미래 금융 구축하기: 노파이(NoFi)의 전망과 기회에 대한 간략한 분석
글: Ben Basche
번역: Block unicorn
탈중앙화 금융(DeFi), 대체불가토큰(NFT), 메타버스는 흥미로운 새로운 암호화 네이티브 인터넷의 기반을 이루지만, 암호화폐/Web3이 일반인의 니즈를 충족시키고 폐쇄적인 니치에서 벗어나지 못한다면 지속 가능한 개념(더 나아가 새로운 기술 패러다임)으로 자리잡기 어려울 것이다. 다행히도, 감사절에 주변 사람들에게 암호화 금융 유토피아를 설명해야 하는 이들에게 좋은 소식이 있다. 오랫동안 단순히 '금융의 미래'라 불리던 암호화 기술이 마침내 블록체인 기반의 일상적이고 소비자 중심의 금융 애플리케이션들을 쏟아내며 성장하고 있는 것이다. 이러한 점점 부상하는 노피(NoFi, Non-Custodial Finance) 앱들은 암호화 기술이 일반 시장에서 대규모 채택의 가능성을 찾는 데 있어 명백한 경로를 제시하고 있다. 결제, 확장성, 스마트 계약, 지갑 인프라 및 DeFi 프로토콜의 혁신 없이는, 노피 앱들이 이전의 투기 중심 암호화 채택 물결 위에 구축될 수 없었을 것이다. 현재 월 500만~1000만 명이 블록체인에서 거래하고 있지만, 범용 금융 서비스 시장은 수십억 명에 달하므로, 노피가 개척할 잠재적 시장은 여전히 막대하다.
동시 다발적 발전
새로운 기술 패러다임 초기에는 유사한 아이디어와 문제 영역 주위에서 종종 동시 다발적인 발전이 나타나는데, 때때로 약간 다른 해결책과 가정을 가지고 진행된다. 나는 예전에 지갑 경험 스택에 관한 블로그 글에서 이를 언급한 바 있는데, 여기서 지갑 경험 스택은 Web3 내에서 지갑 기반 신원 및 상업을 위한 B2B 미들웨어 생태계의 수렴을 의미하며, 다양한 참여자들이 다양한 방식으로 이 문제에 접근하고 있다. Web3 소비자 금융 분야에서도 비슷한 현상을 볼 수 있다. 지갑, 결제 앱, 신생 은행, 중앙화 거래소 등이 모두 실질적인 기능을 갖춘 블록체인 인프라로 가능해진 공통된 핵심 사용 사례를 중심으로 수렴하고 있다. 몇 가지 예를 살펴보자.
비관리형 결제 애플리케이션
암호화폐의 역설 중 하나는, 아마도 탄생 이래 가장 명백한 사용 사례였던 '결제'가 실제로 개발되고 추진력을 얻는 데 마지막으로 남아 있다는 점이다. 비트코인이나 이더리움처럼 변동성이 큰 자산으로 결제하는 것은 명백히 니치 활동이며, DeFi나 NFT 같은 것들을 뒷받침하지만, 안정화폐와 저렴한 블록 공간이 등장하기 전까지는 블록체인 결제가 본격적으로 시작되지 않았다.
암호화 지갑의 가장 기본적인 기능인 '토큰 송금'이 마침내 웹2 수준의 경험을 제공할 만큼 충분히 사용자 친화적이게 되었다. 이제 그러한 목표를 실현하기 위해 노력하는 애플리케이션과 인프라가 많이 등장하고 있으며, 세련된 소비자 중심의 '크립토 버전 Venmo'나 Eco의 Sling, Beam과 같은 글로벌 결제 앱들이 있다. 심지어 밈코인 $SEND를 위한 커뮤니티가 자금을 모아 AA(Account Abstraction)를 지원하는 P2P 결제 앱을 만들기도 한다.
기존 암호화 지갑과 달리, 이러한 앱들은 외관과 기능 면에서 초창기 Cash 앱처럼 간소화되어 있으며, 주로 학생 및 젊은층을 위한 P2P 결제나 외국인 및 송금 고객을 위한 국제 송금 서비스에 집중한다.
비관리형 / 반관리형 신생 은행
일부 신생 비관리형 핀테크 기업들이 좁은 결제 용도(그 자체로도 엄청난 시장)에 집중하고 있는 반면, 다른 기업들은 더 포괄적인 접근을 취하여 결제 기능에 안정화폐 수익, 다중 암호화폐 계좌, 투자 기능을 통합하고, 전통 은행 및 카드 시스템과 연결된 암호화-법정화폐 하이브리드 계좌를 결합하고 있다. Decaf와 Paie(둘 다 솔라나 기반 앱) 및 Obvious가 곧 출시할 IBAN 연결 스마트 계약 지갑 등이 여기에 해당한다. 말레이시아 망명 정부조차도 자국민을 위해 폴리곤(Polygon) 위에 Spring Development Bank라는 비관리형 신생 은행을 만들고 있다. 명확히 하자면, 이들은 중앙화된 실체이지만, 전통적인 KYC 금융 시스템과 상호작용하면서도 핵심 기능과 가치 제안은 사용자가 자신의 비관리형 지갑(또는 반관리형/MPC)을 통해 체인 상에서 상호작용하는 데 있다. 은행(또는 도전자 은행)을 필요로 했던 많은 기능들이 점차 체인 상으로 이동하고 있으며, 이러한 비관리형 신생 은행들은 우수한 사용자 경험을 통해 체인 상의 대출, 차입, 수익 창출, 거래 프로토콜 등을 활용할 수 있는 단순화된 인터페이스를 제공한다. 일부 경우, 비관리형 신생 은행 기능은 전통 은행 기능과 함께 제공되겠지만, 사용자의 금융 '작업'이 점점 더 체인 상으로 이동함에 따라 전통 금융 시스템(중앙화 거래소가 현재 암호화 사용자에게 미치는 영향처럼)은 점점 더 무능한 스위치처럼 느껴질 것이다.
신생 은행 2.5
지금까지 대부분의 비관리형 결제 앱과 신생 은행들이 새로 등장한 암호화 네이티브 스타트업이었지만, 기존의 신생 은행/도전자 은행 분야에서도 중요한 움직임이 관찰된다. 기존 신생 은행들이 사용자를 위해 비관리형/반관리형 지갑을 설정하고 암호화 서비스를 제공하거나, 관리형 형태로 유사한 서비스를 제공하는 암호화 중심의 신생 은행 및 투자 모델이 등장하고 있다. 완전한 Web3 비관리형 신생 은행은 아니지만, 블록체인 기술을 직접 또는 간접적으로 활용하여 서비스를 제공하는 이 그룹을 우리는 '신생 은행 2.5'라고 부를 수 있다. 터키에 위치한 Cenoa는 터키와 아르헨티나 등 지역에 초점을 맞춰, 현지 통화의 변동성이 가장 심한 국가의 사용자들이 인플레이션 헤지 수단으로서 달러 안정화폐와 체인 상 수익 프로토콜에 접근할 수 있도록 관리형 솔루션을 제공한다. 최근(그리고 아마도 더 중요한 것은) 페이팔(PayPal) 역시 관리형 암호화 매매 서비스를 EVM 기반의 안정화폐 및 내장형 지갑으로 확장했으며, 아프리카의 Yellow Card와 유사한 방식을 따른다. 전형적인 핀테크 기업 자체가 암호화 신생 은행이 되는 것을 넘어서, 브라질의 NuBank, 독일의 N26, 영국의 Monzo와 Revolut, 미국의 Cogni도 비슷한 길을 걷고 있다. 신생 은행들은 보수적인 소비자 은행의 도전자로서 경쟁 환경에서 운영되지만, 암호화 분야에서는 오히려 도전받는 입장이 되고 있다. 이들은 암호화 서비스에 대한 투자를 늘림으로써 전통 금융과 암호화를 결합한 하이브리드 신생 은행으로 진화하고 있다. 더 큰 규모의 전통 소비자 은행들도 비슷한 방식으로 생각하기 시작하는 것을 보아도 놀랍지 않을 것이다.
중앙화 거래소
중앙화 거래소는 암호화 세계에서 가장 오래된 '애플리케이션' 중 하나인데, 암호화 환경 내에서는 '중앙화'를 의미하지만, 그들은 자신의 비관리형 지갑과 준 슈퍼앱을 더욱 강화하고 있으며, 중앙화된 인프라를 통해 점점 더 많은 이러한 '핀테크' 암호화 사용 사례를 서비스하고 있다. 바이낸스 페이(주로 USDT 또는 트론 USDT 기반)는 라틴아메리카를 중심으로 신흥시장과 국경 간 송금 채널에서 상당한 영향력과 일상적인 사용률을 보이고 있다. Coinbase는 주요 앱에서 USDC 수익을 제공하고, Coinbase 지갑 앱에서 스테이킹을 통합하며, Base(예: Beam Eco)에서 반결제 기능을 출시함으로써 기존 사용자들에게 금융 서비스를 제공하고 있다. 중앙화 거래소는 기존 사용자에게 금융 서비스를 제공할 수 있는 좋은 위치에 있으며, 점점 더 증가하는 새로운 사용 사례를 포착하기 위해 독립형 지갑과 같은 성장 분야에 투자하고 있다.
범위와 방법은 다를 수 있지만, 위의 모든 참가자들이 결국 무엇을 중심으로 수렴하고 있을까? 바로 실제적인 소비자 중심 암호화 핀테크 사용 사례, 즉 초기의 제품-시장 적합성일 가능성이 크다.
사용자와 사용 사례
암호화 로컬 경제의 초기 채택자들에 대해서는 이미 많은 글이 작성되었지만, 암호화폐의 관점에서 가장 중요한 사용자 그룹은 '초기 다수(Early Majority)' — 제프리 무어(Jeffrey Moore)의 표현을 빌리자면 — 즉, 일상적인 금융 제품 문제를 실제적으로 해결할 수 있는 집단이다. 초기 채택자에서 초기 다수로 전환하기 위해서는 기술 패러다임이 '걸름(gap)'을 넘어설 필요가 있다. 초기 채택자들은 새로운 것의 가치를 발견하려 하지만, 초기 다수는 단지 자신의 삶에서 어떤 일을 해내려는 것이다.
무어는 일반적으로 발생하는 과정을 설명했다. 먼저 일련의 수직적 사용 사례가 '볼링 핀'처럼 등장하고, 그것들이 쓰러지면 인접한 사용 사례들이 가로방향 및 일반화의 기회를 제공하며 함께 쓰러진다. 그리고 이 모든 것이 '토네이도'에서 절정에 달하게 되는데, 초기 다수가 대규모로 채택함에 따라 초기 사용 사례들이 융합되어 거대한 통합형 승자 플랫폼과 제품-시장 적합성을 찾은 일련의 애플리케이션이 탄생한다. 우리 노피 세계에서는 다음의 '볼링 핀'들이 나타나며, 이는 토네이도가 어떻게 생길지에 대한 징후를 제공한다.
결제
앞서 언급했듯이, A에서 B로 가치를 전송하는 것은 암호화 설계상 매우 명백하지만, 수년 동안 암호화 결제는 단지 신기품이거나 아주 제한된 암호화 애플리케이션(혹은 범죄 행위)의 구현 세부사항에 불과했다. 암호화 커뮤니티 내에서도 고전적인 참조 사용 사례조차 진정한 추진력을 얻지 못했고, 이는 내부적으로 웃음거리가 되었다. 그러나 지금 이 상황은 빠르게 변화하고 있다. 특히 TRON과 바이낸스가 신흥시장에서 일상 결제 분야에서 실질적인 추진력을 얻고 있으며, 점점 더 많은 암호화 앱 레이어들이 블록체인 인프라를 활용한 '그냥 작동하는' 소비자 결제를 중심으로 재편되고 있다. 여기서 중요한 촉매제는 USDT, BUSD 등의 안정화폐이며, 이들은 비관리형 핀테크의 다른 분야에서도 중요한 역할을 한다. 일반적으로 암호화 결제의 추진력을 두 가지 근기 및 한 가지 중기 분야로 나눌 수 있다. 즉, Venmo 스타일의 P2P 결제, 송금 결제, B2C 결제가 그것이다. Web3 버전의 Venmo를 만드는 것은 가장 명백한 암호화 디앱이지만, 실제로는 안정화폐, 저렴한 네트워크, 2단계(L2) 네트워크, 시드 저장이 필요 없는 지갑, 계정 추상화(Account Abstraction)가 등장해야만 암호화 기술의 모든 기능과 장점이 소비 가능한 방식으로 작동할 수 있었다. 이러한 장점은 국제 송금에도 동일하게 적용되며, 라틴아메리카<->미국, 아프리카<->유럽 간 송금 코리도어에서 암호화 기반 송금 트래픽이 크게 증가하고 있다.
인플레이션 저항성
특히 신흥시장에서 인플레이션 저항성은 결제 및 송금과 밀접하게 연관되어 있다. 여기서 주요 요인은 다시 안정화폐, 특히 달러 안정화폐인데, 통화가 약하거나 변동성이 큰 국가의 사람들이 자산을 보호하려는 수요 때문이다. 라틴아메리카는 통화 불안정성 배경을 고려하면 예상할 수 있듯이 이 추세의 선두에 서 있다. 우리는 사람들이 가치 저장 수단으로서 달러(금융 광신자들에게 실례를 무릅쓰고)를 유지하려는 경향을 볼 수 있다. 비관리형 금융 앱은 법정화폐에서 어떻게든 전환할 수 있는 한 누구에게나 기본적인 달러 접근을 제공할 수 있으며(보통 전통 외환 채널보다 더 쉽고/저렴함), 이 달러를 보유하거나 이자가 붙는 계좌에 넣거나, 호환 지갑을 가진 전 세계의 누구에게나 점점 더 낮은 비용으로 보낼 수 있다.
저축 / 수익
여유 현금이 있는 사람은 누구나 어디엔가 가치를 저장하고 보존해야 한다. 우리는 비관리형 금융 앱들이 체인 상 인프라를 활용해 사용자가 쉽게 접근할 수 있고, 소비자 친화적인 인터페이스를 통해 수익과 이자를 얻도록 하고 있는 것을 본다. 체인 상 금리가 한때 낮았지만, 중앙화된 안정화폐 발행자들이 오프체인 고정수익 환경에 맞추기 위해 더 적극적인 금리 정책을 시행하면서 체인 상 금리는 오프체인 통화시장 금리에 근접하고 있다. DeFi 번영기처럼 저축 계좌 금리에서 근본적인 이점이 없더라도, 다양한 허가 없이 이용 가능한 수익 상품들은 여전히 사람들의 저축을 효과적으로 늘릴 수 있게 해준다. 안정적이거나 블루칩 통화쌍에 대한 DEX LP 포지션, 보수적인 머니마켓 포지션, 안정화폐 무위험 금리, 보수적인 수익 집계 전략 등은 비관리형 금융 앱이 사용자를 대신해 체인 상에서 수익을 창출할 수 있는 잠재적 원천이 된다. 안정 자산(따라서 인플레이션 헤지 사용 사례 확장)이나 변동성/투자 자산 모두에 적용 가능하다. Instadapp과 Zerion과 같이 사용자 경험에 집중한 Web3 네이티브 앱에서는 자금을 수익 포지션에 입금하는 것이 클릭 1~2번으로 가능해졌으며, 앞서 언급한 Cenoa와 같은 소비자 앱에서는 이를 완전히 단순화하여 '저축' 기능으로 만들고 있다.
차입
체인 상 차입은 대출보다 소비자에게 제공하기가 더 어렵다. 전 세계 대부분의 신용이 저담보/무담보이기 때문이다. 그러나 흥미로운 진전과 혁신이 나타나고 있다. 비관리형 금융 앱들은 아직 본격적으로 나서지는 않고 있지만(실제로 사용자에게 암호화 대출을 제공하는 바이낸스를 제외하면), 기반 프로토콜에서의 진전이 인터페이스로 전달됨에 따라 곧 변화할 것으로 예상된다. MakerDAO의 Spark 프로토콜은 3.19%의 고정 금리로 DAI를 차입할 수 있으며(옵션으로 연결된 직불카드로 소비 가능) 현재 환경에서 매우 매력적이다. 다만 담보를 두 배 이상 제공해야 한다. 현재 금리와 신용등급 제도 하에서 개인 대출에서 배제된 리테일 차입자들이 저금리 대출을 고정해 특정 구매를 하면서도 실제 자금을 지출하지 않기를 원할 경우, 이 프로토콜이 그들을 끌어들일지 궁금하다. Alchemix는 '자동 상환 대출'을 제공하는데, 자동차 구매나 주택 중도금 납부에 적합할 수 있다. Goldfinch 같은 DeFi 프로토콜은 무담보 대출을 깊이 파고들어 오프체인 비즈니스에 서비스를 제공하고 있으며, 이 아이디어는 수백만 개의 소기업으로 확장될 수 있다. 이러한 경험은 다음 라운드의 더 접근 가능한 신용 앱 구축을 위한 정보를 반드시 제공할 것이다. 예를 들어 오라클 기반 무담보 모델, 후-Sybil 신뢰 모델, 혹은 더 매력적인 특성을 가진 혁신적인 담보 대출 프로토콜 등이다. 궁극의 '보스'는 불투명하고 중앙집중적이며 오웰식 신용기관과 전통 은행 신용 생태계인데, DeFi가 더 나은 해결책을 제시하면 비관리형 금융은 이를 소비자에게 제공할 수 있게 될 것이다.
외환 / 다중 통화 계좌
유학생, 외국인, 프리랜서, 디지털 노마드 같은 특정 사용자 그룹에게는 여러 통화를 다루는 것이 일상이다. 한 통화로 수입을 받지만 본국 통화를 국내로 송금해야 하거나, 다른 통화로 SaaS 앱 요금을 내야 하거나, 여러 고객이나 부업에서 다양한 통화로 지급을 받는 경우, 서로 다른 통화 간에 빠르게 자금을 교환할 필요가 있다. 전통 은행 시스템을 통한 이러한 교환은 번거롭고 느리며 비쌀 수 있으며, 일부 사람에게는 행정 비용 자체가 감당하기 어려울 수도 있다. 비관리형 금융 앱이 제공하는 안정화폐와 탈중앙화 거래소(DEX)를 통해 사람들은 다양한 안정화폐를 포함한 '암호화 다중 통화 계좌'를 가질 수 있으며, 필요에 따라 송금, 교환, 저축할 수 있다. 동일한 사용자 그룹 사이에서 다중 통화 계좌는 암호화 이전의 핀테크/신생 은행 앱에서도 인기 있는 기능이었으며, 점점 더 많은 암호화 신생 은행들이 이러한 사용 사례에 주목하고 있고, 기존 핀테크 기업들이 블록체인을 대안으로 탐색함에 따라 두 그룹의 사용 사례는 시간이 지남에 따라 융합될 것으로 예상된다.
거래 / 투자
거래는 암호화의 첫 번째 핵심 사용 사례이므로 여기서는 너무 깊이 다루지 않겠다. 다만, 투자 또는 위험 자산 거래 기회를 제공하는 것은 전통 핀테크 분야에서 오랫동안 주식 분야에서 추진해온 일이며(Robinhood 등을 생각해보라), 이는 합리적인 사용자 요구이며, 비관리형 금융 기술 앱들이 분명히 제공할 것이다. 탈중앙화 거래소(DEX), 브릿지, 어그리게이터 덕분에 소비자 앱들은 비교적 쉽게 사용자에게 비관리형 암호화폐 거래를 제공할 수 있으며, 일정 정도의 위험 노출을 감수할 수 있게 된다. 더 많은 현실 자산(RWA)이 체인 상으로 대체되면, 암호화폐, 주식, 외환, 부동산, 고정수익 등 모든 것을 단일 앱에서 거래할 수 있는 전망이 비관리형 핀테크 앱들에게 명백해진다. 디지털 달러의 DeFi 수익 프로토콜이 현재 인플레이션을 상쇄해 매월 저축 목표를 달성할 수 있다면, 왜 남은 자금을 최신 인기 암호화폐나 주식에 간단히 투자하지 않겠는가?
구현 모델
물론 문제 공간 주위의 동시 발전은 해결 공간 주위의 동시 발전을 동반한다. 마침내 대규모 시장에서 합리적으로 경쟁할 수 있는 NoFi 앱들을 보게 되면서, 서로 다른 접근 방식을 뒷받침하는 공통된 실마리를 볼 수 있다. 고차원의 결제 레이어에서 앱 레이어까지 살펴보고, 몇 가지 핵심 기술 주제를 깊이 탐구해보자.
MPC(다자간 계산), 계정 추상화(Account Abstraction), 시드 문구 제거
다음 10억 명의 사용자는 24개 단어의 문구를 안전하게 저장하지 않을 것이라는 점은 명백하다. 지난 12개월 동안 암호화 산업은 이 모티프를 진지하게 받아들이고, dApp 개발자가 웹2 스타일의 로그인 경험을 제공할 수 있도록 다양한 구현, 표준, 소프트웨어 개발 도구(SDK)를 출시했다. 나는 '지갑 중심 경험 스택'이라는 글에서 이 분야를 상세히 다룬 바 있지만, 웹2 스타일의 로그인 및 복구 기능을 제공할 수 있는 안전한 자기관리 솔루션이 NoFi 앱 레이어의 발전에 매우 중요하다는 점을 다시 강조할 가치가 있다. MPC 기반인지, 스마트 계정 기반인지, 혹은 두 가지의 하이브리드인지에 관계없이, NoFi 앱들은 최신의 최고 지갑 경험 스택 미들웨어 혁신을 활용해 대중에게 이를 제공하고 있다. Beam의 Eco는 ERC-4337 호환 스마트 계정과 Optimism(그리고 곧 출시될 Base)의 계정 추상화 인프라를 활용해 시드 문구 없이 입문할 수 있고, 사용자가 지갑을 한 번도 설정한 적 없더라도 링크만으로 5센트 미만의 결제 경험을 제공한다.
Solana
저는 잘 알려진 이더리움 지지자이지만, 솔라나에게 공정하게 인정해야 할 부분은 인정해야 한다. Sling, Decaf, Key.app은 모두 솔라나에서 운영되며, 현재 존재하는 가장 매끄러운 NoFi 앱 3개일 가능성이 높다. 솔라나는 비용 면에서 항상 탁월한 성능을 보여왔지만(비록 탈중앙화 측면에서 타협이 있었음), NoFi 분야에서 솔라나의 두드러진 점은 앱 구축자의 질과 일상 사용자 가치에 대한 정확한 포지셔닝이다. 따라서 이더리움의 사이드체인 생태계가 비용과 속도 측면에서 솔라나를 빠르게 따라잡고 있음에도 불구하고, 혁신적인 NoFi 사용자 경험의 관점에서 보면 솔라나의 앱 생태계가 일부 측면에서 앞서 있을 수 있다.
Zaps, 메타트랜잭션, 의도(Intent)
블록체인의 의도(intent)와 MEV 미래에 대한 방대한 세부 사항을 다루지 않으면서도, 단순히 투기꾼들이 최고의 지정가 주문 가격을 얻기 위한 것뿐만 아니라, 사용자를 대신해 여러 체인 상 작업을 묶어 쉽게 거래할 수 있도록 하는 것이 중요하다는 점을 언급하고 싶다. 체인 상의 'zaps'이든 여러 거래를 함께 실행하는 '스키마(scheme)'이든, 사용자의 의도를 나타내는 오프체인 서명 메시지이든, NoFi 앱은 다양한 유형의 거래와 거래 유사 명령을 조합해 사용자가 원하는 것을 간단히 제공할 수 있다. NoFi 앱에서는 곧 'USDC로 교환 후 저축' 또는 'ETH로 교환 후 스테이킹' 같은 버튼으로 작은 마찰이 제거되는 것을 보게 될 것이다.
Block unicorn 주석: Zaps란 일련의 상호작용 프로세스를 한 번/한 번의 클릭으로 실행할 수 있도록 요약한 조작을 의미한다.
암호화폐와 전통 금융 은행 및 결제 시스템의 융합
이번 NoFi(비관리형 금융) 물결에서 우리가 보는 또 다른 구현 주제는 암호화폐와 전통 금융을 의미 있는 방식으로 융합하는 것이다. 그 중 하나는 이러한 앱을 운영하는 실체들이 은행과의 관계를 맺거나 일부 은행 인프라 제공업체와 협력함으로써 사용자에게 추가 가치를 제공할 수 있다는 점이다. 비관리형 신생 은행은 본질적으로 95%는 비관리형 지갑이지만, 법정화폐에서 암호화폐로의 서비스와 은행 계좌를 추가해 이러한 앱이 제공하는 가치를 더욱 깊게 할 수 있다. 급여 일부를 자동으로 비관리형 지갑에 저장할 수 있으면 지갑 내 다른 서비스의 가치와 필수성이 높아지고, 슈퍼마켓에서 암호화폐로 카드 결제하거나 탭 결제할 수 있으면 가치가 더욱 확장된다. 사용자는 이러한 서비스를 이용할 때 실명 인증을 해야 하므로 익명성을 일부 포기하지만, 대부분의 사용자에게 현실 생활은 이미 '실명 인증' 상태이기 때문에, 이는 암호화폐가 삶에 더 잘 녹아들게 해줄 뿐이다. 비자와 마스터카드가 이미 EVM 상의 스마트 계정과 계정 추상화를 활용한 결제 실험을 하고 있으며, 사용자 인터페이스에서 온체인과 오프체인을 연결하는 하이브리드 세상이 점점 더 흔해지고 있다.
현실 자산의 대체화(Tokenization)
앞서 언급했듯이, 점점 더 많은 고품질 현실 자산들이 대체화되고 있으며, 이는 이전에는 불가능했던 새로운 유형의 소비자 금융 상품을 가능하게 하고 있다. 가장 명확하고 직접적인 방법은 안정화폐 자체를 통한 것이다. 서클(Circle)과 테더(Tether) 같은 발행사들은 수십억 달러 규모의 단기어음을 투자하며 안정화폐를 발행하고 있으며, 점점 더 국채 및 기타 단기 오프체인 증권의 수익을 체인 상 안정화폐 보유자에게 전달하고 있다. 또 다른 예는 최근 체인 상 미국 국채 물결인데, Ondo Finance 등의 플랫폼을 통해 암호화 투자자들이 접근할 수 있다. 실명 인증을 해야 하며(사용하려는 제품에 따라 지리적 제한이 있을 수 있음) 인증을 마치면 복잡한 브로커 앱을 클릭해 헤매지 않고도 인간 친화적인 체인 상 지갑에서 풍부한 수익을 얻을 수 있다. 더 가치 있는 현실 자산들이 대체화되어 체인 상으로 유입됨에 따라, 일반 사용자들을 위한 더 많은 잠재적 금융 상품이 창출될 것이다.
왜 지금인가?
왜 지금 이런 사용 사례들이 폭발적으로 증가하고 있는지(TRX 체인이 200만 DAU를 보유하고 있든 말든), 왜 페이팔 같은 진지한 참가자들까지 뛰어들고 있는지를 이해하기 위해선, 여러 요인이 함께 작용하며 상황을 추진하고 있다는 점을 살펴봐야 한다.
안정화폐
노피가 지금 급속도로 부상하는 첫 번째이자 가장 명백한 이유는 안정화폐 생태계의 성숙이다. 디지털 달러(그리고 점점 더 많은 다른 법정화폐)는 아마도 지금까지 블록체인이 만들어낸 킬러 앱이라 할 수 있다. 우리가 대부분의 예에서 언급했듯이, 안정화폐는 변동성 있는 암호화폐로는 불가능한 실제 일상 거래의 생명선이다. 마찰 없는 디지털 법정화폐가 다양한 앱, 지역, 분야로 스며들고 있다. 이 추세는 둔화되기보다는 가속화되고 있으며, 서클은 2023년 상반기에만 260억 달러의 USDC 발행으로 7억 달러 이상의 수익을 올려, 이미 2022년 전체 수익을 넘어섰다.
테더는 막대한 이익을 얻고 있으며, 이 상황이 계속된다면 미국 국채의 시스템적으로 중요한 보유자가 될지도 모른다. 그러나 방대한 발행량이나 수익 통계보다 더 중요한 것은 위에서 언급한 평범하고 필수적인 일들을 위해 안정화폐를 채택하는 일반 사용자와 기업들, 특히 개발도상국에서 이전에 은행 서비스가 없거나 거의 없었던 사람들이다. 선진 시장에서는 아직 주류에서 폭발적인 사용이 나타나지는 않았지만, 이런 상황이 바뀔 가능성은 충분히 있다(뒤에서 더 언급).
확장성 솔루션의 성숙
블록체인 확장성 전쟁에서, 실제 애플리케이션 측면에서 삼각형 난제(trilemma)의 승자를 너무 일찍 선언하고 싶지는 않다. 블록체인 확장성 생태계에는 여전히 많은 아키텍처, 엔지니어링, 탈중앙화가 구축되어야 하지만, 일상 사용이 너무 비싸고 번거로워서 불가능했던 시대는 막바지에 다다랐다. 솔라나의 거래 비용은 거의 무시할 수 있을 정도로 낮아졌으며, 이더리움 생태계의 롤업 중심 로드맵에 대한 '맨해튼 프로젝트'식 집중이 마침내 실질적인 성과를 내기 시작하고 있다. EIP-4844를 통해 롤업 비용이 크게 줄어들 뿐만 아니라, zk 분야의 모든 확장성 이점도 아직 발휘되지 않았으며, 앱이 최대한의 통제, 성능, 수익을 위해 전용 '롤앱(Rollapp)'을 쉽게 시작할 수 있을 만큼 번성하는 L2 인프라 생태계가 조성되고 있다. 암호화 전체, 특히 이더리움은 확장성 측면에서 '고통스러운 시기'를 겪었지만, 이러한 노력들이 훌륭한 '충분히 좋은' L2 솔루션을 만들어내고 있으며, 거의 모든 사용 사례에 하드포크 하나로 적용할 수 있다. 따라서 노피 앱들은 선택할 수 있는 여러 개의 우수하고 지속적으로 개선되는 네트워크를 갖춘 암호화 역사상 가장 관대한 블록 공간 환경에 진입하고 있다.
지갑 기술의 혁신
위에서 언급했듯이, MPC, 계정 추상화 스마트 계정, 가스 무료 거래, Privy 및 Web3Auth와 같은 제품들이 전체 '지갑 스택'을 밀접하게 연결해, 심층적인 로컬 지갑 기능을 갖춘 암호화 기능 위에 앱을 구축하려는 개발자들에게 더 쉬운 길을 제공하고 있다. 다음 세대의 암호화 신생 은행과 비관리형 핀테크 앱들은 사용자의 시드 문구나 설치된 지갑을 걱정할 필요가 없게 될 것이다. 블록체인이 마침내 충분히 저렴해졌을 뿐만 아니라, 몇 줄의 JavaScript 코드로 최첨단 스마트 계정과 마찰 없는 상호작용을 앱에 추가할 수 있게 되었다.
거시적 테일윈드
암호화 자체를 잠시 뒤로 물러서서 그것이 작동하는 맥락을 보면, 암호화 주변 세계가 이러한 노피 혁신을 더 매력적이고 필수적으로 만드는 방향으로 나아가고 있다는 것을 알 수 있다. 인플레이션 변동이 특히 약한 통화를 가진 개발도상국에서 강력하게 돌아오고 있으며, 국제 및 지역 인플레이션 변동에 노출되는 것을 피하려는 욕구가 증가하고 있다. 전자상거래는 지구의 각 구석까지 침투하려 하지만, 지역 은행 및 결제 인프라가 취약하거나 인터넷 접속이 없는 지역에서는 전통 핀테크 혁신의 의욕이 꺾이고 있다. 시장 효율성의 장기적이고 지루한 발전 경로는 중앙화된(즉, 비싼) 중개기관을 줄이는 방식으로 추진되고 있다.
경쟁의 매체로서 블록체인
위의 모든 요인들과 더 많은 요인들이 모여 블록체인이 핀테크 앱에서 경쟁할 수 있는 여러 '매체'를 부여하고 있다. 추측 기반의 미래 가치나 이데올로기에 의존하는 대신, 암호화는 이제 새롭게 부상하는 노피 분야에서 가치 제안에 냉철하고 실질적인 현실을 가져오기 시작하고 있다.
거래 비용
중앙화된 중개기관은 일정한 수익 요구가 있으며, 가치를 한 곳에서 다른 곳으로 옮기기 위해 중개기관이 더 많이 중첩될수록 소비자와 기업에게서 더 많은 수익을 뜯어간다. 블록체인은 중개기관을 스마트 계약으로 통합해 근본적으로 더 적은 자원으로 더 많은 일을 할 수 있다. 암호화가 승리를 시작하고 있다고 가장 명백하게 보이는 분야는
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