코리브트 암호화 시장 2023 전망: 위기 속 성장한 DeFi, 상반기 중 시장 회복될 전망
번역: TechFlow
영어권 외에도 한국어와 일본어 등 소수 언어 시장에서도 우수한 연말 보고서가 적지 않다.
예를 들어 한국 최초의 거래소인 코빗(Korbit)은 2023년 시장 전망 보고서를 발표했는데, 이 보고서는 거시적 관점에 초점을 맞추어 경제 및 산업 데이터를 기반으로 암호화 시장의 미래를 대담하게 예측하고 있다.
보고서는 전반적으로 반등과 회복에는 시간이 더 필요하겠지만, 규제 당국과 기관의 개입은 이미 그 조짐을 보이고 있다고 판단한다.
다음은 그 중 흥미로운 내용들을 정리한 것이다.
현재 시장은 "Higher Low" 정체기에 진입해 있다
- 2022년 시장은 어려웠으며, 시장 시가총액은 3조 달러에서 8천억 달러로 줄었다;
- 그러나 긍정적인 투자와 R&D 활동은 여전히 계속되고 있다;
- 과거와 비교했을 때 VC 자금이 더욱 활발해진 점을 명확히 확인할 수 있다;
- 바닥권이지만, 이전보다는 높은 바닥이다.
예측 1: 주권 국가들의 비트코인 수용
- '수용'이란 의미는 법정통화로 지정하거나 정부 기관의 투자 자산(연금, 중앙은행 등)으로 포함시키는 것을 말한다.
- 엘살바도르와 중앙아프리카 공화국이 선례를 만들었지만, 고물가·저성장의 소규모 경제체는 아직 195개나 된다.
- 러시아와 미국의 갈등 상황에서 정치적으로 중립적인 글로벌 결제 자산이 필요하다.
예측 2: 스테이블코인의 성장과 삼강 구도 형성
- 규제 기관과 장기적인 협력 관계를 구축한 Circle 및 USDC가 혜택을 볼 전망이다;
- 2023년 안에 USDC의 시가총액이 USDT를 넘어서는 것이 예상된다;
- 테더(Tether), 서클(Circle), 바이낸스(Binance)는 확장을 가속화하며, 세 기업 간 경쟁을 통해 스테이블코인 사용량이 추가로 증가할 것으로 보인다.
예측 3: 암호화폐 시가총액, 상반기 회복 전망
- 연준(Fed)의 긴축 통화정책으로 인해 단기간 내 유동성이 대거 유출되었다;
- 레버리지를 제거하는 과정에서 일부 저평가된 자산들이 매도되었으나, 과매도된 자산은 긴축 정책 속도와 무관하게 회복될 가능성이 있다.
- 연준의 소위 '비둘기파 전환'(Dovish Turn)이 수요 회복을 유도할 것으로 예상되며, 그 시점은 2023년 상반기로 전망된다;
- 과거 사례와 유사한가? 2019년 초 연준이 금리 인상을 중단했고, 동년 9월 비둘기파 전환이 나타났으며, 당시 BTC 수익률은 +92%를 기록했다.
예측 4: 기관 투자자의 이더리움에 대한 관심 증가
- 2022년 기관들이 이더리움 사용을 시작함: 핌코(Fidelity)가 ETH 지수펀드 출시, JP 모건이 매틱(Matic)을 이용해 최초의 DeFi 거래 완료;
- 선도 효과 이후, 2023년에는 약 3개 기관이 이더리움 기반 DeFi 거래에 참여할 것으로 예상된다;
- 가스(Gas) 문제를 고려하면 BNY 멘론, 골드만삭스, ING 등이 L2 네트워크를 활용한 DeFi 거래를 시도할 전망이다.
예측 5: 증권법 확대, SIFI 지정, 현물 ETF 관련 전망
- FSOC(금융안정감독위원회) 보고서는 바이든 정부가 가상자산 관련 정책을 시행할 것을 권고하며 단기 정책 방향성에 대한 실마리를 제공한다;
- 보고서는 가상자산의 특수성을 반영하기 위해 증권법을 수정하지 않을 것을 권고한다;
- 내년에 재정 상태가 좋지 않은 일부 가상자산 기업을 SIFI(시스템적으로 중요한 금융기관)로 지정할 가능성이 있다;
- 비트코인 현물 ETF 승인은 2023년 이후로 미뤄질 가능성이 크다.
관련 규제 제안 요약
예측 6: 회복은 계속되지만 여전히 시간이 필요하다
- 가상자산 가격 변동은 글로벌 유동성 변화와 함께 움직이며, 최근 사이클도 예외가 아니다;
- 하지만 가격 붕괴 후 실제 사용 사례는 어떠한가? 역사적으로 나스닥 지수는 2000년경 IT 광풍으로 인해 70% 폭락했지만, 동시에 인터넷 보급률은 두 배로 증가했다;
- ETH 거래량과 ETH 시가총액 간의 상관관계가 약화되기 시작했으며, 실제 활용을 기반으로 한 회복과 재건이 기대된다.
예측 7: 위기 속에서 더욱 성장하는 DeFi
- DeFi TVL은 전체 시장 환경에 따라 감소했지만, 2022년 이용자 수는 크게 증가했다;
- 비밀스럽고 무모한 운용이 반복적으로 부정적인 결과를 낳는 가운데, DeFi는 더욱 공정하고 투명하다;
- FTX 사태 이후 DEX의 이용자 수와 거래 규모는 11월 초 급증했다.
예측 8: 전통 금융기관의 본격 진입
- 2014년 JP모건 회장은 가상자산을 '무용하고 불법'이라고 비판했지만, 올해 11월 JP모건은 퍼블릭 체인에서 DeFi 거래를 실행했다;
- 골드만삭스, 모건스탠리, JP모건 등 글로벌 주요 금융기관들은 이미 가상자산 시장에 진입했지만, 가상자산 전반에 걸친 포괄적 운용과 거래는 여전히 수동적인 상태다.
- 만약 불확실성이 해소되고, 가상자산 산업의 오랜 불법·규제 위험이 해결된다면 전통 금융기관에게 큰 기회가 될 것이다.
더 많은 보고서 내용은 원문을 참고하시기 바라며, 학습 및 교류 목적으로 번역본도 제공한다.
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