Arbitrum 에어드랍 데이터 분석, 전통적인 에어드랍 모델의 종말인가?
작성: KODI
번역: TechFlow
에어드랍은 사용자를 유치하는 수단으로 오랫동안 존재해왔지만, 점점 더 효과를 잃고 있다. 기존의 일회성 에어드랍 모델은 에어드랍 파밍(양털) 이용자들에 의해 쉽게 악용될 수 있으며, 시바(Sybil) 공격 탐지 시스템은 시간과 자원을 소모하며 오히려 역효과를 낼 수 있다.
본문에서는 연구원 KODI가 에어드랍 관련 문제를 분석한다. 다음은 원문 내용이다:
지평선 위로 새벽의 첫 빛이 서서히 비출 무렵, 디지털 농부는 새로운 하루의 노동을 준비하며 깨어난다.
그는 천천히 침대에서 일어나 작업복을 입는다. 낡은 “APE SZN” 후드티와 어수선한 티셔츠 한 장. 부츠 대신 슬리퍼 하나만 신는다. 컴퓨터 앞으로 걸어가 메타마스크(MetaMask)를 실행한다.
숙련된 수확기의 정밀함으로 그는 매일 반복되는 일상 작업을 시작한다. 중앙화 거래소에서 소량의 ETH를 지갑으로 송금한 후, 체인 간 브릿지를 통해 다른 네트워크로 옮기고, 다양한 테스트넷에서 실험을 진행하며, 유동성이 거의 없는 DEX에서 소액 거래를 몇 차례 수행한다. 하루 동안 여러 지갑을 이용해 같은 작업을 반복한다. 모든 것은 무료 에어드랍 토큰을 얻기 위한 것이다.
위에서 묘사된 인물은 바로 '에어드랍 파밍' 이용자이며, 이러한 사람들은 날이 갈수록 늘어나고 있다.
아르비트럼(ARB) 에어드랍 이전까지는 에어드랍 파밍이 일부 사람들 사이에서만 이루어진 것으로 여겨졌으나, ARB 에어드랍은 “에어드랍”이라는 단어를 뉴스 헤드라인에 등장시켰다.
에어드랍 파밍 이용자들은 지금까지 큰 성공을 거두었다. 그러나 그들의 성공은 프로젝트의 실패로 이어질 수도 있다. 만약 에어드랍 방식에 변화가 없다면 말이다.
먼저 프로토콜이 에어드랍을 통해 어떤 이점을 얻는지 간략히 살펴보자.
에어드랍의 이점은 무엇인가?
여러 가지가 있다: 마케팅, 유동성 유도, 탈중앙화 — 많은 프로젝트에게 중요한 요소들이다.
각 항목을 간단히 살펴보고, 왜 에어드랍 파밍 이용자들이 이러한 이점을 무력화시키는지 설명하겠다.
마케팅
SEC의 제재 외에는 프로토콜의 이름을 알리는 데 에어드랍만큼 강력한 도구가 거의 없다. 사람들은 당신의 프로토콜에 대해 이야기하고, 상호작용하며, 무료 토큰을 받기를 희망할 것이다.
하지만 마케팅을 하는 이유는 사람들이 실제로 당신의 프로토콜을 사용하게 만들기 위해서다. 그런데 사용자가 에어드랍을 받기 위해 프로토콜을 이용하고, 토큰을 받자마자 곧바로 떠난다면, 결국 처음 상태로 돌아가게 된다. 게다가 금고에 있던 토큰은 이제 줄어들어 있다.
유동성
토큰은 거래되기 위한 것이다. 토큰이 서서히 죽어가는 것을 원하지 않는다면, 주변에 건강한 시장을 조성해야 한다. 초기에 토큰을 보유하는 사람은 팀원들과 초기 투자자들뿐이므로, 이를 일반 사용자들에게 분배할 방법이 필요하다.
ICO 또는 IDO를 통해 개인 투자자에게 토큰을 판매하되 규제 당국의 반발을 감수하는 대신, 가장 좋은 방법은 에어드랍을 진행하는 것이다. 이를 통해 토큰은 출시 당일부터 어느 정도 분포되어, 즉시 거래 가능하고 유동성 있는 시장을 형성할 수 있다.
하지만 대부분의 에어드랍 토큰이 파밍 이용자들에게 흘러간다면, 이 방법은 별 효과를 내지 못한다. 그들은 진정한 사용자가 아니며, 기회가 생기면 즉시 당신의 토큰을 매도할 것이다.
탈중앙화
암호화폐 전체 커뮤니티 사용자들에게 대량의 토큰을 에어드랍하면 프로젝트의 탈중앙화에 도움이 될 것이다. 여기서 핵심은 “도움이 되어야 한다”는 점이다. 왜냐하면 그들이 토큰을 받자마자 바로 팔아버린다면, 모든 노력은 물거품이 되기 때문이다.
그렇다면 실제 에어드랍 토큰 중 얼마나 많은 부분이 파밍 이용자들에게 넘어갔을까? 최근 가장 큰 규모의 에어드랍 사례인 Arbitrum을 통해 이 질문에 답해보자.
ARB 대풍년
아르비트럼의 에어드랍은 성공적인 에어드랍에 필요한 모든 요건을 갖췄다. 비교적 원활한 절차와 방대한 숫자가 그것이다.
이번 에어드랍은 ARB 총 공급량의 11.6%에 해당하며, 현재 가격 기준 약 15억 달러 규모다.
에어드랍을 받은 625,000명 중 91.6%가 이미 토큰을 수령했다. 정말 아르비트럼에 60만 명 이상의 사용자가 있다고 믿는가?
나도 믿기 어렵다.
일부 커뮤니티는 자체적으로 시바 탐지 알고리즘을 돌려 아르비트럼보다 엄격한 기준을 적용한 결과 다음과 같은 사실을 발견했다:
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에어드랍을 받은 624,136개 주소 중 279,328개(45%)가 “중복 실체” 주소였다. 즉, 다수의 주소가 동일한 개인에 의해 관리되고 있다는 의미다.
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이 주소들은 전체 에어드랍량의 48%에 해당하는 5.57억 개의 토큰을 수령했다.
다음은 중복 실체 주소들이 받은 토큰 수량의 히스토그램이다.
4.3억 개의 토큰(전체의 37%)이 2~20개 주소를 운영하는 시바 공격자들에게 흘러갔으며, 무려 9500만 개(약 8%)는 100개 이상의 지갑을 소유한 “파밍꾼”들에게 배분됐다.
에어드랍 파밍 이용자들은 막대한 보상을 받았다. 그리고 이제 그들은 다음 번 화려한 신규 프로젝트를 향해 나아가고 있다.
LayerZero는 크로스체인 통신 프로토콜로서, 가까운 미래에 에어드랍을 진행할 예정이다(아직 공식 확인되지 않음). 아래는 네트워크의 일일 트랜잭션 수 그래프다.
위 그래프에서 ARB 에어드랍이 언제 이루어졌는지 추측해보자.
LayerZero는 신규 프로젝트가 아니다. 2022년 3월 Stargate를 출시했으며, 최근에 새로 추가된 기능도 없다.
그럼에도 불구하고 Stargate의 수수료가 다른 크로스체인 브릿지보다 훨씬 높음에도 불구하고, 트랜잭션 수가 급증했다. 사람들이 정말 Stargate를 좋아해서 많이 사용한다고 생각하는가?
어떻게 바꿔야 할까?
에어드랍은 프로토콜을 시작하고, 사용자 참여를 유도하며, 네트워크 성장을 촉진하기 위한 강력한 도구로 등장했다. 나는 여전히 이러한 목적을 달성할 수 있다고 본다.
하지만 파밍 이용자들이 계속해서 에어드랍을 악용하여 그 이점을 약화시킨다면, 더 적은 수의 프로토콜이 에어드랍을 사용하게 될 것이다. 결국 에어드랍이 도도새처럼 사라지고, 파밍 이용자들이 스스로 멸종시킬지도 모른다.
에어드랍이 지속되기를 원한다면, 프로젝트가 에어드랍을 진행하는 방식을 반드시 바꿔야 한다.
유의미한 행동에 보상 제공
한 번 손잡은 사람에게 유산의 일부를 남기지는 않는다. 프로토콜도 단순히 상호작용한 모든 사용자에게 토큰을 나눠줘서는 안 된다. 그렇게 하면 단기 수익만 노리는 사용자들이 몰려들어 토큰 가치를 희석시킬 것이다.
프로토콜은 유의미한 행동만을 인센티브로 제공해야 한다.
이는 NFT 마켓플레이스 Blur가 OpenSea에 도전하기 위해 선택한 전략이다.
실패한 OpenSea 대항마 LooksRare나 X2Y2와 달리, Blur는 거래 자체를 인센티브로 제공하지 않았다. 사용자의 거래량에 따라 무료 토큰을 나눠주면, 그들은 미친 듯이 페이크 거래를 하고 토큰을 현금화할 것이기 때문이다.
대신 Blur는 플랫폼 내 유동성을 제공하는 사용자에게 보상을 주기로 결정했다. 첫 번째 토큰 분배는 2월 14일에 이루어졌다. 2월 1일 이후, Blur는 가장 큰 규모의 NFT 거래소가 되었다.
지난 3개월간 Blur는 이더리움 기반 NFT 전체 거래량의 평균 50~80%를 차지했다. 과거 무적의 왕이었던 OpenSea는 2월에는 약 40%의 점유율을 유지했지만, 지난 두 달간은 20% 이하로 떨어졌다.
자체 토큰으로 거래를 인센티브로 제공한 LooksRare와 X2Y2는 10% 이상의 점유율을 거의 기록하지 못했으며, 대부분 5% 미만이다.
유동성 제공 외에도, 다음과 같은 다른 유의미한 행동들을 인센티브로 삼을 수 있다:
- 개발자 기여
- 버그 바운티
- 콘텐츠 제작 및 교육 활동
- 데이터 분석: Dune에서 프로토콜 대시보드를 만든 분석가에게 토큰 제공
- PoS 체인에서 스테이킹
지속형 에어드랍
기존의 에어드랍은 “자, 토큰 받아! 잘 가!”라는 일회성 느낌이 강하다. 이런 방식은 큰 의미가 없다. 오히려 시간이 지남에 따라 보상을 분배함으로써 사용자 유지율을 높이고 장기적 참여를 유도하는 것이 낫다.
지속형 에어드랍 모델에서는, 에어드랍을 위한 전체 토큰 중 일부를 단기간이 아닌 여러 단계로 분배한다. 정기적으로 활동 스냅샷을 찍어 자격을 판단한다. 이를 통해 사용자는 계속 참여해야 보상을 받을 수 있으므로, 생태계에 머무르고 적극적으로 활동하도록 유도된다.
다시 한번 Blur의 사례를 살펴보자. 다음은 에어드랍을 받지 않은 사용자의 월별 유지율 데이터다:
한 달 후 유지율이 20%도 못 미치며, 두 달 안에 한 자릿수로 떨어진다. 매우 나쁘다.
그러나 사용자가 에어드랍을 받으면 어떻게 될까?
훨씬 나아지지 않았는가?
한 달 후 유지율이 40~50% 사이에 있고, 시간이 지남에 따라 천천히 증가한다. 이는 에어드랍을 받지 않은 사용자들의 점진적 감소와 정반대의 흐름이다.
이제 Aptos와 비교해보자. Aptos는 2022년 10월 일회성 에어드랍을 진행했다. 출시 이후 총 잠금 가치(TVL)는 다음과 같다:
이더리움의 TVL은 약 280억 달러다. FTX 사태 이후 모두 떠났음에도 불구하고 솔라나(Solana)의 TVL은 2.7억 달러에 달했다. 그러나 지금까지 Aptos의 TVL은 5000만 달러에 불과하며, 기대에 못 미쳤다.
따라서 장기적 참여를 늘리기 위해선 에어드랍을 장기간에 걸쳐 분산 지급하면 된다.
내가 무슨 말을 하는지 알고 있을 것이다. 지속형 에어드랍이란 사용자를 붙잡기 위해 끊임없이 돈을 지불하는 것인가? 맞다. 정확히 그 말이다.
그러므로 에어드랍을 일회성 사건이 아니라 반복적인 행사로 만들어야 한다.
시바(Sybil) 공격 탐지
시바 공격이란 한 명의 사용자나 실체가 여러 가짜 계정을 생성해 에어드랍을 노리는 행위다. 이를 방지하는 것은 현실적으로 좋은 해결책처럼 들리지만, 실제로 구현하기는 어렵다.
대부분의 프로젝트는 이미 시바 공격 탐지를 시도해왔다. 문제는, 파밍 이용자들이 계속 적응하고 혁신하여 탐지 시스템을 우회한다는 점이다. 시바 탐지는 팀의 시간과 자원을 소모하며, 핵심 개발에서 주의를 빼앗기게 하므로 프로토콜의 성공 가능성을 낮춘다.
또한, 시바 탐지 알고리즘이 오류를 범해 진정한 사용자에게 에어드랍을 거부하는 것은 최악의 PR이 될 수 있다. 이로 인해 일부 사용자들은 영원히 등을 돌릴 수도 있다(Paraswap 사례).
결론적으로, 프로젝트는 시바 탐지를 외부에 아웃소싱하고 기대치를 낮추는 것이 좋다. 시바 탐지의 목표는 모든 파밍 이용자들을 완전히 제거하는 것이 아니라, 에어드랍 참여 비용을 높이는 것이어야 한다.
마지막으로, Gitcoin Passport와 같이 체인 상의 정체성 문제를 해결하려는 일부 프로젝트 덕분에 미래에는 희망을 가질 수 있다.
에어드랍을 하지 말라
내 말은, 프로토콜을 조작당하지 않게 하는 가장 확실한 방법은 에어드랍을 하지 않는 것이다.
사실, 일부 프로토콜은 에어드랍 없이도 성공할 수 있다. 심지어 토큰이 필요 없는 경우도 있다.
다시 아르비트럼으로 돌아가보자. 아르비트럼은 사실 에어드랍이 필요 없다는 것을 쉽게 입증할 수 있다. 토큰을 출시하기 전에도, 경쟁 프로젝트인 Optimism보다 더 많은 스마트 계약이 배포되었으며, TVL도 더 높았다.
Optimism이 아르비트럼과 대등한 위치에 있었던 유일한 시기는 2022년 여름, Optimism의 에어드랍 직후와 인센티브 제공 기간뿐이었다.
토큰이나 에어드랍이 없을 때 가장 큰 이점은 기대 관리다. 사용자들은 언젠가 토큰을 출시하거나 에어드랍을 할 것이라 예상한다. 따라서 그들은 결코 오지 않을 에어드랍을 기대하며 프로토콜을 계속 사용하게 된다.
결론
에어드랍 파밍은 거래나 삶 자체처럼 장기적인 게임으로 볼 수 있다. 이 게임에서 참가자들은 끊임없이 변화하는 “룰”에 적응해 게임을 조종한다. 에어드랍 파밍 이용자들은 이미 크게 성공했으며, 기존 형태의 에어드랍을 조작해 더 많은 수익을 얻는 방법을 터득했다.
앞서 살펴보았듯이, 에어드랍은 프로젝트에 도움이 될 수 있다. 하지만 시바 공격이 증가하면서 그 이점 대부분이 상쇄되고 있다. 에어드랍이 계속해서 효과적인 도구로 남으려면, 프로젝트들은 반드시 변화해야 한다.
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