DeFund Protocol: 탈중앙화된 체인 상의 펀드, Web3 전용 자금 관리 프로토콜
글: Jaleel
Celsius, Voyager 등의 CeFi 플랫폼이 잇따라 붕괴된 이후, 중앙화된 자금 관리 산업은 암호화폐 분야에서 부정적인 단어로 여겨지기 시작했으며, 사람들은 DeFi 영역에서 이를 대체할 새로운 솔루션을 모색하고 있다. 올해 들어 시장 심리가 회복되면서 DeFi 분야의 혁신도 더욱 주목받고 있으며, 그중에서도 특히 파생상품과 탈중앙화 자금 관리 분야가 가장 뜨거운 관심을 받고 있다.
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전통 금융에서는 펀드가 거래량이 가장 큰 도구 중 하나이며, 경험이 풍부한 펀드 매니저는 사용자의 투자 진입 장벽을 낮추고 투자 위험을 줄이며, 더 나은 자산 수익을 실현하도록 도와준다.
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탈중앙화된 블록체인 금융에서도 사용자는 전문 블록체인 펀드 매니저를 필요로 하며, DeFund 프로토콜은 바로 이러한 수요에 기반해 탄생했다.
DeFund 프로토콜은 정확히 무엇을 하는 것일까? 작동 원리는 무엇이며, 어떻게 참여할 수 있을까? BlockBeats가 이를 간략히 정리했다.
Web3 전용 자금 관리 프로토콜
DeFund 프로토콜은 블록체인 기반의 탈중앙화 펀드 투자 프로토콜로, 누구나 스마트 계약을 통해 펀드 자산을 관리하고 추가 수익을 얻을 수 있게 한다. 또한 펀드 매니저는 고액의 자산이나 펀드 회사의 스폰서십 없이도 활동할 수 있으며, 모든 것은 데이터에 근거한다. DeFund 프로토콜은 이더리움 상의 스마트 계약으로 구성되어 탈중앙화된 자금 관리를 구현하며, 사용자는 언제든지 제3자의 권한 또는 허가 없이도 계약과 상호작용하여 펀드 운영을 수행할 수 있다.
DeFund 프로토콜은 프로토콜의 탈중앙화를 유지하는 동시에 Uniswap 등의 DeFi 프로토콜과의 교환 및 유동성 공급 기능 연동을 실현하고자 하며, 허가 없이 이용 가능한 유동성을 활용해 프로토콜의 영구적 운용을 가능하게 한다. 현재 DeFund 프로토콜은 Uniswap 프로토콜 위에 구축된 프로토콜로서 지원되는 Pools 및 Tokens도 Uniswap에서 선정하며, 향후에는 더 많은 DeFi 프로토콜과의 조합성을 확보해 탈중앙화 펀드의 투자 전략 수립에 더 많은 선택지를 제공할 예정이다.
LP(투자자)와 GP(펀드 매니저)의 이익을 보호하기 위해 DeFund Fund는 Pools 및 Tokens에 일정 기준을 설정했다. 초기 Pools 및 Tokens 선정 규칙은 다음과 같다: Uniswap Pools의 TVL이 500만 달러 이상; Positions 수가 100개 이상; 독립된 Owners 수가 Positions 수의 70%를 초과하는 Pool. 이 조건은 추후 DAO 거버넌스를 통해 조정될 수 있다.
LP(펀드 투자자)는 펀드 운영 현황을 실시간으로 확인하고, 펀드의 가입 및 환매를 수행할 수 있으며, 자신의 투자에 대해 손절점을 설정할 수 있고, 손절 조건이 충족되면 자동으로 전체 환매가 이루어진다.
GP(펀드 매니저)는 계정 관리 권한을 가지며, 펀드를 생성하고, 투자 한도, 관리 수수료, carry, 프로토콜 및 토큰 등을 설정할 수 있으며, LP 계정 및 최소 투자 금액을 지정할 수 있다. GP(펀드 매니저)는 설정된 운영 범위 내에서 Uniswap에서 투자 작업(교환, 유동성 풀)을 수행할 수 있다. 또한 펀드 매니저는 트레이더를 지정해 펀드 운영을 보조받을 수 있으며, 각 펀드당 최대 5명까지 트레이더를 설정할 수 있다.
기존 펀드와 마찬가지로 DeFund 프로토콜에도 공공 펀드와 사설 펀드가 존재한다. 공공 펀드는 누구나 투자할 수 있으며, 단 해당 펀드의 투자자 수가 한도에 도달하면 제외된다. 반면 사설 펀드는 투자자가 펀드의 화이트리스트를 보유해야 하며, 화이트리스트에 포함된 주소만 해당 펀드에 투자할 수 있다.
메커니즘 개요
현재 DeFund 프로토콜은 계약을 통해 일대다 형태의 오픈형 펀드 관리 작업을 허용하고 있으며, 현재 지원하는 DeFi 프로토콜은 Uniswap의 교환 및 유동성 풀이며, 향후 더 많은 DeFi 프로토콜을 지원할 예정이다.
펀드 프로토콜 계약은 GP가 생성하며, 펀드는 공개 펀드와 사설 펀드로 나뉜다. 누구나 공개 펀드에 투자할 수 있지만, 사설 펀드는 GP가 지정한 화이트리스트 주소만 투자할 수 있다. LP의 최초 구매 금액은 계약에서 정한 최소 청약 금액 이상이어야 한다. 예를 들어 위 이미지에서 GP와 LP가 각각 1ETH와 9ETH를 출자해 펀드 초기 자산은 10ETH가 되며, 이후 GP가 펀드를 운영하면서 설정된 20%의 carry와 연간 1%의 관리 수수료로 운영하며, 선택한 프로토콜과 토큰을 기반으로 일상적인 펀드 작업을 수행해 수익을 창출한다.
DeFund 프로토콜의 경제 모델은 주로 세 당사자로 구성되어 있다: LP(GP가 가입 행위를 할 때도 LP 역할), GP, 플랫폼 운영사. 펀드는 GP가 통합 관리하며 자금 운용을 통해 수익을 창출하고 이를 분배한다. LP는 GP에게 대규모 자금을 제공하여 운용을 지원하며, 환매 시 성과에 따라 GP에게 carry 수수료를 지급한다. 매년 GP는 두 가지 수익을 얻게 된다: 첫째는 관리 수수료, 둘째는 carry 수수료. 또한 GP는 별도로 환매 수수료를 설정할 수 있다.
관리 수수료는 LP가 GP에게 지불하는 펀드 일상 운영 비용으로, 펀드 설립(GP 및 LP의 입금 완료) 이후 설립 시 설정된 비율에 따라 연간(365일) 기준으로 초(second) 단위로 계산된다. 관리 수수료는 GP가 펀드 운영 중 언제든지 인출할 수 있으며, 어느 한 쪽이 포지션 정리(clearing)를 실행하더라도 미인출된 잔여 관리 수수료는 계속 계산되어 GP에게 지급된다.
Carry 수수료는 GP가 추가 수익을 얻는 유일한 방법으로, LP가 환매를 요청할 때마다 수익 계산이 이루어지며, 수익 발생 시 수익 분배가 실행된다. 현재 프로토콜의 carry 수수료 분배 비율은 수익 총액의 5%이며, 이후 이 파라미터는 DAO 거버넌스를 통해 조정될 수 있으며, 분배된 금액은 각 당사자의 주소로 송금된다. Carry 수수료의 구체적인 계산 방식은 아래와 같다:
펀드의 원활한 운용을 위해 GP는 환매 수수료율과 징수 기간을 설정할 수 있으며, 환매 기간 내에 LP가 투자금을 환매할 경우 해당 수수료율에 따라 환매 수수료가 차감된다. 환매 기간 동안 LP가 환매를 진행하면 프로토콜은 분배를 통해 DAO 계정으로 수수료 일부를 수취하며, 현재 프로토콜이 징수하는 환매 수수료 분배 비율은 20%, GP는 80%를 수취한다.
개발 진행 상황
현재 DeFund 프로토콜은 V1 단계에 있으며, 이더리움 기반 ERC20 토큰의 자금 관리를 지원하고 있으며, 지정가 주문, 보험 풀, 프로토콜 수수료 등의 기능을 제공하고 있다. 2023년 2분기에는 V2 단계를 출시할 계획으로, BSC, Polygon, Solana 등 다양한 블록체인 플랫폼에서의 크로스체인 자금 관리를 지원하고, 더 많은 투자 전략과 도구를 제공할 예정이다. 또한 DeFund 창립자 Jason에 따르면, 팀은 향후 투자 전략 API도 개발할 예정이며, GP는 이 API를 활용해 자신만의 체인 상 자동화 거래 전략을 신속하고 쉽게 커스터마이징할 수 있어 펀드 운영 비용과 난이도를 더욱 낮출 수 있을 것으로 기대된다.
DeFund에서 나만의 펀드를 만드는 방법
1단계: DeFund 프로토콜 공식 홈페이지에 접속하여 지갑을 연결하고 테스트넷으로 전환한다. 오른쪽 상단의 'Enter APP' 버튼을 클릭해 제품 페이지로 진입한 후, '펀드 생성' 버튼을 눌러 펀드 생성 페이지로 이동하고, 다시 '시작' 버튼을 클릭한다.
2단계: 본인이 원하는 대로 펀드의 기본 정보를 입력한다. 여기에는 펀드 이름, 기준 자산, 최소 청약 금액, 모집 방식, 최대 투자자 수(선택사항)가 포함된다. 입력을 완료하고 확인 후 아래로 스크롤하여 '계속'을 클릭한다.
3단계: 펀드 설정 페이지로 진입한다. 이 페이지에서는 펀드 매니저 주소, 관리 수수료율, carry 수수료율, 환매 수수료, 펀드 운영 보조원(선택사항), 상호작용 가능한 프로토콜, 거래 가능한 자산 등을 설정할 수 있다. 입력을 완료하고 확인 후 아래로 스크롤하여 '계속'을 클릭한다.
4단계: 펀드 계약 발행 페이지로 진입하여 마지막 정보 확인 후, 문제가 없다면 '계약 발행'을 클릭해 펀드를 공식적으로 출시한다. 블록 확인 후 탈중앙화 펀드의 발행이 완료된다. 발행된 펀드는 '내가 관리하는 펀드' 메뉴에서 확인할 수 있다.
DeFund에서 펀드를 구매하고 환매하는 방법
1단계: 펀드 링크를 입력해 펀드 페이지에 접속하고, 소개, 수수료, 펀드 매니저 등의 기본 정보를 확인한다. 정보를 확인한 후 문제 없다면 오른쪽 상단의 '투자' 버튼을 눌러 펀드 가입을 진행한다.
2단계: 투자 금액을 선택한 후 '투자'를 눌러 확인하고, 블록 확인 후 탈중앙화 펀드 투자가 완료된다. 투자한 자금은 '투자자' 또는 '내 펀드'를 클릭해 자세한 정보를 확인할 수 있다.
3단계: 투자한 펀드를 환매하고 싶은 경우, 환매하고자 하는 펀드의 상세 페이지로 진입한다. '환매' 버튼을 클릭해 환매 비율을 선택하고, 확인 후 '환매'를 누른다. 블록 확인 후 환매된 자산이 자동으로 원래 지갑 계정으로 송금된다.
BlockBeats는 DeFund 프로토콜이 암호화폐 분야의 자금 관리 문제 해결을 시도하고 있지만, 시장 경쟁, 기술 혁신, 법적 규제 등의 도전 과제와 리스크에도 직면하고 있다고 경고한다. 사용자는 메인넷에서 본격적인 투자를 진행하기 전 신중하게 접근하고 충분한 연구와 분석을 거친 후 신뢰할 수 있는 펀드 매니저를 신중히 선택해야 한다.
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