Folius Ventures: Friend.Tech의 인기 요인과 미래 전망
글: 제이슨 카무(Folius Ventures 합자인 및 투자 매니저)
Friend.Tech 발전 과정 회고
한 달이라는 짧은 기간 동안 기존의 인프라를 활용해 업계의 공유 문제를 해결했으며, 시기적절하게도 투기 효과를 통해 콜드 스타트를 성공시켰고, 빠른 반복 개선과 Paradigm과의 전략적 연계를 통해 성장 가능성을 견고히 했다.
• 제품 설계가 적절히 결합됨: PWA 선택은 소셜 앱의 경량화 요구에 부합하며, Web3 친화적이지 않은 앱스토어를 우회하는 것이 매우 중요했다. 또한 Web2 방식의 로그인을 도입하여 진입 장벽을 낮추고, 트위터 계정 연동으로 초기 트래픽을 확보했다. 유동성 입출금을 용이하게 하는 커브 디자인, Social/소액 거래에 적합한 보안 수준과 초저비용을 제공하는 Base/OP Stack, 그리고 원활한 오프쇼어 달러 송금을 가능케 하는 USDC 등 기존 기술들을 조합함으로써, 현재의 제한된 Web3 인프라 하에서도 Friend.Tech는 안정적으로 확산되어 "CT에서 유입, FT에서 수익화"라는 비즈니스 모델을 성공적으로 구현할 수 있었다.
• 일부 문제 해결: Web3 커뮤니티 내 X, Discord, WeChat, Telegram 등 어떤 플랫폼도 지식스타, 독서앱, 전문가 상담 네트워크처럼 '인지 가치'에 기반한 지불 체계를 갖추고 있지 않다. 즉, 고가치 개인이 자신의 주목력과 지식을 일방향·저잡음·편안하게 수익화할 수 있는 환경이 부족하다. Friend.Tech는 이러한 시장 공백을 어느 정도 메우며, 사용자가 산업 내 가장 높은 인지 능력과 수익 능력을 가진 사람에게 직접 지불할 수 있도록 만들었다.
• 투기 효과와 초기 KOL 전략이 콜드 스타트 극복: 업계의 새로운 스토리가 부재하던 시기에, Friend.Tech는 트위터 KOL들에게 현금을 제공하고, 유저가 KEY를 구매하면 방주인에게 5% 수익이 돌아가는 방식으로 대량의 트래픽을 확보했다. 사용자들은 KOL의 가치 상승 기대감과 그로 인한 부의 효과를 실현하며 프로젝트의 첫 번째 콜드 스타트를 이끌었다. 또한 프로젝트 자체의 에어드롭 기대감과 파급 가능성은 충성도 높은 사용자들을 끌어들여 지속적인 콘텐츠 창작을 유도하며 DAU 활성도를 유지했다.
• Paradigm의 핵심 지원: 첫 번째 성장 동력이 약화된 후, 업계 최정상 VC인 Paradigm의 리드 투자는 프로젝트에 강력한 기반을 마련해주었다. 향후 토큰 발행 및 에어드롭 기대감이 확고해졌고, 밸류에이션 기대치도 크게 상승하면서 사용자의 자금 유입 의지와 규모가 급증했다. 또한 투자사의 탄탄한 배경은 제품의 다양한 문제점과 법적 리스크가 해결될 가능성을 높였으며, 폰지 사기(Rug Pull) 위험을 줄여 사용자의 신뢰와 자금 유입을 다시 한 번 촉진했다.
• 올바른 방향으로 빠르게 반복 개선: Friend.Tech는 중국 및 아태 지역의 Web2 생태계 기준으로 보면 미흡한 수준이다. 그러나 핵심인 '방주인 수익화', '사용자 수익 창출', '원활한 UX 경험'이라는 올바른 방향에서 꾸준히 개선되고 있으며, 실용적인 접근을 취하고 있다. 새로 고침 속도, 답글 기능, 크로스체인 및 입금 기능, 글로벌 비교/랭킹 페이지, 이미지 기능 등 다양한 기능들이 개발팀의 996(조별 작업) 노력을 통해 지속적으로 추가되며, 궁극적으로 Web2 수준의 기대치를 달성할 가능성이 있다.
Friend.Tech의 포인트 시스템과 에어드롭 기대감은 KEY 보유 및 활동을 사실상 Pool2 마이닝과 유사하게 만들었다
Friend.Tech의 포인트 시스템과 토큰 에어드롭 기대감은 KEY 보유와 활동을 사실상 간접적인 Pool2 마이닝으로 만들었으며, 동시에 프로젝트에 참여할 수 있는 유일한 방법이 되었다. 현재 잠재 수익률은 매우 높다.
Friend.Tech의 인기는 상당 부분 토큰 발행 기대감에서 비롯된다. 열성 사용자들의 인식은 다음과 같다. 1포인트당 1~5달러의 토큰 에어드롭을 받을 수 있거나, 참여 금액 기준으로 연 200~500% 이상의 APR을 얻는 마이닝과 유사하다는 것이다.
• Friend.Tech는 25주 동안 총 1억 포인트(points)를 분배할 예정이다. 일반적으로 포인트는 토큰 에어드롭과 연동되며, KEY 투자 총액, 보유 기간, 앱 내 활동도(열람, 체류 시간, 발언 등)와 강한 상관관계를 가진다.
• 아래 표를 보면, 만약 Friend.Tech의 토큰 발행 FDV가 15억 달러이고, 이 중 10%가 에어드롭으로 할당되며, 25주간 평균 TVL이 8천만 달러이며, 참여자의 에어드롭 비율이 TVL 참여 비율과 동일하다면, 최종 연간 에어드롭 수익률은 약 360%에 달한다.
• KEY 구매, 활성 유지, 제품 사용의 마찰은 대규모 자금의 진입을 제한하고 있다. 하지만 업계 인식 제고, 제품 반복 개선, 금융 인프라 완비, 실리콘밸리+아태+트래픽 중심 인물들의 진입 이후 TVL과 KEY 가격은 크게 상승할 가능성이 있다.
• 주목할 점은, 현재 Friend.Tech는 Paradigm을 제외한 모든 VC와 접촉을 거부하고 있다는 것이다. 따라서 이 기회는 소액 투자자와 세컨더리 펀드에게 특화되어 있으며, 마이닝은 회사에 노출될 수 있는 유일한 방법일 수도 있다.
PMF에 관하여: 일반 전문가에게는 단기간 내 1,000~10,000달러의 수익 창출 가능
• 구독 가격 = 판매가 × 0.9 - 구매가 × 1.1. 즉, 가격이 22% 상승하면 사용자는 무료 구독 상태가 된다. 환산 공식에 따르면, KEY 보유자가 10% 추가로 증가하면 해당 사용자는 '무료 이용'이 가능하다.
• 최종 가격은 일반적으로 단일 사용자가 다수의 상담을 요청하는 비용 ≒ 가격의 20%(매수-매도) 수준에 형성될 것으로 보인다. 현재 이더리움 가격과 일반 헤지펀드의 1시간 산업 컨설팅 요금(500~1,000달러)을 기준으로 볼 때, 최상위 컨설턴트의 KEY 수는 약 150~215개, 또는 단일 KEY 가격은 1.4~3.0 ETH 수준이어야 한다. 흥미롭게도, 이 KEY 수는 단일 사용자가 여러 KEY를 보유할 수 있다는 전제 하에서, 다중 수치상 약 150명이라는 던바 수(Dunbar's Number), 즉 개인이 유지할 수 있는 최적의 소규모 인간관계 수와 일치한다. 따라서 (S² / 16000 * 1) 방정식은 의도적으로 설계된 것으로 보이며, 1.5~3.0 ETH의 개인별 가격은 물결이 빠진 후에도 일반적인 산업 전문가의 정상적인 가격이라고 생각한다.
• 대중은 명성과 전문성에 대한 인식을 바탕으로 가격을 빠르게 합리적 수준까지 끌어올린다. 초기에 발견하고 수익을 얻는 쾌감은 사용자들을 몰입하게 만든다. 또한 높은 수수료 배분은 인플루언서에게 빠르게 수입을 느끼게 해주며, 플랫폼 홍보를 촉진하고 네트워크 효과를 가속화한다. 인플루언서가 50/100/150개 KEY를 보유할 경우, 로열티만으로도 최소 약 200/1,700/5,600달러를 벌 수 있다. 초기에 자신이 저렴한 가격에 3개 KEY를 보유했다면, 50/100/150개 KEY를 매각할 때 각각 추가로 750/3,000/6,750달러를 벌 수 있다. 대부분의 전문가에게 1,000~10,000달러의 빠른 수익은 매일 참여하고 홍보하도록 유도하기에 충분하다.
• 사용자는 무료 이용과 정체성 상징 유지 목적에서 KEY 보유를 선호할 가능성이 있다. 또한 우리는 산업 최정상 인사의 주목을 받을 수 있는 기회가 극히 드물며, 현재 권력과 인지 정점에 대한 접근 비용이 매우 낮다고 본다. 필요로 하는 사람들에게는 주목과 피드백을 위해 무제한의 지불이 가능하므로 KEY의 가격 상한선이 열려 있다. 다만 후기 단계에서 인플루언서에게 지속적인 현금 흐름을 제공하는 것은 여전히 문제이며 해결이 필요하다.
초기 수익 폭증과 후속 수익 문제 – Friend.Tech는 지속적인 유료 구조 도입이 필수
KEY 및 토큰 가격 하락 ←→ 사용자 이탈은 사망 나선(death spiral)을 유발할 수 있다.
우리는 Friend.Tech가 불가피하게 후기 단계에서 방주인의 과도한 가격 책정, KEY 보유 포화 및 매각 기피, 자금 부족으로 인한 잠재적 사용자의 구매 의욕 저하 등으로 인해 지속적인 현금 흐름 부족 문제에 직면할 것이라 판단한다. 방주인은 초기 로열티와 KEY 판매를 통한 일회성 수익화 이후, 지속적인 수익 창출 동력 부족이라는 핵심 문제에 직면하게 될 것이다. Web2 트래픽 중심층 및 중상위 전문가들에게 Friend.Tech는 외부 및 그룹 내 지속적인 과금 모델 도입이 필요하다.
• KEY 보유 여부에 따른 차등 가격, KEY 보유자의 추천 링크/수익 분배 메커니즘, 해제 시간 등에 따른 적절한 무료 공개 정보 제공 등을 설계에 포함해야 방주인이 효과적으로 지속적인 수익을 창출할 수 있을 것이다.
• 이러한 조치가 실패할 경우, 사용자 수가 포화된 후 하락 국면에서 KEY 및 토큰 매각으로 인한 사용자 이탈률이 급증하며, 이는 다시 KEY 및 토큰 가격 하락을 유발하는 상호 악순환을 초래할 수 있다.
충분한 실행력이 보장된다면, Friend.Tech는 앞으로도 최소 두 차례의 DAU 정점 도달 가능
충분한 실행력이 보장된다면, Friend.Tech는 앞으로도 최소 두 차례의 DAU 정점을 도달할 가능성이 있다고 판단한다. 이후에는 제품이 충분한 네트워크 효과와 질을 확보해야 한다.
향후 잠재 참가자들:
• 실리콘밸리 VC 및 창업가들: Paradigm과 현재의 Web3 인사들을 통해 확산
• 아태 지역의 다수 VC, 창업가, 의견 리더, 암호화폐 투자자, 기술 전문가들: 서부에서 동부로의 확산 + 부의 효과를 통해
• Web3 외 각계각층 인사들, 특히 특정 고부가가치 분야 전문가들: 회사의 지속적인 사업 확장 및 GTM(Go-to-Market) 비용 지불을 통해. 현금과 토큰으로 의견 리더를 유치하는 것이 매우 중요하다.
• Web3 순수 유동성 펀드가 직접 투자해 에어드롭 기회 확보: 일반 유동성 펀드가 ETF처럼 쉽게 KEY를 구매하고 에어드롭을 받을 수 있게 되면, 대규모 자금이 유입될 것이다.
• 계속해서 유입되는 신규 사용자와 TVL 증가에 따른 부의 효과는 토큰 밸류에이션을 높이며, 기존 사용자의 잔여 자금 유입을 유도한다. 강력한 에어드롭 기대감은 제품의 인기를 2024년 1~2월까지 유지시킬 것으로 본다.
필수 기능 추가:
• 무료 미리보기: 잠재적 사용자의 구매 의욕 향상 + 발견 가능성 증가
• 풍부한 멀티미디어 경험: 특히 영상 및 라이브 스트리밍
• 글로벌 페이지: 지역 기반 우수 콘텐츠 발견 및 인플루언서 유입, 광고 도입 가능하지만 필수는 아님
• 추천 보상: 수익 분배 기능 추가로 인플루언서의 더 빠르고 효과적인 수익화 가능
• 그룹 내 추가 암호화 또는 유료 콘텐츠: 인플루언서의 지속적인 수익 창출 지원
• 제품 디테일 – 위챗과 텔레그램을 참고 가능: 투표, 게시물 반응, 상단 고정 기능 등
• 더 강력한 거래 시나리오: KEY 전송, 직접 주문 유도, 토큰/NFT 구매 등
• 사용자 진입 및 입출금 장벽 더욱 낮추기
• 제품 유연성 대폭 향상
• 공동곡선(Joint Curve) 심층 검토 및 다중 곡선 도입, 활성 사용자 및 토큰 보유자에 대한 지속적 인센티브 고려
공동곡선은 여전히 개선 여지 존재 – 팀은 단순성에서 좋은 균형을 맞춤
공동곡선은 여전히 개선 여지가 있지만, 팀은 단순성에서 좋은 균형을 이루었다. Paradigm이 이를 더 심화시켜줄 것을 기대한다.
현재 Friend.Tech의 제품 형태는 단순하고 집중적이다. 단순한 공동곡선은 이해하기 쉬우며, 실제 수익을 창출하는 고가치 KOL에게 적합하다. 그러나 동시에 한계도 존재한다. 사용자 프로파일이 확장되면 모든 사용자가 이 모델에 적합하지 않으며, KOL이라 할지라도 자신의 사용자층을 분류할 필요가 있다. 사용자에게 3~4가지 곡선 형태 중 선택권을 주고, 이를 단순한 방식으로 구현한다면 Friend.Tech가 도달할 수 있는 TAM(총시장규모)는 더욱 커질 것이다.
• 수익화 중심, 고정 가격 KEY: x² 대신 고정 가격, 수익의 대부분(예: 90%)을 방주인이 가져감. 이를 통해 KEY 보유자를 수천 명까지 확대할 수 있으며, OnlyFans와 유사하게 KEY의 유틸리티를 조절해 보다 빠르게 일반화할 수 있다.
• 지식 중심, S-curve 가격 KEY: x² 대신 S자 곡선처럼 한계 사용자 이후 가격이 수렴함. 후기 대부분 사용자의 획득 비용을 안정화하면서도 초기 투기적 사용자의 진입을 고려할 수 있어 전문가형 인재에게 적합하다.
• 사건 중심, 다중 S-curve 가격 KEY: 위와 유사하지만, 사용자 수가 다른 병목을 돌파할 때마다 다시 상승 가능. 스타급 방주인에게 적합하며, 추천 링크를 통해 사용자가 자발적으로 홍보하게 함으로써 가격이 정체기를 극복할 수 있다.
다행히도, Paradigm은 메커니즘 설계와 수학 분야에서의 전문 지식을 통해 Friend.Tech 팀에게 큰 도움을 줄 수 있다.
장기간 고트래픽, 고점착, 고부가가치를 가지며 제품에 깊이 몰입하는 방주인은 포인트 최대화 가능
포인트 최대화를 KEY 배치의 기준으로 삼는다면, 장기간 고트래픽, 고점착, 고부가가치를 유지하며 제품에 깊이 몰입하는 방주인이 가장 적합할 것이다.
에어드롭 기대감은 KEY에 지식 컨설팅 및 정체성 외의 가치를 부여한다. 만약 최종 토큰 에어드롭이 포인트와 강한 상관관계를 갖는다고 가정하면, KEY 배치의 목표는 주간 포인트 최대화가 되어야 한다. 팀이 매주 방정식을 조정할 수 있지만, 우리는 다음의 변환 방식을 예측한다.
앱 내 활동도(자신+타인) × KEY 종합 자산 가격(자신+타인) × KEY 보유 기간
따라서, 이 공식이 변경되기 전까지 주간 포인트를 최대화하기 위한 전략은 다음과 같을 것이다.
• 앱을 자주 열고 스스로 또는 타인의 방에서 발언해야 한다. 또한 보유한 KEY의 방주인은 활성 사용자여야 한다.
• 후속 자금이 풍부한 방주인을 우선적으로 고려해야 한다. 그들의 ETH는 KEY로 전환될 가능성이 높아 가중치가 높아진다. 또한 전체 자산 가격이 높은 사용자를 우선 고려해야 한다.
• 주목할 점은, 높은 활동도를 가진 KOL의 KEY를 저렴한 가격에 처음 구매하는 것은 쉽지 않다는 것이다. 따라서 자금이 풍부하고 자체 트래픽을 가진 사용자라면, 초기에 대량으로 충분한 수의 자신의 KEY를 구매하는 것이 파라미터를 높이는 최선의 방법 중 하나일 수 있다.
• 보유 기간이 가중치 중 하나이므로, 매수-매도 시 약 20%의 비용이 발생하는 점을 감안하면, 최선의 전략은 초기에 구매 후 제품에 깊이 몰입하는 사용자를 장기간 보유하는 것이며, 자주 매매하는 것은 아니다. 따라서 단순히 유행을 따라온 사용자가 아닌, 명확히 분리되지 않거나 깊이 참여하는 방주인을 신중히 선택하는 것이 더 나은 전략이다.
• 따라서 배치 측면에서, 고트래픽, 고점착, 고부가가치를 가지며 제품 내에서 자신의 브랜드를 장기적으로 발전시키려는 의지와 이유를 가진 방주인을 장기 보유하는 것이 포인트 최대화에 가장 적합하다. 흥미롭게도, 이런 사용자는 지난 4주 동안 이미 상당한 포인트를 획득했을 가능성이 높으므로, 이를 선별 기준으로 삼을 수도 있다.
Folius의 소비자 제품 Web3 통합 3요소, Friend.Tech에 잘 반영됨
Folius의 소비자 제품 Web3 통합 3요소 – 즉, 오프쇼어 법정통화 채널, 낮은 현금 비용의 인센티브 기반 고객 유치, 외부 유동성 및 경제 깊이에 의존한 과세 – 모두 Friend.Tech에 잘 반영되어 있다.
우리는 제품 형태 측면에서 Friend.Tech가 Web3화된 소비자 제품을 관찰할 때 우리가 선호하는 특징들을 일부 갖추고 있다고 본다. 즉, 이 제품은 Web3 가치 네트워크의 특성을 효과적으로 활용해 성공할 수 있다.
오프쇼어 법정통화 채널: 러시아인이 아르헨티나 대통령의 KEY를 구매하거나, 아프리카 사람이 멕시코인에게 상담하는 등의 국경 간 지원, 혹은 대부분의 고위험 및 논란 많은 산업에서의 주목/지식/콘텐츠 유료화는 전통 금융 법정통화 채널로는 거의 불가능하지만, ETH/Base 상의 USDC를 통해 매우 원활하게 이루어질 수 있다. 마지막 마일의 법정통화 입출금은 여전히 마찰이 있지만, 업계는 지속적으로 개선되고 있다.
낮은 현금 비용의 인센티브 기반 고객 유치로 규모의 경제 달성: 자체적인 투기 효과 + 부의 효과 및 에어드롭 기대감을 활용해 Friend.Tech는 일정 기간 동안 거의 비용 없이 높은 충성도의 사용자를 빠르게 확보할 수 있다. 토큰 자체가 잠재적인 현금 흐름 배수 가능성으로 인해, 일반 현금을 통한 고객 유치보다 한 차원 높은 강도를 가진다. 물론, 팀이 이러한 이점이 사라지기 전에 자체 기반을 다지지 못하면, Web3가 제공한 사용자들은 대부분 빠르게 이탈할 것이다. 그러나 주목과 지식 수익화에 강하게 연결된 소셜 제품이라는 점에서, 이는 그리 나쁜 선택은 아닐 수 있다.
외부 유동성 및 경제 깊이에 의존한 과세: KEY 자체는 에어드롭 기대감 외에도 일회성 과금의 배수 역할을 한다. 즉, 현재의 KEY는 Friend.Tech 자체의 유사 지분과 방주인의 현금 흐름 가치 배수의 복합체이다. 이 기반에서 5%의 수수료 수입은 일반 Web2 기업보다 훨씬 강도가 높다. 또한 향후 제품 내 금융화가 진행된 후의 거래 수수료, 과금형 팁 수수료 등도 충분히 예상할 수 있다. 나아가 회사가 규모를 갖춘 후 다른 프로젝트로의 트래픽 유도, 심지어 트래픽 게이트웨이로서의 수수료 징수 가능성 역시 기대할 만하다.
리스크
강한 금융 속성을 가진 소셜 수직 제품으로서, Friend.Tech의 발전 과정에는 매우 많은 리스크가 존재한다.
• 프로젝트가 결국 토큰을 발행하지 않거나, 에어드롭 규모가 극도로 작을 수 있다. 따라서 참여자들에게는 조기에 참여하고, ETH 기준 손실을 여러 사이클에 걸쳐 철저히 통제하는 것이 중요하다.
• 파급 실패 및 조기 붕괴: 현재 제품의 Web3 커버리지는 이미 매우 높으며, 파급에 실패할 경우 모든 자산은 가치 하락 리스크에 직면한다.
• 수수료 비율이 너무 높음: 구매 및 판매 시 10%의 수수료는 매우 높으며, 제품 성장 둔화 및 기반 확대 후 강한 불만을 초래할 수 있다.
• KEY가 증권으로 정의될 수 있는 잠재적 규제 리스크: 이 리스크는 제거할 수 없으며, Paradigm의 법률팀과 회사의 교묘한 설계에 기대를 걸어야 한다.
• 매우 높은 제품 실행 리스크: 성장 과정에서 금융 속성과 밀접하게 연관되어 있어, 기능 업데이트, 반복 개선, 문제 해결의 모든 단계가 큰 붕괴 리스크를 수반한다. 팀은 매우 안정적으로 모든 것을 처리해야 한다. 또한 제품 자체 수준은 여전히 Web2 기준 이하이며, 사용자 경험도 좋지 않다. 개선하지 못하면 기대 소멸 후 유지에 문제가 생길 수 있다.
• DAU 및 가격 변동성에 따른 불가피한 금융 사이클: KEY는 에어드롭 기대감, 사용자 유입 속도 변화, 가격 자체 변화에 따라 강한 변동성과 주기성을 가진다. 여기에는 상당한 영구 손실 리스크가 따르며, 팀은 이러한 사이클 속에서 기대를 안정적으로 관리하고 반복 개선해야 한다.
• 장기 유지 리스크: 물결이 빠진 후 Friend.Tech는 KEY 가격이 일반 대중에게 지나치게 비싸다는 이유로 소수 전문가 제품이 되어, 높은 FDV 기대를 뒷받침할 수 없을 가능성이 있다. Clubhouse와 다수의 소규모 소셜 제품의 실패가 바로 전철이다.
• 개인키 및 Web3 자산 보안 리스크: 호스팅 메커니즘과 스마트 계약 기반 지갑은 해킹 리스크를 내포하고 있으므로 반드시 고려해야 한다.
• 팀 익명성 리스크: 팀은 사용자에게 실질적인 책임이 없다. 물론 Paradigm의 참여로 어느 정도 낮아졌지만, 반익명 창립팀의 평판 리스크는 여전히 존재한다.
• 콘텐츠 리스크: 분명히 이 콘텐츠 플랫폼은 어느 국가의 법률도 위반할 수 있는 매우 높은 리스크를 가지고 있다. 플랫폼이 커지면 필연적으로 많은 검토 및 규제 도전에 직면하게 될 것이다. 팀은 이를 감내할 준비와 인내심을 가져야 한다.
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