対話 Wang Qiao：現在、暗号通貨トークンにはあまり魅力を感じない。2026年にGoogleに重点投資した。
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対話 Wang Qiao：現在、暗号通貨トークンにはあまり魅力を感じない。2026年にGoogleに重点投資した。
「健康において最も重要なのはやはり3つの基本的な要素です：食事、睡眠、運動。」
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察整理 & 編集：TechFlow
ゲスト：Qiao Wang
ホスト：Jason Yano
ポッドキャスト元：Empire
原标题：Claude Opus 4.5’s Breakout Moment & Investing in 2026 with Qiao Wang
放送日：2026年1月12日
要点まとめ
今週はQiao Wangが番組に登場し、2026年に向けて「投資家であるとは何か」をAIがどう再定義するかについて語ってくれました。Claude Opus 4.5のブレイクスルー、Googleへの投資判断の理由、2026年のポートフォリオ構築法、AI時代における時間の使い方など、多岐にわたる話題を深掘りしました。
主な見解の要約
- 現在の市場のムードは過度に楽観的だ。
- 「私のポートフォリオの約40％は現金です。」
- 暗号資産トークンにはあまり魅力を感じないが、市場には常にチャンスがある。資産クラス全体を見るのではなく、個別資産を一つひとつ分析すべきだ。
- 株式とビットコインの保有比率はおおよそ50対50。
- 最大の投資先はグーグル。騰訊（テンセント）も保有しており、非常に優れた企業だ。
- 市場から注目されていないが有望な分野として、AI駆動型バイオテクノロジーがある。AIのバイオ分野での可能性は極めて大きい。
- 2026年には、創業メンバーが1～2人だけのユニコーン企業が登場するかもしれない。
- 最も成功しているAIスタートアップは、ChatGPTやOpenAIのような企業ではなく、AIを活用する小規模企業たちだ。
- 企業のモート（持続的競争優位）の本質は変わっていないが、ソフトウェア分野のモートは急速に弱体化している。
- コードそのものがもはやボトルネックではない。重要なのは適切な「プロンプト」設計だ。
- ジェミナイ（Gemini）の価値は少なくとも2桁以上低く評価されている。「私はジェミニーを毎月2000ドル払ってでも使いたい。」
- アドビ（Adobe）は今年のグーグルになるかもしれない。現在の評価は非常に割安で、かつ市場の見方もかつてのグーグルに似ている。
- 誰もがコードを書けるようになるべきであり、またならなければならない。自動化ツールを通じて、生活や仕事の一部を最適化できる。
- AIというツールは、もともと効率的で能力のある人をさらに効率的・より賢くする。
- 健康面では、依然として三大基本要素――食事、睡眠、運動――が最重要だ。
Qiaoの2026年ポートフォリオ
Yano: 約一ヶ月前、あなたは市場の現状に対してある種の警戒感を示していました。また、1996年に市場のピークが近いと予測されたものの、その後3年間上昇が続いたインターネットバブル期の例にも触れましたね。
さらに、先行PERと今後10年間のリターンの関係に関するあなたのツイートも拝見しました。反論もありましたが、最後に「それでも私は怖い」と述べていました。現在の市場に対する見方はどうでしょうか？
Qiao:
私が怖いと感じる理由は、今の市場ムードが明らかに楽観的すぎるからです。全員がそうとは言いませんが、SNSでは自分の投資成果を自慢する人が多く、特にここ一週間の市場変動を見ると、そのムードは顕著です。定量的に見ても、現在の市場評価は歴史的高水準に達しています。確かに、企業の収益力や競争優位性、経済構造の安定性、金融緩和政策などを考慮すれば、現在の評価水準は正当化されるという意見もあります。しかし、いずれにせよ、市場が過去最高レベルにあることは否定できません。そのため、リスク資産へのフルインベストはしていません。実際、私のポートフォリオの約40％が現金です。市場がさらに上昇すれば機会損失になりますが、少なくとも安眠は確保できます。
Yano: デルックとミュラーのインタビューで、「50年の投資人生の中で、これほど市場の行方が読めない時期はない」と語っていました。彼ですら読めないなら、私たち一般人にはなおさら不可能でしょう？
Qiao:
だからこそ、私は個別銘柄選択に集中しています。マクロで見れば確かに評価は高いですが、個々の企業を一つずつ見ていくと、非常に魅力的な投資機会が見つかることもあります。こうすることで、市場全体が下落しても恐怖感は和らぎます。2000年のITバブル時も、テック株はその後10年間低迷しましたが、小型株やバリュー株は年率10％の成長を遂げました。まさに個別選択派にとっての黄金時代だったのです。
Yano: 現在、株式と暗号資産トークンへの投資はどう考えていますか？
Qiao:
現時点では暗号トークンにはあまり魅力を感じません。ただし、市場には常にチャンスがあります。たとえば2022年には多くの投資機会がありました。だから今は資産クラス全体を見るのではなく、個別資産を一つひとつ分析することに集中しています。全体で見れば、米ドル以外に特段魅力的な資産はありません。しかし、個別に見れば機会はあります。暗号資産については、ビットコインと少数のトークンを保有していますが、比率は非常に低いです。
Yano: ポートフォリオを分解してみると、40％が現金。残りの60％では、株式と暗号資産はそれぞれどのくらい？ ビットコインとその他暗号資産の比率は？
Qiao:
株式とビットコインは約50対50です。依然として大量のビットコインを保有していますが、これは理想のポートフォリオではありません。売却すれば高額の税金がかかるためです。その他の暗号トークンはほとんどなく、1％未満です。
Yano: 現在保有している株式は何ですか？
Qiao:
最大の投資はグーグルです。騰訊（テンセント）の株式も保有しています。テンセントは地味ですが、ファンダメンタルズは非常に健全です。
Yano: アリババよりもテンセントの方が良いと思いますか？
Qiao:
現時点ではそうです。アリババはAI分野で強みがありますが、リテール事業の競争が激しい。アマゾンの株式も少し保有しています。昨年、市場のムードはアマゾンに対して非常にネガティブでした。他のテック大手が上昇する中、アマゾンだけが低迷していたのです。また、アマゾンのロボティクス分野への取り組みも非常に有望だと考えています。これらの投資はすべて長期的で、目標期間は10年です。
Yano: アマゾンは確かにロボティクス分野でリードしています。人間の従業員よりも多くのロボット従業員を持つ最初の大企業になるかもしれません。
Qiao:
過去5年間、アマゾンの人間従業員数は横ばいですが、ロボット従業員数は20〜30％増加しました。収益成長率は高くなくても、利益率は大幅に改善しています。
Yano：医療分野、例えばEli Lillyや他の企業についてはどう思いますか？
Qiao:
Eli Lillyの株式は少しだけ保有していますが、これは短期トレードであり、長期投資ではありません。製薬業界については理解が浅いため、10年後の展望が見えません。10年後もアマゾンを使っているだろうとは思いますが、製薬業界には競合が多すぎます。Eli Lillyは強力な特許を持っていますが、中国由来の安価で効果的なペプチド製品がグレーマーケットで流通しており、直接競合しています。
市場が見落としている有望分野はAI駆動型バイオテクノロジーだと思います。ロボット、ドローン、AIチャットボットばかり注目されていますが、AIのバイオ分野への応用可能性は極めて大きいと考えます。
Yano: 自動車やフィンテック分野についてはどうですか？ テスラやリビアンの株式は保有していますか？
Qiao:
いいえ、テスラの評価は高すぎる。リビアンについてはまだよく分かりません。
Yano: フィンテック分野では、例えばロビンフッドやコインベースはどうですか？
Qiao:
評価面ではコインベースの方が魅力的ですが、どちらも特に優れた投資対象とは言えません。私はコインベースの株式を保有していますが、ロビンフッドは評価が高すぎる。
Yano: 欧米で「万能アプリ」のような存在が生まれる可能性はありますか？
Qiao:
WeChatのようにメッセージ、決済、SNSなどの機能を統合したスーパーアプリのことですか？ 金融分野ではすでに同様の傾向があります。例えばロビンフッドです。しかし、WeChatのように生活全般をカバーするようなスーパーアプリが欧米で生まれる可能性は、現時点では見えません。
Claude Opus 4.5のブレイクアウト瞬間
Yano: ClaudeとOpus 4.5について話したいと思います。きっかけは、あなたがツイッターで「ヤバい、これは終わった」と言った瞬間です。過去数年間で似たような瞬間がいくつかありました：ChatGPTのリリース、最初の推論モデル、そしてテスラのFSD V13（完全自律走行）です。なぜOpus 4.5が「ヤバい」と感じたのですか？
Qiao:
技術的な裏側は説明できませんが、ユーザーとしての体験をお話しできます。コードを真剣に書いたのは3年前で、それ以来ほとんど書いていませんでした。2010年から2017年まで、暗号資産業界に入る前はクオンツ取引をしており、C++からPythonのデータサイエンスまで、日々コードを書いていました。7年間の経験があり、フロントエンドやバックエンドも書きました。Messariを辞めてからは真剣にコードを書くことはなく、最近は個人プロジェクトのために年末に少し時間を取る程度です。
Opus 4.5の違いは、これまでのAIではデモを作るのは早いが、最後の5％を完成させるのが難しく、優秀なエンジニアがエラー処理や境界条件を調整しなければなりませんでした。しかしOpus 4.5では、シンプルな英語で何をしたいか伝え、明確で包括的な仕様を与えれば、それを一度で完璧に実行できるのです。
ClaudeとOpusは現在Twitter上で過熱気味ですが、エンジニアの友人に聞くと、OpenAIの最新GPT-5 Proもほぼ同等の性能らしいです。
Yano:
両方使ってみましたが、実際にOpusが私を初めてChatGPTから引き離したツールでした。ChatGPTの記憶機能に依存しすぎていて、ずっと使うだろうと思っていましたが、今ではOpus 4.5の方が優れていると感じます。
新しい働き方というか、もはやそれがチャットボットなのかコードなのかの境界が曖昧になっています。例を挙げると、Blockworksには8人の営業チームがいますが、通常、どのアカウントを誰が担当するか、Tier 1、Tier 2といった優先順位を決める必要があります。各営業担当者は、たとえばTier 1を10件、Tier 2を30件、Tier 3を100件担当するといった具合です。この割り当て作業は複雑です。そこで、この問題をClaudeに任せ、関連情報を統合させました。たとえば、あるトークンのFDV（完全希薄化時時価総額）が10億ドルを超えたら優先度を上げる、あるいはそのプロジェクトが上場企業であればさらに優遇する、といったルールを設定しました。
ClaudeはCoinGeckoやCoinMarketCapなどの複数のデータソースから情報を抽出し、アカウントをランク付けしました。さらに、過去8年間の各営業担当者とBlockworksの取引履歴を分析し、取り扱った商品タイプを把握したうえで、各担当者がそのアカウントと取引する可能性に基づき、適切な担当者に割り当てました。
Qiao:
私も休暇中に同じことを感じました。汎用チャットボットと従来のコーディングの境界が薄れています。汎用チャットボットに話しかけると、必要に応じて即座にコードを生成してくれますが、今やコードを書く必要すらない。単に自然言語で要求を伝えれば、それが実現できるのです。これにより、コードアシスタントと汎用チャットボットの機能が融合しつつあります。
Yano: まったくその通りです。ではなぜReplitやLovelaceではなく、Vibeコード作成にClaudeを選んだのですか？
Qiao:
ターゲット層が違うと感じます。Lovelaceの最新版は試していませんが、見た感じ、外見の良いデモや簡単なアプリを素早く作りたいユーザー向けで、フロントエンド開発に強いようです。私は実際に使っていませんが、当初はCursorにOpus 4.5を組み合わせ、その後ClaudeとOpus 4.5を試しました。正直なところ、生産性の向上という点では大きな差は感じませんでした。私の個人的な体験としては、パフォーマンスはほぼ同等です。
AIがスタートアップに与える影響
Yano: 数千の暗号スタートアップの成長を見てきましたが、AIがそれらに与える影響はどうですか？
Qiao:
AIの影響は非常に大きく、ここ3年間で特に顕著です。各グループ、特に各スタートアップのCTOに尋ねています。「2022年のChatGPTリリース以降、生産性はどれくらい上がりましたか？」と。答えは毎回前回より高くなっており、一貫したトレンドです。最近の回答では、生産性が3〜4倍に向上したとのことです。
この影響は初期段階のスタートアップで特に大きく、大企業には相対的に小さいです。コードアシスタントの制限は「コンテキストウィンドウ」にあります。たとえば、Claudeが100万トークンを処理できるとすると、新規プロジェクトの立ち上げには非常に効果的です。しかし、Google全体のコードベースを修正するのは事実上不可能ですよね。つまり、このツールは小規模な初期スタートアップにこそ効果的で、大企業には制限があります。
大企業がコードアシスタントを最大限に活用するには、部門間の抽象化レイヤーを明確に設けることが最も効果的です。これにより、複雑なタスクを小さな塊に分割し、コンテキスト範囲を狭めてAIシステムに入力することで、理解を容易にします。
Yano:
しかし、「生産性」という言葉でAIの影響を表現するのは正確ではない気がします。特に初期段階のスタートアップにおいて。100人、200人、あるいは1000人の会社なら、生産性が3〜4倍になれば大きな変化でしょう。しかし、初期スタートアップではそもそも「生産性」という概念を考えていない。彼らの思考は「なぜもっと人を雇わなければならないのか？」です。私が投資している会社や知人のスタートアップでよく見かけます。
AIがあるのだから、新しく人を雇う必要はない。非常に興味深い現象です。たとえば、最近営業用に2つのツールを作りました。1つは営業インセンティブ計算ツールです。営業担当者から「いくらもらえるのか？」とよく聞かれ、以前は財務チームに頼んで計算してもらっていましたが、彼らも面倒がっていました。今ではこのツールで解決。
もう1つは営業データのダッシュボードです。このツールでダッシュボードのコストも計算できます。以前はデータチームに頼み、Duneを使うかGold Skyを使うか確認する必要がありました。どちらでもなければ追加費用がかかります。今ではすべてのポートに対応したダッシュボードコスト計算ツールを開発しました。
これらの小さなツールの意味は何でしょうか？営業サポート専任の人員を雇う必要がなくなるということです。つまり2026年には、創業メンバーが1〜2人だけのユニコーン企業が登場するかもしれません。すでにそのような企業は動き出しているでしょう。まだ10億ドル評価には達していないかもしれませんが、急速に成長しています。
Qiao:
まったくその通りです。年間1000万ドルのサブスクリプション収益を1人で運営している知人もいます。MetaやUber出身の元エンジニアで、大企業の官僚主義に嫌気がさし、独立起業した人たちです。
Yano:
面白いことに気づきました。最も成功しているAIスタートアップは、ChatGPTやOpenAIのような企業ではなく、AIを活用する小規模企業たちです。彼らはコアビジネスを外部に明かそうとしません。普通、スタートアップがうまくいき、収益が急成長すれば、世界中に知らせたり、資金調達したり、SNSで宣伝したりするものです。
モート（持続的競争優位）はまだ存在するか？
Yano: 企業のモートについてどう考えますか？ その定義は変わりますか？
Qiao：
モートの本質は変わっていませんが、ソフトウェア分野のモートは急速に弱体化しています。初期のスタートアップにとっては、ほとんどモートがないと言っていいでしょう。Facebook、Google、Microsoft、Appleのような企業のモートは依然として堅固です。AIコードアシスタントではこれらを破壊できません。Appleのモートは開発者エコシステム、MicrosoftのモートはPCから他プラットフォームへの移行コストの高さにあります。クラウドサービスでは、AWS、Azure、Google Cloudのモートは、クラウドプラットフォームの切り替えコストの高さです。YouTubeのように膨大な独自データを持つプラットフォームは、そのデータを使って非常に強力な動画モデルを開発できます。Microsoftのエンタープライズソフトウェアも同様に、Officeの機能はコピーできても、企業がOfficeから移行するとは考えにくい。ツールが重要すぎるため、切り替えコストが高すぎるのです。
しかし最近、金融市場で最大の低評価事例の一つを見つけました。それはアドビ（Adobe）です。PhotoshopやAdobe Creative Suiteは有名ですが、最新の動画モデルや画像生成モデルがAdobe製品を置き換えるという見方が広まっています。しかし、これは完全に誤りです。Adobeのモートは企業向けの統合能力にあります。多くの企業ユーザーが画像や動画をAdobeのクラウドに保存しており、そこからの移行コストは非常に高い。
さらに、クリエイターたちは長年Photoshopを使っているため、操作は筋肉記憶になっています。他のツールに切り替えるのは非常に難しい。そのため、Adobeの現在のPERは12倍と、この品質の企業としては信じられないほど割安です。
Yano: たとえば500人規模で10年運営されている成熟企業だとします。そのような企業はどのように対応すべきですか？若い起業家は技術に慣れているかもしれませんが、成熟企業には適応が難しいかもしれません。従業員は単にChatGPTに投げて、自動メールを出すだけかもしれません。
Qiao:
会社に無理やり導入するのではなく、AIが即効性を発揮する具体的なシーンを見つけ、その影響の大きさを自ら気づかせるべきです。ちなみに、これが私たちがAllianceで過去3年間行ってきたことです。3年前からAIが重要なトレンドになると分かっていたため、「AIファースト」組織を目指すと宣言しましたが、AIを組織の隅々に押し付けることはしませんでした。
代わりに、特定のプロセスをAIで自動化しました。たとえば、毎年数千通の申請を受け取ります。3年前はすべての申請書を自分で読む必要があり、年間約5000通。非常に消耗する作業でした。しかし今では、AIで約50％の作業を自動化しています。
Yano: どうやって？ Opus 4.5を使いましたか？ システムの構築方法は？ 入力と出力の内容は？ なぜ50％しか自動化できないのですか？ 99％にはできないのですか？
Qiao:
はい、このソフトウェアは当社のエンジニアが開発しました。現在、コードそのものはもはやボトルネックではなく、鍵は適切な「プロンプト」設計にあります。秘密兵器とは言いませんが、優れた創業者やスタートアップの特徴は誰もが知っています。
それらの経験則をプロンプトに変換し、申請のスクリーニングに使用しています。現在のシステムの主な役割は、明らかに不適格な申請を除外することです。最も優れた候補者を特定するのではなく、その判断は依然として人間の面接官に委ねるべきだと考えています。AIはまだそこまでのレベルには達していませんが、今年末までにはAIおよびAI駆動のベンチャーキャピタリストが人間を上回ると信じています。
Yano: 現在のツール価格は安すぎる気がします。まるでUber創業期、ニューヨークの金融街からアッパーイーストまで5ドルだったようなものです。明らかに価格がおかしいと感じましたが、VCの補助金でユーザーを獲得していたのです。
これらのツールの価値はどれくらいあると思いますか？ 現在の価格設定はどれくらい低く評価されていますか？ たとえば、Opus 4.5にいくら支払うつもりですか？
Qiao:
Opusについてはまだ確定できません。何を作れるかによるからです。ただジェミナイ（Gemini）については、その価値は少なくとも2桁以上低く評価されていると感じます。現在はプロ版で20ドルですが、Pro Plusにすらアップグレードしていません。
Yano: もしジェミニーが月額2000ドルなら、支払いますか？
Qiao:
はい、その機能は非常に強力です。実際、ツイッターで言いましたが、研究アシスタント、ジュニアリサーチャー、ジュニアコードアシスタント、かなり優れた医療コンサルタント（医師の診断を検証可能）、そして優れた法務アシスタントでもあります。これらすべての機能を合わせれば、2000ドルはむしろ安いくらいです。
Googleへの投資判断
Yano: 毎日、GeminiやClaudeを使う時間はどれくらいですか？ その時間をどこから捻出しているのですか？ Zoom会議を減らした？ SNSの時間を減らした？
Qiao:
実は半年前に自分の時間配分を分析したことで、Googleへの投資を決めました。iPhoneの使用記録を見ると、最も多く使っている3つのアプリはChrome、YouTube、Geminiでした。しかも、これらすべてがGoogleの製品です。
当初はChatGPTがGoogleの検索事業を脅かすのではないかと心配でしたが、妻に相談しました。彼女がヒントをくれました。「私がGoogle検索を最も使うのは買い物のとき。短期的にはChatGPTがその機能を完全に代替することはできない。」その後調べると、Googleの検索収入の半分以上がショッピング広告から来ていることが分かり、コアビジネスは依然として堅固だと確信しました。
短期的には誰もその地位を脅かせません。さらに、GCP（Google Cloud Platform）、TPU（テンソル処理ユニット）などの技術的優位性も、後に気づいた重要なポイントです。これらすべてが、Googleのモートが非常に堅固であることを示しています。そのため、昨年、Googleへの投資を決めました。これは昨年唯一の大口投資でした。
Yano: 去年の旧正月、Googleの社員と食事をしました。みんながよく使うツールについて話しました。その社員が指摘したのは、Googleが膨大なショッピングデータを握っているが、市場はそれを十分に認識していないということです。他にも似たような機会はありますか？
Qiao:
アドビは今年のグーグルになるかもしれません。現在の評価は非常に割安で、かつ市場の見方もかつてのグーグルに似ています。自分は使ったことはありませんが、用途の広さは知っています。
Yano: 新しいユーザーはアドビを使いません。グーグルと同じで、私の常用アプリはYouTubeとGeminiです。アドビは全く使いません。だから新しいユーザーも使わないと思います。
Qiao:
しかし、新しいユーザーは皆グーグルを使います。市場の一般的な誤解は、アドビは消費者向けではなく企業向け製品だということです。
Yano: 企業向けというのは正しいですが、私の会社はアドビを採用しません。Figmaの方が人気です。
Qiao:
FigmaとAdobeは実際には異なる市場を対象としています。新規プロジェクトのデモやWeb開発の分野では、Adobeはすでに敗れており、Figmaが支配的地位を占めています。Canvaはどうでしょう？
Yano:
Canvaは低価格帯で、アマチュアユーザー向けです。一方、Adobeはハイエンドの企業ユーザー向けです。したがって、アドビの新規ユーザーの増加は長年停滞していることに同意しますが、価格設定力は強く、サブスクリプション料金を継続的に引き上げられます。
2026年に時間をどう使うべきか
Yano: Googleユーザーとして、投資の話をしたいですが、より知りたいのは「2026年に時間の使い方をどう最適化すべきか」です。AIは時間の使い方にどう影響すると思いますか？
Qiao:
はい、誰もがコードを書けるようになるべきであり、またならなければなりません。そうしないと、取り残されてしまいます。ただし、ここで言う「コードを書く」とは従来のプログラミングではなく、自動化ツールを使って生活や仕事の一部を最適化することを意味します。将来、GmailやZoomのような汎用B2B SaaSツールは、依然として人々がお金を払って使うでしょう。しかし、それぞれの業務プロセスには非常に個別的なニーズがあり、それらを満たす専門ソフトはサードパーティ企業が開発しない可能性があります。
Yano: たとえばBlockworksで自社開発したインセンティブ計算ツール。まさにその例ですね。誰もそんなSaaSツールを開発しないでしょう。
Qiao:
また、「誰もがコードを学ぶべき」と言っても、恐れる必要はありません。現代の技術では、複雑なコードを書く必要はないからです。自然言語でシステムと対話するだけで、自動化が可能です。
だから、必ずしもClaude Opusのような高度なツールを使う必要はありません。より簡単で使いやすいものをおすすめします。たとえばReplitです。私はReplitを通じて初めてAIの可能性を認識しました。AIは単なるチャットボットではなく、あらゆるものを作れるツールだと気づいたのです。この技術は世界を根本から変えます。ぜひReplitを試してみてください。本当にすごいです。
Yano: この格差は労働市場にどんな影響を与えると思いますか？
Qiao:
インターネットの普及時と同様に、このツールはもともと効率的で能力のある人をさらに効率的・より賢くし、逆に非効率な人はますます遅れを取るでしょう。AIは極めて強力なツールで、効率を劇的に向上させますが、最終的にはどれだけ積極的に活用するかにかかっています。
AIモデルを使った投資
Yano: ある意味、反対の立場から言いますが、ウォーレン・バフェット株式トラッカーを構築するために費やした時間は本当に価値がありましたか？
Qiao:
はい、確かに多くの時間を費やしました。結果は悪くありませんでしたが、それ以上に、このツールの構築過程で関連技術への理解が深まったことが重要です。
このツールは、ウォーレン・バフェット、チャーリー・マンガー、ハワード・マークス、ピーター・ドラッカー、ビル・ミラーといった投資の巨匠たちのデジタルクローンです。毎日、何千もの銘柄をスキャンし、各銘柄について深く分析し、バフェットとマンガーの投資ロジックを模倣しようとします。
コード部分は簡単でしたが、プロンプトの設計には数か月かけて繰り返し調整しました。バフェットとマンガーが潜在的投資機会を評価する際の思考プロセスを模倣する、非常に詳細なプロンプトを設計しました。
このプロセスは6段階に分けられ、まずディープリサーチモデルが彼らが関心を持つ6つの主要分野の情報を収集し、次に別のAPIを呼び出して推論モデルで分析を行います。ディープリサーチと推論モデルは独立したプロセスです。
ディープリサーチモデルは事実とデータの収集に優れていますが、推論モデルは時には誤情報を生成しますが、論理的推論には優れています。正確なデータを推論モデルに入力すれば、その分析能力はディープリサーチモデルをはるかに凌駕します。
次に、第2段階で推論モデルを呼び出し、「デジタルバフェット＆マンガーコミティー」として、ある銘柄への投資価値を分析します。最終的に具体的な提案が出力され、これが全体の流れです。
ご存知ですか？ ある理論では、ルネサンス・テクノロジーズ（Renaissance Technologies）が他社より早く大規模言語モデル（LLM）を発見していたが、これを隠し続けてきたため、投資リターンが極めて高かったという説があります。しかし、私がバフェットとマンガーのモデルを設計したのは、ルネサンスとの競合を避けるためです。彼らは短期取引、たとえば日中や1週間以内の取引に非常に優れています。このような短期スケールでは、最新のAIモデルでも太刀打ちできません。
Yano: では、ススクエハナ（Susquehanna）のような会社とも競合しているのでしょうか？
Qiao：
はい、ただし私のモデルは長期投資寄りです。今の市場では、誰もが5分以上同じ銘柄を持ち続けようとしません。だからこそ、言語モデルが活躍できる余地があるのです。
Yano: 異なる投資家のアドバイスをどう統合するのですか？ たとえば、ハワード・マークスとピーター・ドラッカーのアドバイスはまったく異なり、バフェットとも対照的です。
Qiao: それぞれのアドバイスに重みづけを行い、総合的に判断
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