많은 토큰을 스테이킹하고 거래 활동에 적극적으로 참여하도록 유도한다.
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거버넌스: 토큰 보유자는 제안 및 업데이트에 투표함으로써 NAVI 프로토콜의 거버넌스에 참여할 수 있다. 거버넌스 과정은 탈중앙화되어 있어 플랫폼의 발전과 미래 방향이 사용자 중심으로 결정되도록 보장한다.
네이티브 토큰 발행 측면에서 NAVI는 Curve의 ve 경제 모델을 참고하여 유동성 공급을 장려하고 사용자 이익을 조정하기 위해 veNAVI를 도입했다.
사용자가 네이티브 토큰을 스테이킹하면 veNAVI 토큰을 받게 되며, 이는 유동성 풀 내 다양한 자산의 보상 분배를 결정하는 투표권을 부여한다. 사용자가 받는 veNAVI 수량은 스테이킹한 NAVI 토큰의 수량과 잠금 기간에 비례한다.
사용자가 veNAVI 토큰을 특정 풀에 투표하면 해당 LP 풀의 인센티브 분배에 영향을 미친다. 해당 풀에 할당된 veNAVI 토큰이 많을수록 특정 자산에 대한 보상 배분 비율이 높아진다.
이러한 시스템은 수요가 많거나 인기 있는 자산에 유동성을 공급하도록 유도하고 보상을 공평하게 분배하는 한편, 더 많은 사용자가 생태계에 참여하도록 유도하여 네이티브 토큰의 실용성을 유지하려는 목적을 가진다.
로드맵
NAVI는 현재 로드맵 1단계의 모든 목표를 달성했다:
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유동성 프로토콜 출시 및 SUI, USDT, USDC, WETH, WBTC 지원.
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레버리지 금고 UI 출시.
현재 NAVI는 2단계로 나아가고 있다:
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Sui 재단의 Deepbook과 통합하여 깊은 유동성을 활용해 사용자에게 최적의 거래 경험 제공.
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NAVI 네이티브 토큰은 내년 1분기 초에 일반에 공개될 예정.
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DAO 및 거버넌스 기능 활성화.
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NAVI 토큰을 유동성 프로토콜에 스테이킹 가능.
이 단계는 2023년 3분기~4분기 내 완료될 예정이다.
종합적으로 NAVI는 Sui 최초의 네이티브 원스톱 유동성 프로토콜로서 이미 많은 관심을 끌고 있다. OKX와의 협력을 통해 NAVI는 고속 성장기에 진입했으며, 이러한 신규 자금을 어떻게 지속적으로 유치할 것인지가 NAVI뿐 아니라 Sui 생태계 전체가 직면한 다음 과제가 될 것이다.
그렇다면 NAVI가 Sui 생태계 내 DeFi 폭발을 촉발할 수 있을까? 우리는 지켜볼 수밖에 없다.
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