一台ドライヤーが、世界最大規模のNVIDIAチップ密輸事件を暴いた
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一台ドライヤーが、世界最大規模のNVIDIAチップ密輸事件を暴いた
25億ドル——米中半導体戦争において、最も隠密なビジネス
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：David、TechFlow
今朝未明、スーパーマイクロ社の共同創業者であるウォリー・リャオ氏がカリフォルニア州で逮捕された。
スーパーマイクロ社は、世界最大級のAIサーバー製造企業の一つであり、NVIDIAのコアサプライチェーンパートナーでもある。同社は昨年度の四半期だけで、NVIDIAのBlackwellチップに関する130億ドル規模の注文を獲得した。
リャオ氏は1993年の同社設立時から在籍し、現在は上級副社長兼取締役会メンバーを務めている。
彼が起訴された容疑は以下のとおりである：
価値25億ドル相当のNVIDIA製AIチップ搭載サーバーを、東南アジアのペーパーカンパニーを通じて中国へ密輸した疑い。最高刑期は20年。
米国司法省は本件を、「これまでに発覚した中で最大規模のAIチップ密輸事件」と位置付けている。
ただし、この事件の詳細はまるで映画のシーンのようだ。
起訴書によると、リャオ氏とその共犯者は、東南アジアの企業を「白手套（代理業者）」として利用し、自社使用を名目にスーパーマイクロ社から大量のNVIDIA GPU搭載サーバーを購入。これらのサーバーが東南アジアに到着すると、作業員が元の包装を剥がし、無印の段ボール箱に詰めて中国へ送付していた。
一方で、実物は既に中国へ向かっていたものの、スーパーマイクロ社のコンプライアンスチームおよび米国商務省は定期的に倉庫を訪問し、シリアル番号のスキャン検査を行うため、倉庫が空のままでは通らない。
そこで彼らは、数千台もの偽造サーバーを製造した。
外装は本物とまったく同一だが、内部にはチップが一切搭載されておらず、起動もできない。これらは単に監査担当者の目をごまかすために倉庫内に陳列されていた。
さらに、偽造サーバーの梱包箱に貼られたシリアル番号も、本物と一致していなければならなかった。そこで作業員は、本物の梱包箱に貼られたシリアル番号ラベルをヘアドライヤーで加熱し、剥がしてから偽造サーバーの箱に再貼り付けた…
監査担当者がバーコードをスキャンすると、システム上はすべて正常と表示された。
工場の監視カメラは、ヘアドライヤーでラベルを剥がす瞬間を捉えていたが、実物はすでに中国へ向かっていた。
さらに驚くべきことに、スーパーマイクロ社自身のコンプライアンスチームが調査に訪れた際、共犯者のサン氏が偽造サーバーの写真と動画を監査員に送信し、「貨物はすべて揃っています」と証明したという。
また、米国商務省の輸出管理当局職員が直接現場検査に赴いた際には、誰かが弁護士を装って対応したという記録もある。
主犯のリャオ氏は今年71歳で、保有するスーパーマイクロ社株式の評価額は4.3億ドルに上る。金銭的動機としては十分とは言えない。
起訴書にはもう一つ興味深い事実が記されている。あるブローカーがリャオ氏に、数名の中国人がAIチップの密輸容疑で米国で逮捕されたとのニュースリンクを転送したところ、リャオ氏は一連の泣き顔絵文字を返信した後、密輸行為を継続したという。
このニュースが報じられると、スーパーマイクロ社の株価は時間外取引で13％下落した。同社は声明を出し、リャオ氏を即時停職処分とし、関与したサン氏を解雇したと発表。また、台湾オフィスの営業マネージャーであるスティーブン・チャン氏は現在行方不明であると述べた。
スーパーマイクロ社自体は被告には指定されていない。同社は「整備されたコンプライアンス体制」を有していると主張している。
しかし、同社のコンプライアンス体制は、今回が初めて問題を起こしたわけではない。
25億ドル規模のチップ密輸ライン
この密輸ルートは一夜にして構築されたものではない。
起訴書によると、リャオ氏は密輸の運営において極めて主体的であった。彼は暗号化通信ツールを用いて、東南アジアの企業の責任者に対し、「1月はどれくらい捌ける？2月は？3月？4月？大まかな見込みで構わないので教えてほしい。それをもとにNVIDIAにチップの割当枠を申請する」と直接問い合わせていた。
つまり、その流れは以下の通りである：
まず中国のバイヤーの需要量を確認し、それを根拠に「東南アジア企業による自社使用」という名目でNVIDIAに割当枠を申請。NVIDIAが枠を承認すれば、サーバーは米国内で組み立てられ、台湾へ輸送された後、東南アジア企業へ引き渡される。その後、東南アジア企業が包装を剥がし、中国へ転送する。
顧客から供給源、物流まで、リャオ氏一人で全工程を統括していた。彼は単なる仲介業者ではなく、スーパーマイクロ社の共同創業者であり、事業展開責任者でもあった。
自社のサプライチェーンを用いて、自社製品を密輸する。
2024年から2025年にかけて、このルートを通じて流出したサーバーの総額は25億ドルに達した。起訴書は、この規模が段階的に拡大したことを指摘し、その過程を「ますます大胆になっていった（increasingly bold）」と表現している。
特に大胆な取引が行われたのは、2025年4月下旬から5月中旬の3週間にわたる期間で、米国から東南アジアを経由して中国へと送られたサーバーの総額は5.1億ドルに上った。
なぜ急激に加速したのか？その背景には、リャオ氏が見たホワイトハウスの声明がある可能性が高い。
2025年初頭、米国政府は新たなAI関連製品の輸出規制ルールを発表し、5月中旬に施行予定であると通知した。これは、東南アジアなどへのチップ輸出審査をさらに厳格化する内容であった。リャオ氏はこの情報を東南アジア企業の責任者に転送し、添え書きとして次のように記した：
「We need to speed these up before May 13!」（5月13日までに、これらの作業を急ぐ必要がある！）
5月13日が新規則の施行日であった。その前日までは、現行の抜け穴がまだ有効だったため、最後の3週間はまさに「レース」状態となった。通常数か月かかる量が、わずか20日間で処理されたのだ。
一方、台湾オフィスのスティーブン・チャン氏は別の任務を担っていた：誰も本気で検査に来ないよう、徹底的に管理すること。
起訴書によると、彼は監査担当者が東南アジアのデータセンター内にあるサーバー実在置場所を検査することを妨害し、自ら「friendly（友好的）」と呼ぶ監査担当者を専門的に手配して再検査を行わせたという。
すべての偽造書類、偽造サーバー、ヘアドライヤーによるラベル貼り替えは、この密輸ラインが途切れぬよう維持するためのものであった。そして、そのラインの稼働速度は、最終の3週間でピークを迎えた。
ただし、スーパーマイクロ社が唯一のチップ密輸業者というわけではない。
過去2年間に、米国司法省は複数のチップ密輸ネットワークを摘発しており、その規模は数千万ドルから数億ドルに及ぶ。手法は次第に巧妙化し、関与者の身分も徐々に高まっていった。
規制が厳しくなるほど、密輸者はより「体面」になる
スーパーマイクロ社は、最初に捕まった企業ではない。
過去2年を振り返ると、チップ密輸というビジネスは三代にわたって進化してきた。関与者の身分は一貫して高まり、手法はますます「正規のビジネス」に近づき、規模も拡大の一途を辿っている。
第一世代は「アリの行列」方式。
2022年にチップ規制が導入された当初、密輸は単純な肉体労働であった。留学生、観光客、代行購入業者が、個人の荷物にNVIDIA GPUを1～2枚忍ばせて税関を通過。摘発されれば「自用」と主張するだけだった。
中には生きたロブスターの箱にチップを隠す者もいれば、妊娠中のふりをして身体に巻きつけて隠す者もいた。
深センの華強北に到着したこれらのチップには、完成されたアフターサービス産業が存在した。故障カードや分解済みチップを修復する専門工房があり、月に500枚以上を処理し、一枚あたり1400～2800ドルの料金を請求していた。修理済みのチップはデータセンターおよびAIスタートアップ企業へ販売されていた。
この段階の密輸者は会社組織を持たず、書類も一切なく、人海戦術と度胸のみに頼っていた。一度の取引額は小さいが、「蚊の足ももんのうち」であった。
第二世代は、会社を活用し、「羊の皮を被った狼」方式へと移行。
2025年末、米国司法省は「オペレーション・ゲートキーパー（Operation Gatekeeper）」と呼ばれる密輸ネットワークを摘発した。主犯はヒューストン在住の43歳、アラン・シュウ氏で、自身が所有する会社を通じて、レノボ社からNVIDIAチップを大量に調達し、ニュージャージー州の倉庫へ輸送していた。
その会社の名称は「Janford Realtor」で、登録形態は不動産会社であった。
だが、実際には不動産取引を一件も行っていなかった。
チップが倉庫に到着すると、作業員がNVIDIAのオリジナルラベルを剥がし、「SANDKYAN」という架空の会社名を貼り付けた。その後、マレーシアおよびタイを経由して最終的に中国へ流入した。このネットワークは8か月間で1.6億ドルを超える出荷実績を記録した。
この事件で最も劇的な一幕は、摘発時の出来事である。FBI捜査官が事前にニュージャージー州の倉庫に潜入し、そこに保管されていたすべてのGPUをこっそり持ち去った。密輸業者は貨物が消えたことに気づき、盗難と勘違いして倉庫へ「身代金」を払い取り戻そうとした。身代金は100万ドルにまで跳ね上がり、交渉に来た人物はFBIによってその場で逮捕された。
第三世代は、スーパーマイクロ社のような「専門性の高い」ケースである。
偽の会社でもなければ、単なる仲介業者でもない。上場企業の共同創業者が自ら操縦しているのだ。
NVIDIAチップを他社から購入する必要はない。自社こそがNVIDIAのコアサプライヤーなのである。また、買い手の身分を偽造する必要もない。自社のサプライチェーン、自社の顧客関係、自社の割当枠を用いてチップを申請し、内部で自社のコンプライアンスチームをすり抜けるのである。
「アリの行列」から偽の不動産会社、さらにはシリコンバレーの上場企業幹部へ——三代の密輸者に共通するのはただ一点のみ：
最終的な買い手はすべて中国におり、密輸されるチップはいずれもNVIDIA製である。
違いは、2022年にバックパックを背負って国境を越えた人物が賭けていたのは「自由」であるのに対し、2026年にシリコンバレーのオフィスで密輸を指揮する人物が賭けているのは、時価総額数百億ドル規模の企業そのものであるということだ。
規制が一段と厳しくなるたびに、密輸の利益は飛躍的に増大し、それに応じて参入する人物の身分も一段と高くなっていく。
では、このビジネスは果たしてどれほど儲かるのだろうか？
一枚のチップの闇市場価格
なぜチップの密輸は止められないのか？その答えは価格差の中に隠されている。
海外複数メディアの報道によると、NVIDIAのハイエンドGPUは、中国の闇市場での価格が米国の正規流通チャネル価格より約50％も高くなっている。規制が価格差を生み、価格差が利益を生み、利益が密輸者を呼び込むのだ。
需要側は剛性である。半導体分析会社SemiAnalysisのアナリスト、レイ・ワン氏はCNBCのインタビューで次のように語っている：
「中国のトップクラスのAIモデルの60％以上が、現在もなおNVIDIAのハードウェア上で動作している。大規模言語モデルの学習には数千～数万枚のハイエンドGPUが必要であり、一枚でも不足すれば稼働できない。」
これは、中国のAI企業がNVIDIAチップを「買いたい」のではなく、「必ず買わなければならない」ということを意味する。
出典：GamersNexusによる華強北チップ市場のディープダイブ調査
供給側はどうか？
NVIDIAから出荷されたチップは、卸売業者、システムインテグレーター、サーバー製造メーカーを経て流通するが、各ステージが潜在的な密輸入り口となる。米国の輸出規制は主に販売・出荷段階で機能し、最終ユーザーの申告に依拠している。
チップが米国を出国してしまえば、以降の流通プロセスは基本的に自主的な遵守に委ねられる。
フィナンシャル・タイムズ紙の昨年の報道によると、2025年4月以降の3か月間だけで、禁輸対象のチップが各種ルートを通じて中国へ10億ドル以上流入したと推定されている。業界関係者の試算では、闇市場全体の月間取引額は10億ドル規模に達している可能性がある…
さらに皮肉なことに、米国政府自身の政策も揺れている。
昨年12月、司法省はオペレーション・ゲートキーパー密輸ネットワークの摘発を高調して発表し、多数の容疑者を逮捕した。しかし、その同日にトランプ氏がTruth Social上で、NVIDIAがH200チップを中国へ販売することを許可すると発表した。
その後、米国政府はさらに別の例外措置を講じ、性能の低いH20チップについても中国向け販売を認め、その売上高の15％を米国政府に納付することを条件とした。
密輸を取り締まる一方で、自らが販売し、さらに課金する。こうした矛盾により、輸出規制制度全体の整合性が損なわれている。
あなたがチップのブローカーに対して「密輸は違法だ」と言っても、相手はこう返すかもしれない。「政府自身が売っているじゃないか。ただ彼らはそれを『条件付き輸出』と呼んでいるだけだ。」
さらに深いパラドックスは、NVIDIAが現在、世界で時価総額が最も高い企業（時価総額4.3兆ドル）であるという点にある。同社のチップがより高度になればなるほど、需要は増し、闇市場のプレミアム価格も高まり、密輸の利益もさらに肥大化するのだ。
ヘアドライヤーでは需要は吹き飛ばせない
政府自体が密輸の摘発と輸出の両方を同時に行っているという状況を、チップのサプライチェーンに携わる企業の関係者は何と読み取るだろうか？
本稿の主役であるスーパーマイクロ社は、マスク氏のために122日間でColossus AIコンピューティングクラスターを構築し、先四半期にはNVIDIA Blackwellチップに関する130億ドル規模の注文を獲得した。
サーバーを製造する者と、サーバーを密輸する者は、同じ人々なのだ。
25億ドル規模の密輸事件は、結局のところ一台のヘアドライヤーで露見した。監視カメラは、作業員がヘアドライヤーでラベルを剥がす様子を捉えており、その映像は現在、米国司法省の公式ウェブサイトに掲載され、誰でも閲覧可能となっている。
リャオ氏が逮捕された同一週、NVIDIAのジェンスン・ファンCEOは、同社が間もなく1兆ドル規模のチップ受注残高に達すると公表した。
1兆ドルという需要がそこにあり、闇市場のプレミアム価格もそこにある。
おそらく、次にヘアドライヤーを手にする人物が現れるのは、それほど遠くないだろう。
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