
재스테이킹 공용 블록체인 Tenet: LSD에 유동성과 수익 기회를 가져다주는 방법은?
작성: Jiraiya
편집: TechFlow
Tenet은 Cosmos SDK를 기반으로 구축된 EVM 호환 블록체인이다. 다양한 PoS 메커니즘을 통해 LSD를 검증자 지분으로 활용함으로써 보안을 강화하고, LSD에 유동성과 수익 기회를 제공하는 것을 목표로 한다. 본문에서는 암호화 연구원 Jiraiya가 Tenet를 다양한 각도에서 분석한다.

DiPoS
다양화된 지분 증명(DiPoS)은 자산 바스켓을 스테이킹한 검증자가 네트워크 합의에 참여할 수 있도록 한다. 이를 통해 단일 자산을 장악한 대규모 실체가 네트워크를 장악하는 것을 방지하고, 네트워크 공격 가능성을 크게 줄일 수 있다. 현재 스테이킹 가능한 자산 목록에는 ETH, ATOM, BNB, MATIC, ADA, DOT 및 TENET이 포함된다.

tLSD
Tenet에서 활동하는 스테이킹 공급자는 tLSD(Tenet LSD)를 발행할 수 있으며, 이는 해당 네트워크 검증자에게 스테이킹된 모든 LSD를 대표한다. tLSD는 스테이킹 수익뿐 아니라 Tenet 검증에 참여함으로써 네트워크 거래 수수료도 받는다.
Tenet은 자체적인 LSD 인프라를 보유하고 있어 유동 스테이킹 프로토콜을 통해 $ETH, $ATOM, $BNB 등의 자산을 유동적으로 스테이킹할 수 있다.
Tenet은 이러한 자산을 블록체인으로 유입하는 목적을 통화적 목적보다는 보안 강화에 두고 있으므로, LSD 전환 시 수수료가 무료이다. 이는 일종의 보안 인센티브로 간주된다.
TENET/veTENET
다음으로 $TENET에 대해 살펴보자. $TENET은 Tenet 블록체인의 가스 토큰 역할을 하며, 검증자에게 스테이킹하여 블록체인 보안을 강화하는 데 사용할 수 있다. 스테이커는 보상으로 $LSD인 $tTENET을 받게 된다.

체인을 보호하는 검증 보상을 받기 위해, tTENET은 해당 스테이킹 공급자에게 추가로 스테이킹되어야 한다. 또는 tTENET을 $veTENET으로 잠그면 거버넌스 투표권, 보상 측정 등 다양한 혜택을 얻을 수 있다.
veTENET 보유자는 다양한 잠재적 수익원을 누릴 수 있는데, 예를 들어 검증자로부터 100% 출금 수수료와 50% 거래 수수료를 받을 수 있으며, Tenet 스테이블코인의 100% 발행 및 상환 수수료도 획득할 수 있다. 또한 Tenet Money 마켓 차용자로부터 발생하는 100% 차입 수수료와 DEX의 100% 관리 수수료도 모두 받을 수 있다.
veTENET은 보상 측정 기능을 갖추고 있어 체인 내 뇌물 기제의 가능성도 열어준다.
네이티브 스테이블코인
Tenet은 자체 스테이블코인 프로토콜도 보유하고 있다. Liquity 모델을 채택하여 사용자가 수익을 창출하는 자산(예: $ankrBNB, $wstETH, $cbETH)을 담보로 하여 탈중앙화된 달러 연동 스테이블코인(LSDC)을 발행할 수 있도록 한다. 이 대출은 이자가 없으며 LSDC로 표시된다.

Tenet 스테이블코인 프로토콜의 장점은 무엇인가? 차용자는 이자 없는 대출을 받아 LSDC(Liquid Staking Dollar)를 활용하면서 기본 담보 자산에서 이자 수익도 얻을 수 있다. 수익을 창출하는 자산의 유동성을 활용할 수 있다는 점이 중요하다.
또한 LSDC는 언제든지 기본 담보 자산의 액면가로 상환할 수 있어 사용자에게 유연성과 유동성을 제공한다. 사용자는 LSDC를 스테이블코인 풀에 예치해 추가 수익을 벌 수도 있다.

대출 포지션은 CLIP(Collateralized Liquid Interest Position), 즉 담보 유동 이자 포지션이라 불린다. CLIP은 두 가지 잔액을 가진다. 하나는 담보 포지션이며, 다른 하나는 LSDC 부채 포지션이다.
CLIP이 LSD로 구성되어 있기 때문에 대출이 스스로 상환되면서 동시에 담보 자산은 수익을 창출할 수 있다.
현재 Tenet은 여전히 테스트넷 및 베타 단계에 있으며 성장 가능성이 크다. 이는 다양한 자산에 적용 가능한 Eigenlayer와 유사하며, 리스테이킹(re-staking)이 점점 더 인기를 끌기 시작할 수 있는 신호일 수 있다.
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