最も奇妙なMeme、名前を変えることでプライバシーのストーリーに追随できるのか？
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最も奇妙なMeme、名前を変えることでプライバシーのストーリーに追随できるのか？
Meme文化から生まれたトークンが、インフラへと進化しようとしている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Nicky、Foresight News
従来のプライバシーコインは「オンチェーンでの隠蔽」を解決しようとしてきたが、「貨幣の本質が物理的に受け渡せる権利証であるならば、デジタル通貨はどのようにオフチェーンで流通できるのか」というより現実的な問題にはほとんど答えてこなかった。
ZERAの登場は、まさにこのギャップに対する試みである。最近、プライバシー関連のトークンが強含みとなっており、ZERAは今月最大で150％以上の上昇を見せ、現在の時価総額は約2700万ドルとなっている。
ZERAの前身はM0N3Y（「Monopoly Money」）であり、完全にコミュニティ主導のミームトークンであった。初期のトークン設計では流通性とコミュニティ参加を重視し、VC向けの割当はなく、100％が流通していた。しかし、チームがプライバシー、ゼロ知識証明（ZK）、およびデジタルキャッシュに関するビジョンを明確にするにつれて、プロジェクトを純粋な投機的コミュニティから長期運用可能なプライバシープロトコルへと転換させたいと考えるようになった。その一方で、旧来のトークン体制では新たなプロジェクト要件を支えきれないと判断された。
トークン移行は9月25日に開始され、10月2日に終了した。移行終了当日、M0N3Yの最高時価総額は4000万ドルに達し、多くの投資家の注目を集めた。しかし、同じ日、移行後のZERAの時価総額は約2500万ドルで推移しており、37％の下落となった。一部の早期投資家は移行による急落に驚きを示したが、他方で、ZERAをミームコミュニティからインフラ構築へと方向転換する数少ないプロジェクトと見る向きもある。
ZERAはZera Labsにより開発され、Solana上で動作する。ゼロ知識プライバシーレイヤーとして位置づけられ、ユーザーが保有する資産を、プライベートかつオフラインで転送可能なデジタルキャッシュに変換することを目指している。従来のプライバシーコインとは異なり、ZERAは直接預入型アーキテクチャを採用しており、ユーザーは資産をプロジェクトのトークンに交換することなく、プライバシー保護を利用できる。
ユーザーはUSDC、USDT、SOLなどの資産を、暗号学的コミットメントに基づく「デジタル手形」に変換し、オフライン状態で譲渡することが可能となる。最終的にはオンチェーンのゼロ知識証明によって決済が完了する。つまり、ZERAは「ブロックチェーン取引」と「現実世界の引き渡し」を再接続しようとしており、デジタル通貨に現金のような携帯性を持たせつつ、オンチェーン検証の信頼性を維持することを目指している。
ZERAはPoseidonハッシュ関数、Groth16ゼロ知識証明、ペダーセンコミットメントといった暗号原語を組み合わせている。その核となるのは、オフラインでのP2P取引能力の実現であり、NFC、Bluetooth、またはQRコードを通じてインターネット接続なしに価値移転が可能になる。
ZERAは当初、博士論文として発表される予定の学術的研究としてスタートしたが、コミュニティの支援を受け商業開発へと舵を切り、次第に企業運営へと移行した。開発を率いるDaxは、MetaMaskやTwitterなどのテック企業で勤務経験があり、金融と工学のバックグラウンドを持つ。彼はSolana共同創設者のtolyからも注目されている。チームの他のメンバーについては公開情報が限られているが、今後の製品ロードマップを支えるため、既に高級エンジニアの採用拡大を公式チャンネルで発表している。
多くのプライバシー関連プロジェクトとは異なり、ZERAは「規制への対抗」を物語の中心にしていない。Zera Labsは政策面でも積極的に活動しており、テキサス州における「プライバシー優先型デジタル金融法案」の草案策定を推進し、暗号化証憑、選択的開示、暗号証明の合法的枠組みを構築しようとしている。
トークンエコノミー設計において、ZERAは「使用行動」と「トークン供給の縮小」を直接結びつけることを試みている。ユーザーが資産を証憑に鋳造する際には、一定比率のZERAトークンを消費・焼却する必要があり、流動性プールを守るために追加の担保が必要となる場合もある。流動性不足や焼却パスの制限がある場合には、プロトコルが二次市場でトークンを買い戻して焼却するメカニズムを保持する。このモデルはまだパラメータ実験段階にあり、最終的な比率はオンチェーン利用データとガバナンス議論に基づいて調整される予定である。
M0N3Yトークンは当初pump.funプラットフォームで開始され、総供給量は10億枚で、すべてが流通し、チームやベンチャーキャピタルへの割当は存在しなかった。今年10月、M0N3YはZERAへ1:1でトークン移行を完了した。移行の主な理由は、旧来のコントラクトアーキテクチャが焼却および買い戻しメカニズムをネイティブにサポートしておらず、分割比率、検証関数、マルチアセット互換性の柔軟な調整もできず、新フェーズにおける供給弾力性の構築を制限していたためである。移行後のトークンコントラクトでは、プロトコル手数料の一部を市場での買い戻しに利用でき、使用量に応じた動的焼却をサポートするようになり、固定インフレや静的配布とは異なる仕組みとなった。
またZERAは、当初のコミュニティ貢献に依存する体制から徐々に脱却し、流動性プールの手数料で開発を支援する体制へと移行している。また、手数料収益を研究開発に還元するため、プールをRaydiumからMeteora/DAMM v2へ移管した。
製品形態に関して、ZERAは単なる「ウォレット」に留まらない。現在のデモ版は主にブラウザ上で資産変換、オフライン転送、再接続による決済を実現している。今後、チームはデスクトップ版およびモバイル版のリリースを順次進め、NFC搭載ハードウェア端末の開発にも着手する予定だ。これにより、証明生成や鍵管理をローカルチップ上で行い、中央集権的なクライアントへの依存を減らす。最終的にはハードウェアウォレットの発売を目指し、「路上商業」のような完全オフラインの利用シーンを実現する。
長期的なビジョンとして、ゼロ知識プライバシー技術の完全なスタックを構築し、開発者向けにSDKおよびAPIを提供することで、ウォレット、商業、DeFiアプリケーションなどへとプライバシー保護機能を拡張していく。また、プライバシー付き取引所、OTC決済、シールドされた流動性提供などの高度な機能探索も計画している。
ZERAはミームから始まったが、ミームの物語から脱却しようとしている。M0N3Yの熱狂、価格暴落、コミュニティの分裂、移行の混乱を経て、ZERAは「投機的コンセンサス」から「可用性コンセンサス」へと注力点を移している。それは「ミーム」を実際に使えるものにし、ひいては現実世界の決済基盤として活用することを目指しているのだ。
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