2022년은 DAO 원년인가?
저자: Beam | H.Forest Ventures
"우리는 우리 시대에 낭만적인 이름을 붙이는 것을 습관으로 삼으며, 시대의 티끌 속에서 우리가 겪은 모든 것을 기념한다."
2020년 여름, 우리는 AMM을 활용해 탈중앙화 세계의 금융 장벽을 마지막까지 제거했다. 이후 대출 플랫폼 Compound가 유동성 채굴 과정에서 사용자에게 보상으로 지급되는 토큰을 출시했고, 수많은 DeFi 개념을 모방한 프로토콜들이 등장하며 토큰 가격이 급등하였다. 이로 인해 DeFi가 폭발적으로 성장했다. 우리는 이를 'DeFi Summer'라 부르며, 2020년을 'DeFi 원년'이라 칭한다.
2021년 3월, 14일간의 온라인 경매를 거쳐 미국 한 예술가의 디지털 작품 『Everydays: The First 5000 Days』가 약 4.5억 위안(약 860억 원)에 낙찰되었다. 이후 엄청난 수의 사용자와 자금이 NFT 분야로 몰려들었고, PFP 시장은 일도 구하기 어려울 정도로 뜨거웠다. 이 열풍으로 인해 이더리움의 가스비는 계속해서 치솟았고, 이 해를 우리는 'NFT 원년'이라 부른다.
2022년, 우리는 폭력적인 부의 창출 효과로 시간을 나누는 것에 익숙해졌고, 막대한 자본의 유입에도 익숙해졌으며, 잠 못 이루며 마이닝하고 화이트리스트를 노리는 데에도 익숙해졌다. 그렇다면 다음 번 컨셉트의 폭발과 내러티브의 진화, 그리고 새로운 거시적 관점은 어느 분야에서 탄생할 것인가?
어떤 이들은 말한다. 2022년은 DAO 원년이 되어야 한다고.
하지만 실제로 검색창에 "DAO 원년"을 입력하면, 2016년부터 매년이 모두 'DAO 원년'이라 불리고 있음을 알 수 있다.
원년, 원년, 도대체 어느 해가 진짜 원년이며, 미래란 무엇이며, DAO의 미래는 과연 언제 오는가?
현대 조직의 또 다른 가능성
1937년 로널드 코즈(Ronald Coase), 즉 코즈 정리를 제안한 학자는 그의 획기적인 논문 『기업의 성격(The Nature of the Firm)』과 『사회비용 문제(The Problem of Social Cost)』(이 두 논문으로 1991년 노벨상을 수상함)에서 다음과 같이 주장했다. 시장 거래 비용이 너무 높을 때 사람들은 자연스럽게 더하거나 덜 공식적인 기관—협회, 합작회사, 기업, 상공회의소 또는 기타 형태의 조직—을 형성하게 된다.
전통적 조직이 운영 및 생산 과정에서 직면하는 주요 거래비용 문제는 정보 비용과 실행 비용이라는 두 가지로 나뉜다. 생산 프로세스를 기준으로 하면 검색 비용, 협상 비용, 계약 체결 비용, 집행 비용, 감시 비용 등이 있다.
DAO는 현대 조직의 또 다른 가능성을 제시한다. 코드 기반 시스템을 통해 서로 다른 개인들을 연결하여 검색 및 협상 비용을 줄이고, 토큰을 통해 분권화된 소유권 패러다임을 정의함으로써 새로운 계약 형태를 만들며, 사전에 합의된 규칙에 따라 자동 실행되는 스마트 계약을 통해 거버넌스 과정을 추상화하여 집행 및 감시 비용을 절감한다. 즉, 프로토콜의 이행을 보장하고 필요 시 강제 집행하는 데 드는 모든 비용을 줄이는 것이다.
"DAO"를 제대로 이해하려면 블록체인 맥락을 벗어날 수 없으며, "소유권"과 그것이 보장하는 "거버넌스 권리" 문제, 그리고 "코드"와 그 "원시 요소(primitive)"에 대한 논의를 피할 수 없다. 바로 블록체인 프로토콜이 전통 금융, 공급망 운영 및 기타 다양한 용례를 재구성하는 효과적인 신규 시스템으로서 가능성을 입증하면서, 최근 몇 년간 DAO가 반복적으로 언급되고 있는 것이다.
DAO가 금융 및 협업 조직의 주류가 되기 위해, 그리고 'DAO 원년'이 언제 도래할지를 예측하기 위해서는 우선 몇 가지 문제를 명확히 할 필요가 있다. 반복적으로 논의되는 이러한 난제들과 실제 적용 사례가 모든 사람에게 자유롭게 받아들여지기 전까지는, DAO의 진정한 폭발은 일어나지 않을 것이다.
DAO의 법적 난국
1. 실패로 끝난 DAO의 실천
The DAO는 스마트 계약을 사용해 경제 활동을 관리하고 조정하는 초기의 실질적 실험 중 하나였다. 2016년 5월 초, 이더리움 커뮤니티의 일부 구성원들이 The DAO(또는 Genosis DAO)를 설립한다고 발표했는데, 이는 암호화폐 및 탈중앙화 공간의 벤처 캐피탈로서의 역할을 목표로 했다. 이는 이더리움 블록체인 상의 스마트 계약으로 구축되었으며, Slock.It 팀이 오픈소스로 개발한 코드 프레임워크를 기반으로 하되, 이더리움 커뮤니티 구성원들이 'The DAO'라는 이름으로 배포했다. The DAO는 생성 기간 동안 누구나 유일한 지갑 주소로 이더리움을 보내면 1:100 비율로 DAO 토큰을 받을 수 있었다. 이 기간은 예상 외로 성공적이었으며, 1270만 이더리움(당시 약 1.5억 달러)을 모금해 사상 최대 규모의 크라우드펀딩이 되었다.
그러나 The DAO는 유망한 이더리움 생태계 프로젝트에 자금을 지원할 가능성이 있었음에도 불구하고, 법적 구조의 부재로 인해 미국 증권법을 위반했다. 미국 증권거래위원회(SEC)는 21(a) 보고서에서 "가상" 조직이 디지털 자산을 제공하고 판매할 경우 연방 증권법의 요구사항을 준수해야 한다고 밝혔다.
The DAO 사례에서 SEC는 The DAO가 벤처 캐피탈로 설립되었으며 DAO 토큰은 수익을 목적으로 하는 기업 조직의 증권에 해당하므로 연방 증권법의 적용을 받는다고 판단했다. 이 토큰들은 핵심 조직에 의해 제공되었으며 수익 창출을 약속했다. 따라서 수익을 추구하는 The DAO의 소유권 관련 토큰은 유효한 증권법 면제 조항이 적용되지 않는 한 등록된 거래소에서 거래되어야 하며, 투자자의 보호와 적절한 정보 공개가 이루어져야 한다. 미국 증권거래위원회는 어떤 조직이 블록체인 기술에 의존한다고 해서 법률이 사라지는 것은 아니라고 재차 강조했다.
2. 법적 실체 추구: LLC 운영 모델 탐색
DAO는 일반합자회사, 유한책임합자회사(LLC), 주식회사, 비영리단체, 협동조합 등 거의 모든 형태의 법적 실체와 공통점을 지닌다. DAO의 가장 기본적인 질문은 "DAO를 법적 실체로 어떻게 간주할 것인가?" 혹은 "특정 DAO의 어떤 특징이 개별 구성원들에게 특정 책임을 부과하는가?"이다. 와이오밍주는 DAO가 LLC 형태로 운영될 수 있도록 새로운 범주를 도입하며 길을 열었다.
2020년 4월, The LAO의 공동 설립자인 아론 라이트(Aaron Wright)가 작성한 '와이오밍주 DAO 법안'이 통과되어 DAO가 와이오밍주에서 법적 인정을 받게 되었다.
와이오밍주의 이러한 법적 구조 하에서는 개별 구성원이 DAO의 행위로 인해 개인 책임을 지지 않게 된다. 일반합자회사나 LLC와 유사하지만 일반합자회사와는 다르다. 그러나 전통적인 위계적 회사나 실체와 달리 DAO의 모든 구성원은 참여와 정보 접근에 동등한 책임을 진다.
현재 The LAO의 구성원은 미국 법률상 '자격 투자자(accredited investor)'로 제한되어 있으며, 총 구성원 수는 최대 99명이다.
사용자는 'LAO Units'를 구매해 The LAO에 가입하며, 단위당 가격은 310ETH이다. 구매 후 구성원은 The LAO의 투표권 0.9%와 투자 수익의 0.9%를 얻는다. 각 구성원은 최대 9단위까지만 구매할 수 있다. 또한 자격 투자자 심사, AML, KYC 및 외국자산통제국(OFAC) 검사를 통과해야 한다.
와이오밍주의 선도 아래 다른 주들도 두 가지 유형의 DAO를 구분할 수 있게 되었다: 구성원 관리형 또는 알고리즘 관리형. 구성원 관리형 DAO는 블록체인 기반 투표 메커니즘(보통 거버넌스 토큰)을 통해 거버넌스와 운영이 이루어진다. 이 경우 의사결정 권한은 구성원에게 있으며, 다수의 구성원이 제안에 투표해 결정한다. 알고리즘 관리형 DAO는 완전히 바탕이 되는 스마트 계약에 의해 제어된다. 이 두 유형의 DAO 모두에서 구성원과 DAO 사이의 관계, 권리 및 투표권, 구성원 지분의 양도 가능성 등은 DAO의 정관이나 스마트 계약에 명시된다. 의미 있는 점은, 와이오밍주의 법률에 따라 이제 DAO의 스마트 계약이 정관 및 기타 법적 문서와 동등한 법적 효력을 갖는다는 점이다.
3. 이사회형 DAO: 현실 세계와의 법적 연계
DAO는 투명성, 변조 방지, 자금 조달 및 배치의 신속성 등의 뚜렷한 운영 장점을 지녔지만, 여전히 극복해야 할 다른 도전 과제들이 존재한다. DAO가 직면하는 주요 문제 중 하나는 서비스 제공업체와의 계약 체결을 누가 대표하여 수행할 것인지이다. 이사회형 DAO의 경우, 서비스 제공업체는 DAO와의 상호 작용, 협상 및 계약 체결이 훨씬 수월하다. 반면, 전통적 법적 구조로 조직된 기업은 DAO와 어떻게 상호 작용할지 더욱 신중하게 고려해야 한다.
최소한 단기적으로는 DAO와 전통 기업의 상호 작용에서 가장 효과적이고 원활한 선택은 이사회형 DAO이다. 이러한 이사회형 DAO는 구성원들의 승인을 받아 지정된 핵심 인물 그룹(실제 세계의 '회사'를 설립할 수도 있음)을 통해 DAO의 승인된 행동(다른 기업과의 계약 체결 등)을 대표하고 수행하며, 조직의 일상 운영을 적절히 관리한다.
예를 들어 FWB는 네 개의 핵심 팀—거버넌스, 이사회, 팀 리더, 기여자—을 만들어 누가 무엇을 책임지는지, 새 커뮤니티 구성원이 어떻게 기여할 수 있는지 명확히 했다. 이는 일상 운영의 모든 항목을 DAO 전체에 투표하는 운영상의 복잡성을 제거한다. 핵심 팀은 서비스 계약 체결, 계약 협상, 플랫폼 이용 약관 개발 및 게시, 인력 고용, DAO 운영 작업 관리 등의 권한을 갖는다.
사실 FWB의 이사회 구조는 전통 세계의 '실제 회사' 모델을 투영한 것으로, FWB 조직의 내재적 비전과 발전 방향과 잘 맞아떨어진다. 예를 들어 FWB는 외부 펀딩을 진행한 드문 DAO 중 하나인데, 이 때문에 회사나 스타트업처럼 보인다. 2021년 상반기 펀딩을 거쳐, 2021년 10월 a16z 주도로 총 1000만 달러를 투자받았으며, 기업 가치는 1억 달러로 평가되었다. FWB가 공개한 펀딩 목적에 따르면, 자금은 팀 구축과 FWBcities를 통한 오프라인 행사 영향력 확대에 사용된다. FWBcities는 DAO가 현실 세계에서의 존재감을 넓히고 특정 도시의 공간, 커뮤니티 등과 협력하여 FWB 구성원들에게 현실적 혜택을 제공하는 것을 목표로 한다.
멤버십 혜택 측면에서, $FWB 토큰 75개를 보유하면 풀멤버십(Full membership)이 해제되며, 거버넌스 참여 외에도 토큰을 문턱으로 하는 Eventsapp, NFT 갤러리, Web3 전문 벤처, 가상 음악 스튜디오, 오프라인 미팅 및 전 세계 파티 참석 자격 등을 얻을 수 있다.
FWB에서 디지털화된 것은 구성원의 신분, 관심사, 교육 배경, 생활 경험뿐이며, 사람 간의 계약과 관계가 아니라 사회생활의 일부 특성만이 추상화된 것이다. FWB는 항상 현실 세계와의 상호 작용과 연결을 추구해왔고, 이사회형 DAO는 현재 가장 이상적이자 편리한 해결책이 되었다.
그러나 이러한 해결책, 또는 일종의 타협 방식은 DAO 거버넌스의 평면화 및 탈중앙화 비전에 완전히 부합하지 않는다. 일부 DAO는 이러한 구조를 반대하며, 더 완전하거나 완전히 탈중앙화된 의사결정 구조를 지지하고 있음을 이미 목격하고 있다. 이러한 기술적·법적 도전에도 불구하고, DAO의 빛은 여전히 사라지지 않았다.
4. 법적 준수 기반의 코드 원칙
MetaCartel 커뮤니티는 2018년 9월부터 존재했으며, 2019년 6월 5일 MetaCartelDAO의 스마트 계약이 이더리움 메인넷에 공식 배포되었다. 초기 지지자로는 Matic Network, NuCypher, SpankChain, Gnosis, AdEx, The Graph, Abridged, Odyssey, Giveth 및 10명 이상의 개인 투자자가 포함되었고, 2019년 7월부터 본격 운영을 시작했다.
MetaCartelDAO에는 세 가지 주요 회원 자격 유형이 있다.
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첫 번째는 「매지(Mages)」로, 자격 투자자가 아닌 구성원을 포함한다.
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두 번째는 「고블린(Goblins)」로, 자격 투자자인 구성원을 포함한다.
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세 번째는 「섬너(Summoners)」로, DAO 내 운영 대표로서 매지의 승인, 지도, 법적 감독, 재무 및 조정 관련 서비스를 제공하며, 운영 대표는 반드시 구성원일 필요는 없다.
MetaCartelVentures(MCV)는 MetaCartelDAO의 수익성 투자 및 법인 실체로, 델라웨어주 LLC이며, 초기 단계 DApp에 투자한다. MetaCartel에 가입하려면 MCV 내부 구성원의 지지와 평가를 받아야 하며, MCV 구성원은 체인상에서 제안을 제출하고 투표한다. MCV는 체인상 거버넌스에 OpenLaw와 MolochDAO가 개발한 MolochDAOv2 스마트 계약을 사용한다. MCV의 자금 조달과 자산 관리는 체인상에서 이루어지지만, 많은 의사결정은 오프체인 커뮤니케이션 채널(그룹 채팅, 화상 회의, 대면 회의 등)을 통해 조율되어, 체인상 제안 전에 구성원들 사이에 어느 정도 합의를 형성한다.
많은 DAO가 "코드가 곧 법이다(code is law)"라고 주장하는 것과 달리, MCV는 법적 프레임워크를 포기하지 않았다. 구성원 탈퇴 등의 분쟁을 보다 잘 해결하기 위해 MCV는 두 가지 법적 프레임워크를 채택했다.
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· 첫째, 델라웨어주 유한책임회사법으로, 델라웨어주 LLC의 설립 및 존속을 위한 법적 프레임워크를 제공한다.
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· 둘째, Grimoire 법적 프레임워크로, DAO 구성원 간에 자발적으로 체결되고 법적 구속력을 갖는 계약이다.
LLC 실체를 통해 MCV는 법적 계약을 체결하고 투자에 참여할 수 있으며, 구성원은 DAO 자산 범위 내에서 회사 채권자에게만 책임을 진다. 법적 실체 등록은 MCV의 구성원이 되고 MCVDAO 지분 발행에 참여할 수 있게 한다. 일반적인 LLC와 달리, Grimoire는 MCV의 거버넌스 구조를 MolochDAOv2 스마트 계약과 긴밀히 결합할 수 있게 한다. 따라서 누군가 체인상 규정된 절차에 따라 MCV 스마트 계약에서 지분을 구매하면, 자동으로 MCV 회사의 법적 구성원이 되며, 그 권리와 의무는 Grimoire 및 델라웨어주 LLC법에 의해 규제된다.
MetaCartelVentures(MCV)는 새로운 시도를 제공한다. 법적 프레임워크 내에서 체인상 코드의 우월성을 유지하면서, Grimoire 계약 체결 방식을 통해 전통적 법적 메커니즘이 MolochDAO 스마트 계약 같은 기술을 활용해 거래 비용과 실행 리스크를 크게 최적화하고 표준화하며, 궁극적으로는 대체될 수 있도록 한다. 법적 구조를 수정하고 지속적으로 활용하며, 적절한 상황에서 코드의 작동을 존중하는 것이 더욱 타당한 접근이다.
조직 구조 논의
1. DAO의 경계: YGG 사례
DAO는 글로벌한 평면화 및 공정한 연결의 표현으로, 회원 자격은 위계적 관리가 아닌 토큰 발행을 통해 점대점(peer-to-peer)의 평면 구조로 연결되며, 각 구성원은 해당 DAO에 특화된 특정 권리를 부여받는다. DAO는 일반적인 아이디어 주변에 개인들을 모으는 데 탁월하지만, 조직의 성공을 위해 필수적인 미시적 의사결정을 대규모로 수행할 수 있다는 점은 아직 입증되지 않았다.
규모는 논쟁의 여지가 있는 주제다. 경영학 분야에서 기업의 사업 범위, 즉 종방향 경계는 기업과 시장의 경계를 결정하며, 어떤 경영 활동은 기업 자체가 수행하고, 어떤 활동은 시장 수단을 통해 수행할지를 결정한다. 기업의 횡방향 경계는 사업 범위가 결정된 상태에서 기업이 얼마나 큰 규모로 생산·운영할 수 있는지를 나타낸다. YGG는 조직의 경계를 보여주는 좋은 예시다.
벤처 DAO인 The LAO, 소셜 DAO인 FWB, 프로토콜 DAO인 UniswapDAO 외에도, YGG는 생산 조직 형태에 더 가깝다. 웹3 기반의 새로운 형태 게임 길드로서, 자금을 조달해 게임 및 가상 세계의 디지털 자산에 투자하고, 생태계를 완성하며 커뮤니티 플레이어 수를 늘려, 플레이어들이 게임에 더 쉽게 참여하고 수익을 내거나 생계를 꾸릴 수 있도록 한다.
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· 가로 방향에서, 2022년 3월 CoinTelegraph 보도에 따르면, YGG 게임 길드의 Axie Infinity 및 기타 블록체인 게임 내 골드 팜(gold farming) 구성원 수가 20,000명을 돌파했다. 경영학 분야에서 보면, 이는 상당히 큰 기업 규모에 도달한 것이다.
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· 세로 방향에서, YGG는 게임파이(gamefi)에 뿌리를 둔 독자적인 전략을 수립했다. 한편으로는 게임용 블록체인, 게임 플랫폼, 크로스체인 게임 등 게임 생태계에 재정 투자를 하고, 다른 한편으로는 해당 게임 길드를 조직해 NFT 투자, 게임 골드 팜 등 생산 활동을 수행하며, 자본과 트래픽을 동시에 잡는 독특한 전략을 구사한다.
YGG는 Membership NFTs(YGG Founder's Coin, Guild Badge, YGG 토큰 등)를 활용해 거버넌스 메커니즘을 구축하며, 보안을 고려해 특정 게임의 자산과 활동을 담당하는 서브 DAO를 설립했다. 서브 DAO의 자산은 YGG 금고가 다중 서명 하드웨어 지갑을 통해 구매, 소유 및 관리하여 최대한의 보안을 확보한다.
2. BanklessDAO: 매트릭스 구조의 탐색
조직 구조는 두 가지 접근 방식으로 나뉜다.
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· 하나는 조직 내부의 생산 기술이 복잡하고 관리가 정교한 특징에 적합한 기능별 부서 분할 방식으로, 재무, 생산, 디자인, 감사, 인사 등이 있다. 단점은 부서 간 수평적 소통과 조정 메커니즘이 부족하다는 점이다.
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· 다른 하나는 더 평면화되고 기능을 넘나드는 프로젝트 기반 구조로, 특정 과제를 위해 구성되며 과제 완료 후 해체된다.
기능별 수직 시스템과 제품(프로젝트) 기반 수평 관계가 동시에 존재하는 구조를 매트릭스 조직 구조라 하며, 이것이 BanklessDAO의 조직 구조를 대체로 설명한다.
BanklessDAO는 Bankless에서 비롯되었다. Bankless는 2019년 설립된 미디어로, 처음엔 암호화폐 산업 동향을 추적하는 뉴스레터였으며, 법인명은 Bankless LLC다. Bankless는 암호화 커뮤니티에서 상당한 영향력을 지녔고, 2021년 5월 커뮤니티에 BanklessDAO 설립 제안을 발표했다. BanklessDAO는 전통 상업 사회의 법적 실체가 없으며, Bankless 미디어와도 완전히 독립적으로 운영되며, 사업 및 법적 면에서도 전혀 교차하지 않는다.
누구나 Discord를 통해 BanklessDAO 서버에 가입하고 대부분의 정보 및 과거 작업 문서를 열람할 수 있다. 그러나 협업 및 회의 참여는 멤버십이 필요하며, 조건은 $BANK 토큰 35,000개를 보유하는 것이다. 특별 입장권(Guest Pass)을 신청할 수 있는 전용 채널도 있는데, 자기 소개와 관심 분야를 적으면 7일간 유효한 Guest Pass를 쉽게 얻을 수 있으며(기간 만료 후 재신청 가능), 발언 및 협업 기능을 해제할 수 있다.
BanklessDAO는 수직 구조와 수평 구조 간 균형을 모색하는 또 다른 시도를 제공한다. BanklessDAO 내부에는 두 가지 조직 방식이 있다: 길드(Guild)와 프로젝트(Project).
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· 길드(Guild): 회사 내 작은 부서처럼, 디자인팀, 개발팀, 법무팀 등 각각 고유한 구성원, 전문성 및 책임을 가진다. 각 길드는 다른 부서를 위한 기능 부서로 머무르는 것보다 공공재나 솔루션을 창출하는 데 초점을 맞춘다. 현재 13개의 길드가 형성되었으며, 글쓰기, 재무, 번역, 연구, 운영, 마케팅, 법무, 교육, 디자인, 비즈니스 개발, 개발, 영상, 데이터 분석 등이다. 모든 길드는 완전히 개방된 가입 채널을 제공한다.
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· 프로젝트(Project): BanklessDAO 구성원들이 길드 토의 중 다양한 프로젝트 아이디어를 제안한다. 그 중 일부가 충분한 합의를 얻으면 아이디어에서 실행으로 전환된다. 프로젝트 예로는 Discord 봇 개발, 블록체인 지수 펀드 설립, 메타버스 내 Bankless Island 건설, 현실 세계의 비즈니스 협력 추진 등이 있다.
3. 원시 요소 기반 의사결정: MolochDAO
원시 요소(Primitive)란 특정 기능을 수행하기 위해 여러 명령어로 구성된 프로그램 단위로, 실행 중에 중단될 수 없다. 이 '비중단성'을 활용하면 조직 내외부의 실행 비용 및 강제 집행 비용을 낮출 수 있다.
지난 몇 년간 많은 프로젝트가 탈중앙화 자율 조직(DAO)으로 조직되기를 추구하며, 개발자들은 새로운 거버넌스 모델과 사회·경제 활동을 조직하는 하향식 접근법을 실험하고 있다. Moloch는 이런 블록체인 기반 거버넌스 모델 중 하나로, 게임 이론 설계를 코드 수준에 고정시켜 이더리움 프로젝트에 대한 기부를 조정하며, 핵심 거버넌스에 '레이지Quit(Ragequit)' 메커니즘을 두어 구성원이 언제든지 탈퇴할 수 있도록 한다. 또한 투표 가중치 기반 다중 서명 스마트 계약을 통해 자신의 투표 가중치에 비례한 위탁 자금을 받는다.
Moloch 프로토
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