7億ドルのイラン賭博ゲーム：米国が予測市場の規制を強化せざるを得ない状況
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7億ドルのイラン賭博ゲーム：米国が予測市場の規制を強化せざるを得ない状況
ウォールストリートは、注目度を収益化できるプラットフォームを好むが、その注目度がセンシティブな課題に使われるようになると、ワシントンが介入する。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：アンジェラ・ラドミラツ
翻訳・編集：ソアーズ、Foresight News
PolymarketおよびKalshiは、トップクラスの消費者向けファイナンステクノロジー企業に匹敵する評価額で資金調達を進めようとしているが、その一方で米国当局はこうした商品に対する新たな規制を急ピッチで策定している。報道によると、両社とも初期段階の資金調達交渉に入っており、いずれも約200億ドルの評価額を見込んでいる。
この資金調達ブームは、まさに政治的嵐の真っ只中に起こっている。
イラン関連の取引契約は、予測市場を単なるニッチな予測ツールから、インサイダー情報や戦争投機を巡る論争の中心に押し上げた。ロイター通信がPolymarket上の「イランによる攻撃の実施時期」および「ハメネイ師の退陣」に関する市場を調査したところ、攻撃時期に関連する契約への投資額は約5億2,900万ドル、ハメネイ師関連の契約には約1億5,000万ドルが投入されていた。さらに、6つの口座がタイミングを正確に見極めた取引によって合計約120万ドルの利益を上げたとの情報もある。
現在、米国議会議員らは関連法案の起草を進めており、米国商品先物取引委員会（CFTC）も新たな規制ルールの導入を推進すると表明している。
ウォールストリートは、事象発生確率の予測を情報システムの一部と位置付けているが、ワシントンはこれに反対しており、最悪の状況において不適切な者が不当な利益を得ることを懸念している。
なぜウォールストリートは予測市場を支持するのか
予測市場は、注目を集める話題を取引へと転換し、そこから手数料収入を得ると同時に、リアルタイムの発生確率データを生成し、それを情報製品としてパッケージ化できる。
まさにこのデータ製品こそが、予測市場を「賭博」というカテゴリーから脱却させ、市場データ、世論調査、金融端末などと同列の情報ツールとして位置付ける根拠となっている——その出力形式が、市場の時価行情と極めて類似しているためだ。
既に主要メディア各社がこうしたプラットフォームと提携を開始している：
- CNBCはKalshiと複数年契約を締結し、2026年よりその確率データをテレビおよびデジタル番組に統合する予定。
- ダウ・ジョーンズはPolymarketと独占提携を結び、予測データを『ウォールストリート・ジャーナル』や『バロンズ』などの媒体に導入。契約価格を、財務報告書、金利、大統領選挙報道と並ぶニュース基盤インフラとして扱う方針である。
こうした提携は、スキャンダルの影響をさらに拡大させる効果も持つ：確率データが主流メディアに組み込まれれば、一般市民が事件の可能性や緊急性について抱く認識にも直接影響を及ぼす。そのため、規制当局は、こうしたプラットフォームに対し、公平性・監視体制・決済プロセスの各面でより高い基準を遵守することを求めている。
これは、イラン関連取引が政治的論争を引き起こしたにもかかわらず、両社の評価額が依然として上昇している理由でもある。
イラン情勢が予測市場をワシントンの難問に変えた
予測市場最大の強みは、事前に情報を得られることにある。そしてイラン関連の契約は、こうしたプラットフォームが政府が管理しようとする極めてセンシティブな情報を扱っていることを明確に示している。
3月2日、攻撃時期に関する契約への投資額は5億2,900万ドル、ハメネイ師の死去および退陣に関する契約には約1億5,000万ドルが投入された。イラン指導部への攻撃の数時間前、6つの口座が突然資金を投入し、これらの契約を通じて120万ドルの利益を獲得した。
衝突が激化するにつれ、多数の新規登録口座がイラン関連事象を正確に予測して取引を行ったという報道が相次いだ。こうした報道により、Polymarketは暗号資産界隈の小規模プラットフォームから一気に、政府の規制・法執行当局の監視下に置かれる存在へと変貌した。
こうしたプラットフォームが直面する核心的な課題は、「信頼性」と「公平性」である。
予測市場が機能するためには、ユーザーが「ルールの安定性」「結果判定の一貫性」「インサイダー情報の優遇がないこと」を信じる必要がある。しかし、取引対象が軍事行動となると、この信頼性の問題は政治的問題へと跳ね上がる——なぜなら、事前の取引動機が、センシティブかつ極秘情報の漏洩動機へと変質してしまう可能性があるからだ。
これが、政策対応が急速に強化された理由である。
マイク・レヴィン下院議員およびクリス・マーフィー上院議員はすでに、予測市場を規制する法案の起草を始めている。議会は今後、合法的に取引可能となる事象契約の範囲を直接規定するものと見られる。
また、CFTCのマイケル・セリグ委員長は、ホワイトハウスの管理予算局（OMB）に対して、予測市場に関する新たな規則制定の予告通知をすでに提出済みであり、間もなく予測市場専用の包括的規制枠組みを発表する予定である。この枠組みは、契約設計、監視体制、法執行等、あらゆる側面に影響を及ぼす可能性がある。
ワシントンが直面する選択肢は明確である：
- 予測市場を合法的な事象契約市場として承認し、規制を強化・明確化することで、業界がルールに基づいて秩序立てて成長できる環境を整える；
- 戦争、暗殺、指導者退陣などに関する契約は、インサイダー取引を誘発しやすく、不健全な動機を助長するため、即座に禁止する。
以下に示すデータは、こうした対立が容易に収束しない理由を明らかにしている：
Kalshi自身が抱える紛争も、単なる規制強化だけでは信頼性問題を完全に解決できないことを示している。
3月5日、Kalshiは集団訴訟に直面し、ユーザーが約5,400万ドルの賞金支払いを拒否されたとして提訴した。原告らは、イラン最高指導者が3月1日までに退陣するという契約に賭け、その結果、イラン指導部への攻撃発生後にKalshiが臨時に「死亡関連の例外条項」を適用して支払いを拒否したと主張している。
しかしKalshiは、指導者の死亡に関する取引ルールは当初から明確に定められており、手数料の返金およびユーザーの損失補填も行っているため、ユーザーは実際には損失を被っていないと反論している。
これはまさに、現在の投資家および政策立案者が直面している矛盾したジレンマそのものである。
投資家は、業界の成長と普及を望み、確率予測データを正当な根拠に基づいて主流情報体系に組み込むことを期待している。
ユーザーは、結果が論争を呼び、感情を揺さぶるような事象においても、プラットフォームのルールが安定的で信頼できるものであることを求める。
規制当局は、こうした市場が国家の重要な行動を取引可能な商品に変えることを阻止したいと考えており、「極秘情報を持っている者が最も有利な取引を実行できる」という状況を回避したい。なぜなら、こうした取引価格が世論や情報環境に影響を及ぼし始めれば、リスクは単なる経済的問題から、ガバナンスの課題へと進化してしまうからだ。
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