파월 "금리 인상 정점 도달 가능성 높아"
작성자: @MacroFang, PSE Trading 트레이더
연준(Fed)은 금리를 세 번째로 동결하며 적극적인 금리 인상 조치의 종료를 알렸으며, 2024년부터 일련의 금리 인하가 시작될 것으로 전망했다. 만장일치로 결정된 이번 회의에서 기준 연방기금금리를 5.25%~5.5% 수준으로 유지하기로 했으며, 이는 2001년 이후 최고 수준이다. 2021년 3월 이후 처음으로 추가 금리 인상 전망이 사라졌다.
금리 인하 = 주식시장 급등
금리 인하는 일반적으로 시장에 연료를 공급하는 것으로 간주된다. 실제로 2020년 팬데믹 기간 중 금리를 0%까지 인하한 사례를 되돌아볼 수 있다. 연준이 일련의 금리 인하 조치를 마친 후, S&P 지수는 급등세를 보였다. 낮은 금리는 차입 비용을 줄여 기업의 투자와 소비자의 소비를 촉진하게 된다.
연준의 2024년 금리 인하 계획: 내년 75bp 인하
연준은 내년에 금리를 75bp 낮출 것으로 예상하고 있으며, 이는 9월 당시 전망보다 훨씬 빠른 속도다. 2024년 말 연방기금금리 중앙값 전망은 4.6%로 조정되었지만, 개별 전망치는 다소 분산되어 있다. 8명의 관계자는 내년 금리 인하 횟수가 세 차례 미만일 것으로 예상했고, 5명은 더 많은 인하를 예상했다.
파월 의장: 2024년 대부분의 경우 금리 인상 종료
제롬 파월 의장은 이러한 전망들이 사전 설정된 계획을 의미하지 않는다고 명확히 밝혔다. 그는 물가 상승 압력이 재부상할 경우 필요에 따라 금리를 추가로 올릴 가능성을 여전히 열어두고 있다. 그러나 이번 주 회의에서 금리 인하에 대한 논의가 있었다는 점은 확인했다.
12월 초 파월 의장은 시장이 내년 1분기 금리 인하를 기대해서는 안 된다고 경고하며, 현재 정책 기조가 충분히 긴축됐는지 판단하거나 언제 완화될지 예측하는 것은 아직 이르다고 언급했다. 파월과 다른 정책 입안자들은 2% 인플레이션 목표 달성이 쉽지 않을 것이라는 데 동의하고 있다. 정책 입안자들은 물가 인플레이션이 목표 수준으로 돌아올 때까지 충분히 오랜 기간 동안 금리를 충분히 높은 수준으로 유지하겠다고 약속했으며, 이에 따라 시장 참가자들은 가장 빠르면 3월부터 금리 인하가 시작될 수 있다고 예상하고 있다.
올해와 내년 인플레이션 수준 하락 전망과 함께, 연준이 우선시하는 핵심 물가 지표(식품 및 에너지 제외)는 2024년에 2.4% 상승할 것으로 예상된다. 내년 성장률 전망은 다소 하향 조정되었으며, 실업률 전망은 그대로 유지되었다.
국채 수익률에 미치는 영향
최근 몇 주간 국채 수익률은 크게 하락하여 여름부터 10월까지의 상승분을 사실상 모두 반납했다. 금융조건의 현저한 긴축은 추가 금리 인상 필요성을 낮출 수 있다. 금리 하락은 이미 경제에 영향을 미치기 시작해 주택담보대출 금리를 낮추고, 최근 리파이낸싱 및 주택 구매 수요 증가를 유도하고 있다.
3대 호재: BTC와 ETH
연준의 금리 인하는 전통 금융시장뿐 아니라 암호화폐 시장에도 큰 영향을 미친다. 특히 비트코인과 기타 암호화폐에 긍정적일 수 있다.
BTC와 ETH의 3대 호재를 살펴보면 다음과 같다:
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ETF 승인
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BTC 반감기
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Fed 금리 인하
낮은 금리 환경에서는 투자자들이 요구 수익률을 달성하기 위해 고수익 자산을 찾게 된다. 이러한 환경은 이자 수익이 없는 비트코인에게 유리할 수 있으며, 높은 수익 가능성 덕분에 매력적인 대체 투자처로 부상한다.
역사적으로 비트코인은 저금리 환경에서 좋은 성과를 거두었는데, 이는 탈중앙화 특성과 가격 급등 가능성이 크기 때문이다. 2020년 코로나19 팬데믹 대응으로 금리를 0%로 인하했을 당시, 비트코인은 인플레이션 헤지 수단으로서 불확실한 경제 환경에서 가치 저장 수단으로 각광받으며 가격이 급등했다.
금리 인하 = 리스크 자산 매수
낮은 금리는 다른 리스크 자산들에도 긍정적이다. 기업들은 낮은 금리로 자금을 조달해 자본 투자와 성장을 확대할 수 있으며, 이는 주식시장을 자극하고 리스크 자산 가치를 끌어올린다. 반면 국채 등 안전 자산으로 간주되는 자산들은 비교적 낮은 수익률 때문에 매력이 떨어져 수요가 감소할 수 있다.
요약하면, 2024년 연준의 가능한 금리 인하 조치는 다양한 금융시장에 광범위한 영향을 미칠 수 있지만, 특히 투자 환경을 유리하게 만들어 비트코인과 기타 리스크 자산에 특별히 긍정적인 영향을 줄 수 있다.
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