伝説的な投資家：ウォッシュ氏は「利下げは絶対にありえない」と断言——AIバブルはさらに1～2年続く
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伝説的な投資家：ウォッシュ氏は「利下げは絶対にありえない」と断言——AIバブルはさらに1～2年続く
ヘッジファンドの重鎮ジョンズ氏は、次期連邦準備制度（FRB）議長となるウォッシュ氏が利下げを行わないとの見解を示しました。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察出典：Jinshi Data
億万長者でヘッジファンド「ポール・テューダー・ジョーンズ」のマネージャーであるポール・テューダー・ジョーンズ氏は、木曜日CNBCのインタビューで衝撃的な発言を行い、「次期連邦準備制度（FRB）議長となるジェイ・パウエル氏は利下げを行わず、むしろ利上げを検討する可能性がある」と述べました。また、彼はAI（人工知能）主導の米国株式市場のブルマーケットを引き続き強く支持しており、「現行の相場は中期段階にあり、今後1～2年間の上昇が見込まれる」と分析しました。ただし、最終的には急激な調整リスクに直面すると警告しています。
パウエル氏による利下げは期待薄、むしろ利上げの可能性も
次期FRB議長となるパウエル氏の政策姿勢について、ジョーンズ氏は明確にこう述べました。「彼が利下げを行うか？絶対にあり得ません。」
パウエル氏はこれまで利下げを支持する立場を公に表明しており、現在のFRBの政策金利は3.5％～3.75％の範囲で、昨年12月以来変更されていません。しかし、その緩和姿勢は連邦公開市場委員会（FOMC）から強い反発に直面することになります。先日のFOMC会合では、過去約34年間で最多となる反対票が投じられ、多くの地区連銀総裁が、会合後の声明文に「2025年末までに3回の利下げの後、さらに緩和措置を講じる可能性がある」という記述を含めることに反対しました。
ジョーンズ氏は、現状においてはむしろ利上げの根拠が存在すると指摘します。「私は利上げを検討するでしょう。もちろん、経済データを注視する必要がありますが、確かに検討対象となります。また、彼は中間選挙前には行動を制約されるだろうと考えています。」
現在の政策環境は複雑です。労働市場は安定傾向にありますが、イラン情勢の緊迫化やトランプ政権時代の関税政策により、インフレ率はFRBが掲げる2％の目標を継続的に上回っています。CMEグループの「FedWatch」ツールによると、先物取引者は年内の金利据え置きを予想しており、利下げと利上げの確率はいずれも低く、ほぼ同程度と見られています。
歴史的なテクノロジー・ブームと比較して、AI主導のブルマーケットはあと1～2年の上昇余地あり
株式市場に関しては、ジョーンズ氏はAI主導のブルマーケットを堅固に支持しており、最近は関連銘柄への投資比率を増加させたと明かしています。彼は、現在のAIの進展を過去の2度の大規模な技術革命と比較しています。「今年1月に登場したClaude大規模言語モデルは、1981年のマイクロソフト設立に相当する画期的出来事であり、現在のAI普及フェーズは、1995年のWindows 95リリースおよびインターネットの商用化加速期と類似していると考えます。」
ジョーンズ氏によれば、これらの技術革命はいずれも4～5年半にわたる「生産性の奇跡」を引き起こし、株式市場の長期的な上昇を支えました。「今回のAI主導のブルマーケットは、全体の約50～60％が進行済みです。もし期間を定めるなら、あと1～2年は続くでしょう。」
近年、米国株式市場はAI転換への期待感を背景に、継続的に過去最高値を更新しています。AIインフラ関連の大型テクノロジー企業が牽引役となり、半導体、クラウドコンピューティング、生成AI関連企業への資金集中が顕著で、S&P500指数は頻繁に過去最高値を更新しています。
1999年のインターネット・バブル直前と類似、米国株式市場は将来的に急激な調整リスクに直面か
短期的な相場動向については楽観的ですが、ジョーンズ氏は現状の市場を1999年のインターネット・バブル直前と類比しています。つまり、2000年初頭のピークまでは約1年間の猶予があるということです。彼はこう警鐘を鳴らします。「仮に株式市場がさらに40％上昇した場合、米国株式時価総額対GDP比は300～350％に達する可能性があり、その際には息をのむような大幅な調整が避けられません。」
マクロ取引者としての立場から、ジョーンズ氏は「一括した資産配分戦略（バスケット戦略）」を採用していると説明し、さらにこう強調します。「私は常に歴史的先例を探そうとしますが、今こそ非常に特殊な時期なのです。」
また、彼はAIの長期的なリスクについても警告を発しています。「政府は最終的に規制介入を余儀なくされるでしょう。放置すれば、AIは人類にとって危険を及ぼす可能性があります。」
ジョーンズ氏は、1987年の「ブラック・マンデー」における米国株暴落を正確に予測し、それから利益を得たことで世界的に知られるようになりました。また、社会的・環境的指標に基づいて米国上場企業を評価する非営利団体「Just Capital」の共同創設者でもあります。
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