米国AIのB面：中国のビットコイン鉱山業者に「労働」する

2025.11.25

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米国AIのB面：中国のビットコイン鉱山業者に「労働」する

なぜ中国の鉱業企業がアメリカの電力網を危険にさらす可能性があると指摘されているのか？

2025.11.25 - 01:30:36

AI矿企

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なぜ中国の鉱業企業がアメリカの電力網を危険にさらす可能性があると指摘されているのか？

執筆：林晩晩

2025年末、中国の暗号資産マイニング機器メーカーBitmainが、米国の国家安全保障審査リストに掲載された。

11月21日、米国国土安全保障省は「レッドサンセット作戦」と称する作戦を開始し、国家安全保障上の理由からBitmainを審査対象にした。その告発内容は極めて厳しいもので、同社の機器にリモート後門が存在する可能性や、極端な状況下で米国の電力網に致命的な打撃を与えるリスクがあると指摘している。

なぜ中国のマイニング企業が、米国の電力網に脅威を与える存在と見なされるようになったのか？

これは米国が自国の基幹資源に対して極度の不安を感じている証拠である。今、シリコンバレーではテクノロジー史上最高額の「沈黙」が進行中なのだ。

AIデータセンター内には数万基ものNVIDIA H100 GPUが埃を被って静かに横たわっている。単価3万ドル、黄仁勲（ジェン・チェン）が「産業の黄金」と呼ぶこのチップは、本来GPT-5やSoraに命を吹き込むためにフル稼働すべきものだが、現時点では――電気がないのだ。

人類最高レベルの資産が、最も原始的な物理的制約によって阻まれている。

米国の電力不足は理解しがたいほど深刻だ。44ギガワットの電力ギャップは、スイスという中程度の発展国全体の電力生産能力に相当する。そして、世界最先端のテクノロジー国家において、新たなAIデータセンターへの通電までにかかる平均待ち時間はすでに48カ月以上に達している。

米国の電力網は老衰した老人のようなものだ。

AI大手企業が数千億ドルを握りながらもコンセントが見つからない絶望的な状況の中、彼らが救いの手を見出したのは、かつて最も軽視していた場所――ビットコイン・マイニング施設だった。

ウォール街は突如気づいた。この人々が握っていたのは、AI時代において最も希少な資産――エネルギー企業と契約済みの大容量電力だったのだ。

そして彼らがようやく理解し始めたのは、「計算能力とはすなわち電力である」という生存法則が、10年前の遥か彼方の中国で、すでに一群の中国エンジニアによって完全に実践されていたということだ。

現在、米国のAI時代のために整備された最初の「電力トレーニング場」は、実は10年前に中国で完成しており、3年前の一紙の禁止令によって米国へ移転されたのである。

太平洋を挟んだ両岸の駆け引きには、偶然の中に必然が潜んでいる。時代の流れは変えられず、各世代にはそれぞれの宿命があり、すべての脚注が示すのは――偉大さは計画できない、ということだ。

米国が「中国遺産」を継承する

歴史は常に、まず答えを書き記し、その後に問いを立てる者を待つものだ。

2024年6月、米国のビットコインマイニング企業Core Scientificはウォール街を震撼させる発表を行った。NVIDIAの「実子」と称されるCoreWeaveと35億ドル規模の契約を締結し、元々ビットコイン採掘用に構築された電力インフラを、AIモデルの学習に転用して貸し出すというものだ。

このニュースはシリコンバレーで大きな波紋を呼び、「計算能力の合縁奇縁」と呼ばれた。しかし、太平洋を越えた中国では、「5・19」騒動を体験した旧来のマイナーたちや政府関係者にとっては、複雑な思いを抱く出来事だった。

Core Scientific、IREN、Cipherといったマイニング企業が、NVIDIA H100を設置するために利用しているインフラの多くは、実は中国由来のものだからだ。

ある意味で、米国AI時代の最初の「電力防衛線」は、中国における計算能力の大分流後に残された産業遺産を丸ごと受け取ったものなのである。

そして、無意識のうちにその設計図を描いた人物こそが、詹克団（ジャン・ケツワン）である。

中国科学院マイクロエレクトロニクス研究所出身の典型的な理系人間である詹克団の人生は、コードを書き、回路図を描き、あるテクノパークでひっそりと技術者として過ごすはずだった。

しかし2013年、詹克団は吴忌寒（ウー・ジーハン）と共にBitmainを設立した。

彼はビットコインのホワイトペーパーをわずか2時間で読み終えたと言われる。貨幣の未来を理解したかどうかは不明だが、その背後にある数学的本質――ハッシュ衝突という算術ゲーム――だけは見抜いていた。

2016年、Bitmainは業界を震撼させる決断を下す。膨大なウェーハ注文をTSMC（台湾積体電路製造）に投下したのだ。TSMCの最先端16nm FinFETプロセスを搭載したAntminer S9は、突然現れた。これはチップ史上の生産奇跡であるだけでなく、前例のない「熱力学的溶鉱炉」を生み出した。

詹克団にとってS9はチップだが、中国国家電網にとっては純粋な工業負荷であった。

それは工場のように昼夜を問わず運転するわけでもなく、気温変化にも左右されない。24時間、滑らかな直線的な出力曲線で稼働し、電圧や供給元を選ばない。この瞬間から、新たなシステムが世界に誕生した。電力という公共サービスが、瞬時に価格付け・取引・現金化可能な「BtoB原材料」へと変貌したのだ。一度生成すれば安価に貯蔵が難しいこのエネルギーは、一連の数字にその価値を寄生させる形で新たな生命を得た。ビットコインマイニングはひとつの産業となった。四川の山間部の水力発電から内蒙古草原の風力発電まで、中国の電力余剰地域のあらゆる場所でマイニングマシンが稼働した。

当時、詹克団はおそらく気づいていなかった。彼がビットコインマイナーのために定義したこの工業規格が、10年後の極度に電力を求める米国AIに、完璧なエネルギーサプライプランを事前に演じていたことを。

最も狂乱した2018年、Bitmainは単独で世界シェア74.5%を占めた。だがそれよりも恐ろしいのは、残りのシェアもすべて中国人が独占していたことだ。Bitmainの元チップデザイナー楊作興が設立したWhatsminer、ASICの先駆者Canan、すべてが中国勢だった。

これはグローバル競争ではなく、2000キロにわたる「中国エンジニア内戦」だった。北京海淀のオーバイ科学園から深セン南山の知園まで、世界99%の計算能力の心臓が中国の鼓動で脈打っていた。中国サプライチェーンが完全に支配し、シリコンバレーが仰ぎ見るしかない絶対的閉環システム。

しかし2021年5月、当局の一紙禁止令とともに、大渡河畔で数年続いた轟音が突然途絶えた。

国家にとってこれは電力消費産業の終焉だったが、産業にとっては史詩的「技術大移住」の始まりだった。何千ものコンテナが貨物船に積まれ、海を越えて運ばれた。そこに詰め込まれていたのは、詹克団が設計した最新のAntminerだけではない。中国で鍛え上げられた、唯一無二の「電力生存哲学」もまた輸出されたのだ。

その目的地の一つが、米国テキサス州だった。

ここには独立したERCOT電力網があり、全米で最も自由で野生的な電力取引市場が存在する。東洋から来た「計算能力難民」にとって、ここはまさに「四川＋内蒙古」の拡大版だった。

しかし、これらの中国人が実際に上陸すると、米国エネルギー業界は驚愕した。これは難民などではなく、精鋭の「エネルギー特殊部隊」そのものだったのだ。

かつて四川では、鉱山主たちは安い電力を得るために発電所の所長と酒を飲み交わし、人間関係に基づく「暗黙の了解」を結んでいた。しかしテキサスでは、この手法はすぐに高頻度取引アルゴリズムへと進化した。

テキサスの電力価格はリアルタイムで変動し、15分ごとに改定される。極端な場合は2セントから9ドルまで跳ね上がる。伝統的なシリコンバレーのデータセンター（Google、Metaなど）はこうした変動を避けようとする。彼らは固定料金という温室の中で育った花のようなものだ。

しかし、詹克団の「弟子たち」の反応はどうか？興奮だった。

彼らはかつて中国で手動でオンオフを操作していた経験を、自動化された需要応答プログラムに書き換えた。電力価格がマイナスになるとき（テキサスでは風力過剰で価格がマイナスになることがある）、フルパワーで稼働し、電子の流れを貪欲に吸収する。電力会社は逆にお金を払ってでも使ってもらおうとする。猛暑で電力価格が暴騰すれば、数秒で数百メガワットの負荷を遮断し、電力を「売却」して、マイニングよりはるかに高い価格差を獲得する。

この「エネルギー裁定取引」の手法に、米国の老舗電力トレーダーたちは呆然とした。Riot PlatformsやMarathonといった現在のマイニング大手が潤い、AIデータセンターへ転換できたのは、中国から持ち込んだこの電力アルゴリズムのおかげなのだ。

詹克団時代のもう一つの遺産は、物理的インフラ建設スピードへの究極の追求である。

従来の米国データセンターの建設期間は2〜3年。それはエリートエンジニアによる丁寧な仕事だった。しかし「マイニング界」はそれを認めない。彼らの論理はこうだ。「停止の一秒一秒が、利益に対する犯罪である」。

そこでテキサスの荒野に、地元建設業者が目を剥く「中国スピード」が登場した。美しいガラス張りの外壁もなく、複雑な空調システムもない。巨大な産業用ファンが唸るだけだ。この「モジュール式・コンテナ式・極簡冷却」のインフラ構想により、建設期間は強引に3〜6ヶ月まで短縮された。

当初、シリコンバレーはこれを「電子ゴミ捨て場」と嘲笑したが、今やこれが貴重な存在となっている。AI計算能力の爆発はあまりに速く、OpenAIたちは3年待てない。彼らが必要としているのは、まさにこの「即時接続可能」なインフラ能力なのである。

明らかに、シリコンバレーではGPUはお金があれば買えるが、時間は買えない。

この「時間」こそ、10年前の狂乱が残した遺産だ。かつてビットコインを採掘するために、中国のマイナーおよびその継承者たちは米国で土地を買い占め、変電所を建設し、今や莫大な価値を持つ「接続容量」を蓄積していた。

電力割当枠こそが、米国資本の新たな硬通貨なのである。「継承」とは、シリコンの廃材の受け取りではなく、電力網への接続権そのものを意味する。

マイニング企業が数億ドル規模の契約を獲得できるのは、全国的に電力不足が深刻な今、彼らがAI時代の鍵を握っているからに他ならない。

「隠れ優勝者」の移住の夜

この残酷な喜びは、やがて残酷な結末を迎える。

2018年は商業史に刻まれる秘かな分水嶺だった。その年、ChatGPTの創設者サム・アルトマンは非営利組織の存続に苦慮していた。マスクも破産寸前の崖っぷちから息を吐いていた。彼らにとっての計算能力とは、データセンター内の従順なサーバーに過ぎなかった。

しかし太平洋の向こうでは、詹克団と彼のBitmainが、計算能力を産業的巨獣へと変えつつあった。彼らはAIの未来を理解していなかったかもしれないが、未来への鍵を既に握っていた。それはギガワット単位で、貪欲なシリコンチップを飼い慣らす方法である。

これは無法者英雄、国家の意志、そして歴史の皮肉が絡む物語だ。中国は7年かけて西部の激流と石炭の海の中で、電力を貪る巨獣を容認し、育て上げた。そして2021年の夏の夜、金融安全と二酸化炭素削減目標のために、自らその根を断ち切った。

今日、米国がAIの電力爆発に対応するためにマイニング企業に頭を下げている現実を理解するには、10年前の四川・大渡河畔での「エネルギー大演習」を読解しなければならない。

時計を2019年8月に戻そう。

それはBitmainにとって最も栄光の時期であり、中国マイニング業界が「グレーゾーンからホワイトゾーンへ」移行しようとした短い窓口期だった。当時、四川省政府は長年悩まされていた「豊水期放棄水問題」（水力発電した電力を送電できず、ただ流してしまう）を解決するため、「水力発電消化デモンストレーション地区」という政策を打ち出した。

これは四川の甘孜、阿壩などで実際に存在した公式文書である。

『財新』の当時の報道によれば、この政策のもと、詹克団のマイニングマシンは深山の「違法滞在者」ではなく、地方電力網の「ピークシフト・バレー埋め」を支援する賓客となった。

当時のBitmainは、実質的に中国西部エネルギー網の「スーパーキャパシタ」の役割を果たしていた。詹克団が誇ったのは7nmチップだけではなく、余剰電力を瞬時にデジタル資産に変換する能力だった。

当時の中国は、世界のビットコイン計算能力の75%を掌握していた。ウォール街からロンドン市まで、このゲームに参加したい者はみな、詹克団の顔色を窺い、四川や新疆の電力負荷に依存せざるを得なかった。

しかし、この「グレーゾーンの繁栄」の背後には、常に二本のダモクレスの剣が吊り下げられていた。

第一は「金融安全」である。当局は早くから、これが単なる技術革新ではなく、外為管理の外を流れる巨大な資金チャネルでもあることに気づいていた。

第二は「エネルギー二重制御」である。2020年に「2030年二酸化炭素排出ピーク、2060年カーボンニュートラル」という目標が提起されると、1kWhごとの電力の行方が政治的会計となった。マイニングという「高エネルギー消費・低雇用・実体生産なし」の産業は、マクロ戦略の天秤上で犠牲となる運命にあった。

歴史の転換点は、正確に2021年5月21日に刻まれた。

その夜、国務院金融安定発展委員会第51回会議が開かれ、会議の報道文に一行の短く、しかし極めて重い文言が現れた。「ビットコインマイニングおよび取引行為の取り締まり」。

これは過去の「リスク警告」や「発展制限」ではなく、最上級の「ゼロ化命令」だった。

その後の1カ月間は、中国の計算能力産業史上最も緊迫した30日間となった。内蒙古が真っ先に応じ、火力発電マイニング施設の電源を切断。新疆も追随し、網羅的な検査を開始した。

頂点は2021年6月19日の深夜に訪れた。

この日、四川省発展改革委員会とエネルギー局が通知を出し、「仮想通貨マイニングプロジェクト」の撤去・閉鎖を命じた。いわゆる「四川シャットダウンの夜」である。

ネット上には今もその夜の実際の映像が残っている。阿壩州のスーパー鉱山で、正午の鐘が鳴ると同時に、当直スタッフが涙を浮かべながら、次々と高圧配電盤のブレーカーを落としていく。数年間にわたり、飛行機の離陸のような冷却ファンの轟音が、一瞬にして消え去った。

数百万台のマイニングマシンのインジケーターランプが同時に消灯した。世界は突然、恐ろしく静かになった。ただ大渡河の奔流だけが変わらず響いていた。

この瞬間、世界中のビットコインネットワークの総計算能力はほぼ50%急落した。中国は壮絶な決意で、年間数千億kWhを消費するこの産業を、国家電力網の血管から強引に切り離した。

我々は金融防衛線を守り、貴重なエネルギー空間を確保した。しかし、この壮大な物語の隙間に、予期せぬ伏線が残された。我々は電力を残したが、「電力をどう使うかを最もよく知る人々」を追いやってしまったのだ。

しかし、電源を断たれた機械は消滅しなかった。彼らは流浪を始めた。

2021年下半期、深圳塩田港には前例のない混雑が起きた。当時の貨物代理店の話によれば、何千ものコンテナが山積みになり、その中には四川や新疆から撤去されたS19マイナーが詰め込まれていた。

これは計算能力版「ダンケルク大脱出」だった。

物語は冒頭に戻る。

2024年、ChatGPTが世界を席巻し、AI大手企業は突然気づいた。電力不足、変電所不足、高速展開可能な高電力機房の不足に。

中国はかつて「後進的産業構造」を整理したが、その代わりに「超大規模・高エネルギー消費型計算センターの建設・運営ノウハウ」をまるごと世界に提供してしまったのだ。

これは国家金融主権に関する戦略的選択であり、高リスクなデジタル高地を毅然と放棄したものだ。マクロ的慎重性の観点からは、当時絶対に正しい必要不可欠な戦略的行動だった。しかし、歴史の皮肉と反転とは、こうした自ら押し潰され国外追放された巨大なバブルと過剰計算能力が、最終的に大洋の向こうで、敵対する電力網とエネルギーシステムを支える最も堅固な土台となったことだ。

しかし、この計算能力の大移住の結末を単に「東方崩壊、西方得利」と捉えるなら、テーブルの上のチップしか見ておらず、テーブルそのものを見ていない。

AI軍備競争の本質は、計算クラスタがエネルギーを際限なく貪ることにあり、最終的には電気料金コスト戦争となる。この消耗戦において、中国ほど戦略的纵深を持つ国はない。

米国は「柔軟な負荷」としてのマイナーを補修材、延命剤として活用し、電力網の「老年病」を治療しようとしている。

しかし中国は異なる。国家電網という中央制御中枢を持ち、超高圧送電（UHV）を用いて、西部の最も安価なクリーンエネルギーを、動脈が血液を送るように、損失少なく東部のデータセンター群へと供給する。

いずれにせよ、歴史の洪流に巻き込まれながら、Bitmainという中国の計算能力時代における電力管理の集大成者は、無意識のうちにグローバルなエネルギー構造を再形成する戦略的力となった。彼らは大渡河畔で磨いた技を、意図せずも大洋の向こうに捧げ、到来する米国AI時代のための最初の電力城壁を築き上げたのである。

「招安」されたマイナーたちの運命

では、こうして「招安」された「元ビットコインマイナー」たちは、本当にAI時代のテーブルに着くことができたのだろうか？

答えはおそらく、大手企業の打算の中に隠れている。なぜマイクロソフトやグーグルといった、数千億円のキャッシュフローを持つ企業が、電力の主導権を本当にマイナーに委ねるのか。単に自社で建設する期間が長すぎるからだろうか？

もちろん違う。根本的な理由は、彼らが誰よりも歴史の教訓を恐れているからだ。

商業史を振り返れば、シリコンバレーの大物たちの机の上には、実は見えない墓石が置かれている。その上にはかつて世界を震撼させた名前が刻まれている――Global Crossing（グローバル・クロッシング）。

これは2000年のインターネットバブルで最も惨憺たる死を遂げたインフラ大手だ。当時、米国のエリートたちは確信していた。数年後には世界中がインターネット時代に入り、人々はますます高速な通信を求めるだろう。この宗教的狂信のもと、創業者ゲイリー・ウィニックは数年で数百億ドルの債務を抱え、海底に数十万kmものファイバーを狂ったように敷設し、南北アメリカ、ヨーロッパ、アジアを結んだ。

インターネットバブルが崩壊した後、「.COM」企業はサーバーを止め、従業員を解雇するだけで破産清算できた。しかしインフラ供給業者は巨大な資産負担を背負った。太平洋の海底に埋められた、毎秒テラバイトを伝送できるファイバーは、一夜にして株主の目に最も恐ろしい「死の資産」となった。売れない、動かせない。ただ暗闇の海底に静かに横たわり、貸借対照表の中で腐っていくだけだ。

2002年、Global Crossingは124億ドルの債務を背負って倒産した。最も皮肉な結末は、李嘉誠の和記黄埔がその資産を1%以下の価格で「廃品」として拾おうとしたことだ。

Global Crossingは自らの死骸で冷酷な真実を証明した。技術変革の初期段階で、誰が不可逆な重資産を担うか、それが景気後退時の最初の犠牲者になる。彼らは未来のデータ動脈を握ったと思い込んだが、自分自身がインフラのいけにえになってしまったのだ。

今日のマイクロソフトCEOサティア・ナデラ、グーグルCEOサンダー・ピチャイは、この墓石を誰よりも覚えているはずだ。

だから、ここ2年の決算報告を見ると、彼らのリスク管理の核心はたった四文字――「資産隔離」である。

AI大手の設備投資（CapEx）は爆増しているが、その1ドル1ドルが骨の髄まで計算されている。一方はGPUやカスタムサーバーという比較的「汎用的」な資産。方向転換が早く、ダメなら安く売却できる。他方はデータセンター建屋、ケーブル、冷却システムという典型「専用重資産」。これら最も退出困難な部分を、外部に分け出す。

本当の狙いはここにある。彼らは「穴」を他人に分配しようとしているのだ。

AI大手は長期の計算能力契約、電力契約、園区リースを通じて、「運用支出（OpEx）のように見えるが、実態はCapExリスクを他人に押し付けるチェーン」を構築する。

招安されたマイナーたちや転換を急ぐインフラ企業にとって、大手のセリフは魅力的に聞こえる。「工場建設に投資し、液体冷却改造を完了させろ。電力使用契約は私が結ぶ。AIが時代の恩恵を受ければ、君は契約通り家賃を受け取り、私は事業成長と株価上昇でリターンを得る」。

一見リスク共有のように聞こえるが、よく考えるとあの流行語の通り――「死道友、不死貧道」（仲間が死んでも自分が死ななければよい）。

しかし、もしAIが結局Global Crossingのような幻だったと判明したらどうなるか？

大手企業は違約金を払い、資産減損を計上するだけで堂々と降車し、次の物語を語り続けることができる。しかし、銀行からの融資督促状に直面し、H100以外は何もできない高密度電力専用の建屋をどう処分するかを債権者に説明しなければならないのは、自分たちがついに「テーブルについた」と思ったインフラの受け皿たちだ。

さらに言えば、AIバブルが崩壊しても、マイナーたちはGPUを外してマイニングマシンに戻せばいいのではないか？

もっと現実的なのは、多くの「AI転換」鉱山ではハードウェアはワンクリックで切り替えられないことだ。AI機房はGPU＋液体冷却、ビットコインは極限までコストを抑えたASICコンテナ。二つのシステムはほとんど互換性がない。資本市場はすでに「AIインフラ株」としてあなたにプレミアムをつけた。再びマイニングに戻ると宣言すれば、評価のアンカーがAIから「高エネルギー消費マイナー」に戻り、建物は残っても、物語と時価総額が先に清算される。

だから歴史は繰り返さないが、同じ韻を踏み続ける。昔は光ファイバーが海底に埋められ、今は機房が荒野に立つ。支払いをするのは別のグループだが、役割は変わっていない。