Facebook ステーブルコイン元 CEO、かつて米国最強の金融兵器を自ら築き上げた

著者：Byron Gilliam

編訳：TechFlow

TechFlow 編集者注：Stuart Levey はシンプルな洞察で金融制裁のゲームルールを変えた――政府を説得する必要はなく、銀行を直接説得すればよい。この手法はドルシステムを敵対者を扼殺する喉元に変えたが、過度な使用は代替案、特に暗号資産を含むものを生み出している。投資家にとって、この経済戦の論理を理解することは、脱ドル化がスローガンではなく切実な需求であることを理解することに他ならない。

2004 年の大統領討論会で、ジョン・ケリーがブッシュ大統領のイランに対する経済制裁の力度が不十分だと指摘した際、ブッシュはほぼ怒りに近い口調で回应した。「我々はすでにイランを制裁している！これ以上制裁することはできない」。

当時、両国間にはほとんど貿易往来がなく、確かに制裁の余地はないように見えた。

しかし、イランの棚には依然として米国製の消費財が並んでいた。ニューヨーク・タイムズは当時こう報じた。「マテルの冷蔵庫、Diesel の衣類、ビクトリアズ・シークレットの下着がここで非常に人気がある」。

成千上万のイラン企業は、ドバイにオフィスと銀行口座を設立するだけで、米国の制裁を迂回していた。「イランでビジネスをする最高の場所は、」ある商人はニューヨーク・タイムズに語った、「ドバイだ」。

こうした arrangement は米国の制裁を形骸化させていた。しかし、ブッシュの大統領討論会での那句话は、ある財務省官員に制裁機制を再検討するきっかけを与えた。

「Stuart Levey はこの无奈を個人的な挑戦と捉えた」と、Edward Fishman は『チョークポイント：経済戦時代におけるアメリカの力』という本で書いている。

当時、Levey は財務省でテロリズム・金融情報担当次官であり、制裁対象組織や国家の資金源を断つ方法を見つける任務にあった。

彼は制裁の玩法を再発明した。Fishman は Levey を「米国金融戦の建国の父」と呼ぶ。他の者は彼を「制裁技術官僚」と呼ぶ。また、「グレーのスーツを着たゲリラ戦士」と言う者もいる。

Levey は政府での 10 年間の勤務でこれらの称号を得た。しかし、彼の持続的な影響はシンプルな洞察に由来する：銀行に対して誰と取引しないように直接告げればよいのだ。

Levey のひらめき

Levey のひらめきは 2006 年に訪れた。当時、彼はスイスの銀行が自主的にイランとのすべての往来を断ったという報道記事を読んだ。

「突然理解した」と、彼は後で語った。「『すでに制裁は限界だ』と言う時、それは米国企業がイランとビジネスすることを違法だと言っているに過ぎない。しかし、それは世界全体がイランとのビジネスを停止したことを意味しない」。

問題点は、イランの銀行は 90 年代半ばから米国銀行との直接取引を禁止されていたが、代理行を通じて間接的に米国銀行システムにアクセス仍能っていたことだ。

米ドルで支払いを行うには、イランの銀行は金を欧州やアジアの銀行に送金し、后者が米国代理行を通じて受取人に送金する――代理行とは、他の銀行に代わって米ドル取引を決済する銀行のことだ。

この抜け穴は今では明らかに見えるが、Levey 以前は政府内で金融システムのこのニッチな角落に注目する者はいなかった。注目したとしても、无能为力に見えるようだった。これらの取引を阻止するには、他国政府を説得して自国銀行にイランとの取引停止を指示させる必要があり、それは费力に見える。

Levey の洞察はこうだ：彼は銀行を直接ロビー活動できる。

「民間法律事務所での実務経験から、」Fishman は書く、「Levey は企業高管が規制リスクと評判リスクをどのように見るか熟知していた。彼は、自国政府が支持するか否かにかかわらず、彼らを説得して自主的にイランとの往来を断たせられると信じていた」。

説得には警告が混じっていた：財務省は代理行を通じて実現される米国制裁違反行為を追及するだろう。

「我々は決して脅さない」と、財務長官ハンク・保尔森は Fishman に語った。「我々はルールを違反しないこと、非法な取引に参加しないことが多么重要かについてのみ話す」。

言外の意味：あなたの銀行は本当に素晴らしいですね……

隐含の脅威は、米国制裁法違反は巨額の罰金、あるいは米国代理行へのアクセス資格喪失、つまり米ドルを送金する能力の喪失を招く可能性があることだ。

すべての銀行がこのメッセージを喜んで受け入れたわけではない。

Fishman はスタンダードチャータード銀行の二番手の回应を引用する。「お前ら该死的なアメリカ人。お前らは何の権利で、全世界に、イラン人とビジネスしてはいけないと telling する？」数年後、彼らは答えを見つけた――米国執法機構はスタンダードチャータード銀行に制裁違反の罪で 3 億 5900 万ドルの罰金を科した。

他の銀行は全く説得を必要としなかった。

「中国の銀行は私にイランとビジネスしないとは言わなかった」と、Levey は Fishman に語った。「它们只是停止了」。

「運動開始 18 ヶ月後、ほぼすべての世界最大の銀行は、自国政府や国連がそのような要求をしていないにもかかわらず、イラン取引サービスの提供を停止した」と、Fishman は書いている。

Levey のこの運動の有効性を衡量する基準の一つは、イラン中央銀行総裁がそれに「金融テロリズム」というレッテルを貼ったことだ。

しかし、ある人の金融テロリストは、別の人の金融自由戦士だ。Fishman はこの運動を経済戦行為と呼ぶ。

財務長官 Scott Bessent は「経済治国術」という言葉を好む。

Levey の日給

先月の講演で、Bessent 長官は経済治国術を「主権を擁護するために規律を持って米国経済力を使用すること」と定義した。

これには Levey が発見した那种の力が含まれる。ドルシステムへのアクセスは、Bessent によると、「もはや無条件ではない」。

実際、それはすでに一段时间条件付きだった。Levey 以前でさえ、米国はキューバやリビアのような敵対者に対して銀行システムへのアクセスを拒否することで罰していた。

Levey の発見は、ドルシステムが多么大きな扼制点になり得るか、そして米国がそれをどのように地政学的目標の追求に使用できるかだ。

Bessent が経済治国術を強調するのは、米国がこの力をより激しく使用するつもりだと宣言することだ。

Fishman はこの想法に拍手喝采するかもしれない――彼は経済戦が熱戦の有効な代替案になり得ると信じている。

そのため、彼は米国が「常設経済戦委員会」を設立し、危機においてより速くより良く政策建議を提出することを提案する。

しかし、彼はこの手法が永遠に奏功するわけではないとも警告する。金融制裁は抗生物質のようなものだ：大量投与は有効だが、過度な使用は効力を失わせる。

米国はすでに過度に使用している可能性がある。その証拠に、敵対者們――さらには友人們――がドルシステムの代替案を作成するための措置を越来越多に講じている。

これらの代替案の一部は暗号資産涉及しており、イランが近年ステーブルコインを通じて移転した数十億ドルを含む。

ステーブルコインは制裁回避に使用される可能性があり、それが Stuart Levey が 2020 年に Facebook のステーブルコインプロジェクト Diem の CEO として加入した理由だ――「彼がデジタル通貨が米国の金融力を弱体化させないことを確保したかったからだ」と、Fishman は書いている。

不幸なことに、Diem は 2 年不到で閉鎖された。

しかし、Levey――米国金融戦の建国の父――は依然として footing を固めた。

オラクルの最高法務責任者として、彼は昨年 1450 万ドルを稼いだ。