베트남 암호화폐 시장 조사
서론
베트남의 암호화폐 시장은 아시아 최대 규모 중 하나로, 실제로 암호화폐 채택률 면에서 유럽연합(EU)이나 미국을 능가하고 있다. 주요 원인은 대부분의 베트남 국민이 제한된 투자 기회를 가지고 있기 때문이다. 소규모 투자자들은 현지 법정통화의 불확실성에 대한 헤지를 모색할 뿐 아니라 자금을 잠재적 성장 분야에 투입하려 한다.
Statista의 데이터에 따르면, 2023년 베트남 암호화폐 거래소 수익은 1억940만 달러에 달할 것으로 예상되며, 암호화폐 사용자 수는 2027년까지 1237만 명에 이를 전망이다. 또한 최근 월스트리트저널(WSJ) 보고서에 따르면 베트남의 암호화폐 거래량은 세계 상위 5위권에 진입했다.
베트남 암호화폐 시장이 점점 성숙해짐에 따라 다양한 인프라 프로젝트들이 등장하고 있으며, 하락장에서도 다수의 숙련된 투자자들이 시장을 지속적으로 지켜왔다. 특히 현재 시점에서 투자자들의 신뢰가 회복되었으며, 70% 이상이 약세장 사이클이 이미 종료되었거나 곧 종료될 것이라고 믿고 있다. 이러한 긍정적인 심리는 전년 대비 각 분야에서의 참여도 증가로 이어졌다.
베트남 경제 및 거시시장 개관
인플레이션 압력과 공급망 차질 등 지속적인 도전 과제들로 인해 글로벌 경제 환경은 여전히 불확실하다. 각국 중앙은행들은 이러한 요소들을 주의 깊게 모니터링하며 통화정책을 조정하고 있다.
다음 그래프는 여러 국가의 연간 GDP 성장률을 보여준다. 베트남은 2022년 8%의 성장률로 가장 빠르게 성장하는 국가 중 하나였다. 반면 일본과 미국 같은 선진국들은 각각 1%, 2.1%의 낮은 성장률을 기록하며 다양한 경제 구조를 드러냈다. 2023년 3분기 GDP 성장률은 5.33%였으며, 4분기는 5.10%로 예상된다. 1인당 GDP는 1만5514달러이다.
베트남은 GDP 기준 세계 35위(4088억 달러)이며, 인플레이션율은 비교적 낮다. 2023년 10월 기준 3.5%이며, 2022년 평균은 2%였다. 반면 EU는 약 8.83%, 미국은 약 8% 수준이다. 2022년 실업률은 단 1.9%에 그쳤다.
Google, Bain & Company, 테마섹(Temasek)의 보고서에 따르면 베트남은 동남아시아에서 가장 빠르게 성장하는 디지털 경제국이 될 전망이다. 디지털 경제 규모는 2022년 약 230억 달러에서 2025년 490억 달러로 성장할 예정이며(필리핀, 인도네시아보다 빠름), 이는 전자상거래, 교통 및 음식 배달, 소셜미디어 등의 발전에 힘입은 것이다.
베인앤컴퍼니(Bain & Company)의 보고서에 따르면, 2022년 베트남은 양호한 거시경제 상황과 스타트업 친화적인 환경으로 인해 인도네시아와 필리핀을 넘어선 외국인 투자 유치국이 되었다.
베트남 주요 암호화 산업 부문
1. 블록체인 인프라
블록체인 인프라 프로젝트는 현재 8개로 증가했다. 가장 두드러진 프로젝트는 Republic Crypto, Hashed, Coin98 Ventures 등으로부터 총 900만 달러를 조달한 Aura Network이다. TomoChain은 Coin98 Finance에 인수되었으며, 베트남 P2P 거래소 Remitano가 지원하는 인프라 네트워크 Remitano Network는 2022년 10월 메인넷을 출시했다. Firebird(구 PolkaFoundry)는 현재 Web3 게임 플랫폼으로 체인게임에 집중하고 있다. Verichains는 위험 노출액이 최대 80억 달러에 달하는 개인키 추출 취약점을 발견하기도 했다.
2. 탈중앙화 금융(DeFi)
시장이 장기간 약세장에 머물고 있음에도 불구하고 올해 프로젝트의 발전 속도는 작년보다 우세하다. Fewcha, Octan Network, Orochi, Cavies 등은 2022년 12월 Kyros Ventures가 개최한 Web3 Matching 행사 이후 성공적으로 등장한 사례이다. DeFi 프로젝트 목록:
3. GameFi
2023년 상반기에 GameFi 분야에서 큰 돌파구는 없었지만, Finder와 Bloomberg의 데이터에 따르면 베트남은 여전히 글로벌 게임 강국으로, GameFi 참여율과 모바일 게임 제작 분야에서 세계 상위 5위 안에 든다. 베트남은 GameFi 분야에서 다시 한번 강세를 보일 가능성이 크다. 동시에 Space3, SeekHype, W3W, Oxalus 등의 인프라 프로젝트들이 Web3 Matching 및 GM Vietnam 2023 등의 행사를 통해 주목받게 되었다.
암호화폐 지갑과 전자지갑
지난 4년(2018–2022) 동안 베트남의 암호화폐 지갑 사용자는 1860만 명으로 증가했다. 전 세계적으로는 4.2억 명 이상의 암호화폐 지갑 사용자가 존재한다. 베트남에서는 상당수의 암호자산 보유자들이 디지털 자산을 중앙화 거래소(Centralized Exchange, CEX)에 보관하는 것을 선호한다. datawallet.com의 데이터에 따르면 베트남 시장에서 주로 사용되는 중앙화 거래소는 다음과 같다:
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Binance – Binance는 높은 유동성 깊이로 경쟁사들과 차별화된다. 이는 대규모 거래에서도 매끄러운 거래를 가능하게 하여 베트남 투자자들에게 큰 매력을 제공한다.
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OKX – OKX는 기관투자자의 요구를 충족시킨다. 선물, 옵션, 레버리지 거래 등 다양한 거래 도구를 지원하며, 보안과 규정 준수에 중점을 두어 기관 고객을 유치하고 있다.
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Bybit – 베트남 암호화폐 거래 시장에서 Bybit는 트레이더와 투자자들에게 가장 인기 있는 플랫폼이다.
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Gate.io – Gate.io는 다른 방식으로 사용자를 유치한다. 규제 대상이 아니며 KYC(지식재산확인)나 AML(자금세탁방지) 절차가 필요 없다. 많은 알트코인 거래와 금융 상품을 제공한다.
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BitcoinVN – 베트남 현지 암호화폐 거래소(베트남-독일 팀이 설립).
전자지갑 사용 측면에서 베트남의 온라인 결제는 전자지갑(QR코드)을 통해 이루어지며, MoMo가 가장 큰 시장 점유율을 차지하고 있다. 다음으로 Zalo Pay(베트남 최대 메신저 앱 중 하나에 포함)가 있으며, 또 다른 결제 플랫폼은 VNPay이다.
현재 베트남에는 약 4200만 명의 전자지갑 사용자가 있으며, 가까운 미래에 크게 증가할 전망이다. 매우 발달된 전자지갑 시장은 향후 암호화폐 지갑 시장의 중요한 기반이 될 수 있다. 암호자산 보유자들은 자산 관리에 더 많은 보안성과 통제권(셀프 호스팅)을 요구하게 될 것이며, 따라서 향후 암호화폐 지갑 시장의 성장 가능성을 엿볼 수 있다.
또한 암호자산에 참여하고자 하는 사람들은 AlchemyPay와 같은 제3자 플랫폼을 이용할 수 있다. AlchemyPay는 올해 베트남에 로컬 결제 기능을 출시하여 국내 은행 이체와 전자지갑 MoMo, VT Pay를 지원한다. 베트남 사용자들은 Web3 플랫폼에서 베트남 동(VND)으로 암호화폐를 구매할 수 있게 되었다.
베트남의 주요 암호화 프로젝트
1. Coin98
Coin98은 2017년 호찌민시에서 설립되어 큰 성공을 거두었다. 이는 서로 다른 블록체인 간에 자산을 이동하고 교환할 수 있는 DeFi 플랫폼이며, 스테이킹을 통해 수익을 창출할 수도 있다. Coin98은 암호화 세계에서 큰 관심을 받았으며 스타트업들에게 기회를 제공했다.
2. Kyber Network
베트남 암호화 시장에 기여한 또 다른 프로젝트는 2017년 설립된 Kyber Network이다. 이는 탈중앙화 거래소(DEX), DEX 어그리게이터, 유동성 플랫폼이다.
3. Axie Infinity
베트남에서 세 번째로 유명한 암호화 프로젝트는 2018년 SkyMavis가 설립한 Axie Infinity이다. 이는 이더리움 블록체인 기반의 '플레이 투 언(P2E)' 플랫폼으로 NFT 마켓을 포함한다. 코로나19 봉쇄 기간 동안 필리핀과 베트남 사람들이 Axie Infinity 플랫폼을 활용하면서 큰 성공을 거두었다(최정점에서 250만 명의 플레이어와 100억 달러의 시가총액). 이는 베트남 GameFi 분야의 초기 혁명이었으며 다른 스타트업들에게도 기회를 열어주었다.
베트남 암호화 사용자 프로필
1. 사용자 인사이트
25~34세 연령층이 여전히 주요 사용자 그룹이다. 2022년 데이터와 비교하면, 18~24세 비중은 38%에서 26%로 감소했다.
투자자 비율 연도별 비교.
응답자의 90% 이상이 1년 이상의 시장 경험을 보유하고 있다. 2022년 신규 사용자 비중은 11%였으나, 2023년은 6.5%로 줄었다. 2021년이 여전히 신규 사용자 비중이 가장 높은 해였으며, 이는 당시 베트남 신규 사용자들이 시장 전망에 대해 긍정적인 태도를 유지했음을 보여준다.
2. 개인 투자자의 관점과 행동
비트코인(BTC) 가격에 대한 전망은 일반적으로 2023년 말 기준 3만~5만 달러 사이로 집중된다. 오직 약 20%의 투자자만이 비트코인이 2만 달러 아래로 떨어질 것이라고 생각한다.
응답자의 거의 70%는 암호화 겨울이 1년 미만 지속되거나 이미 끝났다고 답했다.
3. 정보 획득 채널
베트남 투자자들의 정보 획득 채널은 여전히 소셜미디어, 뉴스, 커뮤니티 그룹에 집중되고 있다. 또한 프로젝트 공식 웹사이트도 심층적인 정보를 얻는 중요한 경로다.
4. 추천 중심의 투자 결정
응답자의 75%는 친구 추천이 투자 결정에 어느 정도 영향을 준다고 답했다. 그러나 신뢰할 수 있는 사람의 의견에 의존하는지 묻는 질문에는 대부분이 포괄적인 프로젝트 리서치를 선택했다. 이는 투자자들이 결정을 내리기 전에 매우 신중하다는 것을 보여준다.
시장 참여도가 다른 사용자 그룹 간에는 흥미로운 패턴이 나타난다. 투자 초보자들은 프로젝트 조사 과정에서 친구 추천에 대해 회의적인 태도를 보이는 반면, 나머지 그룹은 친구 추천에 따라 투자 결정을 내리는 경향이 있다.
암호화 사용자별 세부 분야 참여도
2022년 대비 DeFi, GameFi, NFT 등의 분야 참여도가 증가했으며, 특히 NFT와 GameFi의 성장세가 두드러진다. 2021년까지 에어드랍이 커뮤니티 활동 중 가장 인기 있었지만, 2023년에는 하위권으로 밀려났다.
1. 스테이블코인 보유 순위
지난해와 비교해 스테이블코인 채택률 상위 4개는 변함없다. USDT가 여전히 1위이며, USDC와 DAI의 성장률이 가장 높다. TUSD와 Coin98 Dollar(CUSD)는 새로운 스테이블코인으로 지난해의 UST와 MIM 자리를 대체했다. 투자자의 75.8%는 두 가지 이상의 스테이블코인을 보유하며, 리스크 분산을 위한 포트폴리오 다양화를 실현하고 있다.
2. 스테이블코인 보유 비중
대부분의 시장 참가자들이 비트코인 가격에 대해 낙관적이지만, 다수의 사용자들은 자산의 25~50%를 스테이블코인 형태로 보유하고 있다. 이는 하락장에서 리스크가 적은 자산을 선호하는 경향을 반영한다. 주목할 점은 신규 사용자들이 스테이블코인 보유 비중이 가장 낮다는 것이다. 대부분의 사용자들은 스테이블코인을 CEX에 보관하는 것을 선택한다.
응답자의 대부분은 지속적인 안정성이 스테이블코인 선택의 주요 기준이라고 답했으며, 이는 53.85%에 달한다. 나머지 기준들도 관련 데이터와 일치한다.
3. 암호화 거버넌스 기대
조사 응답자의 70% 이상이 정부 기관이 암호화폐를 규제해야 한다고 기대한다. 투자자의 3분의 1 이상은 거래소, 암호화 기업, 개인 투자자 간의 포괄적인 규제 개선을 원한다. 완전한 탈중앙화 시장을 바라는 사용자는 전체의 4분의 1에 불과하다.
4. DEX 트렌드
최근 CEX의 규제 및 컴플라이언스 문제로 인한 FUD(공포, 불확실성, 의심)가 사용자들을 탈중앙화 거래소(DEX)로 이동시키고 있다. 상반기 DEX/CEX 채택 비율은 10%에서 22%로 증가했다(The Block).
선택 이유: DEX는 파산 리스크가 없으며, 사용자가 자산을 직접 관리할 수 있다. 간단한 조작으로 DeFi 제품을 구매할 수 있다. CEX에서 DEX로의 전환 추세 속에서 스테이블코인 구매가 더욱 편리하고 빠르다. 단기적으로는 DEX를 사용하지만 장기적으로는 CEX로 복귀할 계획이다. CEX는 유동성이 높고, 사용이 편리하며 고객지원이 있고, 조직 구조가 더 투명해 신뢰할 수 있다.
5. DeFi vs. Non-DeFi
DeFi 투자자들은 더 개방적이다. 대부분의 DeFi 참여자들은 다른 분야 투자를 배척하지 않으며, DeFi는 투자자들이 암호화 생태계의 다양한 분야로 진입하는 관문 역할을 한다. 가장 인기 있는 DeFi 생태계:
주목할 만한 변화: 2023년 상위 3개 플랫폼 순위가 바뀌었으며, 이더리움이 BNB 체인을 앞섰다. Solana은 더 이상 두각을 나타내지 못하며, 대신 상반기에 Arbitrum, Optimism, zkSync Era 등의 신생 레이어2 솔루션이 많은 사용자들에게 더 큰 매력을 제공하고 있다.
6. 에어드랍
대부분의 지갑 주소는 1~5회 사이의 에어드랍을 받았으며, 중앙값은 2회, 최대 3000회까지 받은 경우도 있었다.
2021년 에어드랍은 가장 인기 있는 커뮤니티 활동으로 꼽혔지만, 당시 에어드랍에 참여했던 사용자의 절반 이상(약 55.7%)은 이제 더 이상 참여하지 않는다.
주요 프로젝트 에어드랍 기대: zkSync와 LayerZero가 베트남 사용자 사이에서 가장 기대되는 에어드랍 프로젝트다. Venom은 아직 테스트넷 단계지만 커뮤니티의 관심을 받고 있다.
에어드랍 후 사용자 행동: 에어드랍을 받은 투자자 중 91.8%가 해당 자산을 매도하는 행동을 취했다.
7. NFTs 및 Web3
NFT 생태계: BNB 체인과 Solana가 2022년 가장 기대받던 NFT 생태계였지만, 2023년 이더리움도 강세를 보이고 있다.新兴 생태계들이 등장하며, Arbitrum, Aptos, 특히 Bitcoin이 Solana의 시장 점유율을 빠르게 잠식하고 있다.
NFT 참여율은 73.7%에 달한다.
가장 일반적인 NFT 보유 기간은 1~6개월이며, 응답자의 3분의 2 이상이 이에 해당한다.
다른 그룹과 비교해 NFT 초보자들은 자산을 더 빨리 매도하는 경향이 있다.
8. GameFi
2022년 대비 GameFi 이용자들의 선호도가 변화했으며, FPS/TPS를 대신해 캐주얼 게임이 1위로 올라섰다. 세부 시장 간에 명확한 차이는 없다.
종합적으로:
응답자의 약 60%는 여전히 투자 포트폴리오의 절반 이상을 스테이블코인으로 보유하고 있으며, 75%는 규제 또는 개입을 기대하고 있다.
베트남에서는 친구의 영향을 받아 투자 결정을 내리는 것이 유행이며, 이 비율은 미국보다 2.5배 높다.
투자 기회의 측면에서 베트남 국민들은 상대적으로 기회가 적다. 약 70%의 인구가 은행 계좌를 보유하지 않아 금융 서비스 접근이 어렵다. 실제로 시민의 약 33%만이 은행 계좌를 가지고 있다. 9700만 인구 중 약 7000만 명이 스마트폰을 보유하고 있다는 점을 고려하면, 특히 P2P 거래소 시장에서 암호화폐 사용자 확대 가능성은 매우 크다.
또한 베트남 소매 투자자들은 본질적으로 도박 성향이 강하다. 대부분의 사람들이 카지노에 접근할 수 없기 때문에, 암호화 디지털 자산에 투자할 수 있는 기회는 그들의 욕구를 충족시키는 데 매우 매력적이다. 그들은 단순한 인플레이션 헤지를 넘어서 재산 증식을 원한다. 이는 중국 소매 투자자들과 유사한 특징이다.
베트남 암호화 규제 정책
규제 친화적: 베트남은 현재 암호화폐를 법정통화 체계에 포함하지 않고 있어 암호화폐에 대한 세금을 부과하지 않는다. 암호화폐 규제 논의는 계속되고 있지만, 규제 프레임워크의 변화는 제한적이다. 주목할 점은 올해 3월 시행된 새 자금세탁방지법에서 P2P 대출 및 가상자산 서비스 제공업체(VASP)가 제외되었다는 사실이다.(Baker & McKenzie, 2023)
전반적으로 베트남 정부는 암호화폐 규제에 대해 긍정적인 태도를 보이고 있다. 당국은 암호화폐를 상품이나 서비스의 지불 수단으로 사용하는 것을 금지할 뿐, 기타 규제를 강제하지 않는다. 정부는 암호화폐를 합법적인 투자 수단으로 인정하는 투자법을 제정하여, 국민들이 암호화 디지털 자산에 합법적으로 자금을 투자할 수 있도록 했다. 2023년 시행된 자금세탁방지(AML) 정책은 지불서비스(디지털지갑 서비스 등)를 제공하는 기관에 KYC 절차를 요구한다.
BitcoinVN 플랫폼은 베트남 국가증권위원회(NSSC)의 규제를 받는 유일한 암호화폐 거래소이다.(베트남-독일 팀 설립)
베트남 블록체인 산업 역사상 처음으로 두 개의 공식 인증 법률 법인이 등장했다. 첫 번째는 베트남 디지털커뮤니케이션협회(VDCA)가 설립한 베트남 블록체인 연합(VBU)으로, 2022년 4월 21일 공식 출범했다. 두 번째는 내무부의 343/QĐ-BNV 결정에 따라 하루 뒤 설립된 베트남 블록체인 협회(VBA)이다.
결론
우호적인 정부 규제 정책과 베트남 국민의 투자 성향 덕분에 베트남은 암호화 채택률 기준 세계 3위(Chainalysis 2023년 10월 데이터)에 올랐다.
송금은 베트남에서 암호화폐가 성공한 또 다른 중요한 이유이다. 2022년 베트남으로의 송금액은 약 190억 달러로 증가했으며, 이는 베트남을 아시아·태평양 지역에서 가장 큰 송금 수취국 중 하나이자 세계적으로도 상위권에 진입시켰다. 세계은행 자료에 따르면 전통적인 송금 수수료는 약 7%지만, 암호화폐를 이용하면 훨씬 저렴한 비용으로 송금이 가능하다. 또한 베트남 현지에는 중개인이 없는 P2P 네트워크가 널리 퍼져 있다. 더불어 베트남 국민들은 전통적으로 베트남 동(VND)에 대한 신뢰가 낮기 때문에, 법정통화의 가치 하락을 헤지하기 위해 암호화폐를 보유하려는 경향이 강하다.
현재 베트남에서 암호화폐에 대한 관심은 소매 투자자에 국한되지 않고 점점 확대되고 있다. 앞서 언급했듯이, 기존 애플리케이션 레이어에 국한되지 않고 인프라 플랫폼에 초점을 맞춘 다양한 신규 프로젝트들이 개발되고 있으며, 심층적인 연구개발이 진행되고 있다. 동시에 현지 기술 발전과 트렌드는 글로벌 산업 흐름과 함께 변화하고 있다. 베트남에는 과거 100개 이상의 GameFi 프로젝트가 있었지만, 현재는 GM Vietnam 2023 이후 "Web3 Builder" 물결이 몰아치고 있다.
높은 암호화 채택률과 숙련된 인력의 질은 외국 프로젝트들이 베트남에 새로운 사업을 전개하는 데 있어 두 가지 주요 매력 요소이다. 2021년 강세장 이후 기존 투자자의 대부분이 계속해서 투자하고 있어 신규 참여자의 비중은 감
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