Metaが予測市場に参入——メタバースの失敗を回避できるか？

2026.06.25

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Metaが予測市場に参入——メタバースの失敗を回避できるか？

35億のトラフィックを握りながらも、信頼危機と規制が依然として最大の障壁となっている。

2026.06.25 - 08:23:02

メタバースが残した巨額の負担

2021年10月、フェイスブックは正式に「メタ」へと社名を変更。ザッカーバーグ氏は当時の投稿で、同社の核心的目標は「メタバースの構築」であり、10年以内に10億人のユーザーを獲得すると予測した。

このビジョンを担う部門であるReality Labsの赤字は継続的に拡大している：2024年の営業損失は177億ドル、2025年は192億ドルとなり、累計赤字はほぼ900億ドルに迫っている。メタは投資家に対し、2026年にはこのセグメントの赤字額が2025年と同水準に留まることを明らかにしている。

同社傘下の旗艦ソーシャルVRプラットフォーム「ホライズン・ワールズ」は、2022年に月間アクティブユーザー数が20万人を下回り、当初の50万人という目標を大幅に下回った。その後、メタはさらに見通しを下方修正し、2026年までにVR版の運用を段階的に終了させる計画を立てている。

予測市場はまったく異なる分野である理由

2026年には、業界トップのKalshiおよびPolymarketの両プラットフォームの月間取引総額が合計約240億ドルに達すると見込まれており、業界関係機関は年間予測市場取引規模が1300億ドルを超えると予測している。

ロビンフッドは2025年に予測市場専用コーナーをローンチし、インタラクティブ・ブローカーズ（IBKR）もイベント関連契約を自社取引プラットフォームに統合。ゴールデングローブ賞授賞式ですら、予測市場を活用したインタラクティブ要素を取り入れている。バークレイズ証券が4月に発表した調査レポートでは、2030年にはこの分野の年間取引規模が1兆ドルに達する可能性があると予測している。

メタは、人気のある製品を模倣し、膨大なトラフィックを活用して後発でトップに躍進することに長けている：スナップチャットがストーリーズ機能を導入した直後に、インスタグラムもストーリーズを展開；ツイッターがソーシャル画像・テキスト分野を10年間支配した後、メタはスレッズを投入；TikTokがショート動画分野で爆発的人気を博した後、メタはリールズをリリースした。4月時点でのメタ全製品の日次アクティブユーザー数は35.6億人に達し、既存のすべての予測市場プラットフォームを圧倒する規模のトラフィックを誇る。

アリーナはポイント制を採用しており、これはメタ一貫の戦略を踏襲したものである：ユーザーが既に持つ行動ニーズを捉え、自社のトラフィックエコシステムに組み込み、大量配信によって製品の独自性不足を補う。

予測市場を構築するには、ソフトウェア、情報フィード、アカウントシステム、コンテンツ審査、コンプライアンス体制のみが必要であり、一部のシナリオではライセンスを持つ提携機関との連携も可能である。一方で、メタバースはカスタムハードウェア、没入型コンテンツ、アバター、専用実行環境を必要とし、ユーザーの利用習慣を数年にわたり育成しなければならない。Reality Labsの巨額赤字は、全く新しい分野をゼロから創出するコストがいかに高いかを如実に示している。

メタバースと予測市場アリーナの主要な比較軸

アリーナはメタが初めて手掛ける予測市場ではない——前作は既に終了

実は、2020年初頭の新型コロナ禍初期に、メタはポイント制の一般向け予測アプリ「フォーキャスト（Forecast）」をリリースしていたが、2022年にサービスを終了している。当時、ポリマーケットはまだ2024年の米大統領選挙をきっかけとした急成長を遂げておらず、カルシは連邦商品先物取引委員会（CFTC）における選挙関連契約訴訟でも勝訴しておらず、業界全体の年間取引額はまだ500億ドルを突破していなかった。

メタが今参入しようとしている分野では、規制による処罰事例が相次いでいる：

2022年、CFTCはポリマーケットが登録なしに場外イベント派生金融商品取引を行っていたとして、140万ドルの罰金を科した。
カルシは、選挙関連契約の運営資格を巡って数年にわたる連邦裁判所訴訟を戦い、2024年9月に地裁で有利な判決を得た。その後、CFTCは2025年5月に上訴を放棄し、選挙関連イベント契約の合法的運営が認められたが、政治的取引や市場の公正性に関する論争は未だ収束していない。
2026年4月、CFTCは史上初の予測市場におけるインサイダー取引訴訟を提起。米軍現役将校がベネズエラにおける作戦に関する機密情報を不正に入手し、ポリマーケットで取引して利益を得ていたと訴えた。

メタがこれまで展開してきた金融関連製品の取り組みにより、規制当局は同社の金融分野への野心に対して既に高い警戒心を抱いている。フェイスブックが主導したデジタル安定コインプロジェクト「ディエム（Diem）」（旧リブラ）は、2022年に規制当局により、メタが数十億人のユーザーの支払いネットワークを掌握することは金融・社会的権力の過度な集中を招くと判断され、最終的にシルバーゲート銀行へ低価格で売却された。当時のリブラ公聴会において、メタがソーシャルID、政治的内容、金融的インセンティブ、市場データを一括して管理するモデルは、規制当局から激しく反対されていた。

こうした背景から、初期段階での厳格な金融規制を回避できるポイント制予測ゲームを採用し、アリーナのスタートアップ戦略としている。

膨大なトラフィックがもたらすメリットとは

アリーナの初代製品として最も現実的な形態は、ソーシャルスケールを活用した大衆的予測機能の構築である：インスタグラムのクリエイターが賞典イベントの予測市場を公開、フェイスブックのグループがスポーツオッズについて議論、ワッツアップのコミュニティが集団的予測の見解を共有、メタAIがインターネット全域の主流予測をまとめるといった具合である。

このバージョンでは、過去に規制処分を招いた現金ベースのイベント契約は一切扱わず、35.6億人の日次アクティブユーザーを基盤とするソーシャルグラフのみで稼働する。

だが、予測市場の本質的なロジックは、実際の資金による賭けによって予測行為を拘束し、公正な価格形成を実現することにある。ポイントによるインセンティブに置き換えてしまうと、製品は予測の正確性よりも、伝播性とユーザー滞在時間の最大化を優先するようになる。

メタが政治的コンテンツの取り扱いや虚偽情報対策において過去に示した不十分な実績は、メディアおよび規制当局がアリーナに関連するあらゆる論争を自然と懐疑的な目で見る要因となっている。

メタのトラフィック優位性は、この分野の規模拡大を十分に支えるものである。ストーリーズやリールズの成功パターンは共通しており、ユーザーが既に好む要素を捉え、億単位のユーザーを擁するプラットフォームで拡散力を発揮する。もしアリーナが軽量級のソーシャル予測機能を構築し、金融資金のハードルを抑え、フェイスブックの一般ユーザーが予測市場に簡単にアクセスできるようにすれば、一方でカルシなどのプラットフォームがプロ向け取引のポジションを維持するという二極化が進むことで、業界全体のパイを拡大し、既存のトップ企業にも恩恵をもたらす可能性がある。

暗号資産原生で金融知識を備えたユーザー層が、数千億ドル規模の予測市場を支えてきた一方で、メタの35.6億人の日次アクティブユーザーは、業界がこれまで到達できなかった膨大な一般ユーザー層である。これが今回メタが参入する最大の機会である。

だが、メタの参入報道が明らかになる2か月前、CFTCは予測市場分野で史上初のインサイダー取引訴訟を提起しており、業界全体の規制監視はますます厳格化している。メタが提供するプラットフォームは、選挙、スポーツイベント、公的人物に関する予測市場を網羅しており、規制介入を引き起こすリスクが極めて高い。加えて、同社が過去に敏感な政治的コンテンツを扱う上で積み重ねてきた否定的な実績も相まって、メタの参入は信頼性の欠如という先天的な弱点を背負うことになり、巨大なトラフィックはむしろ各種のネガティブな論争を拡大させる要因ともなり得る。

アリーナの4つの将来像の推演

メタがこれまで展開してきた多くの金融関連製品は、規制当局が信頼性の問題を解決できないと判断したために完全に失敗に終わっている。

アリーナには先天的な強みがある。予測市場という分野は既に確立されており、既存のユーザー層も実在している。しかし、プラットフォームを運営するメタは、リブラが挫折したときと同じような否定的な評判を背負っている。選挙や資金取引が絡む以上、信頼性はメタが長期的な努力によって築き上げなければならないコア・アセットであり、単なるトラフィック規模だけでは信頼性の欠如を補うことはできない。

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